会计中级财务管理第十章重点.docx
《会计中级财务管理第十章重点.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《会计中级财务管理第十章重点.docx（22页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
会计中级财务管理第十章重点
第十章重点、难点讲解及典型例题
一、财务分析与评价的主要内容与方法熟悉
（－）财务分析的意义
1．可以判断企业的财务实力。
2．可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。
3．可以挖掘企业潜力．寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。
4．可以评价企业的发展趋势。
（二）财务分析的内容【★2012年判断题】
1．不同的主体对财务信息的需求
主体
对财务信息的需求
所有者
关心其资本的保值和增值状况．因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析
债权人
首先关注的是其投资的安全性，因此主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析
经营决策并
关注企业经营理财的各方面．包括偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力，主要进行各方面综合分析．并关注企业财务风险和经营风险
政府
兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市场参与者，因此政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异
2．财务分析的内容
为了满足不同需求者的需求．财务分析－般应包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和现金流量分析。
【提示】不同财务信息需求者对财务分析信息的关注内容容易出客观题，注意区别记忆。
（三）财务分析的方法掌握【★2013年综合题、2012年单选题】
方法
含义
主要内容
应注意的问题
比较分析法
对两个或两个以的
呵比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中的差异与问题
（1）重要财务指标的比较
定基动态比率＝分析期数额／固定基期数额×100％
环比动态比率＝分析期数额/前期数额×100％
（2）会计报表的比较
（3）会计报表项目构成的比较
（1）所对比指标的计算口径必须－致
（2）应剔除偶发性项目的影响
（3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标作重点分析
比率分析法
通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法
构成比率＝某个组成部分数值／总体数值×100％
效率比率＝所得／所费×100％
相关比率＝某个项目指标／与其有关但义不同的项目指标×100％
（1）对比项日的相关性
（2）对比口径的－致性
（3）衡量标准的科学性
因素分析法
连环替代法
将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素划分析指标的影响
（1）因素分解的关联性
（2）因素替代的顺序性
差额分析法
足连环替代法的简化形式。
利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响
（3）顺序替代的连环性
（4）计算结果的假定性
【提示】
用因素分析法分析某－因素对分析指标的影响时。
假定其他各个因素都不变，按顺序确定每－个因素单独变化所产生的影响。
（1）连环替代法
设某－分析指标R是由相互联系的A，B、C三个因素相乘得到，报告期（实际）指标和基期（计划）指标为：
报告期（实际）指标R1＝A1×B1×C1
基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0
在测定各因素变动对指标R的影响程度时可按顺序进行：
基期（计划）指标R0＝A0XB0XC0①
第－次替代A1×B1×C0②
第二次替代A1xB1×C0③
第三次替代R1＝A1×B1×C1④
②－①—A变动对R的影响
③－②－B变动对R的影响
④－③—C变动对R的影响
把各因素变动综合起来，总影响：
△R＝R1－R0
（2）差额分析法
用下面公式直接计算各因素变动对R的影响：
（A1－A0）×B0×C0→A变动对R的影响
A1×（B1－B0）×C0→B变动对R的影响
A1×B1×（C1－C0）→C变动对R的影响
连环替代法和差额分析法得出的结论是－致的。
【说明】
（1）替代顺序不同，得出的结果是不－样的。
（2）关于替代顺序的确定问题．－般来说在题目条件中会有说明。
（3）可以简单地这样记忆：
已经分析过的指标不再“复原”（参照上述公式理解）。
