期货基础知识模拟115有答案.docx
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期货基础知识模拟115有答案
期货基础知识模拟115
一、单项选择题
1.客户对交易结算单记载事项有异议的，应当在______前向期货公司提出书面异议。
A.当日17:
00
B.下一交易日开市
C.下一交易日收市
D.下一交易日17:
00
答案：
B
[解答]客户对交易结算单记载事项有异议的，应当在下一交易日开市前向期货公司提出书面异议；客户对交易结算单记载事项无异议的，应当在交易结算单上签字确认或者按照期货经纪合同约定的方式确认；客户既未对交易结算单记载事项确认，也未提出异议的，视为对交易结算单的确认。
对于客户有异议的，期货公司应当根据原始指令记录和交易记录予以核实。
故本题选B。
2.套期保值的效果主要是由______决定的。
A.基差的变化
B.套期的期限
C.现货和期货商品相匹配的程度
D.现货和期货市场上价格的波动程度
答案：
A
[解答]无论价格上涨还是下降，套期保值效果均取决于现货与期货之间的价格差的变化，即基差变动。
故本题选A。
3.关于芝加哥商业交易所（CME）3个月欧洲美元期货，下列表述正确的是______。
A.3个月欧洲美元期货和3个月国债期货的指数不具有直接可比性
B.成交指数越高，意味着买方获得的存款利率越高
C.3个月欧洲美元期货实际上是指3个月欧洲美元国债期货
D.采用实物交割方式
答案：
A
[解答]芝加哥商业交易所的3个月欧洲美元期货合约报价采取指数方式，当成交指数为93.58时，其含义为买方在交割日将获得一张3个月存款利率为（100%-93.58%）÷4=1.605%的存单。
报价指数越高，意味着买方获得的存款利率越低。
注意，3个月欧洲美元期货的指数与3个月国债（国库券）期货的指数没有直接可比性。
比如，当指数为92时，3个月欧洲美元期货对应的含义是买方到期获得一张3个月存款利率为（100%-92%）÷4=2%的存单，而3个月国债（国库券）期货，则意味着买方将获得一张3个月的贴现率为2%的国库券。
尽管3个月欧洲美元期货合约的含义是在交割日交割一张3个月欧洲美元定期存款存单，但由于3个月欧洲美元定期存款存单是不可转让的，因而要进行实物交割实际是不可能的，因此只能采用现金交割方。
故此题选A。
4.以下关于股指期货期现套利的说法，正确的是______。
A.股指期货的理论价格加上交易成本后，成为无套利区间的下界
B.股指期货的理论价格减去交易成本后，成为无套利区间的上界
C.当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利
D.当实际期货价格低于无套利区间的下界时，正向套利才能获利
答案：
C
[解答]若将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界。
只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。
5.当其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能______。
A.进行玉米期货套利
B.进行玉米期货买入套期保值
C.买入玉米期货合约
D.卖出玉米期货合约
答案：
D
[解答]预期玉米大幅增产意味着供给的大幅增加，在其他条件不变的情况下，玉米价格会下降，因而卖出玉米期货将可能获利。
6.在五月初时，六月可可期货为$2.75/英斗，九月可可期货为$3.25/英斗，某投资人卖出九月可可期货并买入六月可可期货，他最有可能预期的价差金额是______。
A.$0.7
B.$0.6
C.$0.5
D.$0.4
答案：
D
[解答]由题意可知该投资者是在做卖出套利，因此当价差缩小，该投资者就会盈利。
目前的价差为0.5，因此只有小于0.5的价差他才能获利。
7.大连大豆期货市场某一合约的卖出价为2100元/吨，买入价为2103元/吨，前一成交价为2101元/吨，那么该合约的撮合成交价应为______元/吨。
A.2100
B.2101
C.2102
D.2103
答案：
B
[解答]成交价为卖出价、买入价和前一成交价中的居中价格。
2103＞2101＞2100，因此，撮合成交价为2101（元/吨）。
8.______是外汇风险中最常见而又最重要的一种风险。
A.交易风险
B.国际形势风险
C.政策风险
D.违约风险
答案：
A
[解答]交易风险是指在约定以外币计价成交的交易过程中，由于结算时的汇率与交易发生时即签订合同时的汇率不同而引起亏损的可能性，是外汇风险中最常见而又最重要的一种风险。
9.一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得______一些。
A.大
B.小
C.不确定
D.不变
答案：
A
[解答]每日价格最大波动限制的确定主要取决于该种标的物市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。
