换手率觅庄Word格式文档下载.docx
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日换手率是日成交量大小的另一种表达形式。
每只股票随每一日的日成交量的不同而出现不同数值大小的换手率。
日换手率体现出某只股票的市场人气，因此它是市场人气指标的一种，其显示出市场的筹码在一个交易日内转手买卖的情形。
通常情况下，换手率愈高，意味着该股的股性较活跃，反之则股性呆滞，鲜有市场追捧，换手率较高的股票多为市场热门股、题材或庄股，因此是短线或者阶段性操作的最佳对象。
日换手率和40日平均成交量一样，是对日成交量研究的一种科学的量化，这有助于我们避免以往的那种对“量”的错误的认识，在我们日常所见到的股价走势图上，成交量由柱形图表示而相应的刻度是由电脑自动调整的，如果我们看到一根的较长的日成交量柱子就认为该股是“放量”，而不去仔细研究就可能误把小量当大量。
此外，还有一种比较常见的错误是将一般的放量当作真正的放量，例如深发展（000001）在2001年10月23日的日成交量为2882万股，日成交量出现一定的放大，但该成交量仅仅是一般的放量，在其漫长的走势中，这种日成交量太常见了，尤其是在强势上升阶段。
深发展尽管10月23日的日成交量有所放大，但和其流通盘达14亿股的总流通股本相比就没有太多别之处了。
因为如果我们把深发展当日的成交量全部换算成换手率，则深发展的当日换手率仅不足1.5%，而10月23日的深沪市场大幅上涨走势中，日换手率超过5%的股票不下百只，因此，对一只超级大盘股来讲，其当日的走势实无多少可圈可点之处。
当日的较大成交量并未提供足够的技术证据，说明深发展将要或正在走强，因此，我们在当时仍无法判断其后市的走势如何，惟有继续静观等待，而不应仓促中做出买卖决定。
（2）日换手率的分布
通过对深沪市场1000多只股票每日换手率的长期跟踪和观察，我们发现绝大多数股票的每日换手率在1%-25%之间（不包括上市前三日的上市新股），大量股票的日换手率集中在1%-20%之间，大约70%的股票的日换手率低于3%。
也就是说，3%是一个重要的分界，3%以下的换手率非常普通，通常表明没有较大的实力资金在其中运作。
当一只股票的换手率在3%-7%之间时，该股已进入相对活跃状态，应该引起我们的注意。
7%-10%的日换手率在强势股中经常出现，属于股价走势的高度活跃状态，一般来说，这些股票正在或者已经广为市场关注。
日换手率10%-15%的股票如果不是在上升的历史高价区或者见中长期顶的时段，则意味着强庄股的大举运作，若其后出现大幅的回调，在回调过程中满足日最小成交量或者成交量的1/3法则或1/10法则则可考虑适当介入，当一只股票出现超过15%的日换手率后，如果该股能够保持在当日密集成交区附近运行，则可能意味着该股后市具潜在的极大的上升能量，是超级强庄股的技术特征，因而后市有机会成为市场中的最大黑马！
（见附表）
以下表格大致勾画了日换手率与股票状态与走势的关系，描述了强势股与日换手率的关系以及需要采取的相应的投资买卖策略，使大家对换手率有了进一步的了解和有的放矢的利用换手率去指导实战中的操作，为便于投资者更好地领悟换手率的技术精髓，让我们还是通过实战例证去揭开换手率的奥秘吧！
在2000-2001年的大牛市中，湘酒鬼的走势与市场大相径庭，走势极为平庸，两年内最高仅上涨40%，让持有者伤透了心，其走势的根本成因是该股为一个被市场遗忘的股票或者说根本无实力机构或庄家的介入，表现在日换手率上就是日换手率的极为低下。
湘酒鬼的流通盘为大约1亿股，自2000年初-2001年末湘酒鬼曾几度出现日成交量明显放大且向上突破4日平均成交量的情形。
试录如下：
2000年3月10日，日成交量为660万股，日换手率为6.6%，股价受阻于172日均线而回落。
2000年3月29日，日成交量为647万股，日换手率为6.4%，股价从172日均线附近见顶回落。
2000年6月6日，日成交量为669万股，日换手率为6.6%，股价在2000年3月29日的密集成交区再次回落。
2000年11月10日，日成交量为470万股，日换手率为4.6%，股价在354日均线附近遇阻。
2001年12月17日，日成交量为201万股，日换手率为2%，股价在11月10日的密集成交区回落。
