完美世界2018年财务分析详细报告-智泽华Word格式.docx

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企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的39.22%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

100.001,120,835.4

流动资产构成表

存货

214,179.99

19.86

157,556.74

15.38

49,598.08

4.43

应收账款

196,438.73

18.22

159,444.54

15.56

193,197.36

17.24

其他应收款

11,441.46

1.06

15,670.77

1.53

8,829.03

0.79

交易性金融资产

0.00

应收票据

6,707.37

0.65

货币资金

422,890.95

39.22

323,642.03

31.59

209,710.71

18.71

233,376.58

21.64

361,610.28

35.29

659,500.22

58.84

3.资产的增减变化

2018 年总资产为1,597,827.77万元，与2017年的1,658,490.36万元相比有所下降，下降3.66%。

4.资产的增减变化原因

以下项目的变动使资产总额增加：

货币资金增加99,248.93万元，存货增加56,623.26万元，应收账款增加36,994.19万元，长期投资增加

21,479.12万元，递延所得税资产增加6,921.6万元，其他非流动资产增加

1,946.82万元，共计增加223,213.92万元；

以下项目的变动使资产总额减少：

应收利息减少401.29万元，在建工程减少1,207.98万元，无形资产减少2,753.21万元，其他应收款减少4,229.32万元，预付款项减少6,190.56万元，应收票据减少6,707.37万元，固定资产减少11,626.04万元，长期待摊费用减少18,314.89万元，商誉减少110,804.01万元，其他流动资产减少

121,641.84万元，共计减少283,876.51万元。

增加项与减少项相抵，使资产总额下降60,662.59万元。

5.资产结构的合理性评价

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例较高。

其他应收款所占比例基本合理。

存货所占比例过高。

2018年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

6.资产结构的变动情况

与2017年相比，2018年存货占营业收入的比例出现不合理增长。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。

