分析押题卷三解析Word文件下载.docx
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B、资产管理
C、投资顾问
D、证券投资咨询
405
考察证券投资咨询业务的界定。
2010年10月12日，中国证监会同时颁布了《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》，明确了证券投资顾问和发布证券研究报告是证券投资咨询业务的两类基本形式。
（6）马柯维茨理论模型也被称为（）。
A、均值方差模型
B、CAPM模型
C、APT模型
D、现金流贴现模型
325
马克维茨分别用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和不确定性，建立均值方差模型来阐述如何全盘考虑上述两个目标，从而进行决策。
因此，马克维茨模型实际上就是均值方差模型。
（7）支撑线与压力线可以相互转化的最主要原因是（）。
A、市场经济
B、心理因素
C、股市走势
D、人为因素
B题型：
277
支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度上是由于心理因素方面的原因，这也是支撑线和压力线理论上的依据。
（8）劳动力人口是指年龄在（）具有劳动能力的人的全体。
A、15岁以上
B、16岁以上
C、18岁以上
D、20岁以上
72
劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。
（9）财政政策的主要手段包括（）。
A、再贴现政策
B、公开市场业务
C、法定存款准备金率
D、转移支付制度
98
其他三项为货币政策手段。
（10）证券组合的实际平均收益与无风险收益的差值除以组合的β系数被定义为（）。
A、詹森指数
B、特雷诺指数
C、夏普指数
D、MM理论
357-358
证券组合的实际平均收益与无风险收益的差值除以组合的β系数被定义为特雷诺指数。
（11）酸性测试比率是（）的别称。
A、资产负债率
B、流动比率
C、速动比率
D、产权比率
C题型：
204
速动比率也被称为“酸性测试比率”。
（12）按照上海证券交易所2007年上市公司行业分类,航空货运与物流属于（）行业。
A、信息技术
B、公用事业
C、电信事业
D、工业
140
考察上海证券交易所上市公司行业分类调整。
（13）下列指标中，可反映公司长期偿债能力的是（）。
A、应收账款周转率
B、流动资产周转率
C、速动比率
D、有形资产净值债务率
209
长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。
负债比率主要包括：
资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。
（14）下列关于外汇占款的各项表述中,错误的是（）
A、银行购买外汇形成本币投放,所购买的外汇资产构成银行的外汇储备
B、外汇占款必然属于央行购汇行为,反映在中央银行的资产负债表中
C、人民币作为非自由兑换货币是形成外汇占款的必要条件之一
D、中央银行购汇导致基础货币投放
85
外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。
由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投入大量的资金增加了货币的需求量，形成了外汇占款。
银行购买外汇形成本币投放，所购买的外汇资产构成银行的外汇储备。
由于银行结售汇制由银行柜台结售汇市场和银行间外汇市场两层市场体系组成，两个市场上外汇供求都存在管制刚性。
因而外汇占款也就相应具有两种含义：
一是中央银行在银行间外汇市场中收购外汇所形成的人民币投放；
二是统一考虑银行柜台市场与银行间外汇市场两个市场的整个银行体系（包括央行和商业银行）收购外汇所形成的向实体经济的人民币资金投放。
其中前一种外汇占款属于央行购汇行为，反映在中央银行资产负债表中。
后一种外汇占款属于整个银行体系（包括中央银行与商业银行）的购汇行为，反映在全部金融机构人民币信贷收支表中。
与两种含义的外汇占款相对应，在严格的银行结售汇制度下，中央银行收购外汇资产形成中央银行所持有的外汇储备，而整个银行体系收购外汇资产形成全社会的外汇储备。
全社会的外汇储备变化反映在国际收支平衡表中储备资产下的外汇一项。
我们日常所说的外汇储备是全社会的外汇储备。
（15）中国证监会于2001年颁布了《上市公司行业分类指引》,其制定的主要依据是（）。
A、道琼斯行业分类法
B、联合国国际标准产业分类
C、中国根据统计局的《国民经济行业分类与代码》
D、北美行业分类体系
136