2001年4月17日，日成交量为117万股，日换手率为1%，股价向下大幅调整，继续缩量阴跌。
2001年11月24日，日成交量为90万股，日换手率为1%,股价陷入低位盘整，走势依旧低迷。
上述记载是湘酒鬼在长达两年的时间内出现的主要成交量放大的情况，从成交量和换手率的角度来看，可以说是一蟹不如一蟹，日成交量的放大是每况愈下，日见低微，而日成交量则是一直维持在100万股以下，日换手率不足1%。
试想在一个极为低迷的走势中，如果没有成交量的连续放大和日换手率的不断增加，上升动力从何而来，而其即使是反弹行情也会因上方的哪怕极轻微的阻力而使其升势瓦解，成为场内资金兑现的机会。
其实，在2000年7月、8月份期间，湘酒鬼的大技术形态是不错的，连续两年的中期下跌使其股价调整过半，因而周线形成大圆底的走势，但无奈市场资金对其并不感冒，盖因其基本面方面实无过人之处。
在无资金介入，无主力炒作的情况下，湘酒鬼终于未能冲破354日均线的压制，而续走下跌之路，而在2001年的下半年湘酒鬼再次跌入下滑的深渊，乃至2001年股价已回到10元线。
在2000年-2001年期间，类似湘酒鬼这样的日换手率多在3%以下的弱势股还可例举很多，像浦发银行、深发展、阿继电器、长春经开等等，均无例外的走出连续弱势的向下行情。
举例二，大牛股川金路（000510）自1999年以来以高换手率为行情助推器，股票走出一浪高于一浪的上升行情，最终成就一代名股的英名。
（1） 一般性放量 无功而返
1999年2月，川金路经过中期调整后在4.50元附近形成中期底部，其标志之一为1999年2月4日的历史地量。
1999年2月8日-4月5日，川金路股价在见中长期大底后止跌回升，其中在3月22日、3月23日、3月24日、3月25日连续4天日成交量放量上破40日平均成交量，有新多资金正在介入，但如果我们以日换手率来看，这4天中的日最大换手率仅大约4%，说明这几日只是多头在试探性建仓，而且日成交量不能继续放大，其股价走势将出现回调。
在具体操作中，对于这种刚刚进入相对活跃（日换手率在3%-7%之间）的股票，暂以适当关注以静观其变为主，果然，金路集团受阻于172日均线后不久回落。
主要因日成交量的明显缩减，由此可见，在一个日换手
率不足够充分的相对活跃的股票中，一股都难以走出连续大幅上升行情。
（2）罕见换手率，初露锋芒
1999年5月中旬，金路集团再次回到5元以下价位，从而与同年2月的低价区形成双底技术形态，1999年5月20日-6月3日，川金路日成交量连续突破40日平均成交量，但其日换手率仅1%左右，表明并未有实力资金介入。
1999年6月9日、6月11日、6月14日、6月15日，川金路的日成交量上一新的台阶，日成交量连续突破40日平均成交量不说，日换手率也增大到3%-4%之间，股票开始进入活跃区，我们发现重要一点，即使在回调过程中，金路集团的日成交量亦高于40日平均成交量，换手率不低于2%，这是一个强庄股的标志。
1999年6月21日、6月22日、6月24日、6月25日，金路集团连续4天冲高，而日成交量迅速放大到1000万股以上，其中1999年6月23日的日换手率达到10%！
盘口观察结果是，该股也进入非常活跃的上升期，有大资金已深度介入，由于该股时价尚未达到历史强阻力区9元附近，因此仍可在缩量回落时介入。
1999年6月30日，金路集团在上攻到8.70元附近时，由于面临接近9元附近的历史密集套牢区，因此放巨量上攻，日成交量达到罕见的3400万股，日换手率超过18%，对于这种极度活跃的股票是应极度关注的，这说明大资金介入之深，其短线走势或者见顶或者后面仍有重大升机，关键看这一日的价值区域在未来的得失。
在随后的两个交易日，金路集团缩量回落，确定了中短期顶部的形成，进入走势低潮，不过在1999年7月-1999年12月期间，金路集团的日成交量极度萎缩，而在1999年12月期间更是连创历史地量，但当时成交价却远高于同年历史低位4.80元附近，说明1999年5、6月之间进入的大资金是中线行为，这为以后的上升走势打下了重大的伏笔。
（3）连续高换手率，股价升升不息
2000年2月-2000年11月是金路集团在历史走势上最为辉煌的时期，其股价稳步上升达8个月之久，股价上升幅度超过35%，价格从5.50元上升到20元以上，一举成为2002年的深沪市场最大牛股之一，那么牛股是怎样形成的呢？
