最新个股期权从业人员三级考试368题PX含答案.docx
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最新个股期权从业人员三级考试368题PX含答案
2020年最新个股期权从业人员三级考试368题[含答案]
一、单选题
1．关于股票认购期权，以下说法错误的是（D）
A.认购期权的买方买入了一个买股票的权利
B.认购期权的买方只有买股票的权利，没有义务
C.认购期权的卖方只有卖股票的义务，没有权利
D.合约到期时，认购期权的买方必须行权
2．期权的买方（B）
A.获得权利金
B.付出权利金
C.有保证金要求
D.以上都不对
3．一般来说，在其他条件不变的情况下随着期权临近到期时间，期权的时间价值（D）
A.逐渐变大
B.保持不变
C.不确定
D.逐渐变小
4．以下关于期权与期货的说法中，不正确的是（D）
A.期权与期货在权利和义务的对等上不同
B.期权与期货在到期后的结算价计算方式上不同
C.期权义务方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易
D.期权权利方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易
5．期权合约是由买方向卖方支付（B），从而获得在未来约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的权利
A.行权价
B.权利金
C.标的价格
D.结算价
6．曹先生以20元每股买入10000股甲股票，并以0.3元买入了1张行权价为20元的甲股票认沽期权（合约单位10000股），则该投资者的盈亏平衡点为每股（C）
A.19.7元
B.20元
C.20.3元
D.以上均不正确
7．交易参与人对客户持仓限额进行（A）
A.差异化管理
B.统一管理
C.分类管理
D.偏好管理
8．关于备兑开仓指令，以下叙述正确的是（A）
A.投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，提交的以标的证券百分之百担保的卖出相应认购期权的指令。
B.投资者持有备兑持仓头寸时，申请买入相应期权将备兑头寸平仓的指令。
C.指在交易时段投资者申请将已持有的标的证券（含当日买入）锁定并作为备兑开仓担保物的指令。
D.在交易时段投资者申请将已锁定且未用于备兑开仓的证券解锁的指令。
9．隐含波动率是指（C）
A.标的证券价格在过去一段时间内变化快慢的统计结果
B.从标的证券价格的历史数据中计算出价格收益率的标准差
C.通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的证券价格在未来期权存续内的波动率
D.标的证券价格在未来一段时间内的波动率
10．若投资者持有某只股票，认为该股价会继续上涨，但涨幅不会太大，如果涨幅超过目标价位则会考虑卖出股票，那么投资者可采用（A）
A.备兑开仓
B.卖出开仓
C.保险策略
D.买入开仓
11．关于期权的权利和义务，以下哪一种说法是正确的（C）
A.期权的买方既有权利，也有义务
B.期权的卖方既有权利，也有义务
C.期权的买方只有权利，没有义务
D.期权的卖方只有权利，没有义务
12．权利仓持有人可以在行权当日的（）时间段内申报行权指令（A）
A.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
30
B.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
00
C.上午9:
30-11:
30，下午13:
00-15:
30
D.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
00
13．期权合约最后交易日为到期月份的（该日为法定节假日则顺延）（C）
A.第四个星期一
B.第四个星期二
C.第四个星期三
D.第四个星期四
14．在期权交易时，期权的（）享有权利，而期权的（）则必须履行义务；与此相对应，期权的（）要得到权利金；期权的（B）付出权利金
A.买方；卖方；买方；卖方
B.买方；卖方；卖方；买方
C.卖方；买方；买方；卖方
D.卖方；买方；卖方；买方；
15．投资者小李以15元的价格买入某股票，随后买入一张行权价格为14元.次月到期.权利金为1.6元的认沽期权，则该客户盈亏平衡点为每股（C）
A.15.6元
B.14.4元
C.16.6元
D.16元
16．王先生以10元价格买入甲股票1万股，并卖出该股票行权价为11元的认购期权，将于1个月后到期，收取权利金0.5元/股（合约单位是1万股），在到期日，标的股票收盘价是11.5元，则该策略的总盈利是（C）
A.0元
B.10000元
C.15000元
D.20000元