中国证监会于2001年4月4日公布了《上市公司行业分类指引》（简称《指引》）。
《指引》是以中国国家统计局《国民经济行业分类与代码》（国家标准GB/T4754—94）为主要依
据，借鉴联合国国际标准产业分类、北美行业分类体系有关内容的基础上制定而成的。
（16）根据债券终值求现值的过程被称为（）。
A、映射
B、回归
C、贴现
D、转换
27
考查贴现的定义。
（17）在以期望收益率为纵轴、标准差为横轴的坐标平面上，在同一条无差异曲线上，改变证券期望收益率（）该投资者的满意程度。
A、会增加
B、会减少
C、不改变
D、不确定
338
同一条无差异曲线，投资者的满意程度是相同的。
（18）反映资产总额周转速度的指标是（）。
A、固定资产周转率
B、存货周转率
C、总资产周转率
D、股东权益周转率
总资产周转率是营业收入与平均资产总额的比值，该指标反映资产总额的周转速度。
（19）中国证券业协会证券分析师专业委员会于（）成立。
A、2000年7月
B、2001年4月
C、1999年11月
D、1999年6月
432
中国证券业协会证券分析师专业委员会于2000年7月5日在北京成立。
（20）产权比率的计算公式为（）。
A、负债总额/资产总额
B、股东权益/资产总额
C、产权总额/资产总额
D、负债总额/股东权益
210
产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称为债务股权比率。
（21）一般来说，套期保值的目的是（）。
A、规避期货风险
B、规避现货风险
C、提高期货收益
D、提高现货收益
375
套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为。
（22）当基差变小时，套期保值者（）。
A、亏损
B、赚钱
C、赚钱和亏损均有可能
D、盈亏相抵
378
这要看是对于买进套期保值者还是对卖出套期保值者来说。
基差走弱，有利于买进套期保值者，而不利于卖出套期保值者；
基差走强，有利于卖出套期保值者而不利于买进套期保值者，因此基差走弱时，若投资者是买进套期保值者，则赚钱，是卖出套期保值者，则亏损。
（23）债券的净价报价是指（）。
A、从全价报价中扣除累积应付利息后的报价
B、全价报价
C、累积应付利息
D、用全价报价中加上累积应付利息后的报价
中页码：
32
债券的净价报价指从全价报价中扣除累积应付利息后的报价。
（24）如果证券A的投资收益率等于7%、9%、10%和12%的可能性均为25%,那么,证券A的期望收益率等于（）。
A、9.5%
B、9%
C、8.5%
D、8%
计算题难易度：
326
A的期望收益率=（7%*25%+9%*25%+10%*25%+12%*25%）*100%=9.5%。
（25）股票市场供给方面的主体是（）
A、准备出售股票的投资者
B、证券公司
C、证券交易所
D、上市公司
118
股票市场供给方面的主体是上市公司，上市公司的数量和质量构成了股票市场的供给方。
（26）现有一个由两证券W和Q组成的组合,这两种证券完全相关,他们的投资比重分别为0.90、0.10。
如果W的期望收益率和标准差都比Q的大,那么（）。
A、该组合的标准差一定大于Q的标准差
B、该组合的期望收益率一定小于Q的期望收益率
C、该组合的标准差不可能大于Q的标准差
D、该组合的期望收益率一定等于Q的期望收益率
分析题难易度：
难页码：
328-329
W和Q这两种证券完全相关，则有它们构成的组合是连接两点的直线，投资比重分别为0.90、0.10的组合为这条直线上面的一点，期望收益率和标准差也都介于两者之间，即该组合的期望收益率和标准差一定都比Q的大，比W的小。
（27）财务弹性是指（）。
A、公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力
B、报告收益与公司业绩的关系
C、公司偿付到期长期债务的能力
D、公司经营管理中利用资金运营的能力
223
考查财务弹性的定义。
财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。
（28）在对公司资产重组行为的区分中，区分报表性的重组和实质性的重组，关键是分析（）。
A、有没有使得公司的销售收入大幅增长
B、有没有进行大规模的资产置换或合并
C、有没有使得公司利润大幅增长
D、有没有产生换股行为
244
在对公司资产重组行为的区分中，区分报表性的重组和实质性的重组，关键是看有没有进行大规模的资产置换或合并。
（29）“股权分置”指股改前我国上市公司内部形成的（）两种不同性质的股票。
A、非流通股与流通股
B、流通股与社会流通股
C、非流通股与社会流通股
D、以上都不是
123
