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投资学选择

第一章

1．投资者进行投资活动的确定目的是（A）。

A．实现价值增值C．实现自我价值B．实现货币增值D．实现资本保值

2．投资就是投资主体、投资目的、投资方式和行为内在联系的统一，这充分体现了投资必然与（B）相联系的本质特征。

A．经营权B．所有权C．使用权D．支配权

3．金融投资功能的实质是（A）。

A．金融产品功能C．增值与投机功能B．金融的调节功能D．资源配置功能

4．证券投资的主体是（D）。

A．金融机构B．家庭C．非金融机构D．法人和自然人

5．下列（D）功能不属于证券市场基本职能。

A．筹措资金B．资本定价C．资本配置D．国有企业转制

6．有效市场假设理论是（C）提出的。

A．巴菲特B．索罗斯C．法玛D．夏普

7．在（B），所有公开的可用信息假定都被反映在证券价格中。

A．弱式有效市场B．半强式有效市场C．强式有效市场D．完全有效市场

8．在（A）中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过对以往的价格进行分析而获得超额利润。

A．弱式有效市场C．强式有效市场B．半强式有效市场D．完全有效市场

9．只要证券的市场价格充分、及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为（C）。

A．完全竞争市场C．有效市场B．自由竞争市场D．完全市场

10．为了更准确地描述市场有效性理论，有必要对有效市场理论的定义及检验重新进行描述。

1991年，Fama将传统的弱式、半强式及强式有效三个层次的市场有效性分类方法，改为）（ABC）。

A．收益预测研究C．私人信息研究B．事件研究D．整体信息研究

11.投资环境是进行金融投资的必要条件，主要包括（ABD）等内容。

A.证券市场结构B.交易机制C.交易所环境D.报价方式

12.投资过程通常包括以下几个基本步骤（ABCD）。

A.确定证券投资政策C.组建证券投资组合B.进行证券投资分析D.对证券投资组合进行修正和评估

13.证券市场是证券发行和流通的活动场所。

主要由（ABCD）构成。

A．市场主体B．交易所C．中介机构D．自律性组织和监管机构

14．投资于某项事业时，涉及的最基本的三个方面是（ACD）。

A．投资主体D．投资形式B．投资客体E．投资行为C．投资目的

15．直接投资的实质是（BD）。

A．投资目的与投资手段的统一B．资金所有者与使用者的统一C．资金所有者与投资目的的统一D．资产所有权与资产经营权的统一

16．金融投资的形式主要是（AB）。

A．证券投资B．信用投资C．信托投资

第二章

１．下面哪一指标用来衡量以获取买卖利益为主要目的的债券交易。

（A）

A．持有期间收益率  B．到期收益率C．当期收益率   D．年最终收益率

2．下列哪项通常可用来确认股票股价不会再往下跌的最低价格水平。

（D）

A．每股现金流量  B．市盈率  C．股息实得率  D．每股净资产

3．两只债券的期限相同，且为同一发行人发行，但票面利率不同，当市场利率下降时，会发生下列那种情况：

（A）

A．两只债券的价格都上升B．两只债券的价格都下降

C．票面利率高的债券价格上升，票面利率低的债券价格下降

D．票面利率高的债券价格下降，票面利率低的债券价格上升

4.某债券期限为10年，面值1000元，票面利率10%，市场交易价格为1060元，则该债券的到期收益率应为（B）

A．10%  B．低于10%  C．高于10%  D．无法判断

5．在市场利率为10%时，投资者希望买入7年期的一次还本付息的债券，到期偿付额为500万元，则目前最可能成交的价格是（B）元。

A．3324512.9B．2941176.4C．2567913.8D．2741123.3

6．下列关于水平型利率期限结构说法正确的是：

（B）

A．最常见的利率期限结构

B．通常是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象

C．预期利率上升时D．预期利率下降时

7．根据市场预期理论，当预期未来即期利率上升时，最可能出现下列哪种情况：

（A）

A．正向的利率期限结构  B．反向的利率期限结构

C．水平的利率期限结构  D．拱形的利率期限结构

