上海自由贸易区的建设与金融领域创新.docx

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上海自由贸易区的建设与金融领域创新

上海电力学院

《国际贸易理论》课程小论文

题　　目：

　　上海自由贸易区的建立与金融领域创新　　　　

院　　系：

　　经济与管理学院　　　　　　　

专业年级：

　　经济学2011级　　　　　

学生姓名：

　　唐仲　　　　学号：

　20113428　

指导教师：

　　　杨迎春　　　　　　　　　

2012年12月15日

目录

摘要，关键字……………………………...……………………....………….…3

引言…………………………….................................................................…...41.上海自由贸易区试验区的建设…………………………………........……….4

1.1上海自由贸易区试验区的结构介绍…………………………….……....….4

1.2上海自由贸易区试验区的建设意义……………………………………….5

1.3上海自由贸易区试验区建设的对外影响……………………………….....6

2.上海自由贸易区试验区的金融建设意见…………………...........................7

2.1中国人民银行关于金融支持上海自由贸易区试验区建设的意见.............7

2.2上海自由贸易区试验区金融建设影响........................................................9

3.上海自由贸易区试验区的金融创新借鉴方向................................................10

3.1金融服务项目的创新...................................................................................10

3.2金融监管制度的创新………………………..…....…....…..…………......11

结论…………………………………………………………………………...…11

参考文献…………………………………………………………………...........12

谢辞…………………………………………………………………………...…12

附录…………………………………………………………………………...…13

上海自贸区的建立与金融领域的创新

摘要：

上海自由贸易区自建立以来，其发展和创新方向始终被政府高度重视。

十八届三中全会通过的进一步深化改革决定中有7各方面十多处的改革是与上海自由贸易区的建设紧密相关的。

本文就上海自由贸易区的建立与上海自由贸易区在建立之处对于金融领域的创新，对于深化改革的试验作用与效果进行探讨。

通过对上海自由贸易区在金融领域的“试验田”的标杆作用，区域金融园区的建设，和金融产业的创新发展方向三个方面对上海自由贸易区的金融领域进行论述。

关键词：

上海自由贸易区；金融创新；自由贸易区

引言

上海自由贸易区试验区于2013年8月22日经国务院正式批准设立，于9月29日上午10时正式挂牌开张。

在国务院的期许中，上海自贸区将成为推进改革和提高开放型经济水平的“试验田”，上海自贸区很可能以“一国之内”自由贸易区的形式出现，它采取特殊的监管政策和优惠税收，对一国内的转口贸易、离岸贸易将有极大促进作用。

上海有贸易区的建立历经中国改革开放的发展下，应运而生的“试验田”。

建设上海自由贸易试验区，是我国顺应全球经贸发展新趋势，实施更加积极主动对外开放战略的一项重大举措。

主要是要加快政府职能转变，推进外商投资管理体制改革，探索建立准入前国民待遇和负面清单管理模式，扩大服务业开放，深化金融领域的开放创新，提升开放型经济水平，为全面深化改革和扩大开放探索新途径、积累新经验。

在十八届三中全会的改革决定中，对于上海自由贸易区试验区的发展提出了指向性的方向。

随即中国中央银行对十八届三中全会的决议对上海自由贸易区试验区的金融领域创新表示支持，并提出《关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》。

该“意见”提出了上海自贸区金融改革“先行先试”30条细则，其中跨境人民币业务、外汇体制改革、自由贸易账户设立等大部分细则已经可以立即实施。

还有一部分市场影响较大的措施，需要等待进一步细化后，大约用一年左右的时间，基本形成服务实体经济的“金融平地”。

1、上海自由贸易区试验区的建立

1.1上海自由贸易区试验区的构成介绍

中国（上海）自由贸易试验区范围涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域，总面积为28.78平方公里。

上海外高桥保税区濒临长江入海口，地处黄金水道和黄金岸线交会点，紧靠外高桥港区，规划面积10平方公里，已封关运作面积8.9平方公里，是全国第一个，也是目前全国所有海关特殊监管区域中经济总量最大、经济效益最好的保税区。