因此与2017年相比，资产结构并没有优化。

数值 增长率（%）

5.24

-8.581,120,835.4

主要资产项目变动情况表

6.63

20

-24.29

-9

35.94

217.67

23.2

-17.47

货币性资产

28.01

330,349.39

57.53

二、负债及权益结构分析

1.负债及权益构成基本情况

完美世界2018年负债总额为666,937.53万元，资本金为138,649.27万元，所有者权益为930,890.24万元，资产负债率为41.74%。

在负债总额中，流动负债为392,129.86万元，占负债和权益总额的24.54%；

短期借款为

127,002.32万元，非流动负债为274,807.67万元，金融性负债占资金来源

总额的25.15%。

负债及权益总额

数值 百分比（%）1,629,749.2

100.00 100.00

负债及权益构成表

所有者权益

930,890.24

58.26

878,672.86

52.98

845,274.33

51.87

流动负债

392,129.86

24.54

521,540.09

31.45

422,291.65

25.91

非流动负债

274,807.67

17.20

258,277.4

15.57

362,183.3

22.22

2.流动负债构成情况

企业短期融资性负债所占比例较大，约占流动负债的32.39%，表明企业的偿债压力较大。

企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的20.47%。

3.负债的增减变化情况

2018年负债总额为666,937.53万元，与2017年的779,817.49万元相比有较大幅度下降，下降14.48%。

2018年企业负债规模有较大幅度的减少，负债压力有较大幅度的下降。

负债变动情况表

数值

增长率（%）

负债总额

666,937.53

-14.48

779,817.49

-0.59

784,474.95

短期借款

127,002.32

105.54

61,790.22

40.21

44,070.7

应付账款

39,309.32

-19.66

48,925.66

-32.7

72,701.59

其他应付款

25,228.8

-27.92

35,002.62

-15.48

41,413.18

6.4

-28.69

200,589.42

-46.63

375,821.59

42.3

264,106.18

4.负债的增减变化原因

以下项目的变动使负债总额增加：

短期借款增加65,212.1万元，长期借款增加29,374.72万元，长期应付款增加89.33万元，共计增加94,676.15万元；

以下项目的变动使负债总额减少：

应付利息减少78.09万元，递延所得税负债减少829.29万元，应交税费减少3,908.14万元，应付账款减少

9,616.34万元，其他应付款减少9,773.82万元，其他非流动负债减少

11,761.49万元，预收款项减少11,949.11万元，应付职工薪酬减少

14,015.82万元，其他流动负债减少34,721.13万元，一年内到期的非流动负债减少110,559.88万元，共计减少207,213.11万元。

增加项与减少项相抵，使负债总额下降112,536.96万元。

5.权益的增减变化情况

2018 年所有者权益为930,890.24万元，与2017年的878,672.86万元相比有所增长，增长5.94%。

所有者权益变动表

所有者权益合计

5.94

3.95

资本金

138,649.27

0.01

138,639.47

138,636.63

资本公积

290,816.91

-18.25

355,730.99

-14.53

416,214.5

盈余公积

15,131.68

18.45

12,774.35

20.27

10,621.23

未分配利润

443,758.58

48.98

297,855.7

84.76

161,209.9

6.权益的增减变化原因

以下项目的变动使所有者权益增加：

未分配利润增加145,902.87万元，其他综合收益增加5,816.9万元，盈余公积增加2,357.33万元，实收资本增加9.81万元，共计增加154,086.91万元；

以下项目的变动使所有者权益减少：

资本公积减少64,914.08万元，共计减少64,914.08万元。

增加项与减少项相抵，使所有者权益增长89,172.83万元。

三、实现利润分析

1.利润总额

2018年实现利润为191,574.08万元，与2017年的164,885.33万元相比有较大增长，增长16.19%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2.营业利润

2018 年营业利润为189,227.98万元，与2017年的158,944.62万元相比有较大增长，增长19.05%。

以下项目的变动使营业利润增加：

营业收入增加10,395万元，营业税金及附加减少2,030.83万元，财务费用减少2,225.9万元，资产减值损失减少12,677.23万元，管理费用减少136,866.06万元，共计增加164,195.02万元；

以下项目的变动使营业利润减少：

营业成本增加16,871.44万元，销售费用增加13,687.96万元，共计减少30,559.4万元。

增加项与减少项相抵，使营业利润增长133,635.62万元。

3.投资收益

2018 年投资收益为46,454.58万元，与2017年的18,318.08万元相比成倍增长，增长1.54倍。

4.营业外利润

2018 年营业外利润为2,346.1万元，与2017年的5,940.71万元相比有较大幅度下降，下降60.51%。

5.经营业务的盈利能力

从营业收入和成本的变化情况来看，2018年的营业收入为803,376.5万元，比2017年的792,981.5万元增长1.31%，营业成本为354,994.66万元，比2017年的338,123.22万元增加4.99%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表

