设备投资及运行成本分析.docx

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设备投资及运行成本分析

第八章设备的投资与选型决策

第一节设备的投资方案

设备投资方案是企业长期经营方案的组成局部.由于科学技术的飞速开展,为适应不断变化的生产情况,设备投资也越来越大；为开展生产,扩大生产规模而进行的设备投资,也不断的增加.除此以外,在某些企业中,为预防环境污染对设备进行改造的投资,其所占的比例也逐渐提升.总之,设备的投资额越来越大.因此,设备投产决策、规划是否正确,对企业的生产开展具有重要的影响.

〔一〕按投资工程进行划分,设备投资可分为：

1.更新投资〔或替换投资〕.这是指同类设备的更新,即以先进的高效率、高性能、高精度的新设备,替换落后的设备.这类投资工程的目的是：

通过提升效率,降低消耗,提升质量,最终保证企业本钱降低,企业利润增加.

2.扩张投资.这类投资用于扩大再生产规模,其目的是：

使同类性质的设备能以更大的规模进行生产,用扩大生产规模的方法来增加企业的利润.在这种情况下,要考虑到生产规模大以后,生产任务是否可以适应.

3.开发投资.这是指用来开展新货种运输的设备投资.这种投资有以上两种投资的综合效果.由于开展新货种运输后,本钱可能降低,生产规模可以扩大,因而企业利润也随之增加.

4.综合性投资〔或战略性投资〕.这种设备的投资收益往往不限于一方面的利益,而涉及整个企业各个方面或较长时期.例如,科研设备费,福利设施设备费,以及预防公害、改善环境保护方面的投资等.

以上这种分类法,是从投资性质上加以区分.在实际工作中很难截然分开.

〔二〕按投资方案之间的相互关系区分,可分为：

1.相关性投资.这是指两个投资方案之间具有相互影响的关系.这种投资又可分：

〔1〕增加关系的投资.即甲投资方案实施以后,可使乙投资方案增加收益,那么甲方案对乙方案具有增补关系.

〔2〕替代关系的投资.即甲、乙两个投资方案可以相互代替.

〔3〕排斥关系的投资.即甲、乙两个投资方案,取甲那么不能取乙；反之亦然.

2.独立性投资.某一个投资方案实现以后,所得利益并不受另一个方案是否实现的影响.这一方案具有独立性投资.

这种分类研究的目的是便于综合地计算经济效果,或者分别评价投资方案的经济性,以利选择最优方案.

〔三〕设备投资方案的编制大致经过三个阶段：

1.由各有关部门提出设备投资方案.这个阶段是由需要设备投资的各部门提出具体的投资方案.此种方案一般仅对投资金额作概略计算,但需要说明投资的理由,以及可以获得的利润额.

2.研究、审查各部门提出的设备投资方案.根据确实可靠的资料,如对现有设备的更新替换,那么须将新设备与现有设备两者在效率、质量、可靠性、能源消耗等方面,加以比拟判断两者的优劣.如果是几个方案,那么要选择最优方案.

3.投资方案确实定.经过投资方案的评选、审查,最后判断是否可以实施.这时,要考虑所需资金来源,进行筹措,以及确定在何时进行投资在经济上最合理.同时,设备投资收益要同整个企业利益方案结合起来.

第二节设备的选择与投资评价

设备的选择,是企业经营决策中较重要的问题之一.合理地选购设备,可以

使企业有限的投资,投放在生产必须的设备方面,保证设备投资获得最大的生产经济效益.

选择设备的目的,是为生产选择最优的技术装备,也就是选择技术上先进,经济上合理的最优设备.

一般,技术先进和经济合理是统一的,这是由于技术上先进总是有具体表现的.如表现为设备的生产效率高,能够保证产品质量等.但是由于各种原因,这两者会有一定矛盾.例如,某台设备效率比拟高,但能源消耗量大.这样,从全面经济效果上衡量不一定适宜.再如,某些高效率的专门设备虽然在技术上先进,但在生产任务不饱和的情况下,往往会带来设备负荷缺乏.因此,在选择设备时,必须全面考虑技术和经济的要求.下面列举一在选择设备时应注意的主要因素和条件：

1.生产性.指生产效率,一般表现为功率、行程、速度等一系列技术参数.这里要注意到设备的大型化、高速化、自动化、专业化等方面的问题.