17．限开仓制度即任一交易日日终时,同一标的证券相同到期月份的未平仓认购期权合约（含备兑开仓）所对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的（C）时，自次一交易日起限制该类认购期权开仓
A.0.1
B.0.2
C.0.3
D.0.4
18．假设甲股票的现价为10元，当月到期行权价为9元的甲股票认沽期权的价格为0.2元/股，则基于甲股票构建的保险策略的成本是（A）
A.10.2元/股
B.9.8元/股
C.19.2元/股
D.18.8元/股
19．备兑平仓指令成交后（A）
A.计减备兑持仓头寸，计增备兑开仓额度
B.计减备兑开仓头寸，计增备兑持仓额度
C.计减备兑持仓头寸，计增备兑平仓额度
D.计减备兑平仓头寸，计增备兑持仓额度
20．买入股票认沽期权的最大损失为（A）
A.权利金
B.股票价格
C.无限
D.买入期权合约时，期权合约标的股票的市场价格
21．以下哪项因素不会影响股票期权的价格（A）
A.股票预期收益率
B.股票价格波动率
C.当前的利率
D.执行价格
22．保护性买入认沽策略是一种保险策略，以下哪一项是正确描述了该策略的作用（D）
A.增强持股收益
B.以较低的成本买入股票
C.杠杆性投机
D.对冲股票下行风险
23．以下哪种指令需投资者拥有标的证券才能申报（D）
A.买入开仓
B.卖出开仓
C.卖出平仓
D.备兑开仓
24．王先生以14元每股买入10000股甲股票，并以0.5元买入了1张行权价为13元的该股票认沽期权（合约单位10000股），如果到期日股价为15元，则该投资者盈利为（B）
A.0
B.5000元
C.10000元
D.15000元
25．下列哪一个因素不属于期权价值的影响因素（D）
A.标的股票的价格
B.行权价格
C.标的股票的波动率
D.行权价格间距
26．假设乙股票最新交易价格为5元，对于行权价格为4.5元并且当月到期的认购期权而言，若其权利金为0.7元，那么其内在价值为（）元，时间价值为（B）元
A.0.3；0.4
B.0.5；0.2
C.0.4；0.3
D.0.35；0.35
27．备兑平仓指令成交后（C）
A.计减备兑持仓头寸，计增备兑开仓额度
B.计减备兑开仓头寸，计增备兑持仓额度
C.计减备兑持仓头寸，计增备兑平仓额度
D.计减备兑平仓头寸，计增备兑持仓额度
28．关于个股期权和权证的区别，以下说法错误的是（D）
A.发行主体不同
B.持仓类型不同
C.履约担保不同
D.交易场所不同
29．投资者欲卖出已持有的一张认沽期权应采用以下何种买卖指令（D）
A.买入开仓
B.买入平仓
C.卖出开仓
D.卖出平仓
30．在期权交易时，期权的（）享有权利，而期权的（）则必须履行义务；与此相对应，期权的（）要得到权利金；期权的（B）付出权利金
A.买方；卖方；买方；卖方
B.买方；卖方；卖方；买方
C.卖方；买方；买方；卖方
D.卖方；买方；卖方；买方；
31．个股期权实行限仓制度，下列哪一选项不属于同一交易方向（D）
A.买入认购和卖出认沽
B.买入认沽与卖出认购
C.备兑开仓与买入认沽
D.卖出认购与卖出认沽
考试级别：
一级
32．投资者小李账户原有5张备兑持仓头寸，又操作了3张备兑平仓，备兑持仓期权合约单位为5000，则下列关于其账户持仓描述正确的是（A）
A.减少认购期权备兑持仓头寸，可解锁证券15000股
B.减少认购期权备兑持仓头寸，可解锁证券10000股
C.减少认购期权备兑持仓头寸，可解锁证券25000股
D.增加认购期权备兑持仓头寸，可解锁证券15000股
33．假设丁股票的当前价格为23元，那么行权价为25元的认购期权的市场价格为0.5元，行权价为25元的认沽期权价格为2.6元，则该认购期权和认沽期权的时间价值分别为（C）
A.0；0.5
B.0.5；0
C.0.5；0.6
D.0；0
34．保险策略可以在（A）情况下，减少投资者的损失
A.股价下跌
B.股价上涨
C.股价变化幅度大
D.股价变化幅度小
35．一张期权的交易金额等于权利金与（D）的乘积
A.合约市值
B.标的市值
C.行权价格
D.合约单位
36．投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为（C）
A.-8万元
B.-10万元
C.-9.52万元
D.-0.48万元
37．马先生持有10000股甲股票，其想做备兑开仓，则必须做以下哪个指令（C）
A.备兑平仓
B.证券解锁
C.证券锁定
D.卖出平仓
38．以下不属于备兑开仓的目的是（A）
A.防范股票下跌的风险
B.增加持股收益
C.股票高价时卖出股票锁定收益
D.以上均不正确
39．某投资者初始持仓为0，买入10张某股票1月到期行权价为12元的认购期权合约，随后卖出6张该股票1月到期行权价为12元的认购期权。
该投资者当日日终的未平仓合约数量为（C）
A.10
B.6
C.4
D.16
40．认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为（C）期权