纵观金路集团这8个月的成交柱状图，我们发现了一个极为少有的壮观场面，而这正是超级牛股的牛脾气或者称之为独有技术特征，这就是日成交量均保持在一个相对较高的水准，每隔几个交易日，日成交量即放大突破40日平均成交量，日换手率即超过5%，而每一次日成交量回调到阶段性地量或者中期地量均出现见跌回升，成为阶段性买入点，其技术走势始终沿一上升通道前进，形成黑马草上飞的典型强庄股形态。
在1996年6月—7月期间，金路集团露出牛股的尾巴之后，该股在2000年2月—4月24日期间又有几次出现了高换手率再展牛股本色。
2000年2月29日和3月1日，金路集团放量向上突破172日均线，这两日的换手率均超过了6%，强大资金加大建仓力度，3月7日满足1/10法则，确认向上突破的有效性。
2000年3月9日，日成交量为1633万股，日换手率达到8.5%，多头主力继续大举介入。
2000年4月24日，金路集团的日成交量连续第二天超过2000万股以上，日换手率超过10%，放巨量的原因是在冲击1999年6月份的罕见换手率所造成的中期卖压。
当时情况下，这种高换手率是喜是忧，是祸是福难以判定。
不过在随后的两个月内，金路集团在8元附近巨量换手后，在2000年7月12日再次出现日换手率超过9%的情况。
是日，该股以涨停板形式向上突破，而在4月末-7月初的盘整中，金路集团几次出现中期地量，因此，有充分的技术理由确信：
金路集团已完成中期洗盘，2000年4月24日超过10%的日换手率——是庄家建仓行为！
当日成交区是主力的重要成本区，上破8.8元成本区，则意味该股仍有非常大的上升空间，因为这是一次中长期的向上突破走势。
通过以上分析，我们应在2000年7月12日大举买入，及早大胆地捕捉这一最佳的中短期的买入点。
2000年9月28日-2000年11月13日，金路集团依然在日成交量的稳步推进下，维持上升之路，股价上冲到20元附近。
2000年11月30日-2001年5月30日，金路集团仍出现一定的上升但涨幅已大不如前，因日成交量已无法进一步放大，日换手率已难以超过3%了，这是该股从盛极走向没落的标志。
二、日换手率10%易出现大黑马
（Ⅰ）日换手率10%易出现大黑马和大机会
笔者对2000年初-2001年6月股市上升期内市场中涨幅最大的150只股票进行统计，从中发现大多数股票在上升过程中均出现过日换手率达到或者超过10%的情况，其中像大牛股莱钢股份、泰山石油、深深房分别出现过最大换手率超过20%的情况，而上海梅林在日换手率超过40%以后，在2000年1月中旬更是出现连续7个涨停板！
宏盛科技（600817）在2000年2月23日日换手率达到40%后不久，以每天一个涨停板，股价快速上升了80%！
对于一只股票而言，日换手率达到10%或者10%以上，意味着该股已进入非常活跃时期，因此，其未来走势将可能面临大机遇或者大变化。
一只股票日换手率达到10%以上，很有可能成为市场中的大黑马！
那么，从技术分析的角度上又该如何理解这种黑马奋蹄前的日换手率10%的技术特征呢？
一只日后成为大黑马的股票之所以能够最终上涨数倍，无外乎有以下几条技术因素：
1、有资金极为雄厚的大资金的介入。
它们少则动用几亿多则十几亿甚至更多的资金去介入某一只股票，其对某只股票持有的仓位有时可能高达50%以上，其持有的高度集中的筹码使走势被有效控制以至达到随心所欲的程度。
日换手率10%则是其建仓和拉高的真实写照，是强庄股留给市场投资者的重要蛛丝牛迹！
在一只强庄股中，日换手率10%的现象往往不是唯一的，而是经常性的发生，这成为我们区别强庄股和一般阶段性强势股票的重要标准。
2、股票在上升过程中受到市场广大投资者热烈追捧。
如果庄家是船，则市场的参与者是水，水涨则船高，有市场广泛参与的股票易涨难跌，即使大资金已逐步甚至完全出局，股价仍可能在一段时间内维持在高位，这将使庄家哄抬的信心高涨，更加有利可图。
因此，一只强庄股的股票，大资金在运作时，经常会制造极为活跃的市场景象，而日换手率达到10%以及以上时，容易引起市场各方面的广泛关注，因而使股票的股性变活，以吸引更多场外资金源源不断的流入。
3、技术形态良好。
