付鹏全球金融危机详解jsp.ppt

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金融危机的演变和发展一场全球大失衡下的再平衡,金融危机起源此次金融危机的起源危机的解决方式金融危机-债务危机-货币危机,付鹏CCTV特约财经评论员新华社特约财经评论员银河期货首席宏观经济顾问和讯投资顾问委员会常务委员,曾任中期研究院首席宏观经济顾问；曾就职于伦敦所罗门兄弟；雷曼等金融机构；旅居英国10年，国际证券投资银行专业；新华社财经特约评论员，中经频道，CCTV2财经，CCTV证券咨询频道特约财经评论，BTV天下财经特约评论；期货日报中国商报北京青年报经济观察报中国黄金报证券时报特约撰稿评论；凤凰网，和讯网，金融界特约采访嘉宾,金融危机定义,金融危机分类,银行危机,混合型危机,金融危机分类,资本市场危机,货币危机,金融危机发生前的典型特征,股票、房地产等资产价格快速上涨,国内信贷快速增长,普遍的过度投资,外部资金大量流入,金融危机发生前的典型特征,经济持续多年高增长,金融危机的基本防控措施,金融体制改革,经济政策引导,危机救援计划,央行货币政策调整,08年金融危机究竟源于何？

实体经济和虚拟经济的脱钩虚拟经济的过度膨胀源于三点：

1，货币虚拟化过度；2，实体经济的发展瓶颈；3，全球一体化带来的全球失衡。

上世纪70年代以来，黄金的非货币化导致了美元的虚拟化，失去了约束的美元急剧膨胀，并刺激了金融衍生品的发展，最终导致了虚拟资产的大规模扩张以及资本化定价方式的普遍化，由此导致整个经济运行方式的重大变化，虚拟经济与实体经济的关系超越了传统意义上虚拟经济是实体经济附属品的关系，其不仅在总量上而且在对维持经济稳定的重要程度上正日益超过实体经济，成为“现代经济的核心”。

当台阶最上方发现没有路可走之时，一场衰退必然会产生同时原有的全球发展模式势必会发生巨大转变！

金融危机唯一的救赎=转变！

+创新！

+再平衡！

金融危机的解决方法有三种：

1，漫长而痛苦的自然轮回；2，货币虚幻的救赎；3，创新科技带来的技术革命困局下的表面选择货币虚幻救赎下的全球经济虚假繁荣唯一的救赎方式转变+创新+再平衡,繁荣,衰退,萧条,复苏,漫长的经济自然轮回,避免经济萧条的做法就是大周期变小周期，人为的改变手段就是货币虚幻,这场危机的必然演变-未来全球还需数年升级！

金融危机-救助方式（积极财政+积极货币）财政收支和债务之间的矛盾举债度日终究是要还的债务必然影响信用信用是货币的基石金融危机-债务危机-货币危机,次贷危机引发的重要事件,贝尔斯登破产两房面临破产困境雷曼兄弟倒闭、美林被收购AIG寻求政府救助高盛、摩根士丹利无奈转寻商业银行兼并“金融海啸”波及欧洲，影响全球。

次贷危机演变示意图,美国次贷危机引发金融危机,导致全球金融震荡,凡是与美国的金融市场联系较紧密的国家，均会不同程度地受到损失。

危机具扩散效应，会波及到银行系统和整个资本市场，从而引起更严重的金融问题。

对中国的影响主要是中国的出口市场，一是美国自身的需求下降，带动世界他国的需求下降；二是放大了中国国内成本上升对出口的影响。

全球各国应对金融危机救市四大举措,举措一：

国有化,举措二：

注资,举措三：

降息,举措四：

改变监管措施,金融风暴横扫全球,多国政府齐救市,中国应对全球金融危机应对政策三阶段,（第一季度）”一防转向两防,“防止经济增长由偏快转为过热”防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀,（二三季度）一保一控,把保持经济平稳较快发展控制物价过快上涨,（四季度）保字优先,整个宏观调控方面已经转向重点保持经济增长,第七：

抓好财政增收节支工作。

第八：

加强金融监管，防范金融风险。

保持资本市场稳定健康发展。

第九：

认真做好食品安全和安全生产工作。

第十：

认真做好食品安全和安全生产工作。

E,中国应对全球金融危机10大政策出台,保证“内需、外贸和投资三驾马车”,中国应对全球金融危机出台的金融政策,积极财政政策将着力五大方面,积极财政政策,大投资力度，优化投资结构.,推进税制改革，实行减税政策，减轻企业税收负担，促进企业投资和居民消费.,调整国民收入分配格局，增加财政补助规模，促进提高居民收入特别是农民和城乡低收入群体收入.,进一步调整优化财政支出结构，推进社会事业加快发展，促进保障和改善民生.,大力支持科技创新和节能减排，推进经济结构优化.,谢谢！

付鹏,