外高桥保税物流园区紧临外高桥港区，封关面积1.03平方公里，是中国首家区港联动保税物流园区，可同时享受保税区、出口加工区相关政策和上海港的港航资源。

洋山保税港区由位于上海芦朝港的陆域部分、东海大桥和位于浙江嵊泗的小洋山港口区域组成，规划面积14.16平方公里，已封关面积8.14平方公里，是上海市和浙江省跨区域合作建设、实行海关特殊监管的经济功能区。

上海浦东机场综合保税区位于浦东机场第三跑道西侧，北通外高桥保税区，南达洋山保税港区，已封关面积3.59平方公里，是浦东新区东海岸线的区域中心节点之一。

上海自由贸易区试验区拥有得天独厚的地缘优势，上海市拥有发达的运输网络。

面向国内上海拥有发达的高速公路和铁路运输网络，并且作为长江的入海口，上海还拥有大运输量的水路系统；面向国外，上海位于韩国，日本，台湾，香港，东南亚等地的中心地带，对于区域航运具有地理的经济效益。

上海的地缘优势都将成为上海自由贸易区试验区强有力的竞争优势。

1.2上海自由贸易区试验区的建立意义

建设中国（上海）自由贸易试验区，是顺应全球经贸发展新趋势，实行更加积极主动开放战略的一项重大举措。

主要任务是要探索我国对外开放的新路径和新模式，推动加快转变政府职能和行政体制改革，促进转变经济增长方式和优化经济结构，实现以开放促发展、促改革、促创新，形成可复制、可推广的经验，服务全国的发展。

建设中国（上海）自由贸易试验区有利于培育我国面向全球的竞争新优势，构建与各国合作发展的新平台，拓展经济增长的新空间，打造中国经济“升级版”。

上海在1949年以前，是亚洲的金融中心和物流中心。

但随着生产技术的革新和贸易往来的增大，远洋货轮的吨位不断增大，因为上海的大陆架地形的限制，越来越多的越洋货轮没有办法进港，加上当时中国的严格计划经济模式，致使上海失去了自由贸易港的身份，于是上海失去了作为亚洲地区的物流中心地位，取而代之的是随后崛起的香港港和新加坡港，对外贸易的截流，上海渐渐失去了金融中心的存在。

但上海的地理优势还是客观存在的，于是在经济建设发展的今天，建设上海的国际经济中心，国际金融中心，国际贸易中心，国际航运中心是发展的目标。

1.3上海自由贸易区试验区建设的对外影响

上海自由贸易区试验区的建立，对外影响最大的是位于新加坡的新加坡港。

1960年起，集装箱运输在世界上逐渐兴起。

新加坡抓住机遇，开始大力兴建集装箱专用泊位，首个泊位于1972年投入运营。

通过逐步改建和新建集装箱专用码头，配合积极的集装箱中转政策，并与政府当局和相关行业紧密协作，新加坡港迅速发展，转变成为地处东南亚的集装箱国际中转中心。

除了海运，新加坡还在空运、炼油、船舶修造等方面具备产业优势，同时又是重要的国际金融和贸易中心。

利用这些优势条件，围绕集装箱国际中转，衍生出了许多附加功能和业务，丰富和提高了新加坡作为现代意义上国际航运中心的综合服务功能。

近几年来，新加坡港以2480万标箱（TEU）高居榜首，成为世界上最繁忙的港口之一。

克拉地区

然而，自上海洋山深水港一期的建立，吞吐量就设计2000万标准集装箱，是新加坡港的两倍，此时上海自贸区的成立无疑会对进出口贸易，转运贸易，金融服务等一系列的产业带来强有力的拉动。

新加坡对于马六甲海峡的独特地形，为其港口贸易和石油工业提供了大量的机会。

随着泰国“克拉运河”的开凿，隔着印度洋和太平洋的自然屏障将被打破。

同时也将减少欧非地区达到亚太地区的路程。

届时，上海自贸区的成立将会得到更多的贸易机会，同时拉动物流，仓储，运输等相关产业的发展。

上海自由贸易区试验区的建立，会提供更方便，低成本，高需求的贸易活动，对于亚太地区的贸易往来，互利互惠提供了良好的平台，一方面促进了本国金融行业的跨越式发展，另一方面为国际贸易往来提供更大的市场、转运和相关服务。