8．某公司发行到期一次还本付息债券，票面利率10%，单利计息，面值1000元，期限5年，市场利率8%，债券的内在价值为（A）元。

A．1020.87  B．1000  C．1388.89  D．1096.08

9．某公司发行到期一次还本付息债券，票面利率10%，复利计息，面值1000元，期限5年，市场利率8%，计算债券的内在价值（D）

A．1020.87  B．1000  C．1388.89  D．1096.08

10．在计算到期一次还本付息债券内在价值时，下列说法正确的是（C）

A．单利计息，单利贴现计算出的数值最大

B．单利计息，复利贴现计算出的数值最大

C．复利计息，单利贴现计算出的数值最大

D．复利计息，复利贴现计算出的数值最大

11．我国债券内在价值的计算中最常用的公式是（B）

A．单利计息，单利贴现  B．单利计息，复利贴现

C．复利计息，单利贴现  D．复利计息，复利贴现

12．下列观点那些属于流动性偏好理论：

（AC）

A．远期利率不是未来的预期即期利率的无偏估计

B．远期利率是未来的预期即期利率的无偏估计

C．流动性溢价的存在使得收益率曲线为正向的情况要多于为反向的情况

D．预期利率上升，利率期限结构并不一定是正向的

13．复利债券的到期收益率隐含着（BC）两个重要的假定

A．投资者可将债券中途折现

B．投资者一直将债券持有至偿还日

C．在未来收到的（最后一期除外）所有利息收入都能按到期收益率进行再投资

D．在未来收到的（最后一期除外）所有利息收入都不能按到期收益率进行再投资

14．从流量角度衡量股票投资收益状况的财务比率有（ACD）

A．每股净收益　　B．股价对净资产倍率　　C．市盈率D．持有期收益率

第三章

1．现代大多数公司的债券都具有“赎回”的特性，或者说它们的债券契约中包含赎回条款。

那么债券发行公司常常在（   A  ）的情况下，在债券未到期以前赎回一部分在外流通的债券。

A．发行在外的债券的票面利率较高，当前市场利率较低

B．发行在外的债券的票面利率较低，当前市场利率较高

C．发行在外的债券的票面利率较高，当前市场利率较高

D．发行在外的债券的票面利率较低，当前市场利率较低

2．根据债券定价原理，债券的价格与债券的收益率具有（   B  ）的关系。

A．当债券价格上升时，债券的收益率上升

B．当债券价格上升时，债券的收益率下降

C．当债券价格上升时，债券的收益率不变

D．二者没有相关关系

3．中期债券的偿还期在（ B    ）。

A．1年以上、5年以下       B．1年以上、10年以下

C．半年以上、1年以下      D．1年以上、1年半以下

4．证券组合的价值与应得现值之差叫做（ C    ）。

A．安全净收益            B．最小目标值

C．现金安全边际          D．最小净收益　

9．麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均（    D ）。

A．收益率    B．到期时间   C．有效期限    D．价格

10．通常用债券的（    A）的大小反映债券的流动性大小。

A．买卖差价    B．贴现率    C．价格       D．面值

11．（   C  ）是反映债券违约风险的重要指标。

A．流动性      B．债券面值    C．债券评级  D．息票率

12．债券在发行时含有可赎回条款有利于（  D   ）。

A．持有人     B．税收机构     C．投资者     D．发行人

13．外国债券与欧洲债券的主要区别在于（  A   ）。

A．是否使用发行所在国的币种         B．是否在欧洲发行

C．是否在发行国以外的国家发行       D．是否使用本国货币

14．混合利率债券指债券发行时按（    A ）计算，但在市场利率下降到某一规定的利率水平时，可自动改为以所规定的利率为基准的（     ）债券。

A．浮动利率，固定利率         B．固定利率，浮动利率

C．浮动利率，混合利率         D．固定利率，混合利率

15．某债券的收益率为10%，息票率为8%，三年后到期，每年支付一次利息，到期一次性偿还本金。

这种债券的久期是（    A ）。

A．2.78年      B．3年      C．2.57年      D．2.53年