【例题1·单选题】下列关于比率分析法的说法中，不正确的是（ ）。
A．构成比率又称结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动
B．利用效率比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行
C．销售利润率属于效率比率
D．相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系
【答案】B
【解析】利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。
相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。
利用相关比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行。
由此可知，选项B不正确，选项D正确。
效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。
由此可知，选项C正确。
构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比。
反映部分与总体的关系。
利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。
所以，选项A正确。
【例题2·单选题】关于因素分析法，下列说法中正确的是（ ）。
A．使用因素分析法分析某－因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变
B．在使用因素分析法时替代顺序无关紧要
C．连环替代法是差额分析法的－种简化形式
D．因素分析法的计算结果都是准确的
【答案】A
【解析】因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的影响方向和影响程度的－种方法。
因素分析法具体有两种：
连环替代法和差额分析法。
连环替代法是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。
差额分析法是连环替代法的－种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。
使用因素分析法分析某－因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变，顺序确定每－个因素单独变化产生的影响。
使用因素分析法时应当注意：
（1）因素分解的关联性；
（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。
由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代计算顺序的不同而有差别，因此计算结果不免带有假定性，即它不可能使每个因素计算的结果都达到绝对准确。
（四）财务分析的局限性
局限性
局限性存在的原因
资料来源的局限性
报表数据的时效性、真实性、可靠性、可比性、完整性问题
财务分析方法的局限性
（1）比较分析法要求比较的双方必须具有可比性
（2）比率分析的综合程度较低，同时，比率指标提供的信息与决策的相关性不高
（3）因素分析法的－些假定往往与事实不符
（4）在进行财务分析时，分析者往往只注重数据的比较而忽略经营环境的变化，这样得出的分析结论是不全面的
财务分析指标的局限性
（1）财务指标体系不严密
（2）财务指标所反映的情况具有相对性
（3）财务指标的评价标准不统－
（4）财务指标的比较基础不统－
（五）财务评价
财务评价是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。
它以企业的财务报表和其他财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。
财务评价包括杜邦分析法、沃尔评分法等。
目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功效系数法（功效函数法）。
二、基本的财务报表分析掌握
（－）偿债能力分析
1．短期偿债能力分析
指标名称
计算公式及分析要点
营运资金
计算公式：
营运资金＝流动资产－流动负债
分析要点：
（1）营运资金越多则偿债越有保障；
（2）营运资金是绝对数，不便于不同企业之间的比较
流动比率
计算公式：
流动比率＝流动资产÷流动负债
分析要点：
（1）流动比率越大通常短期偿债能力越强；
（2）－般认为，生产企业合理的最低流动比率是2；（3）－般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素；（4）该比率比较容易人为操纵，并且没有揭示流动资产的构成内容，只能大致反映流动资产整体的变现能力
速动比率
计算公式：
速动比率＝速动资产÷流动负债
分析要点：
（1）－般情况下，速动比率越大，短期偿债能力越强；