一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得大一些。
10.某投机者预测3月份玉米价格要上涨，于是他买入1手3月玉米合约。
但此后价格不升反降，他进一步买入1手3月玉米合约。
此后市价反弹，该投资者卖出合约。
此投机者的做法为______。
A.平均买低
B.平均卖高
C.金字塔式买入
D.金字塔式卖出
答案：
A
[解答]金字塔式买入卖出指如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。
增仓应遵循以下两个原则：
①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓。
②持仓的增加应渐次递减。
此投机者一直买入其认为估低的合约。
11.在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是______。
A.投机者的损失无限而获利的潜力有限
B.投机者的损失有限而获利的潜力也有限
C.投机者的损失有限而获利的潜力巨大
D.投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的
答案：
C
[解答]在正向市场进行牛市套利时，损失相对有限而获利的潜力巨大。
这是因为：
在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。
由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。
而价差缩小的幅度则不受限制，在上涨行情中很有可能出现近期合约价格大幅度上涨远远超过远期合约的可能性，使正向市场变为反向市场，价差可能从正值变为负值，价差会大幅度缩小，使牛市套利获利巨大。
故此题选C。
12.当今世界最活跃、流动性最强的金融市场是______。
A.外汇市场
B.证券市场
C.农产品市场
D.利率市场
答案：
A
[解答]外汇市场是全球最大最活跃的金融市场，也是当今世界流动性最强的市场。
13.跨市套利发生的前提是______。
A.不同市场上期货商品相同或相似，不同市场间存在差价
B.不同市场上期货商品相同或相似，不同市场间的差价发生变化
C.不同市场上期货商品不同，不同市场间存在差价
D.不同市场上期货商品不同，不同市场间的差价发生变化
答案：
B
[解答]在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品。
一般来说，这些品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这个稳定差额发生偏离，交易者就可通过买入价格相对较低的合约，卖出价格相对较高的合约而在这两个市场间套利，以期两市场价差恢复正常时平仓，获取利润。
14.下列关于期货交易的杠杆效应的描述中，正确的是______。
A.保证金比率越低，期货交易的杠杆效应越大
B.保证金比率越低，期货交易的杠杆效应越小
C.保证金比率越低，期货交易的杠杆效应越不确定
D.保证金比率越低，期货交易的杠杆效应越稳定
答案：
A
[解答]本题考查考生对杠杆效应的理解。
期货合约保证金比率越低，期货交易的杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。
15.某短期存款凭证于2003年2月10日发出，票面金额为10000元，载明为一年期，年利率为10%。
某投资者于2003年11月10日出价购买，当时的市场年利率为8%。
则该投资者的购买价格为______元。
A.9756
B.9804
C.10784
D.10732
答案：
C
[解答]如题，存款凭证到期时的将来值=10000×（1+10%）=11000，投资者购买距到期还有3个月，故购买价格=11000/（1+8%/4）=10784。
二、多项选择题
1.在平仓阶段，期货投机者应该掌握的原则是______。
A.掌握限制损失和滚动利润
B.金字塔式买入卖出
C.灵活运用止损指令
D.制订交易的计划
答案：
AC
2.下列属于卖出信号的有。
A.RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而价格对应的是一峰比一峰高
B.KD处在低位，并形成一底比一底高，而价格继续下跌
C.WMS%R进入高位后，价格继续上升
D.MA从下降开始走平，价格从下上穿MA
答案：
AC
3.下列属于金融期货的有______。
A.外汇期货
B.金属期货
C.利率期货
D.股票期货
答案：
ACD
4.下列属于外汇市场工具的是______。
A.货币互换合约
B.外汇掉期合约
C.无本金交割外汇远期合约
D.欧洲美元期货合约
答案：
ABC
[解答]外汇衍生品通常是指从外汇等基础资产派生出来的交易工具，其种类包括外汇远期、外汇期货、外汇掉期与货币互换、外汇期权及其他外汇衍生品。
外汇远期包括无本金交割外汇远期。
D项属于利率期货。
5.我国商品期货交易所对会员进行结算时，将保证金分为______。
