保利地产股票数据分析Word下载.docx
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股票β系数的计算
已知数据
分析计算
日期
S股票每股收盘价（元）
上证收盘指数
市场平均收益率
S股票收益率
2011-12—30
10。
00
2,199。
42
2012—1-31
10.50
2,292.61
4.24％
5.00％
2012—2-29
11.10
2，428。
49
5.93%
5.71％
2012—3—30
11.29
2，262.79
—6.82%
1.71％
2012-4—27
12.51
2,396.32
5.90％
81%
2012—5-31
13.64
2,372.23
—1.01%
9.03%
2012—6—29
11。
34
2,225.43
-6.19%
-16.86%
2012-7-31
11.40
2,103。
63
—5。
47%
0。
53%
2012—8-31
9。
41
2,047.52
—2.67%
-17.46%
2012-9—28
76
2,086.17
1.89％
14.35%
2012-10—31
11
2,068.88
-0。
83%
3.25%
2012—11—30
47
1，980。
12
—4.29%
3。
24％
2012—12—31
13.60
2,269。
13
14.60%
18.57%
合计
148。
28,732。
74
5。
27%
37.89%
平均数
39
2,210。
21
44％
3.16％
β系数计算公式:
E20=SLOPE（E6：
E17,D6:
D17）
β系数=
1.1502686
由表可知,保利地产2012年度的β系数大于1。
0而小于1.5，同期股价收益率为0。
44%.
1。
0＜Β＜1。
5：
在市场收益率上升时，保利地产的股票收益率上升幅度比市场平均幅度大;
当市场收益率下降时，它的下降幅度也比市场平均幅度大。
这是一只进攻型股票。
股票的理论价值与市场价值的比较
保利地产公司发布2012年报，报告期内实现营业收入689.06亿元，同比增长46.5％;
归属于上市公司股东的净利润为84。
38亿元,同比增长29.2％;
基本每股收益1.18元。
基本符合预期。
2013年3月23日,经公司第四届董事会第六次会议审议通过，同意以截至2012年12月31日公司7，137，994，391股总股本为基数，每10股派发现金红利2.32元（含税）,共计分配利润为1,656,014,698.71元，公司的β值为1.15，股票收益率为3.16％，同期股价综合指数的收益率0。
44％，故同期股价综合指数的超额收益率为2.72%，国库券利率3.59％,公司股票2012年末的股票价格是13.60元.
公司当年的每股股息：
2.32÷
10=0.232元
必要收益率：
59％+1.15×
2.72％=6.718％
股票理论价值（V）：
232÷
6.718%=3。
45元
净现值（NPV）：
V—P=3.45—13.60=—10.15元
由此可知，公司股票的市场价格被高估。
保利地产股票（600048）基本面分析
一、质因分析—-经济分析
（1）宏观经济状况
当前中国的经济形势的基本特点：
1、在金融危机下成功实现经济V型反转。
2、内需对经济增长拉动作用明显增强。
消费需求开始起到较好的作用，但仍然未能取代投资，说明投资拉动依然起着主要的作用。
3、积极的财政政策和适度宽松的货币政策取得明显成效.
4、改善民生政策起到一定成效。
5、在国际中的经济地位得到提升,对世界经济的影响力日益加大。
中国和其他一些新兴国家，对世界经济的贡献越来越大,特别是在金融危机以后,中国为世界经济企稳和恢复增长做出了巨大的贡献。
6、通货膨胀抬头，但总的来说，只能算是温和型的通货膨胀.
（2）行业分析
1、保利地产属于第三产业中的房地产业.
