论当前中小企业融资现状及问题分析.docx
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论当前中小企业融资现状及问题分析
摘要：
中小企业在我国经济发展过程中做出了巨大的贡献，例如吸纳就业人口，降低失业率，增加人民平均收入等。
在如今凶残的市场竞争环境中，中小公司的生存十分被动，前有大型公司的吞食，后有新型公司的虎视眈眈，尤其是在我国跟国际接轨之后，随着外资公司的涌入，我国的消费者被外资公司先进的管理方式和眼花缭乱的产品吸引，更是放弃了对我国中小公司的支持，让这些中小公司的发展变得更加艰难。
而融资困难也是中小公司面临的主要困难，融资难的成因包括国家体制，银行、金融业等经济支持以及中小企业自身的完善和革新。
解决对策也应是政府政策扶持和信贷机构完善规范与中小企业提高自身核心竞争力共同合作发展，最终促进市场经济的和谐与稳定。
关键词：
中小企业；融资；银行
Abstract:
smallandmedium-sizedenterpriseshavemadegreatcontributionsintheprocessofeconomicdevelopmentinChina,suchasabsorbingtheemploymentpopulation,reducingtheunemploymentrateandincreasingtheaverageincomeofthepeople.Intoday'sfiercecompetitioninthemarketenvironment,smallandmedium-sizedcompaniestosurviveverypassive,swallowedbeforelargecompany,afterthecompany'snewlookatfiercelyasatigerdoesinourcountry,especiallywiththeinternationalstandards,withtheinfluxofforeigncompanies,China'sconsumersareforeigncompaniesadvancedmanagementmethodsanddazzlingproductsattractmore.GiveuponChina'ssmallandmedium-sizedcompany,letthedevelopmentofthesesmallandmedium-sizedcompaniesbecomemoreandmoredifficult.Financingdifficultiesarealsothemaindifficultiesfacedbysmallandmedium-sizedcompanies.Thecausesoffinancingdifficultiesincludestatesystem,financialsupportfrombanksandfinancialsectors,andtheimprovementandinnovationofSMEs.Thesolutionshouldalsobethecooperationofgovernmentpolicysupportandcreditinstitutions,theimprovementofnormsandtheenhancementofcorecompetitivenessofSMEs,andultimatelythepromotionoftheharmonyandstabilityofmarketeconomy.
Keywords:
smallandmediumenterprises;financing;banks
目录
一、 引言 3
二、背景分析 3
（一）国内研究现状 3
（二）国外研究现状 4
三、中小企业界定及融资相关理论 5