由于特殊历史原因，我国A股上市公司内部普遍形成了两种不同性质的股票，即非流通股和社会流通股。
（30）下列各项中能够反映行业增长性的指标是所有考察年份的（）。
A、比较分析法
B、调查研究法
C、归纳与演绎法
D、数理统计法
169
考察行业分析的方法。
（31）在资本自由流动的世界经济中,一个实施固定汇率的国家不可能同时保持汇率的固定和货币政策的独立性,即自由的资本流动、固定的汇率和独立的货币政策是不可能同时达到的,这一现象被称之为（）。
A、三元悖论
B、非官方盯住
C、二元冲突
D、米德难题
107
在资本自由流动的世界经济中，一个实施固定汇率的国家不可能同时保持汇率的固定和货币政策的独立性。
央行不能在实施固定汇率的同时实施独立的货币政策，例如制定货币供给或目标利益。
“三元悖论”确实存在，即自由的资本流动、固定的汇率和独立的货币政策是不可能同时达到的，一个国家只能达到其中两个目标。
（32）当债券收益率向上倾斜，并且投资人确信收益率继续保持上升的趋势，就会购买比要求的期限稍长的债券，然后在到期前出售，获得一定的资本收益。
使用这种方法的人以资产的流动性为目标，投资于短期固定收入债券，这种债券资产的主动管理类型为（）。
A、水平分析法
B、债券掉期
C、骑乘收益率曲线
D、免疫策略
368
骑乘收益率曲线。
使用这类方法的投资者以资产的流动性为目标，投资于短期固定收入债券。
当收益率向上倾斜，并且投资人确信收益率曲线继续保持上升的趋势，就会购买比要求的期限稍长的债券，然后在债券到期前出售，获得一定的资本收益。
（33）收入政策的总量目标着眼于近期的（）。
A、国民收入公平分配
B、宏观经济总量平衡
C、经济与社会协调发展
D、产业结构优化
109
收入政策的总量目标着眼于近期的宏观经济总量平衡，着重处理积累和消费、人们近期生活水平改善和国家长远经济发展的关系以以及失业和通货膨胀的问题。
（34）利用（）计量行业理念销售额和国民生产总值的相关关系,并根据国民生产总值的计划指标或预测值,行业分析师可以预测行业未来的销售额。
A、趋势线
B、线性回归模型
C、切线理论
D、夏普模型
170
这一关系曲线即为行业增长的趋势线。
根据国民生产总值的计划指标或预计值可以预测行业的未来销售额。
（35）从理论上说,关联交易属于（）。
A、市场行为
B、内幕交易
C、中性交易
D、以上都不对
259
从理论上说，关联交易属于中性交易，既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴。
（36）在贸易与投资一体化理论中，属于企业总部行为的是（）。
A、上游生产
B、下游生产
C、实际生产行为
D、工程、管理和金融服务
165
在贸易与投资一体化理论中，企业行为被分为两大类型：
第一，总部行为；
第二，实际生产行为。
总部行为包括工程、管理和金融服务以及信誉、商标等甚至可以无偿转让给远方生产区位的服务。
（37）假设市场中6个月、1年、1.5年对应的即期利率为2.5%、3%和3.26%，那么一个期限为1.5年，6个月支付1次利息（票面利率6%），面值为100元的债券价格最接近（）元。
A、103.42
B、102.19
C、104.04
D、105.66
26
6个月支付一次利息，则每次支付的利息金额为100*6%*0.5=3元，故债券价格为P=3/（1+2.5%）0.5+3/（1+3%）+（100+3）/（1+3.26%）1.5=104.04元。
（38）电视业的崛起，导致了电影业的衰退，这种衰退属于（）。
A、持续衰退
B、绝对衰退
C、相对衰退
D、必然衰退
150,151
行业因结构性原因或无形原因引起行业地位和功能发生衰减的状况，而并不一定是行业实体发生了绝对的萎缩。
这种衰退是相对衰退。
（39）通货紧缩形成对（）的预期。
A、名义利率下调
B、需求增加
C、名义利率上升
D、转移支付增加
97
通货紧缩形成了利率下调的稳定预期，由于真实利率等于名义利率减去通货膨胀率，下调名义利率降低了社会的投资预期收益率，导致有效需求和投资支出进一步减少，工资降低，失业增多，企业的效益下滑，居民收入减少，引致物价更大幅度的下降。
可见，因通货紧缩带来的经济负增长，使得股票、债券及房地产等资产价格大幅下降，银行资产状况严重恶化。
而经济危机与金融萧条的出现反过来又大大影响了投资者对证券市场走势的信心。
（40）投资者在确定债券价格时,需要知道该债券的预期货币收入和要求的最低收益率,该收益率又被称为（）。
A、内部收益率
B、必要收益率
C、市盈率
D、净资产收益率
31
考察必要收益率的含义。
（41）通过取得某行业历年的销售额或营业收入的可靠数据并计算出年变动率，进而与国民生产总值增长率、国内生产总值增长率进行比较。
这种行业分析方法是（）。
