证券市场基础知识真题与答案.docx
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证券市场基础知识真题与答案
证券市场基础知识
第一章
证券市场概述
证券是指（广义）
各类记载并代表一定权利的法律凭证。
从一般意义讲，证券是指用以证明或设定权利说做成的书面凭证。
有价证券是指
有票面金额，用于证明持有人或该证券指疋的特疋主体对财产拥有所有权或债券的凭证。
有价证券是虚拟资产的一种形式。
有价证券的分类
3
有价证券（广义）分为3类
1）资本证券（狭义）：
金融投资或与金融投资有关的活动而产生的证券
2）商品证券一提货单、运货但、仓库栈单
3）货币证券一1.商业债券（商业汇票、商业本票）
2.银行证券（银行汇票、银行本票、支票）
（狭义）有价证券的分类
1.按照主体（3）
1）政府证券，中央政府发行的称为，国债
2）政府机构证券（我国不允许地方政府发行）
3）公司（企业）证券。
有股票、公司债券及商业票据通常再分为，金融证券，非金融证券
2.按是否在证券交易所挂牌交易：
分为上市证券、非上市证券
3.按募集方式：
公募证券中介、不特定对象、严格公示
私募证券一少数、特定、审查宽松不公示
4.按权利性质：
股票、债券、其他（基金证券、衍生品：
期货、可转债、权证）
有价证券（股票、债券）
4
:
特征有价证券股票p40债券p74政府债券p80
的特征
5
1.收益性收益性收益性收益稳定
2.流动性流动性流动性流动性强
3.风险性风险性安全性安全性咼
4.期限性永久性偿还性免税待遇
5.参与性
证券市场的特征
3
1.是价值直接交换的场所；
2.是财产权利直接交换的场所；
3.是风险直接交换的场所。
证券市场的结构
4
证券市场的机构是指证券市场的构成呢个及其个部分之间量比的关系。
1.层次结构：
按照证券进入市场的顺序，分为：
发行市场、一级市场、初级市场交易市场、二级市场、次级市场
2.多层次资本市场：
根据所服务和覆盖的上市公司类型分为：
全球性市场、全国性市场、区域性市场根据规模和监管要求等差异，分为：
主板市场、二级市场（创业板、咼新企业）
3.品种结构：
股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场
4.交易场所结构：
有形市场、无形市场（场内市场、场外市场）
证券市场的基本功能
3
1.筹资-投资功能；2.定价功能；3.资产配置功能
证券发行市场的作用
3
1.筹资；2.投资；3.资产配置（187页）
证券市场的参与者
5
一、证券发行人：
为筹措资金者
1、公司（企业）一股份有限公司；自有资本、借入资本
2、政府和政府机构：
政府（债券）；中央银行（股票、央行票据）
3、金融机构；（金融证券和公司股票）
二、证券投资人:
（资金、投资品种）
2大类：
机构投资者和个人投资者
（一）机构投资者：
1.政府机构：
买卖证权证券、金融债券（股票？
）
2.金融机构，
（1）证券经营机构-最活跃的，
（2）银行业金融监管，仅限于投资国债（股票-单向卖出）
（3）保险公司及保险资产管理公司-最大的，投资品种国债、规定比例内投资基金、股票
（4）合格境外机构投资者（）
（5）主权财富基金，中国投资有限责任公司
（6）其他金融机构，信托投资公司、企业集团财务公司、
3.企业和事业法人，
4.各类基金：
证券投资基金、社保基金、企业年金、社会公益基金（福利基金、科技
发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等）
（二）个人投资者，最广泛的投资者
三、证券市场中介机构：
1、证券公司
2、证券登记结算公司
3、证券服务公司（6）证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估
机构、律师事务所、证券信用评级机构
四、自律性组织：
证券交易所、证券业协会
五、证券监管机构：
证监会及派出机构（国务院授权）
投资持股限制
1.单个境外合格投资者提供合格境外机构投资者持有一家上市公司股票的，持股比阿里不
超过10%
2.所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过20%
战略投资者的例外
金融机构投资的限制
尚未批准从事证券投资业务一一金融租赁公司
仅限于投资国债一一银行业金融机构
在规定比例内投资于基金和股权类证券一一保险
中国投资有限责任公司成立