对于这一点，一只强庄拉升期的股票的技术形态大多数是良好的，不会成为太多的问题，因为大资金强大的资金优势终会使其技术走势逐步变得流畅。
股票上升的源动力是资金的推动，但主力资金可以利用技术走势进行震仓和洗盘，以达到高抛低吸，降低成本的目的。
而日换手率达10%，往往为大资金所利用，通过积极的换手清洗市场的浮动筹码。
表现在技术走势上，则有可能使该股暂时地进入阶段性的调整，由此积蓄新的上升能量。
一旦该股重新站稳日换手率10%股价区域则表明洗盘已结束，股价将进入新的大幅上升阶段。
有了以上的对“日换手率10%现象”的具体分析，相信不少投资者会摩拳擦掌，迫不及待的去挑选品种准备大举买入了。
不过，可以买入是一回事，而具体上又在什么情况下着手买入则是另一回事，这当中可是大有学问。
股市与生俱来是高风险、高收益的市场，只要我们身在股市中，即要有强烈的风险意识，不可拿自己的血汗钱去赌明天，利用日换手率10%去买入也是这样。
重要提示：
对于以上第3条中的形态问题，是运用换手率10%于实战中操作成败的一个关键！
换手率10%中同样有多头陷阱！
这需要我们通过形态和对趋势的综合研判，去加以识别。
简而言之，在总体上升趋势中，出现10%换手率，多意味着强势大资金的进场。
但在大的下跌趋势中，在趋势明显改善之前，10%换手率的可靠性降低，不可单单以此作为买入依椐。
无论任何时候，任何买入方法，实行于趋势形成或基本形成之后，才是既事半功倍又低风险的科学的操作，这是成功投机的最高境界。
我们采取的买入策略无论在什么时候都应该是在低风险下的高收益！
况且确实有这样的情况发生，即日换手率出现10%后不久，该只股票可能即形成中期大顶。
即使是阶段性顶部，也会使你忍受一段痛苦的煎熬，从而使你的心态变得很坏。
那么，在日换手率出现10%以后，在何种情况下可具体介入呢？
一只股票日换手率达到10%后，如果能够满足以下条件，短线上，可考虑大胆介入：
①、在总体的上升趋势中，出现10%换手率，大多意味着强势大资金的进场。
在此大的前提下，可在满足下面的其它买入条件后，适时短线介入。
但在大的下跌趋势中，在趋势明显改善之前，10%换手率的可靠性降低，不可单单以此作为买入依椐。
重要技术解释
如果投资者对波浪理论有一定的了解，可能会对日换手率达到10%的现象有更为深刻的认识和领悟。
一只已形成中长期大底的股票或者该股已创出新低，从波浪分析的角度去理解，就是该股已完成中长期的下跌过程，未来的走势将逐步企稳回升直到走出新的上升波浪。
新的上升浪均以5浪上升的形式展开，在上升浪中即股价最初的见底回升阶段，日成交量往往是向上突破40日平均成交量，但日换手率一般可能不会超过7%，少数也有换手率超过10%的。
在1浪冲高见顶回落后，2浪调整不会创出新的中期低点。
调整结束后，新的3浪上升来临了，这是行情的主升段，股价上涨迅速且持续时间较长。
表现在日成交量上，就是日成交量连续向上突破40日平均成交量，日换手率处于较高水平，而作为强庄股则其日换手率在该阶段将达到和超过10%。
如果我们将以上叙述反过来，则可这样理解：
进入主升浪的股票日换手率水平高，而日换手率达到10%或者10%以上的肌票在技术形态上、在许多情况下均是正处于主升浪走势之中，其随后的走势要么是继续放量上攻，延续主升浪上升走势（日换手率达到10%后仍会短期内大幅向上攀升），要么是放出巨量在日换手率达到10%或者以上后出现4浪调整，但经过一个阶段性的4浪整理后，最终该股仍会走出大幅上升的5浪。
从本章节的字里行间中，投资者应能明确，笔者是极为推介买入日换手率达到10%或者超过10%的股票的，但做出这样的买入是有特定条件的！
技术前提是——买入股票技术走势正处于上升初期或者正处于主升浪走势之中的股票！
！
只有这样，你的这种买入所获得收益才是在低风险下的高收益！
因为在日换手率出现10%以后，该股后面会有上升3浪和5浪或者是3浪调整后仍有上升5浪，至少有30%的获利空间值得你去博取。
在许多股票的上升后期，日换手率也会出现10%或者以上的情况，这是我们在利用10%换手率时所应特别留意的，其实，只要我们严格的按照特定的买入原则和及时做出止损是可以避免10%换手率出现后见中长期顶部的不利局面的。