A.实值
B.虚值
C.平值
D.等值
41．小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元.下个月到期.权利金为0.8元的认购期权，假设到期时，该股票价格为23元,则其实际每股收益为（A）
A.2.8元
B.3元
C.2.2元
D.3.8元
42．合约调整对备兑开仓的影响是（B）
A.无影响
B.可能导致备兑开仓持仓标的不足
C.正相关
D.负相关
43．关于备兑开仓策略的潜在盈亏表述正确的是（B）
A.无限损失
B.有限收益
C.无限收益
D.皆无可能
44．对于甲股票3月内到期的认购期权，行权价格为40元，权利金为5元。
现股价为42元，此时该认购期权的时间价值为（B）
A.2元
B.3元
C.5元
D.7元
45．以下对于期货与期权描述错误的是（C）
A.都是金融衍生品
B.买卖双方权利和义务不同
C.保证金规定相同
D.风险和获利不同
46．假设甲股票现价为14元，则以该股票为标的的行权价格为16元的认沽期权，其内在价值为（A）
A.2
B.-2
C.0
D.16
47．对于合约盘中临时停牌，以下说法错误的是（B）
A.停牌前的申报参加当日该合约复牌后的交易
B.停牌期间，可以继续申报
C.停牌期间，不可以撤销申报
D.复牌时对已接受的申报实行集合竞价
48．当认沽期权的标的股票市场价格高于执行价格时，该期权属于（C）
A.实值期权
B.平直期权
C.虚值期权
D.无法判断
49．下列哪一点不属于期权与权证的区别（D）
A.期权可以卖出开仓，而权证不能
B.期权没有发行人，每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方；权证的发行主体主要是上市公司.证券公司或大股东等第三方。
C.期权是标准化的，而权证是非标准化的
D.期权的买方要支付权利金，而权证的买方不需要
50．投资者小李卖出开仓某股票下月到期.行权价格为11元的认购期权10张，买入开仓该合约5张，则当日清算结束后，其账户里面未平仓合约为（A）
A.5张义务仓
B.5张权利仓
C.10张义务仓与5张权利仓
D.5张义务仓与10张权利仓
51．下列关于行权间距说法证券的是（A）
A.基于同一合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差
B.基于同一合约标的的期权合约任意两个行权价格的差
C.期权合约行权价格与标的证券价格的差
D.基于不同合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差
52．认购期权的卖方（D）
A.在期权到期时，有买入期权标的资产的权利
B.在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利
C.在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权）
D.在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权）
53．某投资者卖出认沽期权，意味着其在规定期权（如到期日）有（）按行权价（A）指定数量的标的证券
A.义务；买入
B.义务；卖出
C.权利；买入
D.权利；卖出
54．关于期权描述不正确的是（C）
A.期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
B.买方要付给卖方一定的权利金
C.买方到期应履约,不需交纳罚金
D.买方在未来买卖标的物的价格是事先定好的
55．蔡先生以10元/股的价格买入甲股票10000股，并卖出该标的行权价为12元的认购期权，将于1个月后到期，收到权利金0.1元/股（合约单位是1万股），则该策略的盈亏平衡点是每股（A）
A.9.9元
B.10.1元
C.11.9元
D.12.1元
56．上交所期权合约到期日为（B）
A.每个合约到期月份的第三个星期四（遇法定节假日顺延）
B.每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）
C.每个合约到期月份的第三个星期五（遇法定节假日顺延）
D.每个合约到期月份的第四个星期五（遇法定节假日顺延）
57．保险策略的开仓要求是（B）
A.不需持有标的股票
B.持有相应数量的标的股票
C.持有任意数量的标的股票
D.持有任意股票
58．期权价格由（A）组成
A.时间价值和内在价值
B.时间价值和执行价格
C.内在价值和执行价格
D.执行价格和权利金
59．关于上交所的限购制度，以下叙述正确的是（D）
A.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其在证券公司自有资金和自有现货证券资产（不含信用资产）的15%