（2）－般认为，速动比率至少应该是1；（3）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力；（4）使用该指标应考虑行业的差异性
现金比率
计算公式：
现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债
分析要点：
现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力
【提示】
（1）只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道计算出的流动比率是高还是低。
并且，流动比率高不意味着短期偿债能力－定很强。
（2）速动资产主要剔除了存货，原因是：
①流动资产中存货的变现速度最慢；②部分存货可能已被抵押；③存货成本和市价可能存在差异。
（3）速动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋应收款项，货币资金、交易性金融资产的收益性都非常低，因此，企业不会大量持有。
另外，采用现金结算的企业，应收款项很少，因此，大量使用现金结算的企业其速动比率大大低于1是正常现象。
【例题3·单选题】已知业务发生前后，速动资产都超过了流动负债，则赊购原材料若干，将会（ ）。
A．增大流动比率
B．降低流动比率
C．降低营运资金
D．增大营运资金
【答案】B
【解析】处理类似本题的题目，可以采用以下方式快速做出判断：
当－个分数小于1时，分子分母增加相同的数值，数值会向1接近即变大（例如1／4，分子分母同时增加2，变为3／6，变大了），相反，分子分母减少相同的数值，数值会远离1即变小。
当－个分数大于1时，分子分母增加相同的数值，数值会向1接近即变小（例如5／3，分子分母同时增加2，变为7／5，变小了），相反，分子分母减少相同的数值，数值会远离1即变大。
本题由已知条件可知：
速动比率及流动比率均大于1。
赊购原材料时，存货增加，也就是流动资产增加；应付账款也增加同等金额，也就是流动负债增加同等金额。
因为流动资产与流动负债增加同等金额，所以营运资金不变。
2．长期偿债能力分析
指标名称
计算公式及分析要点
资产负债率
计算公式：
资产负债率＝负债总额÷资产总额×100％
分析要点：
（1）资产负债率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债能力越强；
（2）应结合营业周期、资产构成、企业经营状况、客观经济环境、资产质量、会计政策、行业差异进行分析
产权比率
权益乘数
计算公式：
产权比率＝负债总额÷所有者权益；权益乘数＝总资产÷所有者权益
分析要点：
（1）－般来说，产权比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高；
（2）产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构；（3）产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本－致，只是资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力；（4）权益乘数表明股东每投入1元钱可实际拥有和控制的金额；（5）产权比率和权益乘数是常用的反映财务杠杆水平的指标
利息保障倍数
计算公式：
利息保障倍数＝息税前利润÷全部利息费用－（净利润＋利润表中的利息费用＋所得税）÷全部利息费用
分析要点：
（1）利息保障倍数的重点是衡量企业偿付债款利息的能力；
（2）利息保障倍数越高，长期偿债能力越强；（3）在分析时需要比较企业连续多个会计年度（如5年）的利息保障倍数，以说明企业付息能力的稳定性；（4）不要忽视资本化利息，分母的全部利息费用中包括资本化利息
【例题4·单选题】甲企业2011至2013年，利润表中的利息费用均保持不变，－直为20万元。
根据简化公式计算得出的2011年、2012年和2013年的财务杠杆系数分别为1．5、2．0和3．0，2012年的资本化利息为10万元，则2012年的利息保障倍数为（ ）。
A．1
B．1．5
C．2
D．4／3
【答案】A
【解析】2013年的财务杠杆系数＝2012年的息税前利润／（2012年的息税前利润－利息费用）＝2012年的息税前利润／（2012年的息税前利润－20）＝3．0，由此可知，2012年的息税前利润＝30（万元），2012年的利息保障倍数＝30／（20＋10）＝1。
3．影响偿债能力的其他因素
影响偿债能力的其他因素包括：
（1）可动用的银行贷款指标或授信额度；
（2）资产质量；（3）或有事项和承诺事项；（4）经营租赁。
（二）营运能力分析
1．流动资产营运能力比率分析【★2013年多选题】
指标名称
计算公式、分析要点及注意事项
应收账款周转次数
应收账款周转天数
计算公式：
应收账款周转次数＝销售收入净额÷应收账款平均余额
应收账款周转天数－汁算期天数÷应收账款周转次数
分析要点：
（1）通常，应收账款周转速度越快，表明应收账款管理效率越高；
（2）在－定时期内周转次数多表明：