中国投资有限责任公司于2007年9月29日成立，注册资金2000亿美兀
社保基金的层次
2
大部分国家。
1.全国性基金；2.企业年金
我国社保基金成
2
一、社会保障基金：
来源：
国有股减持、中央财政拨入、其他方式、2001年彩票公益金的80%
投资限制：
银行存款不低于50%企业债金融债不超10%证券投资基金、股票的投资不超过40%
二、社会保险基金：
证券投资比例占2/3
我国社会保障基金的投资范围和投资限制
一、投资范围：
社保基金的投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等
级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券
二、投资限制：
1.银行存款、国债的投资比例，不低于50%
2.企业债、金融债不高于10%
3.证券投资基金、股票投资，不咼于40%
4.单个投资管理人投资一种基金或者单只证券，
不超过对方总值的5%
5.（按成本计）不超过自己资产总值的10%
6.委托一家投资管理人，不超过委托资产总值20%
企业年金的投资规定
企业年金基金财产的投资，按照市场价计算应当符合下列规定：
1.投资银行存款、央行票据、短期债券回购等流动性产品及货币市场基金的比例，不低于
基金净资产的20%
2.投资银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债等固定收益类产品及可转债、债
券基金的比例，不咼于基金净资产的50%其中，国债不咼于20%
3.股票、股票基金、投资性保险产品，不高于30%,其中，股票，不高于20%
4.单个投资管理人投资一种基金或者证券，4.不超过对方总值的5%，不超过自己资产
总值的10%
5.不得用于信用交易、放贷、担保
证券市场的产生
3
证券市场从无到有主要归因于：
三个“得益于”（大、股、信）
1、得益于社会化大生产和商品经济的发展
2、得益于股份制的发展
3、得益于信用制度的发展
证券市场的发展阶段
5
1.萌芽阶段：
1602年在阿姆斯特丹成立第一家股票交易所•••，1802年英国批准第一家，
最初主要交易政府债券・••，1790成立美国第一家，费城•…，美国从买卖政府债券开始
2.初步发展阶段：
20世纪初，••公司股票和债券占了主要地位••
3.停滞阶段：
1929-1933年，爆发经济危机，第二次世界大战
4.恢复阶段：
20世纪60年代
5.加速发展阶段：
20世纪70年代，证券化率••金融部门证券化••
证券化率
是反映证券市场容量的重要指标。
中国证券化率2007年132.65%
1995年发达国家平均70.44%,其中美国96.59%，英国128.59%,日本73.88%
2003年，分别为298.66%，296.54%209.76%
国际证券市场发展趋势
8
1.证券市场一体化：
海外发行、跨境投资、跨国并购、全球相关
2.投资者法人化：
构投资者管理的资产规模数据
3.金融创新深化：
衍生合约不断上市、衍生品层出不穷、场外交易、新兴市独立开发特
色新品
4.金融机构混业化，1999年美国《金融服务现代化法案》废除了1933年的《格拉斯斯
蒂格尔法案》
5.交易所重组与公司化。
2000年3月阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所
合并为新泛欧交易所，2002年又先后合并伦敦国际期权期货交易所和葡萄牙交易所（五合一）。
纽约交易所转制为营利性上市公司
6.证券市场网络化；
7.金融风险复杂化；
8.金融监管合作化。
全球证券市场发展的新趋势
24
3
1.金融机构的去杠杆化
2.金融监管的改革
3.国际金融合作的进一步加强
金融机构稿杠杆运作的先天缺陷
3
1.投资银行等机构自有资金有限，主要靠货币市场的大宗借款来放大资产倍速；
2.保证金交易制度是衍生品投资的杠杆效应倍数放大；
3.无节制地开发过度打包的基础产品，导致产品风险程度不透明。
中国证券市场发展史
1、旧中国的证券市场：
1872年的轮船招商局、1918年北平交易所
2、新中国的证券市场：
三个阶段：
1）萌生（1978~1992）；
2）全国资本市场初步形成和发展（1993~1998）；
3）资本市场的进一步规范和发展（1999~2007）
一些在市场发展初期并不突出的问题，随着市场的发展壮大，逐步演变成市场进一步发展的
5
1、上市公司改制不彻底、治理结构不完善；
2、证券公司实力弱、运作不规范；
3、机构投资者规模小、类型少；