16．某债券当前的市场价格为950.24美元，收益率为10%，息票率为8%，面值1000美元，三年后到期，一次性偿还本金。

这种债券的麦考利久期是（A    ）。

A．2.78年      B．3年      C．2.57年      D．2.53年

17．某债券面值1000元，到期收益率为10%，每年支付一次利息120元，三年后到期一次性偿还本金。

如果现在收益率增长1％，那么债券价格下降（     B）。

A．28.31元     B．25.74元    C．27.53元     D．27.83元

18．某债券每年支付一次利息，三年后到期一次性偿还本金，到期收益率是10％，其麦考利久期为2.70年,市场价格为1050元。

如果现在收益率增长1％，那么债券价格下降（     B）。

A．28.34元     B．25.77元    C．27.53元     D．27.83元

19．（ B）不属于中长期国债与短期国库券的区别。

A．发行方式     B．发行主体   C．利息支付   D．期限

20．债券的基本因素有（ABCD）。

A．票面价值    B．偿还期限    C．利率      D．赎回条款

21．债券的种类繁多，按发行主体不同可以划分为（   ABCD  ）。

A．政府债券    B．公司债券   C．金融债券   D．国际债券

22．国际债券，指一国政府、金融机构、企业在其他国家发行的债券。

那么，中国移动通讯公司在美国发行的以美元计价的国际债券是（   AC  ）。

A．外国债券    B．欧洲债券   C．扬基债券   D．龙债券

26．适用于现金流搭配策略的证券组合，没有（   ABC  ）风险。

A．再投资率      B．价格       C．利率      D．收益率

27．麦考利久期（MD）与债券的期限（T）之间的关系，存在以下（  ABC   ）定理。

A．只有贴现债券的麦考利久期等于它们的到期时间

B．直接债券的麦考利久期小于或等于它们的到期时间

C．统一公债的麦考利久期等于

D．直接债券的麦考利久期大于或等于它们的到期时间

28．债券作为一种有价证券，从投资者角度看具有以下特征：

（   ABCD  ）

A．返还性     B．流动性    C．安全性      D．收益性

29．债券上规定资金借贷的权责关系主要有（   AC  ）。

A．所借贷货币的数额             B．借款时间

C．债券的利息     D．赎回条款

第四章

1．股份公司的发起人应当有（    D ）人以上。

A．50       B．10       C．5       D．2

2．根据《公司法》的规定，股份有限公司的设立必须经过国务院授权的部门或者省级人民政府批准，即股份有限公司的设立采取（   A  ）设立的原则。

A．特许     B．注册    C．协议     D．登记

3．发起设立是指由发起人认购公司发行的（   C  ）而设立的公司形式。

A．控股股份   B．优先股份   C．全部股份   D．部分股份

4．募集设立是指由发起人认购公司发行的一部分股份，其余部分通过（  C   ）而设立的公司形式。

A．定向募集     B．私募    C．社会募集    D．招募

5．股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（  A   ）。

A．1000万元   B．3000万元  C．5000万元   D．2000万元

6．以募集方式设立的股份有限公司，发起人认购的股份不得少于公司总额的（  C   ）。

A．50%      B．30%      C．35%      D．45%

7．股份有限公司发起人以工业产权、非专利技术出资的，出资金额不得超过股份有限公司注册资本的（    B ）。

A．15%      B．20%      C．30%      D．25%

8．股份有限公司的创立大会应由代表股份总数的（  D   ）以上的认股人出席方可举行。

A．3/4       B．1/4        C．2/3       D．1/2

9．股份有限公司的注册资本是指公司向登记机关登记的（   A  ）。

A．实收资本总额        B．实收资产总额

C．股东权益总额        D．虚拟资本总额

10．股票实质上代表了股东对股份公司的（  D   ）。

A．产权      B．债权      C．物权      D．所有权

