创世纪公司2019年财务分析研究报告.docx
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CONTE目N录TS
CONTE目NT录S................................................... 1
前 言................................................... 1
一、创世纪公司实现利润分析................................... 3
（一）.利润总额 3
（二）.主营业务的盈利能力 3
（三）.利润真实性判断 4
（四）.利润总结分析 4
二、创世纪公司成本费用分析...................................4
（一）.成本构成情况 4
（二）.销售费用变化及合理性评价 5
（三）.管理费用变化及合理性评价 5
（四）.财务费用的合理性评价 6
三、创世纪公司资产结构分析...................................6
（一）.资产构成基本情况 6
（二）.流动资产构成特点 7
（三）.资产增减变化 8
（四）.总资产增减变化原因 9
（五）.资产结构的合理性评价 9
（六）.资产结构的变动情况 9
四、创世纪公司负债及权益结构分析............................10
（一）.负债及权益构成基本情况 10
（二）.流动负债构成情况 11
（三）.负债的增减变化 12
4
（四）.负债增减变化原因 12
（五）.权益的增减变化 13
（六）.权益变化原因 13
五、创世纪公司偿债能力分析..................................14
（一）.支付能力 14
（二）.流动比率 14
（三）.速动比率 14
（四）.短期偿债能力变化情况 15
（五）.短期付息能力 15
（六）.长期付息能力 16
（七）.负债经营可行性 16
六、创世纪公司盈利能力分析..................................16
（一）.盈利能力基本情况 16
（二）.内部资产的盈利能力 17
（三）.对外投资盈利能力 17
（四）.内外部盈利能力比较 17
（五）.净资产收益率变化情况 17
（六）.净资产收益率变化原因 18
（七）.资产报酬率变化情况 18
（八）.资产报酬率变化原因 18
（九）.成本费用利润率变化情况 18
（十）、成本费用利润率变化原因 19
七、创世纪公司营运能力分析..................................19
（一）.存货周转天数 19
（二）.存货周转变化原因 19
（三）.应收账款周转天数 19
（四）.应收账款周转变化原因 20
（五）.应付账款周转天数 20
（六）.应付账款周转变化原因 20
（七）.现金周期 20
（八）.营业周期 21
（九）.营业周期结论 21
（十）.流动资产周转天数 21
（十一）.流动资产周转天数变化原因 22
（十二）.总资产周转天数 22
（十三）.总资产周转天数变化原因 22
（十四）.固定资产周转天数 23
（十五）.固定资产周转天数变化原因 23
八、创世纪公司发展能力分析..................................23
（一）.可动用资金总额 23
（二）.挖潜发展能力 24
九、创世纪公司经营协调分析..................................24
（一）.投融资活动的协调情况 24
（二）.营运资本变化情况 25
（三）.经营协调性及现金支付能力 25
（四）.营运资金需求的变化 25
（五）.现金支付情况 25
（六）.整体协调情况 26
十、创世纪公司经营风险分析..................................26
（一）.经营风险 26
（二）.财务风险 26
十一、创世纪公司现金流量分析................................27
（一）.现金流入结构分析 27
（二）.现金流出结构分析 28
6
（三）.现金流动的协调性评价 29
（四）.现金流动的充足性评价 29
（五）.现金流动的有效性评价 30
（六）.自由现金流量分析 31
十二、创世纪公司杜邦分析....................................32
（一）.资产净利率变化原因分析 32
（二）.权益乘数变化原因分析 32
（三）.净资产收益率变化原因分析 32
声 明....................................................33
前 言
创世纪公司2019年营业收入为54.39亿元，与2018年的55.07亿元相比有
较大幅度下降，下降了1.22%。
2019年净利润为0.07亿元，与2018年的负28.68
亿元相比，公司实现了扭亏为盈。
公司2019年营业成本为48.00亿元，与2018年的48.16亿元相比变化不大。
2019年销售费用为1.78亿元，与2018年的2.70亿元相比大幅下降，下降了
33.88%。
2019年管理费用为3.46亿元，与2018年的5.09亿元相比大幅下降，
下降了32.08%。
2019年财务费用为1.14亿元，与2018年的1.02亿元相比大幅增长，增长了11.73%。