（一）国内外对中小企业的界定 5
（二）融资相关理论 5
四、融资个案分析：
恒惠科技有限公司 7
（一）公司简介 7
（二）公司财务状况 7
（三）公司融资现状 8
五、中小企业融资状况分析 9
（一）内源融资状况分析 9
（二）外源融资现状 10
六、中小企业融资存在的主要问题 10
（一）企业自身实力不足、制度不够健全而难以获得融资 11
（二）银行对中小企业缺乏信心从而难以提供有力的资金支持 11
（三）政府出台的相关措施并没有真正解决融资难的问题 12
七、中小企业融资对策思考 12
（一）强化中小企业自身素质，提高市场认可度 12
（二）拓宽企业融资渠道 13
（三）银行实行金融仓储服务模式 13
（四）政府出台相应措施并完善制度建设 14
结论 15
致谢 15
参考文献 16
一、引言
若是说经济发展的主力军是大型企业，那么其主要动力便是中小企业，由于其规模较小，且经营方式也比较灵活，所以中小企业组织生产也是根据经济的比较优势进行的[1]。
和恒星公司一样，中小企业的发展面临着许多困难，例如缺少专业人才，法律规章的制约力度小等，但是阻碍中小企业进一步成长的最主要的原因往往是融资难。
在社会越来越难就业的情况下，外界发现了中小企业对无业者就业有着很大的帮助。
它不仅成为经济中重要的一员，更因为其大批的涌现出来，在市场饱和的情况下，让许多无业者找到了工作，对社会的稳定做出了很大的贡献，有着技术的支持，加以其创新思想的融入，给经济发展带来了的动力。
因此，中小企业在发展的洪流中有着不可替代的作用，截至到2016年我国企业超过五千万多家，其中中小企业占全部的百分之九十九，创造了超过百分之六十的生产总值和百分之五十的税收，我国的城镇就业率达到了百分之八十以上，为社会创造了更多的财富，使更多的人能够就业。
但是中小企业一般都是实力比较弱，对市场风险的抵抗能力也不是很强，不能在期限内偿还债务，要想企业做的越来越强，融资是其中不可或缺的最重要的一个过程。
本文以恒惠科技为例进一步分析我国融资难的问题。
二、背景分析
（一）国内研究现状
尽管改革开放以来，我国中小企业迅速发展，但是融资难这一问题始终制约着企业的发展。
首先许多中小企业融资渠道存在严重问题，过于单一且成本较高。
姚莉（2015）从中小企业的融资渠道、方法和手段以及对银行的依赖程度的角度进行分析得出了融资难的问题不仅仅导致了创办新企业的过程中的瓶颈，而且也影响着影响企业的进一步发展，因此，在了解并学习了发达国家的经验和做法后，相关政府机构应该着力于为非银行金融机构营造宽容的制度环境，试办民间性地方投资公司、采取有效措施发展资本市场，调整商业银行信贷结构等其他新型融资途径。
黄慧文（2016）指出网络金融可以帮助中小企业解决融资难的问题：
首先，能够降低服务成本；然后能够实现服务过程订单化，从而避免小额贷款的风险。
但是网络金融也存在着许多弊端，如果政府不加大管理力度同时完善相关法律法规，为中小企业营造出安全可靠的融资环境，中小企业融资难的问题仍然不会得到妥善的解决。
综上所述，通过拓宽融资渠道，实现多层次融资十分必要，这种措施能在一定程度上改善融资环境，缓解中小企业融资压力。
其次企业自身实力不足缺乏投资吸引力，难以通过自身融资解决问题。
伍子卿（2016）认为我国中小企业仅仅通过解决对内筹齐资金的问题就可以避免发生融资困境。
对本文的启示是：
要解决融资难的问题不仅是要通过对内筹措资金而且还要解决筹集过程中的信用问题，并且企业自身也需提高自己的经营实力，以便获得足够的后续资金来向银行进行抵押贷款，同时提高信用意识，完善信用担保体系，并降低融资成本。
再者，当前我国资本市场还不够完善，与西方国家相比有一定差距。
王云梦（2017）则将我国与西方发达国家进行对比，提出我国贸易融资的起点比较晚，但在加入WTO后，贸易融资得到了长足的发展，但尽管如此，我国中小企业贸易融资占比与大中型企业相比还是十分不足。
