技术经济学45章习题答案文档格式.docx
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4.17当方案的建设投资发生在期初且各年的净收益均等时，投资回收期与投资收益率之间具有互为倒数的关系。
4.18净年值法是对各比较方案收益的等值的等额序列年值和净年值进行比较，以较大的方案为优。
4.19对于投资全在期初的方案在寿命周期内净现值的大小与所选定的折现率有关，折现率越小的则净现值越大。
4.20用费用现值对多方案进行比选时，各方案的产出应相同，且计算期应相等。
（四）计算题
4.21拟新建某化工厂，其现金流量如下表所示（单位：
万元）。
若行业基准投资回收期为n年，试计算其投资回收期，并判断经济上是否可行。
年份
项目
建设期
生产期
1
2
3
4
5
6
现金流入
24794
31878
35420
现金流出
8935
24570
11164
22621
24888
27250
净现金流量
-8935
-24570
-11164
2173
6990
8170
累计净现金流量
-33505
-44669
-42496
-35506
-27336
?
年份
7
8
9
10
11
12
26657
26961
27352
27503
27494
8736
8459
8068
7917
7926
-18537
-10114
-2046
5871
13797
21723
解：
投资回收期
Pt=累计净现金流量开始出现正直的年份-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量
=10—1+2046/7917=9.26（年）<
11（年）故方案经济上合理。
4.22某厂计划改建总装车间，现有甲、乙两方案，甲方案采用流水线，总投资为40万元，年经营成本20万元；
乙方案采用自动线，总投资为60万元，年经营成本为12万元。
两方案年生产量相同，设基准投资回收期为5年，哪个方案经济效益为优？
已知K甲=40万元，K乙=60万元，C甲’=20万元，C乙’=12万元，两方案产量相同，K甲<
K乙和C甲’>
C乙’,故可计算差额投资回收期
Pa=（K甲—K乙）/（C甲’—C乙’）=2.5（年）<
5年故乙方案为优。
4.23某工程项目各年净现金流量如下表所示。
如基准折现率为10%,试计算该项目的静态投资回收期、动态投资回收期、净现值和内部收益率。
2--10
净现金流量/元
-250000
-200000
120000
Pt=5-1+90000/120000=4.75（年）；
Pd=7-1+18400/61650=6.3（年）
NPV=-250000–200000（P/F,10%,1）+120000（P/A,10%，9）（P/F,10%,1）=19.64（万元
i=15%,NPV=7.42万；
i=20%，NPV=-1.36万
∴IRR=15%+7.42/（7.42+1.36）×
5%=19.2%
年份
现金流入
现金流出
-200000?
累计现金流量
-450000
-330000
-210000
-90000
30000
150000
270000
净现金
流量现值
-181000
99120
90120
81960
74520
67680
61560
累计净现金
-431000
-332680
-242560
-160600
-86080
-18400
43160
4.24一车间，有三个可行方案，A方案投资为1000万元，年经营成本120万元；
B方案投资为1100万元，年经营成本115万元；
C方案投资为1400万元，年经营成本105万元，基准投资回收期为5年，哪个方案为优？
（年）>
5（年）∴A比B优；
5（年）∴A比C优；
∴A最优；
4.25某公司现有资金800万元用于新建项目，预计建设期2年，生产期20年，若投产后的年均收益为180万元时，期望投资收益率为18%，建设期各年投资如下表（单位：
万元），试用NPV法从下列方案中选优。
方案收益
甲方案
乙方案
丙方案
第一年
800
300
100
第二年
500
700
NPV甲＝-800+180（P／A,18%,20）（P／F,18%,2）=-108.2（万元）
NPV乙＝-300—500（P/F,18%,1）+180（P/A,18%,20）（P/F,18%,2）
＝-31.68（万元）
NPV丙＝-100—700（P/F,18%,1）+180（P/A,18%,20）（P/F,18%,2）
=1.08（万元）
NPV丙最大，丙最优。
4.26某化工工程项目建设期2年，第一年投资1800万元，生产期14年，若投产后预计年均净收益270万元，无残值，基准投资收益率10%，试用IRR来判断项目是否可行？
i=8%,NPV＝-1800+270（P／A,8%,14）（P／A,8%,2）=108.25i=10%
NPV＝-1800+270（P/A,10%,14）（P/F,10%,2）＝-156.22
∴IRR=8%+108.25/（156.22+108.25）×
2%=8.81%<
10%
项目不可行。
4.27A、B两个方案，其费用和计算期如下表所示，基准折现率为10％。
试用最小公倍数法和费用年值法比选方案。
方案
A方案
B方案
投资
150
年经营成本
20
计算期
15
①最小公倍数法
PCA=150+15（P/A,10%,30）+150（P/F,10%,15）=327.32
PCB=100+20（P/A,10%,30）+100（P/F,10%,10）
+100（P/F,10%,20）=341.95
PCA<
PCB∴A优。
②费用年值法
ACA=15+150（A/P,10%,15）=34.72
ACB＝20+100（A/P,10%,10）=36.27
ACA<
ACB∴A优。
4.28一个地区的公用管理设施有两个方案供选择（i0等于7%）:
第一个方案需要现在投资30000元，该设施寿命为20年，20年后残值为3000元，年维修费为2000元，年财产税为期初投资额的2.5%，年所得税为期初投资额的4.5％。
第二个方案需要现在投资20000元，该设施寿命为20年，20年后残值为2000元，年维修费为1600元，各种税率与第一方案相同。
第10年年初将追加投资12000元，后建设的设施寿命为10年，残值为3000元，年维修费为1200元，年财产税为追加投资额的2.5%，年所得税为追加投资5％。
选择最优方案。
PC1=30000?