公司2019年总资产为73.28亿元，与2018年的84.16亿元相比有较大幅度
下降，下降了12.92%。
2019年流动资产为42.06亿元，与2018年的48.75亿元相比有较大幅度下降，下降了13.72%。
公司2019年负债总额为45.58亿元，与2018年的56.52亿元相比大幅下降，
下降了19.36%。
2019年所有者权益为27.70亿元，与2018年的27.63亿元相比变化不大。
公司2019年流动比率为1.1372，与2018年的0.9523相比有较大幅度增长，增长了0.1849。
2019年速动比率为0.7755，与2018年的0.5456相比有较大幅度增长，增长了0.2299。
公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
33
公司2019年营业利润率为1.16%，与2018年的-50.9%相比大幅增长，增长了52.06个百分比。
2019年资产报酬率为2.09%，与2018年的-27.63%相比大幅增长，增长了29.72个百分比。
2019年净资产收益率为0.27%，与2018年的-68.5%相比大幅增长，增长了68.77个百分比。
公司2019年资产周转天数为528.2541天，2018年为649.6727天，2019年
比2018年缩短121.4186天。
2019年流动资产周转天数为304.6696天，2018年
为397.2969天，2019年比2018年缩短92.6273天。
2019年营业周期为229.68
天，2018年为331.23天，2019年比2018年缩短101.55天。
公司2019年新创造的可动用资金总额为0.07亿元。
公司2019年营运资本为5.07亿元，与2018年的负2.44亿元相比成倍增长，
增长了3.08倍。
公司2019年的盈亏平衡点为56.52亿元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。
公司2019年经营现金净流量为负3.25亿元，投资现金净流量为0.22亿元，
筹资现金净流量为1.31亿元。
公司资产净利率为0.1%，与上期相比，有上升趋势。
公司权益乘数为
264.55%，与上期相比，有下降趋势。
一、创世纪公司实现利润分析
（一）.利润总额
创世纪2019年实现利润为0.51亿元，与2018年的负28.10亿元相比，公司实现了扭亏为盈。
公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。
（二）.主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，创世纪2019年主营业务收入净额
为54.39亿元，与2018年的55.07亿元相比有较大幅度下降，下降了1.22%。
2019
年主营业务成本为48.00亿元，与2018年的48.16亿元相比变化不大。
公司有较好的主营业务盈利能力。
2019年
2018年
2018-2019年实现利润增减情况表
项目名称
销售收入
数值（亿元）
54.39
增长率（%）
-1.22
数值（亿元）
55.07
增长率（%）
-14.25
实现利润
0.51
101.80
-28.10
-611.51
营业利润
0.63
102.26
-28.03
-610.50
投资收益
0.42
364.81
-0.16
-160.65
营业外利润
-0.13
-67.81
-0.08
-2035.90
补贴收入
0.00
0.00
0.00
0.00
（三）.利润真实性判断
从报表数据来看，创世纪2019年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。
（四）.利润总结分析
主营业务收入有所下降，但公司及时采取了减亏的政策，并取得了预期的效果，经营亏损局面已被扭转，但要注意主营业务收入下降带来的不利影响。
二、创世纪公司成本费用分析
（一）.成本构成情况
2019年创世纪成本费用总额为54.38亿元，其中：
主营业务成本为48.00亿元，占成本总额的88.27%；销售费用为1.78亿元，占成本总额的3.28%；管理费用为3.46亿元，占成本总额的6.36%；财务费用为1.14亿元，占成本总额的
2.09%。
2018-2019年成本构成表
项目名称
2019年
2018年
成本费用总额
数值（亿元）
54.38
百分比（%）
100.00
数值（亿元）
56.97
百分比（%）
100.00
主营业务成本
48.00
88.27
48.16
84.54
销售费用
1.78
3.28
2.70
4.73
管理费用
3.46
6.36
5.09
8.94
财务费用
1.14
2.09
1.02
1.79
主营业务税金及附加
0.25
0.46
0.26
0.46
其他
0.00
0.00
0.00
0.00
（二）.销售费用变化及合理性评价
创世纪2019年销售费用为1.78亿元，与2018年的2.70亿元相比，大幅下降，下降了33.88%。
2019年销售费用大幅度下降，同时主营业务收入也有所下降，但公司的营业利润却不降反增，说明公司采取的紧缩支出、提高盈利的政策是正确的，并取得了一定成效，但要注意收入下降所带来的负面影响。
（三）.管理费用变化及合理性评价
创世纪2019年管理费用为3.46亿元，与2018年的5.09亿元相比，大幅下降，下降了32.08%。