2.可靠性.指设备的精度,准确度的保持性,零件的耐用性,故障停机等平安可靠的因素.

3.节能性.这里指能源利用的性能,节能性好的设备,表现为热效率,能源利用率高,能源消耗少.具体要注意到小时耗电量,耗油量,耗气量等.

4.维修性,或叫可修性、易修性.维修性影响设备维修和修理的工作量和费用.维修性好的设备,一般是指设备结构简单,零部件合理；维修的零部件容易接近,可迅速拆卸,易于检查；实现了化和标准化,零件互换性强等.

5.环保性.这是指设备的噪声和排放的有害物质对环境的污染.噪声有害人体的健康,极强噪声对人体危害更大,噪声已成为城市环境主要公害之一.

6.耐用性.这是使设备在使用过程中,所经历的自然寿命期要长.随着科学技术的开展,新工艺,新材料的出现,机器产品质量的提升,以及摩擦学和防腐技术的开展,设备寿命可以延长.设备的使用寿命越长,可使用的年限越长,从而最正确使用期也长,故每年分摊的折旧费越少.

7.成套性.这是指设备要配套.如果设备数量很多,但是设备之间不配套,

单台机械属具不配套,不仅设备性能不能充分发挥,而且经济上可能造成很大的浪费.

8.灵活性.包括几个内容：

一是在工作对象固定的条件下,设备能够适应不同的工作环境和条件,操作、使用比拟灵活方便.二是对于工作对象可变的加工设备,要求能够适应多种加工性能,通用性强.随着科学技术的开展,产品更

新换代速度的加快,要求机械设备提升适应性,尽量减少购置新设备的投资费.三是结构紧凑,重量轻、体积小.这类设备的优点是价格廉价,占用场地面积少,搬动方便等.

第四节工程工程的经济评价

工程工程的经济评价是可行性研究报告的重要组成局部,必须根据?

关于建设工程经济

评价工作的假设干规定?

中的要求,对工程建设的必要性和可能性做出全面、详细,完整的经

济评价.

一、工程建设工程的经济评价

工程建设工程的经济评价分财务评价和国民经济评价^

〔一〕财务评价

财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系,分析、计算工程直接发生的财务效益和

费用,疏制财务报表,计算评价指标,考察工程的盈利水平、清偿水平以及外汇平衡等财务状况,据以判别工程的财务可行性.

1.根本报表

为了计算评价指标,考察工程的盈利水平、清偿水平以及外汇平衡等财务状况,需先编

制财务报表.财务评价的根本报表有现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表

及外汇平衡表：

〔1〕现金流量表.此表反映工程计算期内各年的现金收支〔现金流入和现金流出〕,用

以计算各项动态和静态评价指标,进行工程财务盈利水平分析.按投资计算根底的不同,现金流量表分为：

1〕现金流量表〔全部投资〕,如表419所示.该表不分投资资金来源,以全部投资作为计算塞础,用以计算全部投资所得税前及所得税后财务内部收益率,财务净现值及投资回收期

等评价指标,考察工程全部投资的盈利水平,为各个投资方案〔不管其资金来源及利息多少〕进行比拟建立共同根底.

2〕现金流量表〔自有资金〕,如表4-10所示.该表从投资者角度出发,以投资者的出资额作为计算根底,把借款本金归还和利息支付作为现金流出用以计算自有资金财务内部收益

率、财务净现值等评价指标,考察工程自有资金的盈利水平.

〔2〕损益表,如表4-11所示.该表反映工程计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润

的分配情况,用以计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率等指标.

〔3〕资金来源与运用表,见表4-12.该表反映工程计算期内各年的资金盈余或短缺情况用于选择资金筹措方案,制定适宜的借款及归还方案,并为编制资产负债表提供依据.

〔4〕资产负债表.它综合反映工程计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系,以考察工程资产、负债、所有者权益的结构是否合理,用以计算资产负债率、流动比率及速动比率,进行清偿水平分析.