该文献的成功之处在于提出政府以及相关机构和社会组织可以通过建立相应的支持体系来保障融资过程的正常进行，并进一步拓宽融资渠道，建立行之有效的风险评估和防范体系来解决贸易融资占比少的这个普遍性问题。
（二）国外研究现状
政府应当转变职能，加强对中小企业的引导并同时完善信用和担保体系。
萨尔瓦托·泽基尼（2012）指出国家推行的保证金制度能够很好地促进中小企业的融资进程、降低融资成本，同时在此基础上这项制度能改善中小企业的还款效率。
但该文章并没有阐述保证金制度的不足，该制度并不能够完全解决所有中小企业的融资需求，融资难问题的解决还需要风险投资机构、银行和相关融资促进政策的扶持。
詹尼福·艾森（2015）提出，政府应该加强国家的信息体系建设同时提出能有效解决中小企业融资难问题的对策。
首先，政府应该使用一致的划分标准，扩大信息收集范围并将收集到的信息按照不同的需求整理出来，然后在网络等媒体中进行发布。
其次，政府需要建立客户信息系统系统。
再者是增加融资金融产品品种。
最后需要政府修改或完善相应法律法规，使得中小企业能够通过使用自己的信用历史以最快的速度、最大的范围获得融资。
由此本文可以得出，政府在中小企业融资过程中扮演着非常重要的角色，任何对策的实施都取决于政府出台的政策，只有政府真正出台了有效的方案，中小企业和其他组织机构才能在融资问题上有所突破。
银行等金融机构存在问题使得中小企业融资难上加难。
艾伦·N·伯格（2016）指出处于创业期间的中小型企业会比较倾向于通过利用自身所具有的各种银行关系来打通贷款渠道，而不是选择进行风险系数较高的投资策略。
因此本文可以得出引入风险资本在一定程度上能够解决部分资金融通问题。
菲利普·埃斯佩尔（2017）指出投资者应和中小企业主通力合作，把银行作为中介，通过总结过去融资过程中遇到的问题和获得的经验，避免未来发生类似的问题，避免管理人员和投资者进行勾结从而干预融资的正常推进。
三、中小企业界定及融资相关理论
（一）国内外对中小企业的界定
中小企业（SmallandMediumSizedEnterprises），又称中小型企业或中小企，跟大企业相比，这些企业的规模小、资产少，不如大企业发展能力强。
［1］中小型企业经济地位高，而且是驱动创业的主体，对发展国家经济起到的作用也是很明显的。
［2］
（二）融资相关理论
融资是指为取得资产而采用的货币手段。
［7］
1.融资的定义
融资是指为取得资产而采用的货币手段。
［3］从狭义上讲，融资是企业获取资金的行为，也就是企业按照自身需求，向投资人获得资金，等到到了一定的时期之后，会偿还给投资人利息和本金的一种理财行为。
［4］从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。
［5］企业没有了金融机构的支持，就像是鱼没有了水源，将会大大降低中小企业的发展潜力。
［6］
2.融资的相关理论
（1）信贷配给理论
信贷配给理论讲的是，在利率固定不变的情况下，企业和其他一些经济主体向银行申请大额贷款时，银行因不愿承担巨大的贷款风险；另一方面又不能合理提高贷款利率，而提出一些其他附加条件，但是银行提出的这些附加条件使得大多数的贷款者根本无法承担而无奈选择放弃贷款，应此降低了超额的贷款需求，使得借贷市场均衡。
信息不对称也出现在信贷市场上，申请贷款的企业资产状况和经营状况属于企业的内部信息，在一些申请贷款的企业不向银行提供其真实的申贷信息的情形下，银行在面对所有的企业申请贷款贷时，无法根据相关申贷信息预先制定一个合理的贷款违约风险。
但是，在成功贷款后，企业在很大程度上会为了获取更大的利润而投资一些市场风险很高的项目，另一方面，银行又不能通过一些具体措施影响企业贷款的使用，这样就会导致很大的贷款违约风险。
因而，贷款风险和贷款利率共同决定着着银行的预期贷款利润。