11．记名股票与不记名股票的区别在于（ D    ）。

A．股东权利   B．股东义务   C．出资方式   D．记载方式

12．股票净值又称（    B ）。

A．票面价值   B．账面价值   C．清算价值   D．内在价值

13．公司清算时每一股份所代表的实际价值是（   C  ）。

A．票面价值   B．账面价值   C．清算价值   D．内在价值

14．股东大会是股份公司的（   A  ）。

A．权力机构   B．决策机构   C．监督机构   D．法人代表

15．不属于高新技术的股份有限公司发起人以工业产权，非专利技术作价出资的金额不得超过公司注册资本的（   A  ）。

A．20%      B．35%      C．30%      D．50%

16．投资者以每股30元卖空某公司1000股股票，原始保证金为50%，如果股价上涨到35元，则实际保证金为（   B  ）。

A．58.33%   B．28.57%    C．40.32%   D．33.54%

17．上网定价发行方式是利用（    B ）的交易系统，主承销商作为股票的唯一卖方，投资者在指定的时间内，按现行委托买入股票的方式进行申购的发行方式。

A．证券公司营业部             B．证券交易所

C．主承销商                   D．证券交易结算中心

18．“全额预缴款、比例配售、余额即退”方式，是指投资者在规定的时间内，将全额申购款存入（    B ），申购结束后，转存冻结银行专户进行冻结，在对到账资金进行验资和确定有效申购后，根据股票发行量和申购总量计算配售比例，进行股票配售，余额返还投资者的股票发行方式。

A．发行人在收款银行建立的资金账户

B．主承销商在收款银行建立的资金账户

C．证券交易所指定的清算银行账户

D．自己在收款银行设立的资金账户

19．股份有限公司申请其股票上市，则公司股本应少于人民币（   A  ）元。

A．5000万    B．6000万    C．8000万    D．1亿

20．假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为5%。

当前股票市价80元，NPV为（C）元。

A．30       B．5       C．20       D．10

21．假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，当前股票市价80元，内部收益率为（B）。

A．5%      B．6.25%    C．10%    D．12.5%

22．某公司2003年的每股股利为1元，股利增长率为10%，则2004年的每股股利为（C）。

A．1.2元   B．1元     C．1.1元    D．2元

23．某公司去年支付的每股股利为1元，预计该公司股票股利每年以5%的不变速度增长，假定必要收益率为15%，该股票的内在价值为（B）。

A．10元    B．10.5元   C．20元     D．6.7元

24．某公司2003年支付每股股利为0.5元，预计该公司在未来两年中处于高速增长期，股票股利的增长率为10%，从第三年开始，进入稳定增长期，股票股利的增长率为5%，假定必要收益率为15%，该股票的内在价值为（C）。

A．5元     B．4.67元    C．5.74元     D．10元

25．某股票的市场价格为25元，而通过认股权证购买的股票价格为23元，该认股权证的市场价格为5元，则溢价为（C）。

A．2元       B．5元       C．3元       D．4元

26．股票内在价值的计算中，现金流贴现模型使用的方法是（ D   ）。

A．回归分析法       B．市盈率估计法

C．历史成本法       D．资本化定价方法

27．股票净现值计算使用的折现率是（   D  ）。

A．内部收益率  B．无风险利率 C．基础利率 D．必要收益率

28．某公司2003年的每股股息是2美元，预期2004年的每股股息为2.2美元，股息增长率为（    A ）。

A．10%       B．8%       C．5%       D．6%

　某公司目前处于高速增长期，预计在未来5年中每股股息将以8%的速度增长，从第6年开始进入稳定增长期，股息增长率将降至5%，今年的股息1美元，投资者要求的必要收益率为10%，根据上述情况计算29—36题：