+[2000+3000O×
（2.5%+4.5%）]（P/A,7%,20）
-3000（P/F,7%,20）=53591
PC2=20000+[1600+20000×
（2.5%+4.5%）]（P/F,7%,20）+12000
（P/F,7%,9）+[1200+12000×
（2.5%+5%）]（P/A,7%,10）
（P/F,7%,9）—2000（P/F,7%,20）—3000（P/F,7%,20）
=36168
PC1>
PC2∴第二方案优
4.29某项工程有三个投资方案，资料如下表，
用差额投资内部收益率法选择最佳方案。
（i0=10%）
C方案
投资/万元
2000
3000
4000
年收益/万元
580
780
920
寿命/年
先求各方案的内部收益率均大于基准投资收益率，均为可行方案。
i＝15%，△NPVl＝-（3000—2000）+（780—580）（P／A,15%,10）=3.8i=20%，△NPV2＝-（3000—2000）+（780—580）（P／A,15%,10）
＝-161.6
△IRR＝15%+3.8/（3.8+161.6）×
5％=15.1>
10%,∴B比A优
i=5%,△NPV1=-（4000—3000）+（920—780）（P/A,5%,10）=81.08
i=8%,△NPV2=-（4000—3000）+（920—780）（P/A,8%,10）=-60.6
△IRRBC＝5%+81.08/（81.08+60.6）×
3%=6.7<
10%∴B比C优∴B优。
4.30某公司有3个独立方案A、B、C，寿命期均为10年，期初投资和每年净收益如下表所示，当投资限额为800万元时，用独立方案互斥化法求最优方案组合（i0=10%，单位：
方案项目
A
B
C
200
375
400
每年经收益
42
68
75
方案组合
投资总数
净现值
58.07
42.83
60.84
AB
575
100.9
AC
600
118.94
BC
775
103.67
ABC
975
161.74
选组合AC。
4.31某公司下设3个工厂A、B、C，各厂都有几互斥
的技术改造方案，如下表所示，各方案寿命期都是10年
（i0＝12%，单位：
①假如每个工厂都可以采用维持现状的方案（即不投资），那么在投资限额为4000万元时，如何选择方案？
②如果B厂方案必须上，那么当投资限额为3000万元、4000万元时，选择哪些方案为好？
工厂
A1
A2
B1
B2
B3
C1
C2
C3
初期投资
1000
比现状增加
的年净收益
272
511
326
456
509
639
878
NPVA1＝536.8,NPVA2＝887.2,NPVB1＝130,NPVB2＝-158.1,NPVB3＝-423.6，NPVC1＝1896.2,NPVC2＝1610.4,NPVC3＝1960.7
①K（A1＋C3）=4000NPVA1C3＝2497.5
K（A2＋B1＋C1）=4000NPVA2B1C1＝2913.4∴选A2、B1、C1
②限3000万：
K（B1＋C2）=3000NPVB1C2＝1740.4
K（Al＋B1＋C1）=3000NPVA1B1C1=2563,∴选A1、B1、C1
限4000万：
K（A2＋B1＋C1）=4000NPVA2B1C1=2913.4
K（B1＋C3）=4000NPVB1C3＝2090.7
K（Al＋B1＋C2）=4000NPVA1B1C2＝2277.2∴选A2、B1、C2
4.32A方案寿命5年，期初投资300万元，每年年末净收益为96万元，B方案寿命3年，期初投资100万元，每年年末净收益为42万元，试用差额内部收益率法来比较哪一个方案较好（基准折现率为10%）？
（1）-300+（P/A,IRRA,5）=0∴IRRA=18.14%>
-100+（P/A,IRRB,3）=0∴IRRB=12.53%>
（2）-300+（A/P，△IRR,5）=+96＝-100（A/P，△IRR,3）+42
∴△IRR=20.77%>
10%，选A方案。
4.33假定一个城市运输系统有两个被选的提议。
第一个寿命为20年，第二个寿命为40年，系统的初始费用分别为1亿元和1.5亿元。
两者的收益都等于每年0.3亿元，基准收益率为12%，无残值。
应选择哪个提议？
NAV1=0.3—1（A／P，12%,20）=0.166（亿元）,
NAV2=0.3—1.5（A／P，12%,40）=0.118（亿元）。
∴选择方案1。
4.34一家航空公司计划投入使用一种新型飞机，有三种机舱座位安排方式可以选择，每一种方式的收益和成本如下表。
飞机的寿命为15年，基准
折现率为25%，每种座位安排方式下飞机的残值
均为500万，那么航空公司应该选择哪种方式？
机舱座位安排
A?