（2）信息不对称理论
信息不对称理论最初在1963年被肯尼斯.约瑟夫.阿罗提出，之后约瑟夫.斯蒂格利茨、乔治·阿克尔洛夫和迈克尔·斯彭斯三位美国经济学家进一步论述和补充。
从经济学角度解释，信息不对称指的是交易的其中一方对交易另一方了解的不充分全面。
四、融资个案分析：
恒惠科技有限公司
（一）公司简介
恒惠科技于1999年注册登记，注册资本为一千万人民币。
企业注册所需要的资金，一般都是通过成立者日积月累积攒下来的，达到限定条件注册后，企业刚开始依旧是依靠之前的资本来发展的。
但是大部分公司自身的资金并不是很充裕，对企业的进一步成长有着很大程度上的影响。
根据调查，中小企业为了公司能够更好的发展，凭自有财产是不够的，所以就通过银行贷款来筹集资金，但是，恒惠科技刚建立没多久并不是很大，财务风险也不小，而且信用等级并不高，其自身条件达不到银行愿意发放贷款的规定，所以恒惠科技就出现了银行不太愿意给其贷款的情况。
而且因为恒惠科技成立的时间还比较短，注册资金不够雄厚，缺少抵押资金等原因，银行道问题严重限制着中小企业融资发展。
（二）公司财务状况
1．资产结构分析
表4-12016年资产结构表单位：
万元
金额
比例
流动资产合计
44820
64.66%
非流动资产合计
24500
35.34%
资产总计
69320
100%
从表4-1中我们可以看到，公司流动资产合计占资产总计的比例为64.66%，非流动资产合计占资产总计的比例为35.34%，公司流动资产比重较高，非流动资产比重较低，流动资产比重较高会占用大量资金，降低流动资金周转率，从而影响企业的资金利用效率，非流动资产比重较低会影响企业的获利能力，从而影响企业的未来发展。
2．负债与权益结构分析
表4-2债与权益结构表单位：
万元
金额
比例
流动负债合计
23100
33.32%
长期负债合计
16900
24.38%
所有者权益
29320
42.30%
负债与所有者权益
69320
100%
从表4-2中我们可以看出公司流动负债占资本总计的33.32%，长期负债占资本总计的24.38%，所有者权益站资本总计的42.30%，由此我们可以得出，公司的债务比例为，权益资本比例为，公司权益资本较低，负债资本较高，高负债资本、低权益资本增高了企业财务风险，增加了企业发生债务危机的比率。
（三）公司融资现状
1．资信不高
据悉在2016年，恒惠科技的财务经理因为平时信用观念不是很强，在银行债务方面的处理不是不恰当，造成了债务滞留延后的问题，使银行方面对恒惠科技的印象不是很好，从而对其资信的评估比较低，致使恒惠科技出现了融资难的问题。
2．信贷担保能力低
由于恒惠科技刚刚成立没多久，还没有扩大规模，在融资过程中，能够保证自己信守承诺，在约定的期限内偿还债务的能力比较低，而且还缺少其他企业或机构给其信贷担保，各银行机构如果想对恒惠科技进行金融支持的话，就要承受更大且不确定的风险，因此，恒惠科技进行融资的话，基本是一个早就可以确定会很困难的过程。
3．抵押资产缺乏
恒惠科技创立初的资金本身就比较少，而恒惠科技在向银行进行贷款的情况下，一般都是要求企业拥有充足的抵押资产。
目前恒惠科技拥有的固定资产只有两百万元，仅占注册资本的百分之二十，恒惠科技自身缺少足够的抵押资产加上寻求其他企业担保的能力比较低，因而使其陷入不能进行贷款融资这一困境。
4．外部因素的制约
一方面，由于银行等金融机构和其管理体制对中小企业贷款的制约，导致了恒惠科技在贷款的过程中出现了困难。
并且，受规模经济利益和银企信息不对称的影响，恒惠科技不能及时的得到足够的资金来维持正常运作。
再加上，缺少致力于为中小企业提供专门服务的金融机构，也给恒惠科技获取资金的道路变得更艰难。
另外，中小企业在担保方面，做的还不是很好，致使恒惠科技在筹钱的道路上走得很艰难；对信用级别的判定没有明确的规定，不能很好对中小企业进行评估，使其评级一直难以提高。