偶尔一两次的小亏损代价所换来的是你可能捕捉到市场中的最大黑马，在短期甚至不足1个月的时间里，获得50%、80%甚至100%以上的投资收益！
如果你能掌握更多的技术分析手段，如利用江恩理论测中长期大顶（另有专著将详尽论述），利用波浪理论测量股价的中长期目标位，利用四度空间寻求短期走势转折点，则即使是小的亏损也能尽量避免，若此，你通过日换手率和其他技术方法的联合使用，将使你可以经常地捕捉到市场中最大黑马！
②、技术走势已短期止跌回升，股价重上多空平均线之上；
③、股票日换手率达到10%之日，为几个月以来的第一次日换手率达到10%！
或者是日换手率出现10%后
、其日后的股价成交区域确实已站稳日换手率达到10%之日的价格平均成交区；
④、如果该股日换手率达到10%之时，其当时所处的价值区域为历史低价或者相对低价区则可加大买入
仓位；
即便此时的上升趋势未完全确定，但市场风险相对小于中期将获得的收益。
⑤、从安全性的角度出发，可将日换手率出现10%交易日以后，在其后的回调整固中某一日的日成交量
满足1/3法则或者1/10法则或者“中期地量的实战应用法则”时，短线可考虑介入；
⑥、如果一只股票的日换手率达到10%但其当日平均成交价的上方不远处（10%左右）即为历史上的最高
位附近或者中期强阻力位或密集成交区的情况下，在考虑买入时宜保守些，并做出快进快出和高抛低吸的准备
。
因一般而言，对以上强阻力的真正突破，往往一次难以成功，有时不排除多头陷阱的形成，使股价冲高失败而形成多杀多走势的出现。
此时，短线止损极为重要。
一旦走势转弱，宁可卖错，决不恋战！
可等待洗盘和调整结束，重新转强时再作进一步买入。
举例一，ST特力（000025）自1999年元月创出中期大底后到2001年7月期间，出现8次日换手率达到10%的情
况，其中有6次均在出现后展开大幅上升行情！
依“日换手率10%实战应用法则”买入法则，可捕捉到每一次急升的最佳中短期买入点，而对于两次换手率
达到10%而出现价见顶回落的情况则可较好的予以回避，而且在每一次买入时均可获得平均30%以上的阶段性收益。
（1）1999年5月-6月间，深特力三次出现日换手率达到10%的情况，依“日换手率10%实战应用法则”，可在该股大涨之前提前介入，一个月内获利超过30%。
深特力于1999年1月19日创出6.44元历史低位，从而形成中长期大底，1999年5月4日和1999年5月18日，深特力两次出现历史地量，进一步确定了7元附近是中长期底部的技术特征。
因此，中期走势转为上升趋势的可能性很大！
满足实战法则的①可以预期。
1999年5月21日，深特力日成交量向上突破40日平均成交量，1999年5月31日，深特力股价重上多空平均线之上，进一步发出买入信号，当日已完全满足“40日平均成交量实战应用法则”和“地量买入法”，预示着该股仍将进一步上升，但此阶段的日换手率尚未达到10%，因此，我们尚无法确定该股是否为一强庄股，是否能够肯定跑赢大市，走出比其它大多数股票更为理想的上升行情。
1999年6月1日，深特力的日成交量为333万股，为半年多以来的日最大成交量！
当日换手率已基本达到10%（9.7%），而且这次换手率达到10%是半年多以来的第一次。
不仅如此，深特力当日股价已大幅脱离中长期均线66日均线和172日均线束缚，且向上突破354日均线。
中期向上进一步确立。
与之同时，其当日的技术走势满足“日换手率10%实战应用法则”，即股价止跌企稳处于上升趋势，股价重上多空平均线，股价满足短线买入系统。
因此，可在当日后段、其全天走势基本确定时大胆介入，时价为8.20元附近。
1999年6月1日的走势一举确立——深特力是一只市场强庄股。
1999年6月9日，深特力再次放量上攻，日换手率超过10%，当日成交价高于1999年6月1日的密集成交区，因而是向上突破的明确技术走势，从而再次满足“日换手率10%实战应用法则”，可以果断地现价介入。
1999年6月11日，深特力涨停上升，日换手率超过9%，当天仍是一个可以短线追高买入的好点。
如果投资者能够依“日换手率10%实战应用法则”，则可在9元附近买入，那么，在不到一个月时间里，该股最高上升到11.95元，你可以轻松获利30%以上。
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