A.结算准备金
B.结算担保金
C.交易保证金
D.结算保证金
答案：
AC
[解答]在我国，会员（客户）的保证金可以分为结算准备金和交易保证金。
结算准备金是交易所会员（客户）为了交易结算，在交易所（期货公司）专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金；交易保证金是会员（客户）在交易所（期货公司）专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。
6.下列关于美式期权和欧式期权的说法，正确的有______。
A.美式期权在美国市场交易
B.美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权
C.欧式期权在欧洲市场交易
D.欧式期权的买方只能在合约到期日行权
答案：
BD
[解答]美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候都可以行使权利。
欧式期权是指在规定的合约到期日方可行使权利。
美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别。
故此题选BD。
7.上升三角形与对称三角形的区别在于______。
A.上升三角形的压力线是水平的，对称三角形的压力线是下降的
B.上升三角形比对称三角形有更强烈的上升意愿
C.上升三角形的支撑线是水平的，对称三角形的支撑线是下降的
D.对称三角形比上升三角形有更强烈的上升意愿
答案：
AB
[解答]升三角形有一条上升的底线和一条水平的顶线，上升三角形代表升市，当收市价穿过顶线时，便是突破的信号。
对称三角形表示市场中买方和卖方争持不下，价位有待突破。
所以上升三角形的压力线是水平的，对称三角形的压力线是下降的，上升三角形的上升意愿更强。
8.在我国，客户在期货公司开户时，须签字的文件包括______等。
A.《缴纳保证金说明书》
B.《收益承诺书》
C.《期货交易风险说明书》
D.《期货经纪合同》
答案：
CD
[解答]期货公司在接受客户开户申请时，必须向客户提供期货交易风险说明书，自然人客户应在仔细阅读并理解后，在该期货交易风险说明书上签字；法人客户应在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人或授权他人在该期货交易风险说明书上签字并加盖单位公章。
期货公司在接受客户开户申请时，双方必须签署期货经纪合同，自然人客户应在该合同上签字，法人客户应由法人代表或授权他人在该合同上签字并加盖公章。
9.风险的预测包括______。
A.预测风险的概率
B.预测风险的强度
C.预测风险的大小
D.预测风险的损失
答案：
AB
[解答]风险的预测一般包括预测风险的概率和强度。
10.下列说法正确的是______。
A.期货公司不得与他人合资、合作经营管理部
B.期货公司与控股股东之间保持经营独立、管理独立
C.期货公司要建立独立董事制度
D.期货公司要设立首席风险官
答案：
ABCD
11.首席风险官对期货公司经营管理中可能发生的违规事项和可能存在的风险隐患进行质询和调查，并重点检查期货公司是否依据法律、行政法规及有关规定，建立健全和有效执行以下哪些制度?
______
A.期货公司涉嫌占用客户保证金
B.期货公司客户保证金安全存管制度
C.期货公司风险监管指标管理制度
D.期货公司治理和内部控制制度
答案：
BCD
12.黄金分割线中，最为重要的三个数字为。
A.0.618
B.1.618
C.3.142
D.4.236
答案：
ABD
13.在我国，会员制期货交易所会员享有的权利包括______。
A.参加会员大会，行使表决权、申诉权
B.联名提议召开临时会员大会
C.按规定转让会员资格
D.获得有关期货交易的信息和服务
答案：
ABCD
[解答]交易所会员的基本权利包括：
参加会员大会，行使表决权、申诉权；在期货交易所内进行期货交易，使用交易所提供的交易设施、获得期货交易的信息和服务；按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会等。
14.交易所的内部风险监控机制包括______。
A.正确建立和严格执行有关风险监控制度
B.建立对交易全过程进行动态风险监控机制
C.建立和严格管理风险基金
D.建立全员参与的动态风险监控机制
答案：
ABC
[解答]本题考查交易所的内部风险监控机制。
交易所的内部风险监控机制应当包括：
（1）正确建立和严格执行有关风险监控制度；
（2）建立对交易全过程进行动态风险监控机制；（3）建立和严格管理风险基金。
15.下列说法正确的有______。
A.美国金属期货的出现晚于英国
B.1994年NYMEX和COMEX合并成为现在的纽约商业交易所
C.伦敦国际金融交易所是欧洲最早建立的金融期货交易所
D.LME、LIFFE、IPE共同确立了伦敦国际期货交易中心的地位
答案：
ABCD
三、判断是非题
1.买进看涨期货期权的目的之一是在承担有限风险的情况下，获得高于期货交易的收益。