因此金融机构一般都会理性的做出决策，通常选择贷款对象的时候，要求企业能够达到一定规模，信用评级要高，这些都是导致恒惠科技贷款比较困难的原因。
五、中小企业融资状况分析
（一）内源融资状况分析
由于中国的市场跟发达国家相比，相对而言比较狭小，在盈利这一块也有一定的限制，对债务需要承担非常昂贵的成本，中小企业（尤其是刚开始起步阶段的）从内部获取的资金有着很重要的作用，企业的生产能否继续运作下去以及企业想做的更大都需要它的支持。
从中小企业内部筹集资金是目前我国融资的主要渠道，但是这种方式暂时还不是很完善，存在许多未知的问题。
第一，在内部融资能够为企业带来各种有利于企业进一步提升上升空间的好处时，我国企业在积累内部资金的时候还是缺乏一定的热情。
第二，中小企业日常需要缴纳各种税，给企业带来了一定的负担，想从内部积累资金的可行性也被降低了。
第三，中国中小企业内源融资比例严重失衡且比例普遍偏高。
根据世界银行的调查，中国的中小企业资金绝大部分来源于自有资金和内部留存收益，比例一直保持在50%以上，银行贷款占40%左右，而公司债券和股权融资比例却很低[7]。
（二）外源融资现状
第一，中小企业上市门槛过高。
从中国的《公司法》和《股票发行与交易管理暂行条例》的规定中，可以知道企业要想发行股票，必须得满足其上市前提，不然就会被扼杀在这些严格的条件下，因此很多企业就这样被拒绝在门槛之外不得上市[8]。
第二，我国在店头市场方面的监管力度不是很大。
美国、日本等国家长时间以来对场外市场的监督力度的非常大以及有政策方面的引导，和他们相比，我国对场外市场缺乏危机意识。
第三，债券融资过程不顺畅。
目前中国的债券市场还在刚开始起步阶段，在其发展的过程中遭遇了很多困难，和银行信贷市场和股票市场相比，还需要很长一段时间的努力或许才能够赶上。
即使这几年，国家也为解决该问题推出了许多有利于债券发展的优惠政策，但是如能够发行债券的条件很高、为债券融资花费的成本较高、对市场的监督力度小、债券的种类普遍相同等问题，还有待解决。
这些问题造成了中小企业想通过债券来获得资金就非常困难了。
第四，缺少专门致力于服务中小企业的中小金融机构[9]。
六、中小企业融资存在的主要问题
（一）企业自身实力不足、制度不够健全而难以获得融资
按照财政部流动性资金管理的规定，原工业企业在生产发展的同时，应充分利用30%-10%补充流动资金。
但在近几年，金融危机的大背景下，全世界的中小企业都处于一种患得患失的状态。
以我国温州来看尤为显著，皮鞋厂、眼镜厂等等中小企业接连倒闭，预示着中小企业面临的情势越来越严峻。
支付成本太高，无法获得利润。
中小企业对固定资产的提升需要对之前的机器技术进行更新，但老机器的折旧率又低，无法满足固定资产的提升。
中国所实行的低折扣制度，在计算折旧率的时候只看到有形损耗，更为重要的科技与生存率却不为重视。
这样对于中小企业而言，没有能力积累充裕的资金去进行设备的更新换代。
自20世纪初以来，各商业银行和中小金融机构实施了住房抵押贷款担保制度。
在按揭贷款的实际操作中，金融机构对抵押物的选择一般只限于土地、机械、设备、不动产所有权或者使用权。
中小企业自身规模的愿意，固定资产少，可以抵押的资产少，这样就注定其本身难以进行按揭贷款。
很多企业没有规范的现代企业制度要规范自己，自我意识强烈，裙带关系突出。
至于个人和私人性质的小型和中型企业，由于管理人员的一般水平不高，管理经验，往往缺乏长远规划和长期积累的规划。
赋税过重在一定程度上减少了中小企业内部融资能力。
中小企业因赋税的原因，负担不断增大。
在地方国有企业整齐低迷的情况下，那么非国有企业就变成了税收的基础来源，这样的情况是的广大中小企业税收要多于一般纳税人。
（二）银行对中小企业缺乏信心从而难以提供有力的资金支持