29．该公司第6年的股息为（  D   ）。

A．1.05元     B．1.08元     C．1.47元     D．1.54元

30．该公司第5年股息收入的现值为（   A  ）。

A．0.91元     B．1.08元     C．1.47元     D．1.54元

31．该公司第4年股息收入的现值为（     B）。

A．0.91元     B．0.93元     C．1.47元     D．1.54元

32．该公司第3年股息收入的现值为（    C ）。

A．0.91元     B．0.93元     C．0.94元     D．0.96元

33．该公司第2年股息收入的现值为（     D）。

A．0.91元     B．0.93元     C．0.94元     D．0.96元

34．该公司明年股息收入的现值为（    A ）。

A．0.98元     B．0.93元     C．0.94元     D．0.96元

35．该公司股票的内在价值为（    C ）。

A．10元      B．22.98元     C．23.89元    D．20元

36．若该公司股票目前的市场价格为23美元，判断其是否具有投资价值（  A   ）。

A．具有    B．不具有    C．不一定    D．以上说法都不对

37．我国《公司法》规定，股票应载明的事项主要有：

（    ABD ）。

A．公司名称、公司登记成立的日期

B．股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号

C．董事长及总经理的签名和公司盖章

D．发起人的股票，应当标明“发起人股票”字样

38．按照投资主体不同，我国现行的股票可分为（ABCD）。

A．国家股    B．法人股    C．公众股    D．外资股

39．我国的外资股包括（    CD ）。

A．红筹股       B．存托凭证C．境内上市外资股      D．境外上市外资股

40．优先股的特征是（    ABCD ）。

A．股息率固定         B．股息分派优先C．剩余资产分配优先       D．一般无表决权

41．股票的内在价值取决于（    ACD  ）。

      A．股票净值   B．账面价值   C．股息收入   D．市场收益率

42．按股东享有的权利不同，股票可分为（ABC）。

      A．普通股股票 B．优先股股票 C．劣后股股票D．外资股股票

43．无面额股票的特点是（   AC  ）。

A．发行或转让价格灵活  B．为股票发行价格提供依据

C．便于股票分割        D．可以明确表示每股所代表的股权

44．股票价格指数是为了度量整个市场价格趋势而计算的，美国的股票价格指数中，以加权平均数形式计算的是（  BC   ）。

A．道·琼斯工业指数           B．S&P500指数

C．纽约交易所综合指数       D．金融时报指数

45．普通股内在价值的计算方法包括：

（ CD    ）。

A．零增长模型              B．不变增长模型

C．现金流贴现模型          D．市盈率（价盈比）模型

46．影响股票投资价值的外部因素有：

（    ACD ）。

A．投资者对股票价格走势的预期      B．公司净资产

C．货币政策                        D．经济周期

47．全额预缴款方式又包括（   AC  ）。

A．全额预缴款、比例配售、余额转存

B．全额预缴款、摇号配售、余额转存

C．全额预缴款、比例配售、余额即退

D．全额预缴款、摇号配售、余额即退

48．股票交易的竞价方式包括（  ABCD   ）。

A．口头竞价    B．牌板竞价   C．电脑竞价   D．书面竞价

49．出现下列那种情况，说明股票的投资价值被低估（  AD   ）

A．净现值大于零        B．净现值小于零

C．内部到期收益率低于必要收益率

D．内部到期收益率高于必要收益率

第五章

1．证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（ C    ）管理和运作。

A．基金托管人        B．基金承销公司C．基金管理人        D．基金投资顾问

2．证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（  A   ）托管。

A．基金托管人      B．基金承销公司C．基金管理人      D．基金投资顾问

3．证券投资基金反映的是（   D  ）关系。

A．产权     B．所有权     C．债权债务     D．委托代理

4．证券投资基金的资金主要投向（  C   ）。

A．实业     B．邮票       C．有价证券     D．珠宝

5．证券投资基金的收益有可能高于（  B   ）。

A．股票     B．债券       C．金融期货     D．金融期权

6．封闭式基金的交易价格主要取决于（  C   ）。

A．基金总资产       B．基金净资产C．供求关系         D．基金负债

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