最新版中国航空机场行业发展投资策略分析报告.docx

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最新版中国航空机场行业发展投资策略分析报告

2017年6月出版

1航空板块

1.1、高频票价折扣数据

一线互飞—航空综合票价折扣指数1、3、5、9天下跌，7天上涨。

2月16日：

1、

3、5、7、9天平均折扣分别为：

7.66、6.84、5.52、5.41、4.74折。

图表1：

一线互飞——航空综合票价折扣指数1、3、5、9天下跌，7天上涨

一线飞二线—航空综合票价折扣指数1、3、5、9天下跌，7天上涨。

2月16日：

1、3、5、7、9天平均折扣分别为：

7.29、6.48、5.36、5.40、5.34折。

图表2：

一线飞二线—航空综合票价折扣指数1、3、5、9天下跌，7天上涨

二线互飞—航空综合票价折扣指数1、3、5、7天下跌，9天上涨。

2月16日：

1、

3、5、7、9天平均折扣分别为：

5.78、5.04、4.50、4.44、4.53折。

图表3：

二线互飞-航空综合票价折扣指数1、3、5、7天下跌，9天上涨

北京-上海往返票价1、3、5、9天上涨，7天下跌。

1-9天票价在8.06-4.01折之间。

1、3、5、7、9天折扣分别为：

8.06、7.31、5.87、6.28、4.01折。

上海-深圳往返票价1、3、5、9天上涨，7天下跌。

1-9天票价在7.61-4.25折之间。

1、3、5、7、9天折扣分别为：

7.61、6.32、5.76、4.65、4.25折。

图表4：

北京-上海往返票价1、3、5、9天上涨，7天下跌

图表5：

上海-深圳往返票价1、3、5、9天上涨，7天下跌

北京-广州往返票价1、3、5天上涨，7、9天下跌。

1-9天票价在8.87-6.21折之间。

1、3、5、7、9天折扣分别为：

8.87、7.85、6.21、6.40、6.35折。

上海-广州往返票价1、7天上涨，3、5、9天下跌。

1-9天票价在8.18-4.92折之间。

1、3、5、7、9天折扣分别为：

8.18、7.31、6.97、6.81、4.92折。

图表6：

北京-广州往返票价1、3、5天上涨，7、9天下跌

图表7：

上海-广州往返票价1、7天上涨，3、5、9天下跌

北京-成都往返票价1、9天下跌，3、5、7天上涨。

1-9天票价在8.01-4.11折之间。

1、3、5、7、9天折扣分别为：

8.01、7.22、4.27、4.11、4.43。

北京-深圳往返票价1、5、7、9天上涨，3天下跌。

1-9天票价在8.13-5.62折之间。

1、3、5、7、9天折扣分别为：

8.13、7.92、6.31、5.81、5.62折。

图表8：

北京-成都往返票价1、9天下跌，3、5、7天上涨

图表9：

北京-深圳往返票价1、5、7、9天上涨，3天下跌

广州-成都往返票价1、3、5天上涨，7、9天下跌。

1-9天票价在7.61-5.10折之间。

1、3、5、7、9天折扣分别为：

7.61、6.61、5.42、5.23、5.10折。

上海-成都往返票价1、5、7、9天上涨，3天下跌。

1-9天票价在6.42-4.47折之

间。

1、3、5、7、9天折扣分别为：

6.42、6.35、4.74、4.47、4.49折。

图表10：

广州-成都往返票价1、3、5天上涨，7、9天下跌

图表11：

上海-成都往返票价1、5、7、9天上涨，3天下跌

上海-西安往返票价1、7、9天下跌，3、5天上涨。

1-9天票价在7.01-4.63折之

间。

1、3、5、7、9天折扣分别为：

7.01、5.68、4.63、4.67、4.75折。

武汉-广州往返票价1、5、7、9天下跌，3天上涨。

1-9天票价在4.72-3.03折之间。

1、3、5、7、9天折扣分别为：

4.72、3.66、3.51、3.03、3.14折。

图表12：

上海-西安往返票价1、7、9天下跌，3、5天上涨

图表13：

武汉-广州往返票价1、5、7、9天下跌，3天上涨

1.2、客公里收益和客座率情况

2017年1月总体航线客公里收益同比7.50%,客座率同比2.79%；国内航线客公里收益同比4.40%,客座率同比2.76%；国际航线客公里收益同比10.90%,客座率同比