目前国有银行发放贷款时考虑的首要条件主要可以从两方面来分析，一是银行了解到的企业财务信息和借款人真实信息的不一致；二是贷款所需要的前期和后续成本的确定。
贷款人难以找到他们想知道的借款人的信息，面对借款人提供的信息，也不能分辨信息的真假，根据这决定放贷有一定的风险。
而且大多数中小企业基本上还在刚开始起步阶段，不光其数目少，所拥有的规模也不大，而且单独的一个企业在初期需要资金周转的概率小，处理财务的过程也是比较模糊混乱的，不能给人以信任，这也就导致了其信用程度低。
此外很多中小企业因为没有什么优势而时刻担心被市场所淘汰，想积累资金的风险很高，通过投资取得的利益相对而言不高。
银行如果愿意对中小企业放贷的话，所面临的信贷风险可能将是其所不能承受的，而且，中小企业也不想提供真实完整的财务信息给银行以供参考。
这样一来，银行所要负担的贷款和监督成本也就上升了。
（三）政府出台的相关措施并没有真正解决融资难的问题
中小企业融资法律法规不完善。
即使之前颁布了《中小企业促进法》，但仍然还有很多细节需要处理。
第一，一部分中小型企业喜欢钻空子，因法规并不完整，很多特殊情况无法处置，通过不法的竞争损害消费者与另外企业的应获取的收益，所以市场经济的融资制度进一步的完善整合。
第二，是金融法律制度不健全，贷款市场风险大或信用风险大，没有对债务人的惩罚，债权人特别是贷款的责任人的追求是严格的，但是执法环境不好。
存在很多的法律白条，银行的债权保护能力不足，中小企业逃废银行债务完全消除。
这增加了金融机构对中小型企业的“恐惧心理”。
七、中小企业融资对策思考
（一）强化中小企业自身素质，提高市场认可度
中小企业面临的融资困境与其自身素质的高低密切相关，因此提高中小企业自身素质成为解决其融资困境第一要务。
首先，中小企业应大力引进先进技术和高素质人才，提升整体经营能力，提高市场竞争力。
构建起标准化和现代化的管理机制，进一步规范职工的管理，规范财务，规范管理办法，合法经营。
利用股权激励制度和好的福利待遇吸引和留住高素质人才，同时要积极引进西方先进技术，让产品更多包含先进的科学技术，提高产品的竞争力。
一方面可以借用国外中小企业有关管理经验；另一方面要根据其自身的具体情况，综合考虑后寻找方法努力提高其管理和经营水平，增强企业的文化软实力。
其次，中小企业要从各方面提升自身的信誉形象，因为一个好的企业信誉形象在社会上有金钥匙的作用，它在中小企业顺利对外融资中发挥着关键作用。
中小企业的管理层应当上行下效，以身作则，注重企业的文化建设，形成良好的企业的文化氛围，提高公司的社会知名度和影响力。
（二）拓宽企业融资渠道
在市场经济下，企业融资是多元化，多渠道的[10]。
然则类似恒惠科技的大部分中小企业现在还接受不了这些新型的融资方式，依旧和以前一样习惯通过银行来融资，像租赁、典当、企业互助等新型的融资渠道暂时还无法得不到有效的实施。
因此，希望通过接受新的渠道来为企业提高融资机率，为企业获取更多的资金，以便于企业能够更好的发展。
如何才能拓宽中小企业的直接融资渠道？
可以从以下几方面出发：
一、积极拓宽地区中小企业的发行债券的融资渠道，企业在区域性股权市场上发行私募债的时候需要再担保机构和政策性担保机构为其提供担保，提高中小企业的信用。
此外，中小企业还要以大型企业作为依托发行供应链票据。
二、政府部门要积极鼓励和支持多元化、多层次的市场融资。
相关部门和机构要积极引导中小板、新三板等板块与区域性股权市场的对接，主动认真做好推荐专板工作。
根据本地中小企业的实际情况，对企业挂牌手续进行简化，推出新板块，为中小企业融资提供多元化的选择。
三、相关部门要加强对政府基金的支持。
各地政府可以鼓励当地一些金融机构和有条件的大型骨干企业设立中小企发展基金、风险投资、天使投资等基金。
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