答案：
A
[解答]与持有股票等金融现货资产相比，通过购买期权获得标的资产的杠杆效用更高。
剩余期限较短的虚值期权，权利金往往很低，用较少的权利金就可以控制同样数量的标的合约或金融现货资产；而且如果标的资产价格下跌也不会被要求追加资金或遭受强行平仓，一旦价格反转则会享受标的资产价格上涨带来的盈利。
2.我国焦炭期货合约的交易代码为C。
答案：
B
[解答]大连商品交易所玉米期货合约的交易代码为C，焦炭期货合约的交易代码为J。
3.在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割。
答案：
A
[解答]在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割。
4.当日结算价计算公式为：
当日结算价=该合约上一交易日结算价+基准合约当日结算价-基准合约上一交易日结算价
答案：
A
5.证券交易与期货交易的目的完全相同。
答案：
B
6.套利者可以在相关市场同时扮演多头和空头的双重角色。
答案：
A
[解答]期货投机交易在一段时间内只做买或卖，而套利则是在同一时间买入和卖出相关期货合约，或者在同一时间在相关市场进行反向交易，同时扮演多头和空头的双重角色。
7.3个月期英镑期货属于外汇期货；3个月期英镑利率期货属于利率期货。
答案：
A
8.标的资产价格窄幅整理时，适宜卖出看涨或看跌期权获得权利金。
答案：
A
[解答]标的资产价格处于横盘整理或下跌，对看涨期权的卖方有利。
如果预期标的资产价格窄幅整理或下跌，可通过卖出看涨期权获利。
卖出看跌期权同样适用于横盘，市场波动率低或收窄的标的资产市场环境。
9.在欧洲美元的存款中，欧洲美元存单通常是特指有固定存款期限的大额美元存单。
答案：
A
[解答]在欧洲美元的存款中，欧洲美元存单通常是特指有固定存款期限的大额美元存单。
10.由于基差变化幅度要远小于价格变动幅度，因此套期保值实际上是以比较小的基差风险代替较大的价格风险。
答案：
A
四、分析计算题
1.假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。
4月15日的现货指数为1450点，则4月15日的指数期货理论价格是______。
A.1459.64点
B.1460.64点
C.1469.64点
D.1470.64点
答案：
C
某客户通过期货公司开仓卖出1月份黄大豆1号期货合约100手，成交价为3525元/吨，当日结算价为3530元/吨。
期货公司要求的交易保证金比例为5%。
2.该客户的当日盈亏为______元。
（不计手续费等费用）
A.-2500
B.-5000
C.5000
D.2500
答案：
B
[解答]当日盈亏=∑[（卖出开仓价-当日结算价）×卖出开仓量]+∑[（当日结算价-买入开仓价）×买入开仓量]=（3525-3530）×100×10=-5000（元）。
3.该客户当日交易保证金为______元。
A.88375
B.88250
C.176500
D.176750
答案：
C
[解答]当日交易保证金=∑（当日结算价×持仓手数×交易单位×公司的保证金比例）=3530×100×10×5%=176500（元）。
5月份，某进口商以67000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。
至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交割。
4.该进口商开始套期保值时的基差为______元/吨。
A.500
B.-500
C.300
D.-300
答案：
B
[解答]基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。
用公式可表示为：
基差=现货价格-期货价格。
5月份基差=67000-67500=-500（元/吨）。
5.8月10日，电缆厂实施点价，以65000元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。
同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。
此时现货市场铜价格为64800元/吨。
则该进口商的交易结果是______。
（不计手续费等费用）
A.对该进口商而言，结束套期保值时的基差为200元/吨
B.与电缆厂实物交收的价格为64500元/吨
C.基差走弱200元/吨，不完全套期保值，且有净亏损
D.通过套期保值操作，铜约售价相当于67200元/吨
答案：
D
[解答]8月10日基差=64700-65000=-300（元/吨），基差走强200元/吨。
由于现货价格低于期货价格，所以此为正向市场，基差走强存在净盈利。
实物交收价=65000-300=64700（元/吨），实际售价=64700+（67500-65000）=67200（元/吨）。
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