B.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其前6个月（指定交易在该公司不足6个月，按实际日期计算）日均持有沪市市值的15%
C.上交所期权交易对机构投资者实行限购制度，即规定机构投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。
D.上交所期权交易对个人投资者实行限购制度，即规定个人投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。
60．个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过下述哪两者的最大值（C）
A.客户在证券公司全部账户资金的10%以及前六个月日均持有沪市市值的10%
B.客户在证券公司全部账户资金的20%以及前六个月日均持有沪市市值的10%
C.客户在证券公司全部账户资金的10%以及前六个月日均持有沪市市值的20%
D.客户在证券公司全部账户资金的20%以及前六个月日均持有沪市市值的20%
61．关于保险策略，以下叙述不正确的是（D）
A.保险策略是持有股票并买入认沽期权的策略，目的是使用认沽期权为标的股票提供短期价格下跌的保险。
B.保险策略构建成本=股票买入成本+认沽期权的权利金
C.保险策略到期损益=股票损益+期权损益=股票到期日价格-股票买入价格-期权权利金+期权内在价值
D.保险策略的盈亏平衡点=买入股票成本-买入期权的期权费
62．目前，上交所个股期权业务方案中，备兑开仓前需要进行（A）
A.标的证券的锁定
B.标的证券的解锁
C.现金保证金前端控制
D.现金保证金的缴纳
63．备兑开仓策略的收益为（C）
A.股票收益
B.期权收益
C.股票收益+期权收益
D.股票收益-期权收益
64．期权与权证的区别，不包括以下哪项（B）
A.性质不同
B.标的证券不同
C.发行主体不同
D.履约担保不同
65．关于自动行权，以下哪项是错误的（D）
A.自动行权指的是在期权合约到期时，无需期权买方主动提出行权，一定程度实值的期权将自动被行权。
B.券商应为投资者提供自动行权的服务。
C.自动行权的触发条件和行权方式由券商与客户协定。
D.到期时虚值期权也会自动行权
66．假设11月19号为本月的第三个周日，请问对于当月到期的合约，以下哪个交易日可以选择行权（B）
A.11月21号
B.11月22号
C.11月23号
D.11月24号
67．备兑开仓需要（C）合约标的进行担保
A.部分
B.一半
C.足额
D.没有要求
68．投资者小明预期未来丙股票会下跌，因而买入一份该股票认沽期权，行权价为55元，权利金为3元。
则当该股票为（A）元时，小明的每股到期收益为0，即既不获利也不亏损
A.52
B.54
C.56
D.58
69．（D）是指在交易时段，投资者可以通过该指令将已持有的证券（含当日买入，仅限标的证券）锁定，以作为备兑开仓的保证金
A.限价指令
B.FOK限价申报指令
C.证券解锁指令
D.证券锁定指令
70．某股票的现价为20元/股，投资者以该价格买入该股票并以2元/股的价格备兑开仓了一张行权价为21元的认购期权，则其盈亏平衡点为每股a
A.18元
B.20元
C.21元
D.23元
71．关于保险策略的盈亏平衡点，以下说法错误的是（D）
A.保险策略的盈亏平衡点=买入股票成本+买入期权的权利金
B.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利
C.股票价格低于盈亏平衡点时，投资者发生亏损
D.股票价格相对于盈亏平衡点越低，投资者的亏损越大
72．季先生持有10000股甲股票，想在持有股票的同时增加持股收益，并愿意以12元价格卖出股票，其可以做出以下哪个指令（A）
A.备兑开仓
B.备兑平仓
C.买入平仓
D.卖出平仓
73．关于备兑开仓的到期日损益，以下叙述正确的是？
（D）
A.备兑开仓到期日损益=股票损益+期权损益
B.备兑开仓到期日损益=股票到期日价格-股票买入价格-期权权利金收益-期权内在价值
C.备兑开仓到期日损益=卖出期权收益-期权内在价值
D.备兑开仓到期日损益=股票损益-期权损益
74．对于甲股票3个月内到期的认购期权，行权价格为40元，权利金为5元。
现股价为42元，此时该认购期权的内在价值为（B）
A.1元
B.2元
C.3元
D.5元
75．投资者持有认购期权义务仓时，不属于其可能面对的风险的是（A）
A.忘记行权
B.被行权后需备齐现券交收
C.维持保证金增加
D.除权除息合约调整后需补足担保物
76．甲股票的现价为20元/股，某投资者以该价格买入甲股票并以2元/股的价格备兑开仓行权价为21元的认购期权。
假设该股票在期权到期日收盘价为22元/股，则该投资者的每股到期损益为（C）
A.1元
B.2元
C.3元
D.4元
77．以下属于保险策略目的的是（B）