〔5〕财务外汇平衡表.它适用于有外汇收支的工程,用以反映工程计算期内各年外汇

余

缺程度,进行外汇平衡分析.

2.评价指标计算

财务评价指标主要有盈利水平分析的指标和清偿水平分析的指标.盈利水平分析的静态

指标有全部投资回收期、投资利润率、投资利税率、资本金利润率,动态指标有财务内部收

益率、财务净现值；清偿水平分析的指标有借款归还期、资产负债率、流动比率和速动比率.

〔1〕财务内部收益率〔FIRR〕.财务内部收益率是指工程在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率.它反映工程所占用资金的盈利率,其表达式为：

式中CI——现金流入量；

CO——现金流出量；

（CI-CO）t——第t年的净现金流量；

N―-计算期.

财务内部收益率可根据财务现金流量表中净现金流量用试差法计算求得.与行业的基准

收益率或设定的折现率i.比拟,当FIRRic时,即认为其盈利水平已满足最低要求,财务上是可以考虑接受的.

（2）财务净现值（FNPV）.财务净现值是指按行业的基准收益率或设定的折现率,将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和,其表达式为：

财务净现值可根据财务现金流量表计算求得,FNPV>0时,工程是可以考虑接收的.

（3）投资利润率.投资利润率是指工程到达设计生产水平后的一个正常生产年份的年利润总额与工程总投资的比率.对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的工程,应计算生

产期年平均利润总额与工程总投资的比率.其计算公式为：

年利润总额或年平均利润总额X100%.

投资利润率=年利润总额或年平均利润总额/工程总投资X100%式中年利润总额=年产品销售（营业）收入-年产品销售税金及附加一年总本钱费用

年销售税金及附加=年增值税+年营业税+年消费税+年资源税+年城市维护建设税

+年教育费附加

工程总投资=固定资产投资+投资方向调节税+建设期利息+流动资金

投资利润率可根据损益表中的有关数据求得.与行业平均投资利润率比照,以判别工程

单位投资盈利水平是否到达本行业的平均水平.

（4）投资利税率.投资利税率是指工程到达设计生产水平后的一个正常生产年份的年利税总额或工程生产期内的年平均利税总额与工程总投资的比率.即：

投资利税率=年利税总额或年平均利税总额/工程总投资X100g

式中年利税总额=年销售收入一年总本钱费用

或年利税总额=年利润总额+年销售税金及附加

投资利税率可由损益表中有关数据求得.与行业平均投资利税率比照,以判别单位投资

对国家积累的奉献水平是否到达本行业的平均水平.

（5）借款归还期.借款归还期（国内）是指在国家财政规定及工程具体财务条件下,以工程投产后可用于还款的资金,归还固定资产投资国内借款本金和建设期利息（不包括已用

自有资金支付的建设期利息）所需要的时间.其表达式为：

式中Id-固定资产投资国内借款本金和建设期利息之和；

Pd―固定资产投资国内借款归还期,从借款开始年计算；

Rt--第t年可用于还款的资金,包括利息、折旧、摊销及其他还款资金.

借款归还期可由资金来源与运用表及国内借款还本付息表直接推算,以年表示.详细计

算公式为：

当年归还借款额

借款归还期=借款归还后开始一开始借款年份+当年归还借款额/当年可用于还款的资金额

当借款归还期满足贷款机构的要求期限时,即认为工程有清偿水平.

（6）资产负债率.资产负债率是反映工程各年所面临的财务风险程度及偿债水平的指标.

资产负债率=负债合计/资产合计X100%

（7）:

流动比率.流动比率是反映工程各年偿付流动负债水平的指标.

流动比率=流动资产总额/流动负债总额X100%

（8）速动比率.逮动比率是反映工程快速偿付流动负债水平的指标^

速动比率=流动资产总额-存货/流动负债总额X100%

（二）国民经济评价

国民经济评价是根据资源合理配置的原那么,从国家整体角度考察工程的效益和费用,分

析、计算工程对国民经济的净奉献,据以判别工程的经济合理性.