上海自由贸易区的建设对于我国社会主义市场化的前进有着重要的先行实践意义，为金融领域创新与发展，经济体制完善有着宝贵的实践价值。

2、上海自由贸易区试验区的金融建设意见

2.1中国人民银行关于金融支持上海自由贸易区试验区建设的意见

自十八大召开以来，上海自由贸易区试验区的建设受到中央、国务院的密切关注。

随即，中国人民银行提出对金融支持上海自由贸易区试验区建设的三十点建议。

在金融领域发展、金融创新、金融领域监管机制的完善给予了系统化，细致化的目标建议。

从这份建议中可以看出，上海自由贸易区试验区的发展会是中国金融领域探索发展的试验田。

中国人民银行《关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》主要包括五个方面：

一是创新有利于风险管理的账户体系；二是探索投融资汇兑便利；三是扩大人民币跨境使用；四是稳步推进利率市场化；五是深化外汇管理改革。

尽管此改革意见只是初稿但是足见央行的良苦用心，正所谓不破不立，如果不能打破国内的金融垄断，引入竞争机制，则经济体制的改革难以深化，难以成功。

而在上海自由贸易区试验区的先行政策也为接下来中国社会主义市场化建设提供实践支持。

从而从真正意义上完善我国的经济发展和制度建立。

1、创新有利于风险管理的账户体系

这份《意见》的四到七条指出针对自由贸易区内的符合相关资格者可开立自由贸易账户，采取分账核算单元模式。

即为，自贸区内居民和非居民可以设立本外币自由贸易账户。

该自由账户将为其在自贸区内的贸易活动，提供相应的金融服务。

例如，自由贸易账户与境外账户资金自由划转，这就意味着资金流出完全放开，依靠市场调节相应的资金需求。

而自由贸易账户与境内居民账户的资金流动，仍然视同跨境业务进行管理。

自由贸易账户内的本外币自由兑换依然受到限制，存款利率继续受到控制。

从中不难看出创新新的账户体系，这为贸易活动的从事者提供了金融业务上的便利。

虽然新的账户体系迈开了第一步，但是从具体的措施来看开放的力度仍然有限，这也许正是央行所言条件尚未成熟。

但是随着资本市场的运作与发展，未来央行提出更进一步的资金流开放也是顺应发展需求的。

分账核算的自由贸易账户促进了贸易往来的便简化服务，同时给予了监管机构有效的监管体系。

这是新型金融服务的一次必要的尝试，也是金融改革的一次重要尝试。

2、探索投融资汇兑便利

《意见》的八到十二条主要是对于融资方和资本方提出的建设意见，同时，这一问题也是现今我国资本市场所面临的一大矛盾。

国内资金的利率高，融资代价高，国外的资本利率低，利息负担小，但是为了防止国外热资破坏国内资本市场，我国的政策又阻止了国外资本的投入，然而对于国内融资者来说，融资困难，已经成为其发展的主要阻碍。

在此意见中央银行则更多的是在考虑融资而忽略了投资，建议中明确指出：

根据经营需要，注册在试验区内的中外资企业、非银行金融机构以及其他经济组织（以下简称区内机构）可按规定从境外融入本外币资金，完善全口径外债的宏观审慎管理制度，采取有效措施切实防范外债风险。

这对有资金需求的企业而言无疑是重大利好。

而在投资方面建议中只是指出在区内就业并符合条件的个人可按规定开展包括证券投资在内的各类境外投资。

建议所说的境外投资是通过直投还是像之前必须通过QDII建议中没有说明，而且在本外币自由兑换依然受到限制的情况下想要直投国外的资本市场显然是不现实的，可见自贸区在个人对外投资的放开力度上显然不大，所以对于想要直投境外的投资者而言显然要失望了。