营业收入

803,376.5

1.31

792,981.5

28.76

615,883.18

实现利润

191,574.08

16.19

164,885.33

21.6

135,598.03

营业利润

189,227.98

19.05

158,944.62

32.34

120,104.61

投资收益

46,454.58

153.6

18,318.08

-4.79

19,240.36

营业外利润

2,346.1

-60.51

5,940.71

-61.66

15,493.42

6.结论

在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。

四、成本费用分析

1.成本构成情况

2018 年完美世界成本费用总额为535,622.9万元，其中：

营业成本为

354,994.66万元，占成本总额的66.28%；

销售费用为88,039.05万元，占成本总额的16.44%；

管理费用为70,420.75万元，占成本总额的13.15%；

财务费用为16,783.32万元，占成本总额的3.13%；

营业税金及附加为4,345.86万元，占成本总额的0.81%。

成本构成表（占成本费用总额的比例）

百分比（%）

成本费用总额

535,622.9

658,863.52

515,018.92

营业成本

354,994.66

66.28

338,123.22

51.32

240,427.92

46.68

销售费用

88,039.05

16.44

74,351.09

11.28

75,534.7

14.67

管理费用

70,420.75

13.15

207,286.8

31.46

183,558.13

35.64

财务费用

16,783.32

3.13

19,009.22

122.79

0.02

营业税金及附加

4,345.86

0.81

6,376.69

0.97

5,357.29

1.04

2.总成本变化情况及原因分析

完美世界2018年成本费用总额为535,622.9万元，与2017年的

658,863.52万元相比有较大幅度下降，下降18.71%。

以下项目的变动使总成本增加：

营业成本增加16,871.44万元，销售费用增加13,687.96万元，共计增加30,559.4万元；

以下项目的变动使总成本减少：

营业税金及附加减少2,030.83万元，财务费用减少2,225.9万元，资产减值损失减少

12,677.23万元，管理费用减少136,866.06万元，共计减少153,800.02万元。

增加项与减少项相抵，使总成本下降123,240.62万元。

成本构成变动情况表（占营业收入的比例）

44.19

42.64

39.04

0.54

0.80

0.87

10.96

9.38

12.26

8.77

26.14

29.80

2.09

2.40

3.营业成本控制情况

2018 年营业成本为354,994.66万元，与2017年的338,123.22万元相比有所增长，增长4.99%。

4.销售费用变化及合理性评价

2018年销售费用为88,039.05万元，与2017年的74,351.09万元相比有较大增长，增长18.41%。

2018年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。

5.管理费用变化及合理性评价

2018 年管理费用为70,420.75万元，与2017年的207,286.8万元相比有较大幅度下降，下降66.03%。

2018年管理费用占营业收入的比例为8.77%，与2017年的26.14%相比有较大幅度的降低，降低17.37个百分点。

而营业利润却有较大幅度增长，管理费用控制良好，并带来了经济效益的显著提高。

6.财务费用变化情况

2018 年财务费用为16,783.32万元，与2017年的19,009.22万元相比有较大幅度下降，下降11.71%。

五、现金流量分析

1.现金流入结构分析

2018 年现金流入为1,428,241.75万元，与2017年的1,488,689.93万元相比有所下降，下降4.06%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为

761736.45万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金

流入总额的53.33%。

但是，由于企业当期经营业务的现金支出大于现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了12998.89万元的资金缺口，在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的18.28%。

2018年经营现金收益率为-1.62%，2017年为10.14%。

现金流入总额

1,428,241.7

1,488,689.9

数值 百分比（%）1,735,055.6

现金流入结构表

5

761,736.45

53.33

851,468.43

57.20

633,445.26

36.51

投资收回、资产变卖

261,089.12

18.28

479,580.19

32.21

20,944.09

1.21

新增投资

213.57

300.38

601,366.95

34.66

借款

199,251.37

13.95

62,285.24

4.18

282,862.75

16.30

投资活动收益

28,198.44

1.97

10,307.22

0.69

1,029.56

0.06

其它

177,752.81

12.45

84,748.48

5.69

195,407.02

11.26

2.现金流出结构分析

2018年现金流出为1,338,882.92万元，与2017年的1,381,854.78万元相比有所下降，下降3.11%。

最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的35.71%。

现金流出总额

1,338,882.9

1,381,854.7

数值 百分比（%）1,664,424.9

现金流出结构表

购买原材料

478,096.04

35.71

513,774.34

37.18

334,335.48

20.09

工资性支出

198,911.24

14.86

170,317.08

12.33

123,672.73

7.43

税金

54,936.26

4.10

52,894.9

3.83

51,549.68

3.10

资产购置

14,069.67

1.05

19,384.58

1.40

16,843.75

1.01

对外投资

121,103.51

9.05

226,718.87

16.41

725,662.43

43.60

偿还债务

220,727.28

16.49

109,014.84

7.89

180,819.99

10.86

利润分配

47,559.63

3.55

37,986.85

2.75

13,784.25

0.83

203,479.3

15.20

251,763.34

217,756.67

13.08

3.现金流动的稳定性

2018年，营业收到的现金有较大幅度减少，经营活动现金流入的稳定性明显下降。

2018年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。

2018年，最大的现金流入项目依次是：

提供劳务收到的现金；

收回投资收到的现金；

取得借款收到的现金；

处置子公司及其他经营单位收到的现金净额。

最大的现金流出项目依次是：

接受劳务支付的现金；

偿还债务支付的现金；

支付给职工以及为职工支付的现金；

支付的其他与筹资活动有关的现金。

现金流入流出对比表

流入项目

数值（万元）

流出项目

提供劳务收到的现金

接受劳务支付的现金

收回投资收到的现金

256,576.38

偿还债务支付的现金

取得借款收到的现金

支付给职工以及为职工支

199,251.37 198,911.24

处置子公司及其他经营单

150,770.21

位收到的现金净额

取得投资收益收到的现金28,198.44

付的现金

支付的其他与筹资活动有关的现金

投资支付的现金

126,404.89

4.现金