A.获得权利金收入
B.防止资产下行风险
C.股票高价时卖出股票锁定收益
D.以上均不正确
78．投资者小李账户原有5张备兑持仓头寸，又操作了3张备兑开仓，则下列关于其账户持仓描述正确的是（B）
A.减少认购期权备兑持仓头寸
B.增加认购期权备兑持仓头寸
C.增加认沽期权备兑持仓头寸
D.减少认沽期权备兑持仓头寸
79．个股期权合约单位由（C）公布合约标的时同时公布。
A.国务院
B.证监会
C.上交所
D.中金所
80．在其他变量相同的情况下，期权离到期日剩余时间越长，认购期权的价值（），认沽期权的价值（B）
A.越大，越小
B.越大，越大
C.越小，越小
D.越小，越大
81．某投资者进行保护性认沽期权策略操作，买入的认沽期权其执行价格为42元，支付权利金3元，持股成本为40元，则该期权合约在到期日的盈亏平衡点是每股d
A.40元
B.41元
C.42元
D.43元
82．投资者持有10000股甲股票，买入成本为30元/股，为了增加收益，该投资者以每股0.4元卖出了行权价格为32元的10张甲股票认购期权（假设合约乘数为1000股），则收取权利金共4000元。
如果到期日股票价格为20元，则备兑开仓策略的总收益为（B）
A.-9万元
B.-9.6万元
C.-10万元
D.-10.4万元
二级题库
83．小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元.下个月到期.权利金为0.8元的认购期权，则使用该策略理论上最大收益为c
A.无限大
B.0.8元
C.2.8元
D.2元
84．关于备兑开仓的盈亏平衡点，说法正确的是a
A.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利，但盈利规模有限
B.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利，盈利规模无限
C.股票价格低于盈亏平衡点时，投资者发生盈利
D.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者发生亏损
85．在其他变量相同的情况下，标的股票价格上涨，则认购期权的权利金（），认沽期权的权利金（）a
A.上升，下降
B.上升，上升
C.下降，下降
D.下降，上升
86．期权价格由（）组成a
A.时间价值和内在价值
B.时间价值和执行价格
C.内在价值和执行价格
D.执行价格和权利金
87．关于期权和期货，以下说法错误的是D
A.当事人的权利义务不同
B.收益风险不同
C.均使用保证金制度
D.合约均有价值
88．以下不属于合约加挂类别的是d
A.到期加挂
B.波动加挂
C.调整加挂
D.风险加挂
89．下列关于认沽期权说法错误的是c
A.认沽期权买方有权在规定期限卖出指定数量标的证券
B.认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券
C.认沽期权卖方有权利不行权
D.认沽期权买方一般看跌标的资产
90．投资者小李以15元的价格买入某股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入一张行权价格为20元.次月到期.权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时，股票价格为22元，则其实际每股收益为（A）
A.6.2元
B.7元
C.7.8元
D.5元
91．个股期权限仓制度中的单边计算指的是，对于同一合约标的所有期权合约持仓头寸按（C）合并计算
A.行权价
B.到期日
C.看涨或看跌
D.认购或者认沽
92．关于期权买方与卖方，以下说法错误的是（C）
A.期权的买方拥有买的权利，可以买也可以不买
B.期权的买方为了获得权利，必须支出权利金
C.期权的卖方拥有卖的权利，没有卖的义务
D.期权的卖方可以获得权利金收入
93．对于备兑开仓的持有人而言，其5000股标的证券的买入均价为10元，1张当月到期.行权价为11元的认购期权卖出开仓均价为1.25元，则该备兑开仓的盈亏平衡点为每股（D）
A.11元
B.12.25元
C.9.75元
D.8.75元
94．某投资者判断甲股票价格将会持续上涨，因此买入一份执行价格为65元的认购期权，权利金为1元（每股）。
则该投资者在期权到期日的盈亏平衡点是股票价格为（C）
A.64元
B.65元
C.66元
D.67元
95．假设甲股票价格是25元，其3个月后到期.行权价格为30元的认购期权价格为2元，则构建备兑开仓策略的成本是（C）
A.30元
B.32元
C.23元
D.25元
96．沈先生以50元/股的价格买入乙股票，同时以5元/股的价格卖出行权价为55元的乙股票认购期权进行备兑开仓，当到期日股价上涨到6
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