工程的效益是指工程对国民经济所作的奉献,分为直接效益和间接效益.直接效益是指

由工程产出物产生并在工程范围内计算的经济效益,如满足国内需求的效益等；间接效益是指

由工程引起而在直接效益中未得到反映的那局部效益.

工程的费用是指国民经济为工程所付出的代价,分为直接费用和间接费用.直接费用是

指工程使用投入物所产生并在工程范围内计算的经济费用,如消耗的资源费用等；间接费用

是指由工程引起而在工程的直接费用中未得到反映的那局部费用.

1.根本报表

国民经济评价的根本报表一般包括国民经济效益费用流量表（全部投资）、国民经济效

益费用流量表（国内投资）和经济外汇流量表.

（l）国民经济效益费用流量表（全部投资）.如表4-13所示,它以全部投资作为计算的基

础,用以计算全部投资经济内部收益率、经济净现值等指标^

（2）国民经济效益费用流量表（国内投资）.如表4-14所示,它以国内投资作为计算根底,将国外借款利息和本金的偿付作为费用流出,用以计算国内投资的经济内部收益率、经济净

现值等指标,作为利用外资工程经济评价和方案比拟取舍的依据^

（3）经济外汇流量表.如表415所示.

2.评价指标计算

国民经济评价的指标包括国民经济盈利水平指标、外汇效果指标.国民经济盈利水平指标有

经济内部收益率和经济净现值；外汇效果指标有经济外汇净现值、经济换汇本钱和经济节汇本钱.

（1）经济内部收益率（EIRR）.经济内部收益率是反映工程对国民经济净奉献的相对指标,它是工程在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率.其表达式为：

式中B—效益流入量；

C-费用流出量；

（B—C）,—-第t年的净效益流量；

n-计算期.

经济内部收益等于或大于社会折现率,说明工程是可以考虑接受的.

社会折现率反映国家对资金时间价值的估量,由国家统一测定发布,作为经济内部收益

率的判据.

（2）经济净现值（ENPV）.经济净现值是反映工程对国民经济净奉献的绝对指标,是指用社会折现率将工程计算期内各年的净效益流量折算到建设期初的现值之和.其表达式为：

式中in——社会折现率.

经济净现值等于或大于零,就认为工程是可以考虑接受的.

经济净现值等于或大于零的经济意义是：

国家为拟建工程付出代价后,可以得到符合社

会折现率的社会盈余,或除得到符合社会折现率的社会盈余外,还可以得到以现值计算的超额

社会盈余.

〔3〕经济外汇净现值〔ENPVF〕.经济外汇净现值是反映工程实施后对国家外汇收支直接或间接影响的重要指标,用以衡量工程对国家外汇真正的净奉献〔创汇〕或净消耗〔用

汇〕.其表达式为：

经济外汇净现值可通过经济外汇流量表计算求得^

〔4〕经济换汇本钱.当有产品直接出口时,应计算经济换汇本钱,它是用货物影子价格、影

子工资〔由工资与福利费之和乘以影子工资换算系数而得〕和社会折现率计算的为生产出口

产品而投入的国内资源现值〔以人民币表示〕与生产出口产品的经济外汇净现值〔通常以美

元表示〕之比,即：

经济换汇本钱元/美元小于或等于影子汇率,说明工程有利.

经济换汇本钱是分析评价工程实施后在国际上的竞争力,进而判断其产品应否出口的指

标.

经济换汇本钱的经济意义是换取1美元外汇所需要的人民币金额.

〔5〕经济节汇本钱.当有产品替代进口时,应计算经济节汇本钱.它等于工程计算期内生产替代进口产品所投入的国内资源的现值与生产替代进口产品的经济外汇净现值之比,即：

经济节汇本钱元/美元小于或等于影子汇率,说明该工程替代进口是有利的.

影子汇率反映外汇的真实价值,可通过国家外汇牌价乘以影子汇率换算系数求得.影子

汇率换算系数由国家统一测定发布.