2019年管理费用占销售收入的比例为6.36%，与2018年的
9.24%相比，下降了2.88个百分点。
同时已扭转经营亏损的局面，管理费用支出比较合理。
（四）.财务费用的合理性评价
创世纪2019年财务费用为1.14亿元，与2018年的1.02亿元相比大幅增长，增长了11.73%。
三、创世纪公司资产结构分析
（一）.资产构成基本情况
创世纪2019年资产总额为73.28亿元，其中：
流动资产为42.06亿元，主要分布在存货、应收账款、货币资金等环节，分别占公司流动资产合计的31.81%、31.65%和16.35%。
非流动资产为31.22亿元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的74.31%和25.69%。
2018-2019年资产构成各项增量表
项目名称
2019年
流动资产
-6.69
长期投资
-0.17
固定资产
-4.05
无形及递延资产
0.00
其他资产
-0.13
2018-2019年资产构成表
项目名称
数值（亿元）
百分比（%）
数值（亿元）
百分比（%）
总资产
73.28
100.00
84.16
100.00
流动资产
42.06
57.39
48.75
57.92
长期投资
1.73
2.36
1.90
2.26
固定资产
8.02
10.94
12.08
14.35
无形及递延资产
0.00
0.00
0.00
0.00
其他资产
23.20
31.66
23.34
27.73
2019年
2018年
（二）.流动资产构成特点
公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的35.51%，应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。
公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的31.81%，说明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注公司产品的销售前景和增值能力。
2018-2019年流动资产构成表
2019年
2018年
项目名称
数值（亿元）
百分比（%）
数值（亿元）
百分比（%）
流动资产
42.06
100.00
48.75
100.00
存货
13.38
31.81
20.82
42.70
应收账款
13.31
31.65
16.40
33.64
其他应收款
1.62
3.86
1.68
3.45
短期投资
0.00
0.00
0.00
0.00
应收票据
5.39
12.80
2.40
4.91
货币资金
6.88
16.35
4.71
9.66
其他流动资产
1.04
2.47
2.75
5.64
2018-2019年流动资产构成各项增量表
项目名称
2019年
存货
-7.44
应收账款
-3.09
其他应收款
-0.06
短期投资
0.00
应收票据
2.99
货币资金
2.17
其他流动资产
-1.71
（三）.资产增减变化
2019年资产总额为73.28亿元，与2018年的84.16亿元相比有较大幅度下
降，下降了12.92%。
（四）.总资产增减变化原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：
应收票据增加2.99亿元；货
币资金增加2.17亿元；共计增加5.16亿元。
以下项目的变动使资产总额减少：
长期投资减少0.17亿元；固定资产减少4.05亿元；其他资产减少0.13亿元；存
货减少7.44亿元；应收账款减少3.09亿元；其他应收款减少0.06亿元；其他流
动资产减少1.71亿元；共计减少16.66亿元。
增加项与减少项相抵，使资产总额
减少11.50亿元。
（五）.资产结构的合理性评价
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2019年应收账款占比较高。
其他应收款占比过高。
存货的占比情况基本合理。
固定资产投入使用时间较短。
2019年公司不合理占用的资产数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太合理，应当以企业历史数据和积累的经验为依据，参照所属行业的最优水平，调整公司的资产结构。
（六）.资产结构的变动情况
2019年与2018年相比，2019年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降，其他应收款占收入的比例下降。
总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，并且资产的盈利能力水平有所提高。
因此与2018年相比，本期的资产结构有所改善。
2018-2019年主要资产项目变化情况表
项目名称
2019年
2018年
数值（亿元）
增长率（%）
数值（亿元）
增长率（%）
流动资产
42.06
-13.72
48.75
-31.47
长期投资
1.73
-9.02
1.90
129.03
固定资产
8.02
-33.58
12.08
-25.98
存货
13.38
-35.74
20.82
-45.45
应收账款
13.31
-18.82
