证券投资理论与实务试卷6Word文件下载.doc

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得分

评卷人

复查人

1．以下属于证券经营机构传统业务的是（A）

A.证券承销业务B.私募发行C.基金管理D.风险基金

2.专门为证券发行与证券交易办理登记、存管、过户和资金结算交收业务的中介机构是备（B）

A.信用评级机构B.证券登记结算公司

C.证券信息公司D.按揭证券公司

3.我国对证券经营机构的管理实行（D）。

A.特许制B.注册制C.登记制D.审批制

4.以下关于自律组织的表述不正确的是（D）

A.一般实行会员制B.对会员公司每年进行一次例行检查

C.对会员的日常业务活动进行监管D.一般实行注册制

5.保证金卖空交易的投资者向证券经纪商借入证券也要缴存一定数量的保证金，缴存

保证金数量计算公式是（C）

A.所借证券卖出时的市场价值×

保证金最低维持率

B.所借证券买回时的市场价值×

C.所借证券卖出时的市场价值×

法定保证金率

D.所借证券买回时的市场价值×

6．期权交易可为买方转嫁风险。

对做保证金交易的投资者来说，为了将亏损限制在

一定范围内，交易者可通过（B）的办法将一部分风险转嫁出去。

A.保证金买空和买入看涨期权B.保证金买空和买入看跌期权

C.保证金卖空和卖出看涨期权D.保证金卖空和买入看跌期权

7.以下关于利率风险的说法正确的是（B）

A.利率风险属于非系统风险

B.利率风险是指市场利率的变动引起的证券投资收益不确定的可能性

C.市场利率风险是可以规避的

D.市场利率风险是可以通过组合投资进行分散的

8.以下关于购买力风险的说法正确的是（C）

A.购买力风险是可以避免的

B.购买力风险是可以通过组合投资得以减轻的

C.购买力风险是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来的实际收益水平下降的风险

D.购买力风险属于非系统风险

9.在通过“Y＝a+bX”回归分析得到β值时候，以下说法错误的是（D）

A.β值等于回归系数b的值

B.Y代表某证券的收益率

C.X代表市场收益率

D.β值等于回归方程的常数项a的值

10.无风险资产的特征有（D）

A.它的收益是确定的

B.它的收益率的标准差为零

C.它的收益率与风险资产的收益率不相关

D.以上皆是

11.列关于APT与CAPM的比较的说法不正确的是（C）

A.APT分析了影响证券收益的多个因素以及证券对这些因素的敏感度，而CAPM只有一个因素和敏感系数

B.APT比CAPM假设条件更少，因此更具有现实意义

C.CAPM能确定资产的均衡价格而APT不能

D.APT的缺点是没有指明有哪些具体因素影响证券收益以及它们的影响程度，而CAPM却能对此提供具体帮助

12．认为利率期限结构是由人们对未来市场利率变动的预期决定的理论是（A）

A.期限结构预期说B.流动性偏好说

C.市场分割说D.有效市场说

13.一可转换债券，面值为100元，票面利率为6％，转换比例为20，剩余期限3年，转换期限为2.5年，若当前该公司的普通股股价为6元一股，投资者要求的必要收益率为8％，则该债券为一般债券的投资价值为（C）