2、行业增长比较分析。
房地产销售额与国内生产总值比较
年份
房地产行业
国内生产总值
该行业销售额占GDP的百分比
销售额/亿
年增长率/（%）
绝对值/亿
2005
8516.40
-
184937。
4
—
61
2006
10370。
50
21.77
216314.4
16.97
4.79
2007
13809。
70
33。
16
265810。
22.88
5.20
2008
14738.70
6.73
314045.4
18.15
69
2009
18654.90
26.57
340506。
9
8。
43
5.48
2010
22782.00
22.12
401512。
8
17.92
67
2011
59119。
159。
50
472881.6
17。
77
12.50
2012
64456.00
9.03
519322
82
12.41
由上表可知，该行业销售额占国内生产总值的比例逐年增加,该行业属增长型行业。
（3）公司分析
公司竞争地位的分析
保利地产在全国房地产上市公司中排名第二位，竞争地位属行业上游。
2012年全年销售额突破1000亿元，同比增长40％。
公司盈利能力分析：
毛利率（%）
净利润率（%）
净资产收益率（%）
总资产收益率（%）
2012/12/31
36。
19
14。
48
18.22
97
2011/12/31
37。
20
15。
66
17.51
3.78
2010/12/31
34.12
15.34
2009/12/31
36.82
15.31
03
4.00
2008/12/31
40。
80
90
30
2007/12/31
38。
18.35
12。
49
72
2006/12/31
35。
16.66
18.46
4.16
2005/12/31
42。
56
27
42.81
24
2004/12/31
32。
13
15
4.72
2003/12/31
32.78
32
4.07
历史平均
。
09
6
行业平均
28。
42
11.93
4.86
①毛利率是指毛利占主营业务收入的百分比。
保利地产（600048）当前毛利率35。
34低于历史平均水平36。
75，但高于行业平均水平28。
1，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
②净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。
保利地产（600048）当前净利润率13。
99低于历史平均水平15.09,但高于行业平均水平12。
42,说明本公司盈利能力处于行业上游。
③净资产收益率。
又称股本收益率或股东权益收益率。
是指净利润额与净资产的比值。
净资产收益率越高,表明其盈利能力越高。
保利地产（600048）当前净资产收益率17.63低于历史平均水平20.71，但高于行业平均水平11。
93,说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
④总资产收益率又称资产报酬率，是指净利润额与总资产资产的比值，用来衡量公司利用资产实现利润的情况。
保利地产（600048）当前总资产收益率3.97低于历史水平
低于行业平均水平4。
86.
公司偿债能力分析：
流动比率（倍）
资产负债比（%）
1.73
78.19
91
78。
2.13
98
69。
99
2.73
70。
78
68.62
1.83
75。
41
85.00
81.40
2.09
70.96
45
60.27
①流动比率是指流动资产与流动负债的比率。
保利地产（600048）当前流动比率1。
73低于历史平均水平2.007，低于行业平均水平2。
45，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
②资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。
保利地产（600048）当前资产负债比率78。
19高于历史平均水平75.801，高于行业平均水平60。
27，说明本公司经营风险处于行业上游。
二、量因分析——财务分析
（1）企业主要财务报表
1、资产负债表
报表日期
20121231
20120930
20120630
20120331
单位
元
流动资产
货币资金
32，672，700,000
35，619,100，000
25,187，800，000
17,787,600,000
应收票据
450，000
3，320，000
150,000
300，000
应收账款
1，880,280,000
1，028，250,000
1,173,350，000
1,049，440，000
预付款项
16，418，500,000
13，324，000，000
11,354,300，000
10，565,900,000
应收利息
0
应收股利
其他应收款
2,512,220，000
2，992，230,000
3,303,360,000
3，923，340,000
存货
189，644，000,000
178，328,000,000
168,706,000，000
163,334，000,000
流动资产合计
243，128,000，000
231，295,000，000
209，725，000，000
196，660,000，000
非流动资产
长期应收款
长期股权投资
1，350，790,000
1,136,050,000
1，146,760,000
983,799，000
其他长期投资
投资性房地产
4,717，960，000
4，634,050，000
4,710,740,000
4，753,300，000
固定资产原值
1,624,760，000
1,111,680，000
累计折旧
246，330，000
186,808，000
固定资产净值
1,378，430，000
924,873,000
固定资产减值准备
固定资产净额
1,378,430,000
902,901,000
924，873,000
930,616，000
在建工程
无形资产
10，865,100
8,948,610
9，569,700
9，717，810
开发支出
商誉
10，342，500
10,342，500
10，342,500
长期待摊费用
36，575,800
31，068，200
19，206，400
13,004，200
股权分置流通权
递延所得税资产
535,626，000
238，877,000
256，495，000
268，309,000
其他非流动资产
非流动资产合计