座位
经济舱250个
头等舱65个
B?
经济舱300个
头等舱30个
C?
经济舱350个
年净收益（万元）
6730
6745
6771
初始成本（万元）
23110
23170
23260
NPVA=-23110+6730（P/A,25%,15）+500（P/F,25%,15）
=2878.67;
NPVB-A＝-60+15（P/A,25%,15）＝-2,A优于B；
NPVC-A＝-150+41（P/A,25%,15）=8,C优于A。
∴选择方案C。
4.35公交系统使用3种汽车：
汽油型、天然气型和柴油型。
无论哪种汽车每5年都需要更换。
汽车的初始成本包括了发动机的成本，转售价格包括了发动机在内的汽车的价格，不考虑发动机的使用年限。
数据如下表所示。
如果基准折现率为18%，请计算出每种型号的费用年
值，并比较哪种最经济？
型号
初始成本/元
经济寿命/年
发动机成本/元
发动机寿命/年
转售价格/元
1汽油型
145000
17000
18000
2天然气型
146400
15000
18500
3柴油型
153000
47000
19000
AC1=145000（A/P,18%,10）-18000（A/F,18%,10）
+17000（P/F,18%,5）（A/P,18%,10）=33152（元）AC2=146400（A/P,18%,9）—18500（A/F,18%,9）
+15000（P/F,18%,5）（A/P,18%,9）==34576（元）AC3=153000（A/P,18%,10）—19000（A/F,18%,10）
+47000（P/F,18%,5）（A/P,18%,10）=37808（元）AC1最小，选择汽油型。
第五章
5.1敏感性分析是常用的一种评价经济效益的（b）分析方法。
a．确定性b.不确定性c.静态d.动态
5.2生产性建设项目的市场需求量比盈亏平衡点产量越大，则项目（c）。
a．安全性越小b．抗风险能力越小c．安全性越大d．发生亏损的机会大
5.3某方案实施后有三种可能：
情况好时，净现值为1200万元，概率为0.4；
情况一般时，净现值为400万元，概率为0.3；
情况差时净现值为-800万元。
则该项目的期望净现值为（c）。
a.600万元b.400万元c.360万元d.500万元
5.4?
某建设项目年产量为6000，设产品的单价为4000元，单位产品可变费肘2740元，预计年固定成本为320万元，则该项目的盈亏平衡点的年产量是（a）件。
a.2540b.3847c.4152d.5O90
5.5?
盈亏平衡点单位产品变动成本是根据（a）设定的。
a．固定成本、设计生产能力和确定的售价
b．盈亏平衡价格、设计生产能力和确定的成本
c．确定的产量、固定成本和确定的售价
5.6敏感性分析的目的是从各（b）中找出敏感因素，判断敏感因素发生不利变化时投资方案的承受能力。
a．经济评价指标b．不确定因素c．现金流量发生时刻d．投资方案
（二）是非题
5.7（非）敏感性越高的因素给项目带来的风险越大。
5.8（是）在不确定因素中，发生变化的概率较大的次敏感因素对项目的财务效果的影响有可能大于发生变化的概率较小的最敏感因素产生的影响。
5.9（非）单位产品的固定成本不随产品的产量变化而变化。
5.10（非）在概率分析中，不确定因素的概率分布是未知的。
（三）填空题
5.11固定成本占总成本的比例越大，项目的经营风险越大,且盈亏平衡产量Q﹡越大。
5.12盈亏平衡分析是根据方案的成本与收益相等的关系来确定盈亏平衡点进而选择方案的一种不确定分析方法。
5.13盈亏平衡点在盈亏平衡图中表现为总成本费用与产量和_销售收人与产量_两条关系线的交点。
5.14所谓敏感性分析（亦称灵敏度分析），是指研究某些_不确定因素_对经济效益评价值的影响程度，从许多不确定因素中找出_敏感因素_，并提出相应的控制对策，供决策者分析研究。
5.15敏感性分析的指标应该与确定性分析的评价指标一致。
5.16某家俱制造厂生产一种书柜，售价150元，年固定费用为19万元，每生产一个书柜的材料费为52元，支付工人工资20元，其他变动费用为8元，请作出如下决策：
①要使工厂不亏本
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