客观上来讲，这一系列的建议对于国内的融资者来说是有效解决其现今发展矛盾的措施，对于国外资本投资者来说，中国的广大资本需求市场也为其提供了更大的发展空间。

然而对于国内的投资者来说，境外投资仍然是备受管制。

对于自贸区今后是否会在投资方面大刀阔斧的进行改革打开国际市场，仍然是需要不断的实践和发展的检验。

未来，希望融资，投资领域尽快实现市场化，国际化，自由化，弱管制化。

真正达到市场化投资，融资的高效实用价值。

3、扩大人民币跨境使用

央行《意见》的十三到十六对金融机构，和企业依据自身发展扩大对于人民币的使用。

这一建议旨在利用上海自由贸易区这个国际化的平台，发展和推进人民币的国际影响力，方便多边贸易往来的便利和稳定。

与市场预期一样，上海自由贸易区的建立，是为人民币的国际化提供良好的平台。

4、稳步推进利率市场化

《意见》的第四部分建议指在了利率市场化改革上，今年7月20日央行全面放开商业银行贷款利率下限，新一轮的利率市场化改革开始。

对于上海自由贸易区试验区，此项建议中多处用到“条件成熟时”等字眼，证明条件此时尚未成熟，但是有意义的是建议中指出区内符合条件的金融机构纳入优先发行大额可转让存单的机构范围，在区内实现大额可转让存单发行的先行先试。

由于大额可转让定期存单利率较高，又可在二级市场转让，对于吸收存款大有好处。

同时大额可转让定期存款存单除对银行起稳定存款的作用、变银行存款被动等待顾客上门为主动发行存单以吸收资金、更主动地进行负债管理和资产管理外，存单购买者还可以根据资金状况买进或卖出，调节自己的资金组合。

对于利率市场化是改革的方向，而上海自由贸易区试验区将会是中国利率市场改革的先行试验，对于制度的优化设计和发展的问题需求均可提供现实需求价值。

虽然真正意义上的利率市场化还需要时间的实践和发展的过程，但近一步的改革建议对于上海自由贸易区试验区的金融创新具有现实的影响意义。

所以建议中特别强调先行先试是极具指导意义的。

5、深化外汇管理改革

这份《意见》的最后一个部分主要是针对外汇的管理。

此建议中明确说明支持试验区发展总部经济和新型贸易、简化直接投资外汇登记手续、支持试验区开展境内外租赁服务、完善结售汇管理，支持银行开展面向境内客户的大宗商品衍生品的柜台交易。

此举对区内国际贸易的促进，以及上海成为国际贸易结算中心均有深远促进作用。

对于上海未来的贸易发展和活跃的国际化市场模式提供了长远的影响。

2.2上海自由贸易区试验区金融建设影响

上海自由贸易区试验区的金融改革建设得到了央行的建设指导，从中可以看出上海自由贸易区试验区的金融改革建设对于国内市场来说具有实践意义，对于我国社会主义市场化的建设金融领域可以提供宝贵的实践意义。