4、市场结构结构不合理，缺乏适合大型资金投资的优质蓝筹股、固定收益类产品和金融
障碍，包括
衍生产品；
5、交易制度单一，缺之有利于机构投资者避险的交易制度等
在加强资本市场发了制度建设的同时，证券监管部门着力解决了一些制约证券市场发展的制度性问题，主要包括：
1
1、实施股权分置改革
2、通过完善上市公司监管体系、强化信息披露、规范公司治理、清欠违规占用上市公司资金等方式全面提高上市公司质量；
3、对证券公司进行综合治理，进一步健全发行制度，大力发展机构投资者，改善投资者结构等。
“国九条”
9
国务院2004年1月31日发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》
一、充分认识大力发展资本市场的重要意义
二、推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务
三、进一步完善相关政策，促进资本市场稳定发展
四、健全资本市场体系，丰富证券投资品种
五、进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作
六、促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平
七、加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平
八、加强协调配合，防范和化解市场风险
九、认真总结经验，积极稳妥地推进对外开放
大力发展资本市场的重要意义
4
1、有利于完善社会主义市场经济体系
2、更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能
3、将社会资金有效转化为长期投资；
4、有利于国有经济的机构调整和战略性改组，
5、加快非国有经济发展。
中国证券市场对外开放的三个层次
3
1.在国际资本市场募集资金
▲首次在国外发行外币债券▲正式进入国际债券市场▲B股
2.开放国内资本是市场
▲第一家设立代表处的海外证券公司▲首个中外合资证券公司
3.有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场
我国政府对的承诺，在5年过渡期对外开放的内容包括：
5
1.外国证券机构可以（不通过中方中介）直接投资B股市场
2.外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所特别会员
3.允许外挂机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33%
加入3年内外资比例不超过49%
4.加入3年后，允许外国证券公司设立合营公司、外资比例不超过1/3.
5.允许合资券商开在咨询服务及其他辅助性金融服务。
第一章
股票
股票是
是一种有价证券，是股份有限公司签发的指明股东所持股份的凭证。
股票由法定代表签名，公司盖章。
股票应载明的事项
5
公司名称、公司成立日期、股票种类、票面金额及代表数量、股票编号
股票的性质
5
1.股票是有价证券；有价证券是财产价值和财产权利的统一表现形式。
2.股票是要式证券；应具备法律规定的有关内容，如缺乏规定的要件•…
3.股票是证权证券；证券分为设权证券和证权证券，不是创造，而是证明
4.股票是资本证券；
5.股票是综合权利证券；不属于物权证券、债权证券
股票的特性
5
1.收益性；收益来源：
股份公司，流通（收益组成3部分215）
2.风险性；3.流动性；
4.永久性；无期限的5.参与性
股票的类型
1）按股东享有的权利的不同，分为：
普通股票；优先股票
2）按是否记载股东姓名，分为：
记名股票；不记名股票
3）按是否在股票票面上表明金额，分为：
有面额股票：
无面额股票：
有面额股票：
特点：
1.明确股权比例，2.为股票发行价格提供依据
无面额股票：
又称比例股票、份额股票；我国不允许；
特点：
1）发行或者转让灵活；2）便于股票分割。
记名股票的特点
4
1.股东权益归属于几名股东。
2.可以一次或者分次缴纳出资
3.转让相对复杂或受限制
4.便于挂失，相对安全
无记名股票的特点
4
1.股东权益归属股票持有人
2.认购时要求一次缴纳出资
3.转让相对简便
4.安全性较差
有面额股票的特点
2
1.可以明确表示每股所代表的股权比例；
2.为股票发行价格的确定提供依据；
无面额股票的特点
2
1.发行或者转让价格灵活；
2.便于股票分割。
股利政策
2.