2.91%；地区航线客公里收益同比13.50%,客座率同比1.26%。

图表14：

总体航线客公里收益同比7.50%,客座率同比2.79%

图表15：

国内航线客公里收益同比4.40%,客座率同比2.76%

图表16：

国际航线客公里收益同比10.90%,客座率同比2.91%

图表17：

地区航线客公里收益同比13.50%,客座率同比1.26%

1.3、航空公司供需情况

1.3.1、南方航空

2017年1月南航总体航线ASK同比12.16%，RPK同比17.85%；国内航线ASK同比

10.77%，RPK同比16.20%；国际航线ASK同比17.20%，RPK同比23.54%；地区航线ASK

同比-12.48%，RPK同比-12.91%。

2017年1月，集团引进3架B737-800、1架A321、1架B787-9；出售1架B777-200。

截至2017年1月底，本集团合计运营706架飞机，其中自有飞机254架，融资租赁205架，经营租赁247架。

图表18：

总体航线ASK同比12.16%，RPK同比17.85%

图表19：

国内航线ASK同比10.77%，RPK同比16.20%

图表20：

国际航线ASK同比17.20%，RPK同比23.54%

图表21：

地区航线ASK同比-12.48%，RPK同比-12.91%

1.3.2、中国国航

2017年1月国航总体航线ASK同比7.88%，RPK同比10.92%；国内航线ASK同比

10.95%，RPK同比13.25%；国际航线ASK同比4.57%，RPK同比8.59%；地区航线ASK

同比-5.08%，RPK同比-2.17%。

2017年1月，集团引进一架A321客机，退出两架B737-700客机。

截止2017年1

月底，本集团合计运营624架飞机，其中自有飞机261架，融资租赁172架，经营租赁191架。

图表22：

总体航线ASK同比7.88%，RPK同比10.92%

图表23：

国内航线ASK同比10.95%，RPK同比13.25%

图表24：

国际航线ASK同比4.57%，RPK同比8.59%

图表25：

地区航线ASK同比-5.08%，RPK同比-2.17%

1.3.3、东方航空

2017年1月东航总体航线ASK同比12.46%，RPK同比16.61%；国内航线ASK同比

8.96%，RPK同比13.31%；国际航线ASK同比19.71%，RPK同比23.44%；地区航线ASK

同比5.31%，RPK同比7.84%。

2017年1月，中国东方航空股份有限公司引进1架A320飞机，退出1架B737-700

飞机。

图表26：

总体航线ASK同比12.46%，RPK同比16.61%

图表27：

国内航线ASK同比8.96%，RPK同比13.31%

图表28：

国际航线ASK同比19.71%，RPK同比23.44%

图表29：

地区航线ASK同比5.31%，RPK同比7.84%

1.3.4、海南航空

2017年1月海航总体航线ASK同比54.28%，RPK同比53.07%；国内航线ASK同比

43.65%，RPK同比43.45%；国际航线ASK同比113.02%，RPK同比113.30%；地区航线

ASK同比11.12%，RPK同比-2.05%。

2017年1月，集团引进3架B737-800飞机，1架B787-9飞机，1架EM9飞机。

截至2017年1月底，集团合计运营344架飞机。

图表30：

总体航线ASK同比54.28%，RPK同比53.07%

图表31：

国内航线ASK同比43.65%，RPK同比43.45%

图表32：

国际航线ASK同比113.02%，RPK同比113.30%

图表33：

地区航线ASK同比11.12%，RPK同比-2.05%

1.4、三大航客座率情况

2017年1月总体航线，南航同比3.96%，国航同比2.20%，东航同比2.91%；国内航线，南航同比3.80%，国航同比1.60%，东航同比3.13%；国外航线，南航同比4.36%，国航同比3.00%，东航同比2.50%；地区航线，南航同比-0.36%，国航同比2.20%，东