对于上海经济的发展，可以提供更有效的金融服务。

自改革开放以来，我国的一般商品和服务都实现了市场化定价，但资金等核心要素价格仍然受到管制。

试验区在这方面的先行先试意义重大。

通过市场的有效性决定缩减贸易成本，对于一味靠政府定价赚得高收益的金融机构来说，是一场先来的换血。

同时，市场化下的存贷差将更有效的运用到投资和融资领域。

另一方面，对于现在的金融机构来说，这股金融改革是挑战也是机遇，大力发展金融领域的创新，改变单一的存贷盈利模式，将进一步刺激银行的发展。

同时，对于保险行业来说，中国的保险行业起步晚，发展缓慢，在未来金融产品推陈出新的时代，保险行业也将面对更广大的投资市场。

3、上海自由贸易区试验区的金融创新借鉴方向

上海自由贸易区试验区的建成对于上海的港口贸易来说是一个新时期的发展，对于金融相关服务领域来说也将面临着全新的时代。

那么从新的台阶起步的金融领域又有哪些方面是需要加快创新转型的呢？

借鉴于发展的经验，上海自由贸易区试验区可以从以下几点试水金融创新。

3.1金融服务项目的创新

上海自由贸易区试验区的建立，是完善在原有的保税区和港口航贸的基础之上的。

中央银行支持其金融领域的创新支持，主要是为了试验并发展金融领域。

目前我国的金融领域产品单一，效率地下。

以商业银行为主的金融项目主要存在于简单的借贷业务，依靠政策保护赚的利息差。

这样的模式不但不能更有效的利用这部分资金发展经济，而且会使商业银行缺乏活性。

例如纽约的金融市场，证券，保险，基金行业相对发展成熟，相关金融产品买卖市场发展活跃。

同比于很多国内的商业银行，纽约为纽约港自由贸易区提供了更全面的金融产品。

其主要盈利业务也渐渐面向复杂业务，逐渐弱化商业银行的传统业务。

例如，纽约商业银行为贸易带来的蓬勃市场提供了更多金融衍生产品、结构性融资、租赁、引进战略投资者、收购兼并上市等复杂业务。

从经济角度，纽约资本市场的活跃，很大程度上来自金融领域的支持与发展。

对于上海自贸区试验区现有的商业银行来说，由传统业务向复杂业务过度，将会是金融创新的一个方向。

完全利用其自身资本优势发展港口贸易，刺激上海经济的发展，为进一步市场改革提供动力。

另一方面，上海自由贸易区试验区的金融试水也将对未来我国金融创新提供借鉴。

3.2金融监管制度的创新

上海自由贸易区试验区的金融创新，另一个迫切需要推进的是金融监管领域。

未来相关部门将对金融领域打开自由度，但是相对过于宽松的监管对于一个新兴且不完善的市场来说，也将增加金融风险，并对金融基础产生不稳定因素。

总所周知，2008年美国的宽松金融监管，造就了规模浩大的金融风暴。

对于上海自由贸易区试验区的金融监管体系的创新，是加大宽松力度，还是保持监管政策，在新的发展时期，是一个新的需要去平衡界定的点。

迪拜国际金融中心的监管创新为上海自贸区试验区新兴的金融监管创新提供了一个范例。

迪拜政府于2004年9月设立迪拜国际金融中心，使其成为迪拜10多个自由区中的一个，并将金融服务业作为仅次于旅游业的重点开放产业。

迪拜自由贸易区自建立开始就吸引了大量金融机构进驻，其证券交易所和商品期货交易所等市场也迅速建立起来，其金融领域的成功取决于其政策制度的优越性。

在其自由贸易区内，成立了一个独立的风险性监管机构——迪拜金融服务局，主要负责在迪拜国际金融中心的相关机构执照授予及其金融服务活动的持续监管。

该金融服务局可以定义成一个综合性的管理机构，监管范围包括资产管理、银行和信贷服务、证券、集体投资基金、商品期货交易、托管和信托服务、伊斯兰金融、保险、一个国际证券交易所以及一个国际大宗商品衍生品交易所。