1.现金股利；2.股票股利
分红派息的4个日期
4
股利宣布日，股权登记日，出息除权日，派发日
公司不得回购本公司的股票，除非
4
1.减少公司注册资本金；
2.与持有本公司的其他公司合并；
3.将股份奖励给本公司职工；
4.股东因对股东大会作出的合并、分立等决议持异议，要求公司收购其股份的。
股份回购会导致股价上涨
2
1.增加了需求，减少供给；
2.向市场传递了积极的信息。
股票的价值
4
1.股票的票面价值：
溢价发行，溢价款列入公司资本公积金
2.股票的账面价值（股票净值、每股净资产）
3.股票的清算价值
4.股票的内在价值
股票的价格
2
1、股票的理论价格，现值理论
2、股票的市场价格。
其中，供求关系是最直接的影响因素
影响股票价格的因素
3
直接原因一一是供求关系的变化
根本原因一一根本上讲，股票价格主要取决于预期特殊原因一一
影响股价变动的基本因素
3
宏观经济和证券市场运行状况、行业前景、公司经营状况
公司经营状况分析
4
1.公司治理水平与管理层质量、2.竞争力、
3.财务状况4.公司各组或者合并
影响股票价格的因素
6
引起价格波动的直接原因是供求关系。
背后有一系列深层次因素
一、公司经营情况：
1.公司治理水平；2.公司竞争力；3.财务状况；4.公司改组或者合并
二、行业分析因素：
1.竞争结构2.可持续性；3.抗外部冲击；4.监管及税收；5.劳资关系、
6.财务与融资；7.行业的估值水平
三、宏观经济因素：
1.经济增长、2.经济周期性、3.货币政策、4.财政政策、5.市场利率、6.通货膨胀、
7.汇率变化、8.国际收支。
四、其他因素
（一）政治因素：
1.战争；2.政权更迭；3.政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定，重要法规的颁布；4.国际社会政治经济变化；5自然灾害或不幸事件
（二）心理因素
（三）稳定市场的政策与市场安排
（四）人为操纵因素
宏观经济影响股价的特
占
八、、
4
波及范围广、干扰程度深、作用机制复杂、变动幅度大
股东出资的形式
4
货币、实物、知识产权、土地使用权等
需要经过三分之二以上股份表决
修改公司章程、增加和减少注册资本、公司合并、分立、解散、变更等
公众股半数以上通过的重大事项
5
1、增发新股、发行可转债、配股；
2、重大资产重组（溢价达到20%；
3、附属企业在海外上市；
4、在上市公司发展中对公众股股东利益有重大影响的相关事项。
普通股票股东的义务
3
1.滥用股东权利给其他股东造成损失，负责赔偿
2.损害公司债权人的利益，负责赔偿
3.利用关联关系损害公司利益，负责赔偿
优先股的具体优先条件
5
1、优先股票分配股息的顺序和定额；
2、优先股票分配公司剩余资产的顺序和定额；
3、优先股股东行使表决权的条件、顺序和限制
4、优先股票股东的权利和义务
5、优先股票股东转让股份的条件
优先股票的特征
4
1.股息率规定；2.股息分配优先；3.剩余资产分配优先；4.一般无表决权
优先股票的分类、种类
积累优先股票、非积累优先股票；历年股息可以累积发放
参与优先股票、非参与优先股票：
一一是否参与本期剩余盈利分配
（不）可转换优先股票。
可以转换为其他种类的股票
（不）可赎回优先股票：
由公司按特定价格赎回
股息率（不）可调整优先股票：
作用是可以保护投资者利益，扩大发行量
我国的股票类型
4
1.国家股；2.法人股；
3.社会公众股：
我国《证券法》规定，社会募集公司申请上市的条件之一是，向社会公开
发行的股份达到公司股份的25%A上，股本超
过40亿元的，向社会公开发行股份比例不低于10%
4.外资股：
1）境内上市外资股；2）境外上市外资股：
记名股票，记名股票，
人民币标价人民币标价，
外币认购（支付？
）外币认购
如B股H股、N股、S股
注意：
境内不使用外汇现炒
境内不协议转让，不向境外转托管
红筹股是指（三不靠）
是指在中国境外注册、在香港上市、主要业务在内地或者大部分股东在内地红筹股不属于外资股
启动股权分置改革
1）2005年4月29日，经国务院批准，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，启动了股权分置改革的试点工作。
2）8月23日
3）9月4日中国证监会发布《上市公司股权分置改革管理办法》，我国
股权分置改革原非流通股股份出售规定
1）自股权分置改革方案实施之日起，在12个月内不得上市交易或转让；
2）持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东在12个月规定期满后，通过证券交
易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不得
超过5%在24个月内不得超过10%
第三章
债券
债券的定义