〔三〕财务评价与国民经济评价的关系

根据我国投资治理体制和决策程序的特点,将经济评价分为财务评价和国民经济评价两

个层次.这两个层次的评价各有其任务和作用,其主要区别是：

1.评价角度不同

财务评价是从工程的财务角度考察工程的盈利状况、借款归还水平,、以确定投资行为

的财物可行性.国民经济评价是从国家整体角度出发,考察工程对国民经济的奉献以及国民

经济需要付出的代价,以确定投资行为的经济合理性^

2.计算效益与费用所包括的工程不同

财务评价是根据工程的实际收支确定工程的效益与费用,补贴计为效益,税金和利息均

计为费用.国民经济评价是着眼于工程对社会提供的有用产品和效劳,以及工程所消耗的全

社会有用资源,来考察工程的效益与费用,故补贴不计为工程的效益,税金和国内借款利息均不计为工程的费用.财务评价只计算工程直接发生的效益与费用,而国民经济评价对项目.引起的间接效益与费用也要进行计算和分析.

3.采用的价格不同

财务评价对投人物和产出物采用财物价格,财物价格是以现行价格体系为根底的预测价

格.国民经济评价采用影子价格.

4.采用的主要参数不同

财物评价采用官方汇率和行业基准收益率.国民经济评价采用国家统一测定的影子汇率

和社会折现率.

一、技术改造工程的经济评价

〔一〕技术改造工程的特点与评价指标

技术改造工程具有一般建设工程的共同特征,上述的经济评价指标与方法也适用技术改

造工程.但技术改造工程的经济评价比新建工程要复杂,这主要表现在：

技改工程在不同程

度上利用了原有资产和资源,以较小的新增投入取得较大的新增效益；原来已在生产经营,但其状况还会不断发生变化,因此工程效益与费用的识别、计算较复杂；技改工程的目标可以是增加产量、扩大品种、提升质量、降低能耗、合理利用资源、提升技术装备水平、改善劳动条件、保护环境和综合利用等,有的难以定量计算.因此技改工程的经济评价应着重考察其增量投资的经济效益,来判定技术改造工程的可行性.

技术改造工程的经济评价分为财务评价和国民经济评价.

财务评价进行盈利水平分析、偿清水平分析,对涉及外汇收支的工程还应进行外汇平衡分析.其计算的评价指标有：

（1）财务内部收益率（增量全部投资、增量国内投资）；

（2）,财务净现值（增量全部投资,增量国内投资）；

（3）投资回收期（全部增量投资）；

（4）投资利润率（增量利润总额）；

（5）投资利税率（增量利税总额）；

（6）资本金利润率（增量利润总额）；

（7）资产负债率；

（8）固定资产投资借款归还期；

（9）流动比率；

（10）速动比率.

国民经济评价计算的指标有：

（1）经济内部收益率（全部增量投资,国内增量投资）；

（2）经济净现值（全部增量投资,国内增量投资）；

（3）经济外汇净现值（增量净外汇）；

（4）经济换汇（节汇）本钱.

（二）“有无比拟〞法.

增量收益和增量费用的计算有两种方法,即“前后比拟法〞和“有无比拟法〞.

1.“前后比拟法"

“前后比拟法〞是比照技术改造“前〞与技术改造“后〞的收益和费用等有关数据,计算

其差值,从而评价技改工程的经济效益.

2.“有无比拟法〞

此法是比照“有〞技术改造与“无〞技术改造情况下的收益和费用等有关数据,计算其

差值,用来评价技改工程的经济效益.

“前后比拟法"在识别技术改造投资效益时,是对技术改造后的状况进行预测,与技术改造前的某一特定时间（如改造前一年）的状况作比拟.这是不符合可比原理的.由于“前后

比拟法〞本身是“改造前〞与“改造后〞两个方案比拟,改造前方案是未来假设干时期的预测,改造前方案是过去或现在某一特定时点的静止状态,二者在时间上是不可比的.“有无比拟法〞

在识别技术改造投资效益时是将两方案（改造、不改造）建立在同一时间比拟的根底上,即

对改造、不改造同时进行未来状况的预测,然后加以比拟,它是符合工程经济比拟原理的.

只有假设不改造维持现有状况不变,“前后比拟法〞和“有无比拟法"的结论才是一致的.为了清楚起见,用图4-5来分析.