这一规范化、综合化、统一化的监管模式不但为贸易提供了相应的自由空间，同时也为监管提供明确的权责。

总所周知，在日本和英国统一综合的金融监管部门为多产业发展的金融企业提供了简洁的政务流程，为政府的监管提供了全面有效的保障。

反观国内，我国证监会，保监会，银监会各司其职，对于单一型的金融往来能够做到有效的监管，但是对于涉足证券，保险，银行的多产业企业，其监管互有交叉也互有漏洞。

分散的监管模式也增加了管理成本。

迪拜自由贸易区的金融监管模式对于上海自由贸易区试验区的新型金融监管创新具有借鉴意义。

结论

上海自由贸易区试验区的建设，应当立足于充分发挥上海的地域优势，人才优势，发展金融领域创新，深化改革，为经济建设提供动力，为未来社会主义市场经济提供实践价值。

切实为金融领域产品丰富，金融监管体制创新，提供试验价值。

参考文献

[1]费国平.上海自贸区围绕并购改革应大有作为上海证券报2013年12月11日

[2]中国人民银行.中国人民银行关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见

谢辞

本文的顺利完成，首先要感谢杨迎春老师对于我的教育与指导，他醒人深思且自由的授课形式，给予了我更多方面的思考。

他细心的指导，丰富了我对于学问的认识与理解。

其次要感谢的是书本文章背后，给予我深刻知识内容的理解和最新信息的解读。

最后要感谢的是我的同学们，在学习上给予我的意见和帮助。

每一份成果都来自多方面的支持与帮助，在此，再次感谢帮助过我的老师，同学。

附录：

中国人民银行关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见

一、总体原则

（一）坚持金融服务实体经济，进一步促进贸易投资便利化，扩大金融对外开放，推动试验区在更高平台参与国际竞争。

（二）坚持改革创新、先行先试，着力推进人民币跨境使用、人民币资本项目可兑换、利率市场化和外汇管理等领域改革试点。

　　（三）坚持风险可控、稳步推进，“成熟一项、推动一项”，适时有序组织试点。

二、创新有利于风险管理的账户体系

　　（四）试验区内的居民可通过设立本外币自由贸易账户（以下简称居民自由贸易账户）实现分账核算管理，开展本意见第三部分的投融资创新业务；非居民可在试验区内银行开立本外币非居民自由贸易账户（以下简称非居民自由贸易账户），按准入前国民待遇原则享受相关金融服务。

　　（五）居民自由贸易账户与境外账户、境内区外的非居民账户、非居民自由贸易账户以及其他居民自由贸易账户之间的资金可自由划转。

同一非金融机构主体的居民自由贸易账户与其他银行结算账户之间因经常项下业务、偿还贷款、实业投资以及其他符合规定的跨境交易需要可办理资金划转。

居民自由贸易账户与境内区外的银行结算账户之间产生的资金流动视同跨境业务管理。

　　（六）居民自由贸易账户及非居民自由贸易账户可办理跨境融资、担保等业务。

条件成熟时，账户内本外币资金可自由兑换。

建立区内居民自由贸易账户和非居民自由贸易账户人民币汇兑的监测机制。

　　（七）上海地区金融机构可根据人民银行规定，通过设立试验区分账核算单元的方式，为符合条件的区内主体开立自由贸易账户，并提供相关金融服务。

三、探索投融资汇兑便利

　　（八）促进企业跨境直接投资便利化。

试验区跨境直接投资，可按上海市有关规定与前置核准脱钩，直接向银行办理所涉及的跨境收付、兑换业务。

　　（九）便利个人跨境投资。

在区内就业并符合条件的个人可按规定开展包括证券投资在内的各类境外投资。

个人在区内获得的合法所得可在完税后向外支付。

区内个体工商户可根据业务需要向其在境外经营主体提供跨境贷款。

在区内就业并符合条件的境外个人可按规定在区内金融机构开立非居民个人境内投资专户，按规定开展包括证券投资在内的各类境内投资。

　　（十）稳步开放资本市场。

区内金融机构和企业可按规定进入上海地区的证券和期货交易场所进行投资和交易。

区内企业的境外母公司可按国家有关法规在境内资本市场发行人民币债券。

根据市场需求，探索在区内开展国际金融资产交易等。

　　（十一）促进对外融资便利化。

根据经营需要，注册在试验区内的中外资企业、非银行金融机构以及其他经济组织（以下简称区内机构）可按规定从境外融入本外币资金，完善全口径外债的宏观审慎管理制度，采取有效措施切实防范外债风险。

　　（十二）提供多样化风险对冲手段。

区内机构可按规定基于真实的币种匹配及期限匹配管理需要在区内或境外开展风险对冲管理。

允许符合条件的区内企业按规定开展境外证券投资和境外衍生品投资业务。

试验区分账核算单元因向区内或境外机构提供本外币自由汇兑产生的敞口头寸，应在区内或境外市场上进行平盘对冲。

试验区分账核算单元基于自身风险管理需要，可按规定参与国际金融市场衍生工具交易。

经批准，试验区分账核算单元可在一定额度内进入境内银行间市场开展拆借或回购交易。

四、扩大人民币跨境使用

　　（十三）上海地区银行业金融机构可在“了解你的客户”、“了解你的业务”和“尽职审查”三原则基础上，凭区内机构（出口货物贸易人民币结算企业重点监管名单内的企业除外）和个人

　　提交的收付款指令，直接办理经常项下、直接投资的跨境人民币结算业务。

　　（十四）上海地区银行业金