A.95.64元B.96元C.93.32元D.97.12元

14.以下属于行业开拓阶段的特点的是（B）

A.企业销量稳定，利润也比较稳定之处B.企业研发成本很高，销量很小

C.企业间竞争加强，产品价格下降D.企业产量下降，利润下降

15.计算公司普通股票每股净收益时，其中的净收益为（C）

A.本年度净利润减去普通股股息B.本年度净利润减去盈余公积

C.本年度净利润减去优先股股息D.本年度净利润减去未分配利润

16.在技术分析中，如果乖离率为（D），则表示风险较小，可以买入股票

A.＋7％B.＋3％C.0D.－6％

17.消极的股票投资管理策略认为（C）

A.市场是无效的B.市场可能无效也可能有效

C.市场是有效的D.市场有时无效有时有效

18.詹森业绩指数以（B）为基础

A.资本市场线B.证券市场线C.证券特征线D.资产配置线

19.夏普业绩指数和特雷诺业绩指数的区别在于（A）

A.两者对风险的计量不同

B.两者对无风险利率的选择不同

C.两者对收益率标准差的计算不同

D.依据这两者对基金进行排序，其结果正好相反

20.金融资产是一种虚拟资产，属于（B）范畴

A.实物活动B.信用活动C.社会活动D.产业活动

二、多项选择题（每小题2分，共10分）

在下列每小题的备选答案中有一至五个正确答

案，请将正确答案全部选出，并将其字母标号填入

题干的括号内。

21.参加证券投资的金融机构主要有：

（ABCD）

A.证券经营机构B.商业银行和信托投资公司

C.保险公司D.证券投资基金E.财务公司

22.证券交易价格的形成方式有（CD）

A.集合竞价B.连续竞价C.指令驱动D.报价驱动E.约定形成

23．下列关于系统风险和非系统风险的说法正确的是（ABCD）

A.系统风险对所有证券的影响差不多是相同的

B.系统风险不会因为证券分散化而消失

C.非系统风险只对个别或某些证券产生影响，而对其他证券毫无关联

D.非系统风险可以通过证券分散化来消除

E.非系统风险比系统风险大

24.宏观经济分析中，消费分析主要从以下方面进行（BC）

A.消费对象B.消费需求C.消费供给

D.消费结构E.消费主体

25.证券投资管理中，构建投资组合涉及（BCD）

A.选择业绩基准B.资产配置C.具体资产的选择

D.必要的修正E.内部信息

三、判断辨析题（每小题2分，共20分）

判断正误，并作简要说明。

26.股份有限公司的股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。

（是）

27.我国现行的法规规定，首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格。

（是）

28.证券交易成交后意味着交易行为的了结。

（非）

29.股利收益率是指投资者当年获得的所有的股息与股票市场价格之间的比率。

30.有效组合在各种风险条件下提供最大的预期收益率的组合。

31.在经济高速发展阶段，企业既是债券的供给者，又是债券的需求者，所以这个阶段的债券价格变动方向很难确定。

32.中央银行的货币供应量可以根据流动性不同分为不同的层次，而货币供应总量则要以同期国内生产总值和居民消费物价指数增长幅度之和为主要依据。

33.技术分析中的缺口的形成必是当日开盘价出现跳空高开继续高走或是跳空低开继续低走的结果。

34.证券投资的定式法是指当股价上涨时增加进攻部分，减少防守部分。

（非）

35.有效市场假说是描述资本市场资产定价的理论。

四、名词解释（每小题4分，共20分）

36.指令驱动

答案：

在竞价市场中，证券交易价格由买卖双方的委托指令共同驱动形成，即投资者将

自己的交易意愿以委托指令的方式委托给证券经纪商，证券经纪商持委托指令

进入市场，以买卖双方的报价为基础进行撮合产生成交价。

37.收益率

收益率是在一定时期内证券投资所得收益与投入本金的比率。

38.有效组合

同时满足以下两个条件的一组证券组合，称为有效组合：

第一，在各种风险条件下，提供最大的预期收益率；

第二，在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险。

39.速动比率

又称酸性比率，是公司速动资产与流动负债的比率，是一个比流动比率更严格的用以衡量企业流动性状况的指标，它可以更确切地反映企业快速偿付短期债务的能力。