A、归纳与演绎法
B、比较研究法
C、调查研究法
D、历史资料研究法
这种做法属于比较研究法中的横向比较。
（42）一国中央银行的干预目标是平滑日常的波动,它们偶尔进入市场,但不会尝试干预货币的基本趋势。
这一汇率制度为（）。
A、自由浮动汇率制度
B、有管理的浮动汇率制度
C、目标区间管理
D、固定汇率
106
考察有管理的浮动汇率制度中，央行的主要干预措施。
（43）反映有效组合期望收益水平与总风险水平之间均衡关系的方程式是（）。
A、证券市场线方程
B、证券特征线方程
C、资本市场线方程
D、套利定价方程
345
资本市场线反映的是有效组合期望收益水平与总风险之间的均衡关系。
（44）某公司的可转换债券的转换平价为30元,标的股票的市场价格为40元,该债券的市场价格为1200元,则（）。
A、债券的转换升水比率为33.33%
B、债券的转换贴水比率为33.33%
C、债券的转换升水比率为25%
D、债券的转换贴水比率为25%
60-63
该债券的转换比例=1200/30=40（股）；
债券的转换价值=40*40=1600（元）；
由于债券的市场价格1200元小于1600元的转换价值，因此该债券当前处于转换贴水状态.该债券转换贴水比率=（1600-1200）/1600*100%=25%。
（45）通过取得某行业历年的销售额或营业收入的可靠数据并计算出年变动率，进而与国民生产总值增长率、国内生产总值增长率进行比较。
这种行业分析方法是（）。
A、历史资料研究法
B、调查研究法
C、归纳与演绎法
D、比较研究法
分析行业是否属于增长型行业，可利用该行业的历史统计资料与国民经济综合指标进行对比，具体做法是通过取得某行业历年的销售额或营业收入的可靠数据并计算出年变动率，进而与国民生产总值增长率、国内生产总值增长率进行比较。
（46）下列各项中，属于影响股票投资价值的外部因素是（）。
A、公司净资产
B、公司盈利水平
C、市场因素
D、股份分割
44
影响股票投资价值的外部因素包括：
宏观经济因素、行业因素、市场因素；
其它选项均属于内部因素。
（47）由于经营形势变差，企业主营业务收入减少，应付账款增加，则下列指标中数值减少的是（）。
B、营业净利率
C、营业现金比率
D、产权比率
208,211,214
应收账款周转率=营业收入/平均应收存款；
营业净利率=净利润/营业收入；
营业现金比率=经营现金净流量/营业收入；
产权比率=负债总额/股东权益。
（48）信奉技术分析的投资者在进行证券分析时,更注重分析当前的（）。
A、交易成本
B、股利分配
C、市场价格
D、经济趋势
264
信奉技术分析的投资者在进行证券分析时,更注重分析当前的市场价格。
（49）道-琼斯指数成份股中，商业股票属于（）。
A、工业类股票
B、运输业类股票
C、公用事业类股票
D、商业类股票
134
工业类股票取自工业部门的30家公司，包括采掘业、制造业和商业。
（50）证券分析师与律师、会计师在执业特点上不同的是（）。
A、对既往事实进行研判，并得出结论
B、没有自律性组织
C、利用既有信息，对未来趋势进行分析预测
D、结论具有确定性、唯一性
429
证券投资分析师与律师、会计师在执业特点上的不同是利用既有信息，对未来趋势进行分析预测。
（51）在期货合约交割时，如果期货价格和现货价格不同，就会出现（）的机会。
A、反向投机交易
B、套期保值交易
C、套利交易
D、正向投机交易
376
期货合约交割时，如果期货价格和现货价格不同，就会有套利者进入，通过低买高卖获取利润。
（52）（）年,30国集团把VaR方法作为处理衍生工具风险的“最佳典范”方法进行推广。
A、1988
B、1996
C、1992
D、1993
403
VaR的应用真正兴起始于1993年，三十国集团（G30，GroupofThirty）把它作为处理衍生工具的最佳典范方法进行推广。
（53）套利定价理论的假设条件之一是投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的，这一假设条件的功能是（）。
A、对投资者偏好的规范
B、对收益生成机制的量化描述
C、对投资者处理问题能力的要求
D、以上都不对
352
套利定价理论的假设条件之一是投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的，这一假设条件的功能是对投资者偏好的规范。
（54）下列各项中，（）是对某金融机构置信水平为95%，时间为1天，所持股票组合的VaR=300万美元的正确解释。
A、明天该股票组合可有95%的把握保证，其最小盈利不会低于300万美元
B、明天该
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