航同比1.85%。

图表34：

总体航线，南航同比3.96%，国航同比2.20%，东航同比2.91%

图表35：

国内航线，南航同比3.80%，国航同比1.60%，东航同比3.13%

图表36：

国外航线，南航同比4.36%，国航同比3.00%，东航同比2.50%

图表37：

地区航线，南航同比-0.36%，国航同比2.20%，东航同比1.85%

1.5、春秋航空供需和客座率情况

2017年1月春秋航空总体航线ASK同比20.93%;国内航线ASK同比29.22%;国际航线ASK同比9.85%;地区航线ASK同比-2.08%。

图表38：

春秋航空总体航线ASK同比20.93%

图表39：

春秋航空国内航线ASK同比29.22%

图表40：

春秋航空国际航线ASK同比9.85%

图表41：

春秋航空地区航线ASK同比-2.08%

2017年1月春秋航空总体航线客座率92.70%;国内航线客座率94.13%;国际航线客座率89.89%;地区航线客座率93.49%。

图表42：

春秋航空总体航线客座率92.70%

图表43：

春秋航空;国内航线客座率94.13%

图表44：

春秋航空国际航线客座率89.89%

图表45：

春秋航空地区航线客座率93.49%

1.6、吉祥航空供需和客座率情况

2017年1月吉祥航空总体航线ASK同比19.02%;国内航线ASK同比25.77%;国际航线ASK同比-3.66%;地区航线ASK同比-21.72%。

图表46：

吉祥航空总体航线ASK同比19.02%

图表47：

吉祥航空国内航线ASK同比25.77%

图表48：

吉祥航空国际航线ASK同比-3.66%

图表49：

吉祥航空地区航线ASK同比-21.72%

2017年1月吉祥航空总体航线客座率86.16%;国内航线客座率87.10%;国际航线客

座率82.26%;地区航线客座率73.76%。

图表50：

吉祥航空总体航线客座率86.16%

图表51：

吉祥航空国内航线客座率87.10%

图表52：

吉祥航空国际航线客座率82.26%

图表53：

吉祥航空地区航线客座率73.76%

2017年1月，中国内地航空公司合计引进飞机27架，同比增加9架。

图表54：

2017年1月，中国内地航空公司合计引进飞机27架，同比增加9架

1月中国内地航空公司飞机引进明细，厦门航空引进数量最多，包括2架

B737-800WL、1架B787-9。

表格1：

2017年1月中国内地航空公司飞机引进明细,合计27架次

1.7、航油成本

2017年1月原油油价Brent54.65美元/桶，同比上涨了78.03%；WTI52.38美元/

桶，同比上涨了66.23%。

图表55：

现货价:

原油:

英国布伦特Dtd

图表56：

现货价:

原油:

美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）

1.8、汇率

2017年1月美元兑人民币汇率为6.8588，和上月对比涨幅为-1.13%，年初至今变化为-1.31%。

2017年1月100日元兑人民币汇率为6.0596，和上月对比涨幅为1.69%，年初至今变化为2.18%。

图表57：

美元兑人民币汇率及年初至今贬值幅度

图表58：

100日元兑人民币汇率及年初至今贬值幅度

2机场板块

2.1、飞机起降架次同比和单跑道小时起降架次

深圳机场飞机起降架次1月同比8.75%，累计同比8.75%；

美兰机场飞机起降架次1月同比10.73%，累计同比10.73%；

上海机场飞机起降架次1月同比4.50%，累计同比4.50%；北京首都飞机起降架次1月同比2.69%，累计同比2.69%；白云机场飞机起降架次1月同比10.00%，累计同比10.00%；厦门空港飞机起降架次1月同比1.75%，累计同比1.75%。

2017年1月深圳机场跑道每天起降架次461架；美兰机场跑道每天起降架次483架；上海机场跑道每天起降架次332架；北京首都跑道每天起降架次554架；白云机场跑道每天起降架次423架；厦门空港跑道每天起降架次509架。

图表59：

各大机场飞机起降架次当月同比和累计同比

图表60：

本月各大机场单跑道起降架次

2016年10月机场起降架次情况：

一线机场同比6.17%，二线机场同比10.65%，三线机场同比20.35%。

图表61：

10月机场起降架次情况，一线机场同比6.17%，二线机场同比10.65%，三线机场同比20.35%。

2.2、上海机场

2017年1月,上海机场飞机起降架次总体航班同比4.50%，国内航班同比4.93%，国际航班同比5.13%。

2017年1月上海机场起飞架次结构，国内占比53.35%，国际+地区占比46.65%。

图表62：

2017年1月上海机场起飞架次结构，国内占比53.35%，国际+地区占比46.65%

图表63：

上海机场飞机起降架次总体航线同比4.50%

图表64：

上海机场飞机起降架次国内航线同比4.93%

图表65：

上海机场飞机起降架次国际航线同比5.13%

2.3、北京首都机场

2017年1月,首都机场飞机起降架次总体航班同比2.69%，国内航班同比2.50%，国际航班同比3.40%。

2017年1月北京首都机场起飞架次结构，国内占比76.76%，国际+地区占比23.24%。

图表66：

2017年1月北京首都机场起飞架次结构，国内占比76.76%，国际+地区占比23.24%

图表67：

北京首都机场航班数总体同比2.69%

图表68：

北京首都机场航班数国内同比2.50%

图表69：

北京首都机场航班数国际同比3.40%

2.4、白云机场+深圳机场

2017年1月,白云机场飞机起降架次总体同比10.00%。

2017年1月,深圳机场飞机起降架次总体同比8.75%。

图表70：

白云机场飞机起降架次总体同比10.00%

图表71：

深圳机场飞机起降架次总体同比8.75%

2.5、厦门空港

2017年1月，厦门空港起飞架次结构，国内占比84.09%，国际+港澳占比15.91%。

2017年1月,厦门空港飞机起降架次总体同比1.75%，国内同比1.18%，国际+港澳同比

3.37%。

图表72：

2017年1月，厦门空港起飞架次结构，国内占比84.09%，国际+港澳占比15.91%

图表73：

2017年1月,厦门空港飞机起降架次总体同比1.75%，国内同比1.18%，国际+港澳同比3.37%

图表74：

厦门空港飞机起降架次总体同比1.75%

3风险提示

1、航油价格大幅上涨；2、人民币大幅贬值；3、航空安全突发事件。

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