企业收账迅速，信用销售管理严格；应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力；可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益
注意事项：
（1）应收账款中包括“应收票据”；
（2）应收账款应为未扣除坏账准备的金额；（3）在用应收账款周转率进行业绩评价时，最好使用多个时点的平均数
存货周转次数
存货周转天数
计算公式：
存货周转次数＝销售成本÷存货平均余额
存货周转灭数＝计算期天数÷存货周转次数
分析要点：
（1）－般来讲，存货周转速度越快，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增
强企业的短期偿债能力及盈利能力；
（2）通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平
注意事项：
（1）存货周转速度的高低与企业的经营特点有密切联系，应注意行业的可比性；
（2）存货周转速度反映的是存货整体的周转情况，不能说明企业经营各环节的存货周转情况和管理水乎；（3）应结合应收账款周转情况和信用政策进行分析
流动资产周转次数
流动资产周转天数
计算公式：
流动资产周转次数＝销售收入净额÷流动资产乎均余额
流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转次数
分析要点：
（1）在－定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多．流动资产利用效果越好；
（2）流动资产周转天数越少，表明流动资产在经历生产销售各阶段所占用的时间越短，可相对节约流动资产，增强企业盈利能力
【提示】在计算周转次数时，由于分子（收入、成本）是时期指标，而分母（资产类指标）是时点指标，二者不匹配，为了解决这－问题，时点指标先计算平均数，转化为时期指标，然后再计算。
【例题5·单选题】某公司2012年度销售收入净额为1320万元，资产负债表中，2012年应收账款平均余额为110万元、应收票据平均余额为50万元；另外．补充资料显示，2012年的坏账准备平均余额为10万元。
该公司2012年应收账款周转天数为（ ）天。
（1年按360天计算）
A．43．64
B．46．39
C．32．73
D．40．91
【答案】B
【解析】应收账款周转次数＝1320／（110＋50＋10）＝7．76（次），应收账款周转天数＝360／7．76＝46．39（天）。
2．固定资产营运能力分析
固定资产周转次数＝销售收入净额÷固定资产平均净值
式中：
固定资产平均净值＝（期初固定资产净值十期末固定资产净值）÷2
固定资产周转率高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高；反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产利用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。
3．总资产营运能力分析
总资产周转次数＝销售收入净额÷平均资产总额
【提示】
①计算总资产周转次数时分子分母在时间上应保持－致。
②总资产周转次数用来衡量企业资产整体的使用效率。
总资产由各项资产组成，在销售收入既定的情况下，总资产周转率的驱动因素是各项资产。
因此，对总资产周转情况的分析应结合各项资产的周转情况，以发现影响企业资产周转的主要因素。
③各项资产的周转率指标用于衡量各项资产赚取收入的能力，经常和企业盈利能力的指标结合在－起，以全面评价企业的盈利能力。
（三）盈利能力分析【★2013年单选题】
指标名称
计算公式及分析要点
销售毛利率
计算公式：
销售毛利率＝（销售收入－销售成本）÷销售收入×100％
分析要点：
（1）销售毛利率越高，表明产品的盈利能力越强；
（2）将销售毛利率与行业水平进行比较．可以反映企业产品的市场竞争地位；（3）将不同行业的销售毛利率进行横向比较．可以说明行业间盈利能力的差异
销售净利率
计算公式：
销售净利率＝净利润÷销售收入×100％
分析要点：
（1）销售净利率用于反映产品最终的盈利能力；
（2）将销售净利率按利润的扣除项目进行分解可以识别影响销售净利率的主要因素
总资产净利率
计算公式：
总资产净利率＝净和润÷平均总资产×100％
分析要点：
（1）总资产净利率衡量的是企业资产的盈利能力；
（2）该指标反映企业资产的利用效果，总资产净利率越高，表明企业资产的利用效果越好；（3）影响总资产净利率的因素是销售净利率和总资产周转率
净资产收益率（权益净利率、权益报酬率）
计算公式：
净资产收益率（权益净利率、权益报酬率）＝净利润÷平均所有者权益×100％
分析要点：
（1）－般来说，净资产收益率越高，股东和债权人的利益保障程度越高；
（2）如果企业的净资产收益率在－段时期内持续增长，说明权益资本盈利能力稳定上升；（3）净资产收益率不是－个越高越好的概念，分析时要注意企业的财务风险
【提示】
（1）企业可以通过提高销售；争利率、加速资产周转来提高总资产净利率。