8，040,590,000
6，962，230,000
7，077，990,000
6，969，090,000
资产总计
251，169，000,000
238,257,000，000
216,803，000,000
203，630，000,000
流动负债
短期借款
1,348,000,000
2,478,000，000
2,600，000，000
3，056,400,000
应付票据
应付账款
12，792，900，000
8，697,910，000
8，826,500，000
8,077，680,000
预收款项
90，547,400,000
100，442，000，000
83，464，000，000
77，264,000，000
应付职工薪酬
94，122,300
48,830,000
59，583,200
52，883，100
应交税费
-4，084,600，000
—7，312，170,000
—6,376，900,000
-5，436，140,000
应付利息
151，142,000
68，295，100
292，753,000
217,710,000
应付股利
6，158，430
4，812,630
44，210，300
44,210，300
其他应付款
15,292，000,000
11,586，600,000
10,073,000,000
9，377,080，000
一年内到期的非流动负债
24，324,000，000
20,437,500，000
16，135，800，000
13,144，800,000
其他流动负债
流动负债合计
140,471，000,000
136，452,000,000
115，119,000，000
105，799，000，000
非流动负债
长期借款
55，850，400,000
55,026，400，000
53,149,600，000
50,518，400,000
应付债券
4,287，880，000
4,285，130，000
长期应付款
递延所得税负债
67，550，700
101，690，000
101，909,000
其他非流动负债
非流动负债合计
55,918，000，000
55,128,100，000
57,539,200,000
54，905,400,000
负债合计
196,389，000，000
191，580,000,000
172，658，000,000
160，704，000，000
所有者权益
实收资本（或股本）
7,137,990,000
7，137,990,000
7,137,990，000
5，948，330,000
资本公积
10，776,900,000
10,751,500,000
10，724,500，000
11,897，200,000
盈余公积
811,702，000
627，750,000
627，750，000
未分配利润
23,758，300，000
19,324，600,000
18，014，600,000
17,319,500,000
外币报表折算差额
1，449,350
-257，586
354,142
1,455,400
归属于母公司股东权益合计
42,486,400,000
37,841,500,000
36,505,100,000
35，794,200,000
少数股东权益
12，293,100，000
8，835，390，000
7，640，050,000
7,131，280,000
所有者权益（或股东权益）合计
54,779,500，000
46，676,900,000
44，145,200,000
42，925,500，000
负债和所有者权益（或股东权益）总计
251，169,000,000
238，257，000,000
216，803，000，000
203,630，000，000
2、利润表
一、营业总收入
68,905,800,000
31，307,100，000
20，182,900，000
4,919,740，000
营业收入
68，905,800,000
20,182，900，000
4,919,740,000
二、营业总成本
55，923,600，000
25，213,700,000
15,884,100，000
3，929，670，000
营业成本
43，972，100,000
19，265，500，000
12,256,800，000
2,578，720，000
营业税金及附加
8，120,270,000
3,611,080，000
2，254,090，000
713,206,000
销售费用
1,645，610，000
970,483，000
561，924,000
257，539,000
管理费用
1，222，700,000
834,490,000
539,374，000
286,984,000
财务费用
892，093,000
499,736，000
259，168，000
89,522，200
资产减值损失
70,794，200
32,365,200
12,736，500
3,698，550
公允价值变动收益
投资收益
411,369，000
201,479，000
198，685，000
-2，782，020
其中：
对联营企业和合营企业的投资收益
400，211,000
198，975,000
196,181,000
—2,782，020
三、营业利润
13，393,600,000
6,294，870,000
4，497，480,000
987，295,000
营业外收入
189，445,000
118，783,000
36，589，000
19,419,800
营业外支出
50，891，900
32,552,000
16,829，300
7，619，400
非流动资产处置损失
100，775
118，021
110，103
54，921
利润总额
13,532,100，000
6,381,100，000
4,517,230,000
999,096,000
所得税费用
3，553，530，000
1，742,010，000
1，262,750，000
329,367，000
四、净利润
9，978,600,000
4,639,090,000
3，254,480，000
669,729，000
归属于母公司所有者的净利润
8,438，230，000
3，820，520，000
2,510,550，000
536,561,000
少数股东损益
1，540,360,000
818，562,000
743,936,000
133，167，000
五、每股收益
基本每股收益
1
稀释每股收益
六、
升级会员 