是一种有价证券。
是社会各种经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利
率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
债券规定旳权责关糸
（要件）
3
1.所借数量;2.借款时间;3.债券的利息
债券规定资金借贷双方权利义务
4
1.发行人是借入资金的经济主体
2.投资者是出借资金的经济主体
3.发行人必须在约定时间付息还本；
4.反映了债权债务关系（法律凭证）
债券的基本性质
3
1.债券属于有价证券；
2.债券是一种虚拟资本；
3.债券是债权的表现
债券票面的要素
4
1.债券的票面价值；币种，面额
2.债券的到期期限；影响因素-资金使用方向，市场利率变化，变现能力。
3.债券的票面利率；影响因素-市场利率水平，资信，期限长短。
4.债券发行者名称：
四个基本要素不必印制出来。
其他要素，附加选择权
附有赎回选择权条款，附有出售选择权条款，附有可转换条款，附有交换条款，附有新股认购条款
债券的特征
4
*还性，流动性，安全性，收益性
债券投资不能够收回的两种情况
2
债务人不履行债务（信用风险），流通市场风险
债券收益的表现形式
2
利息收入，资本损益
债券的分类方式和种类
一、按发行主体分类：
政府债券、金融债券、公司（企业）债券
二、按付息方式分类：
零息债券（零息票债券）、附息债券、息票累积债券二、按债券形态分类：
头物债券、如无记名国债
凭证式债券、一种收款凭证，不能流通
记账式债券：
没有实物，电脑系统记账，无纸化
债券的形态比较
券面形态实物债券凭证式债券记账式债券
记名与挂失不记名，不挂失可记名，挂失可记名，挂失
上市流通可流通不能上市流通可上市流通
举例无记名国债凭证式国债记账式国债
债券与股票的比较一相同点
3
都属于有价证券，都是筹集资金的手段，两者的收益率相互影响
债券与股票的区别
5
权利不同，目的不同，期限不同，收益不同，风险不同
政府债券的性质
2
1.也是一种有价证券；2.成为了政府筹资、调控的手段
政府债券的特征
4
安全性高，流通性强，收益稳定，免税待遇
特征有价证券P3股票p40债券p74政府债券P80
1.收益性收益性收益性收益稳定
2.流动性流动性流动性流通性强
3.风险性风险性安全性安全性咼
4.期限性永久性偿还性免税待遇
5.参与性
国债的分类
一、按偿还期限分类：
短期1年及以下、中期1-10年、长期10年及以上
二、按资金用途分类：
赤字国债、建设国债、战争国债、特种国债
三、按流通与否：
流通国债，非流通国债（储蓄国债）
四、按发行本位分类：
实物国债、货币国债
发行实物国债的两种情况
2
货币经济不发达，币值不稳定
我国第一阶段的国债发
行-50年代
2
1950,“人民胜利国债”；1954~1958年发行的“国家经济建设公债”
我国国债品种
1981年以后，国债品种有：
1.普通国债：
记账式国债一1984年开始，可记名、可流通
凭证式国债一储畜性，面向个人和机构储蓄国债（电子式）一针对个人、实名制、不流通
2.其他类型国债：
••…
普通国债的品种一一财政部
品种凭证式债券记账式债券储畜国债（电子式）
记名与挂失可记名，挂失可记名，挂失实名
上市流通不能流通可上市流通不能流通
重要特点纸质收据交易所针对个人
2007年发行1600亿6347亿34亿
凭证式国债与储蓄国债的区别
6
不同之处：
凭证式国债储蓄国债
申请购买手续不冋现金直接购买先开立托管账户
债券记录方式不冋收款凭证电子记账
付息方式不冋一次还本付息多种
到期兑换方式不冋到机构办理自动划转到活期储蓄
发行对象不同个人、机构个人
承办机构不同承销团网点开通系统的银行网点
记账式国债与储蓄国债的区别
4
不同之处：
记账式国债储蓄国债
发行对象不同个人
发行利率确定机制不同投标（市场）确定
流通或变现方式不同流通不流通
到期前收益预知程度不同随行就市确定
我国的金融证券-始于
始于北洋政府时期。
新中国1982年，由中国国际信托投资公司在日本发行外国金融债券
我国金融债券的品种
6
1.央行票据；2.政策性银行金融债券3.商业银行债券（次级债券，混合资本债券）；4.证券公司；5•保险公司次级债券；6.财务公司债券；
混合资本债券是指
商业银行为补充附属资本发行的、清偿次序位于股权资本之前但列于一般债务和次级债务之后，期限在15年以上、发行之日10年内不可赎回的债券。
混合资本债券的特征
4
1.期限在15年以上，10年内不可赎回，10年后发行人有一次赎回权；
2.混合资本到期前，如果发行人核心资本充足率低于4%可以延期支付利息
3.清偿次序位于股权资本之前但列于一般债务和次级债务之后；
4.到期时，如发
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