16.40
1.75
货币资金
6.88
46.08
4.71
-32.87
四、创世纪公司负债及权益结构分析
（一）.负债及权益构成基本情况
创世纪2019年负债总额为45.58亿元，资本金为14.31亿元，所有者权益为
27.70亿元，资产负债率为62.20%。
在负债总额中，流动负债为36.99亿元，占负债和权益总额的50.47%；付息负债合计占资金来源总额的21.88%。
2018-2019年负债及权益构成表
2019年
2018年
项目名称
数值（亿元）
百分比（%）
数值（亿元）
百分比（%）
负债及权益总额
73.28
100.00
84.16
100.00
所有者权益
27.70
37.80
27.63
32.84
流动负债
36.99
50.47
51.19
60.82
长期负债
8.60
11.73
5.34
6.34
少数股东权益
-0.03
-0.04
0.29
0.34
（二）.流动负债构成情况
在流动负债的构成中，应付账款占36.91%、应付票据占21.02%、短期借款占20.12%，其中应付账款占最大的比例。
2018-2019年流动负债各项增量表
项目名称
2019年
短期借款
-3.28
应付账款
-3.48
应付票据
-5.69
其他应付款
0.00
应交税金
-0.07
预收账款
-1.92
其他流动负债
0.24
（三）.负债的增减变化
创世纪2019年负债总额为45.58亿元，与2018年的56.52亿元相比大幅下降，下降了19.36%。
公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。
2018-2019年负债变化情况表
项目名称
数值（亿元）
增长率（%）
数值（亿元）
增长率（%）
负债总额
45.58
-19.36
56.52
1.37
短期借款
7.44
-30.60
10.72
10.68
应付账款
13.65
-20.32
17.14
8.82
其他应付款
0.00
0.00
0.00
0.00
长期负债
8.60
61.01
5.34
-3.43
其他负债
15.89
-31.88
23.33
-5.93
2019年
2018年
（四）.负债增减变化原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：
长期负债增加3.26亿元；其他流
动负债增加0.24亿元；合计增加3.50亿元。
使负债总额减少的项目包括：
短期
借款减少3.28亿元；应付账款减少3.48亿元；应付票据减少5.69亿元；应交税
金减少0.07亿元；预收账款减少1.92亿元；合计减少14.44亿元。
增加项与减
少项相互抵消，使负债总额共减少10.94亿元。
（五）.权益的增减变化
创世纪2019年所有者权益为27.70亿元，与2018年的27.63亿元相比变化不大。
2018-2019年所有者权益变化表
FALSE
所有者权益
数值（亿元）
27.70
增长率（%）
0.25
数值（亿元）
27.63
增长率（%）
-50.75
资本金
14.31
-0.05
14.32
-0.01
资本公积
36.57
-0.36
36.70
0.12
盈余公积
0.67
0.00
0.67
0.00
未分配利润
-24.03
0.90
-24.25
-650.42
2019年
2018年
（六）.权益变化原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：
未分配利润增加0.22亿元；合
计增加0.22亿元。
使所有者权益减少的项目包括：
资本金减少0.01亿元；资本
公积减少0.13亿元；合计减少0.14亿元。
增加项与减少项相互抵消，使所有者
权益共增长0.08亿元。
五、创世纪公司偿债能力分析
（一）.支付能力
从支付能力来看，创世纪2019年的日常现金支付比较紧张，主要依靠短期借款。
用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司没有充足的资金偿还短期债务，需要依靠借新债还旧债。
（二）.流动比率
从总体上来看，创世纪的流动比率有下降的趋势，且已超出了合理范围，公司应及时对此采取措施，避免情况恶化。
从变化情况来看，创世纪2019年流动比率为1.1372，与2018年的0.9523相比有较大幅度增长，增长了0.1849。
2019年流动比率比2018年有较大幅度增长的主要原因是：
2019年流动资产为42.06亿元，与2018年的48.75亿元相比有较大幅度下降，下降了13.72%。
2019年流动负债为36.99亿元，与2018年的51.19亿元相比有较大幅度下降，下降了27.74%。
流动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使流动比率较大提高。
虽然当期流动比率有较大的增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。
（三）.速动比率
从总体上来看，创世纪的速动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。
其中2019年速动比率为0.7755，与2018
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