第一种情况：

有改造和无改造的净收益都增长,其增量净收益为有、无改造时的净收益

之差,如图4—5a所示.技术改造的增量净收益为ABC局部,是用“有无比拟法〞计算的

结果.而用“前后比拟法"计算的技术改造效益那么是ADC局部,多算了ADB局部,这样就过高地估计了技术改造工程的增量净收益.

第二种情况：

有改造净收益逐年增长,无改造净收益逐年下降,如图4-5b所示.“有无比拟法〞其增量净收益为ABC局部,而“前后比拟法〞为ADC局部,又少算了效益ABD局部.这样用.“前后比拟法〞就低估了技改工程的增量净收益^

第三种情况：

有改造和无改造时的净收益都逐年下降,但有改造工程延缓了净收益的下

降速度,如图4-5c所示.如果用、“前后比拟法〞就会错误地认为,技术改造不但没有产生增量净收益,而是负效益.

第四种情况：

无改造净收益不变,有改造净收益增加,如图4-5d所示.只有在这种情况下,“前后比拟法〞与“有无比拟法〞之间才没有差异,因此可以说,“前后比拟法〞只是“有

无比拟法"的一种特殊情况.由此可见,“有无比拟法〞是计算增量指标有关数据的正确方法,

从而得出的评价结论也是准确科学的.

三、技术引进工程的经济评价

技术引进工程的可行性研究主要包括：

技术引进工程根本情况研究；市场需求及供给研

究；技术选择研究；工程条件及国内配套水平研究；社会政策法律研究；财务经济研究等.它们之间的关系是：

需求是前提,技术是手段,工程配套为条件,政策方针作指导,财务经济为核心.由此可见,技术引进工程的经济评价需要结合国内外多种因素进行综合分析,才

能得出经济上是否有利的结论.

技术引进工程的经济评价可分为财务评价和社会评价.

（一）财务评价或财务分析

1.技术引进工程的投资总额

技术引进工程的投资总额包括：

（1）固定资产投资.如不搞基建,那么只计算引进这项技术所必添的有关固定资产投资,如软件和关键设备,改造生产线,购置仪器仪表和工具等的投资；如搞基建,还需计算建筑工程,效劳设施以及各种设备的投资.

（2）引进工程投产的前期费用.包括谈判前的调查、规划及进行可行性研究的费用；技术资料译复制费；广告费等.

（3）流动资金投资.

（4）技术引进费.包括入门费、提成费、资料费、培训费等.

2.资金筹措

资金是决定能否引进的关键.引进时应分析：

资金来源和筹措方式；借贷外资的期限、利率、优惠条件；利用外资的货币选择和归还水平分析.

3.产品总本钱费用和利润计算

总本钱费用和利润是分析引进工程经济效益的重要问题.引进工程一定要算清引进后能

获得多大的利益.

4.卖方利润分享率

卖方利润分享率是指在技术引进过程中,支付给技术输出方的技术引进费用占引进技术

创造的利润总额的比例.其计算公式为：

卖方利润分享率=技术引进费用总额/引进技术创造的总利润额X100%

假设引进技术,技术引进方一定要估测引进后能获得的利益,并根据引进技术的内容、性

能和市场价值,合理确定输出方所获利润在引进技术所创利润总额中占的比重.国际上一般

规定,卖方利润分享率以20%左右为宜,最多不超过30%.

5.提成率

在许可证贸易的技术引进工程中,提成支付是国际上应用普遍的一种方式.即引进技术

后,按生产的产量、产值,每年提取一定百分数的提成费作为技术转让费用.一般先付一笔

人门费（又称定金）,以后逐年按产量提成支付（即入门费+提成）.

提成率是指技术输出方获取的提成费在技术引进方销售总额中所占的比例.其计算公式

为：

提成率=提成费/技术引进工程总销售额X100%

提成率分为固定提成率和滑动提成率.固定提成率是在整个合同期间,按产量基价以一个固定的提成百分数支付费用；滑动提成率（递减提成率）那么是随产量的增长,逐步降低提成率.提成率