40.有效市场理论

答案：

是描述资本市场定价效率的理论，这一理论认为证券市场上任何时刻的价格都充分反映了与证券估价相关的全部信息

五、简答题（每小题6，共30分）

41.债券信用评级的意义是什么？

债券的信用评级是指按一定的指标体系对准备发行债券的还本付息的可靠程度作出公正客观的评定。

债券履行偿还本金和支付利息义务的可靠性是通过债券的信用等级指标来表示的。

债券评级的目的是将评定的债券信用等级指标公诸于众，以弥补信息不充分或不对称的缺陷，保护投资者的利益。

对债券发行人来说，信用级别高的债券不仅可以得到低利发行的优惠，降低筹资成本，还可以在较短的时间内发行数额较大或期限较长的债券，使发行工作顺利进行。

债券的信用级别对投资者来说是投资决策的重要参考指标。

由专业的信用评级机构作出的公开的权威性的资信评级就成了投资者衡量债券的投资风险及评估投资价值的最主要依据。

债券的信用评级对证券管理机构也有一定参考价值。

证券管理机构和证券交易所为了加强对债券的管理，也都需要一种比较客观公正的指标作为核准和管理的依据。

由权威的信用评级机构公布的债券信用等级就是较为理想的参考指标。

42．什么是支撑与阻力？

如何判断和分析支撑与阻力？

支撑是指股价下跌到某一价位附近，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使

股价暂停下跌甚至反弹上升。

所谓阻力是指股价上升到某一价位附近会出现卖方

增加、买方减少的情况，从而使股价上涨受阻甚至反转下跌。

支撑与阻力有效性

的判断：

在上升轨道中，股价回档至支撑线附近或在支撑线附近盘档，如果此时

阳线强而阴线弱，支撑线将有效，股价会反弹并继续上扬。

反之，若阳线弱而阴

线强，支撑很可能会无效。

在下降轨道中，股价反弹至阻力线附近或在阻力线附

近盘档，阴线强而阳线弱，且成交量没有放大，阻力将有效，股价会再次下跌走

软。

反之，若阳线强而阴线弱并有大成交量配合，股价很可能会冲破阻力线，结

束下跌走势。

支撑与阻力的分析要点：

支撑能止住回档，阻力会止住反弹；

支撑

线与阻力线的突破是有效突破；

支撑线与阻力线有互换性；

支撑线与阻力线的突

破是观察中期趋势、长期趋势的重要信号。

43.股票投资管理的类型分为几种？

它们有什么区别？

股票管理策略大致可以分为两类，即积极的股票管理策略和消极的股票管理策略。

积极的投资策略是利用可获得的信息和预测技术对能够影响某种资产价格的因素进行预测，以取得比广泛分散的投资组合更好的业绩。

消极的投资策略主要依靠分散化投资使组合的业绩与一些市场指数相匹配。

实际上，消极的策略是假设证券的价格已经反映了市场所有可获得的信息。

如果组合投资者或组合管理人认为市场是有效的，或是他们愿意接受相当于市场平均水平的收益和风险，则会选择消极的投资组合策略。

44.宏观经济分析包括哪些内容？

宏观经济发展对证券投资有何影响？

宏观经济分析包括社会经济发展速度和经济结构分析、固定资产投资分析、消费分析、经济周期分析、财政收支和财政政策分析、货币指标和货币政策分析、国际收支分析、物价分析等。

当经济稳步增长、发展前景看好时，投资于普通股票较为有利，反之，投资于固定收益工具较为有利。

宏观经济分析是分析和判断证券投资的经济环境，投资者通过宏观经济分析，判断经济运行目前处于什么阶段，预测经济形势将回发生什么变化，从而有利于做出投资方向的决策。

45.什么是有效市场理论？

有效市场理论如何影响投资者的投资策略？

有效市场理论是描述资本市场定价效率的理论，这一理论认为证券市场上任何时刻的价格都充分反映了与证券估价相关的全部信息。

有效市场理论将股票市场分为弱式有效、半强式有效和强式有效三种形式。

投资者对市场有效程度的判断影响着他们的投资策略。

如果认为市场是无效的，就能够以历史数据和公开与非公开的资料为基础获取超额盈利。

如果认为市场为弱式有效，就有机会以公开和非公开的数据为依据赚取超额盈利。

如果认为市场是半强式有效，则仅能以非公开信息为基础赚取超额盈利，但这样的交易是非法的。

如果认为市场是强式有效的，则即使是内幕知情人也不能获得超额盈利

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