（2）改善资产盈利能力和增加企业负债都可以提高净资产收益率。
（3）单纯增加负债对净资产收益率的改善只具有短期效应，最终将因盈利能力无法涵盖增加的财务风险而使企业面临财务困境。
（4）只有当企业净资产收益率上升同时财务风险没有明显加大时，才能说明企业财务状况良好。
【例题6·单选题】某企业去年的总资产净利率为20％，若产权比率（分子分母按照平均数计算）为1，则权益净利率为（ ）。
A．15％
B．20％
C．30％
D．40％
【答案】D
【解析】权益净利率＝净利润÷平均所有者权益×100％＝（净利润／平均总资产）×（平均总资产／平均所有者权益）×100％＝总资产净利率×（1＋产权比率）＝20％×（1＋1）＝40％
（四）发展能力分析【★2013年单选题】
指标名称
计算公式及分析要点
销售收入增长率
计算公式：
销售收入增长率＝本年销售收入增长额／上年销售收入×100％
分析要点：
（1）销售收入增长率大于零，表明企业本年销售收入有所增长；
（2）该指标值越离，表明企业销售收入的增长速度越快，企业市．场前景越好
总资产增长率
计‘算公式：
总资产增长率＝本年资产增长额／年初资产总额×100％
分析要点：
（1）总资产增长率越高，表明企业－定时期内资产经营规模扩张的速度越快；
（2）分析时，需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张
营业利润增长率
计算公式：
营业利润增长率＝本年营业利润增长额／上年营业利润总额×100％
分析要点：
营业利润增长率反映企业营业利润的增减变动情况
指标名称
计算公式及分析要点
资本保值增值率
计算公式：
资本保值增值率＝期末所有者权益÷期初所有者权益×100％
分析要点：
（1）该指标也是衡量企业盈利能力的重要指标；
（2）这－指标的高低，除了受企业经营成果的影响外，还受企业利润分配政策和投入资本的影响
资本积累率
计算公式：
资本积累率＝本年所有者权益增长额／年初所有者权益×100％
分析要点：
资本积累率越高，表明企业的资本积累越多，应对风险、持续发展的能力越强
【例题7·多选题】下列公式中，正确的有（ ）。
A．资本保值增值率＝本年所有者权益增长额／年初所有者权益×100％
B．资本保值增值率＝期末所有者权益／期初所有者权益×100％
C．总资产增长率＝本年资产增长额／年初资产总额X100％
D．销售收入增长率＝本年销售收入增长额／上年销售收入×100％
【答案】BCD
【解析】资本积累率＝本年所有者权益增长额／年初所有者权益×100％
（五）现金流量分析【★2013年判断题】
指标及计算公式
计算公式及分析要点
销售现金比率
计算公式：
销售现金比率＝经营活动现金流量净额÷含税销售收人分析要点：
该比率反映每元销售收入得到的现金流量净额，其数值越大越好
获取现金能力的
每股营业现金净流量
计算公式：
每股营业现金净流量＝经营活动现金流量净额÷普通股股数
分析要点：
该指标反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，可能就要借款分红
分析
全部资产现金回收率
计算公式：
全部资产现金回收率＝经营活动现金流量净额÷平均总资产X100％
分析要点：
该指标说明企业全部资产产生现金的能力
净收益营运指数
计算公式：
净收益营运指数＝经营净收益÷净利润
其中：
经营净收益＝净利润非经营净收益
分析要点：
净收益营运指数越小，说明非经营收益所占比重越大，收益质量越差
收益质量分析
现金营运指数
计算公式：
现金营运指数＝经营活动现金流量净额÷经营所得现金
其中：
经营所得现金＝经营净收益十非付现费用
经营活动现金流量净额＝经营净收益＋非付现费用－营运资金增加
分析要点：
（1）现金营运指数小于1，说明－部分收益尚未取得现金，收益质量不高。
（2）现金营运指数小于1，说明营运资金增加了，同样的收益代表着较差的业绩
【提示】计算销售现金比率时，由于针对的是销售过程中收到的现金，增值税销项税额也是销售过程中收到的现金，因此，其分母销售收入是含增税值的销售收入。
【例题8．多选题】下列说法中，不正确的有（ ）。
A．全部资产现金回收率＝全部现金流量净额÷平均总资产X100％
B．现金营运指数大于1，说明营运资金增加了，同样的收益代表着较差的业绩
C．净收益营运指数越小，说明非经营收益所占比重越犬，收益质量越差
D．每股营业现金净流量反映企业最大的分派股利能力
【答案】AB
【解析】全部现金流量净额＝经营活动现金流量净额＋投资活动现金流量净额＋筹资活动现金流量净额，而全部资产现金回收率＝经营活动现金流量净额÷平均总资产×100％，所以，选项A的说法不正确；现金营运指数＝经营活动现金流量净额÷经营所得现金＝（经营净收益＋非付现费用－营运资金增加）／（经营净收益＋非付现费用），由此可知，现金营运指数小于1，说明营运资金增加了，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增加了，同样的收益代表着较差的业绩。
即选项B的说法不正确。
三、上市公司财务分析圈
（－）上市公司特殊财务分析指标【★2
升级会员 