第二十二章业绩评价.docx
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第二十二章业绩评价
第二十二章 业绩评价
考情分析：
本章属于非重点章节，对于本章的学习，应注意投资报酬率相关公式的理解，各类责任中心的考核指标以及指标的计算方法，市场增加值和经济增加值的相关内容。
考试题型：
客观题或计算题，历年平均考分在4分左右
历年考试分值：
2009年，单选1道，多选1道，判断1道共计5分
2008年，无。
2007年单选2分，多选2分，判断1分，共计5分
本章考点：
1.投资报酬率
2.成本中心的业绩评价
3.利润中心的业绩评价
4.投资中心的业绩评价
5.市场增加值
6.经济增加值
第一节会计基础的业绩评价
知识点1：
投资报酬率
一、投资报酬率
（一）总资产报酬率
表现形式
公式
说明
总资产息税前报酬率
息税前利润（税后利润+所得税+利息费用）÷总资产
息税前利润中含有所得税和利息支出，因此总资产息税前利润报酬率可以用于税负和财务杠杆不同的同行业的业绩比较。
总资产税后经营利润率（总资产息前税后报酬率）
税前经营利润×（1-税率）÷总资产=（税后利润+税后利息）÷总资产=税后经营利润÷总资产
由于政府通常不提供投资，所得税不是投资的报酬，而是企业的一种费用，应将其从报酬中扣除。
总资产净利率（总资产回报率）
普通股股东可获净利润÷总资产
总资产回报率（ROA）可以反映公司任何经营业绩的变动，是最具有综合性的经营业绩（不含财务业绩）评价指标
（二）权益净利率（ROE）
权益净利率（ROE）是税后利润与权益资本的比率。
权益回报率＝普通股东可获净利润/普通股权益资本
（三）投资报酬率的优点
1.从长期来看企业的投资报酬率与股价有比较密切的关联。
2.投资报酬率指标，把一个企业赚取的收益和所使用的资产联系起来。
3.投资报酬率便于把企业的业绩评价和内部单位的业绩评价统一起来。
（四）投资报酬率的局限性
1.财务报表主要反映短期业绩，据此计算的投资报酬率不适合长期业绩的评价。
2.会计准则为了统一性、可计量性和确定性，经常扭曲经济现实，据此计算的投资报酬率与经济现实有一定偏差。
3.容易被经理人员操纵。
4.不同的企业发展阶段，公司的投资报酬率会有变化。
5.投资报酬率作为唯一的业绩评价指标时，容易诱使经理人员放弃报酬率低于企业平均报酬率但高于企业资本成本的投资机会。
6.财务报表不反映币值变动的影响，在通货膨胀期间投资报酬率会夸大老企业的业绩。
【例题。
多选题】下列关于投资报酬率的优点和局限性的说法正确的有（ ）
A.投资报酬率指标，把一个企业赚取的收益和所使用的资产联系起来
B.投资报酬率不便于把企业的业绩评价和内部单位的业绩评价统一起来
C.投资报酬率容易被经理人操纵
D.财务报表主要反映短期业绩，据此计算的投资报酬率不适合长期业绩的评价
答案：
ACD
解析：
投资报酬率便于把企业的业绩评价和内部单位的业绩评价统一起来，所以，B不正确
知识点2：
成本中心的业绩评价
二、成本中心的业绩评价
（一）成本中心的定义、特点、分类和考核指标
定义
特点
分类
考核指标
不形成或者不考核其收入，而着重考核其所发生的成本和费用的责任中心
成本中心往往没有收入，有的成本中心可能会取得少量收入，但不成为主要的考核内容。
任何发生成本的责任领域都可以确定为成本中心，一个成本中心可以由若干个更小的成本中心组成。
标准成本中心
既定产品质量和数量条件下的标准成本
费用中心
通常使用费用预算来评价其成本控制业绩
1.标准成本中心
任何一种重复性的活动都可以建立标准成本中心，只要这种活动能够计量产出的实际数量，并且能够说明投入与产出之间可望达到的函数关系。
因此，各种行业都可能建立标准成本中心。
【例题.多选题】下列适合建立标准成本中心的有（ ）
A.车间班组 B.人事部 C.仓库 D.医院
答案：
AD
2.费用中心
费用中心，适用于那些产出物不能用财务指标来衡量，或者投入和产出之间没有密切关系的单位。
这些单位包括一般行政管理部门，如会计、人事、劳资、计划等；研究开发部门，如设备改造、新产品研制等；以及某些销售部门，如广告、宣传、仓储等
对于费用中心，唯一可以准确计量的实际费用，无法通过投入与产出的比较来评价其效果和效率，从而限制无效费用的支出，因此，有人称之为“无限制的费用中心”
（二）责任成本
责任成本是以具体的责任单位（部门、单位或个人）为对象，以其承担的责任为范围所归集的成本，也就是特定责任中心的全部可控成本。
1.可控成本与不可控成本的关系
（1）可控成本总是针对特定责任中心来说的。
一项成本，对某个责任中心来说是可控的，对另外的责任中心来说则是不可控的。
（2）一般来说，在消耗或支付的当期成本是可控的，一旦消耗或支付就不再可控
（3）从整个企业的空间范围和很长的时间范围来观察，所有成本都是人的某种决策或行为的结果，都是可控的。
但是，对于特定的人或时间来说，则有些是可控的，有些是不可控的。
2.可控成本与直接成本、变动成本的关系
项目
定义
关系
可控成本
在特定时期内，特定责任中心能够直接控制其发生成本
（1）对生产的基层单位来说，大多数直接材料和直接人工是可控的，但也有部分是不可控的。
（2）对生产单位来说，大多数变动成本是可控的，但也有部门是不可控的。
直接成本
可追溯到个别产品或部门的成本
变动成本
随产量正比例变动的成本呢
3.责任成本计算、变动（边际）成本计算和制造成本计算
项目
责任成本计算
变动成本计算
制造成本计算
核算目的
评价成本控制业绩
经营决策
按会计准则确定存货成本和期间损益
成本计算对象
责任中心
产品
产品
成本的范围
各责任中心的可控成本
直接材料、直接人工和变动制造费用，还包括变动销售和管理费用
直接材料、直接人工和全部制造费用
共同费用的分摊原则
可控原则：
谁控制谁负责，不仅可控的变动间接费用要分配给责任中心，可控的固定间接费用也要分配给责任中心
只分摊变动成本，不分摊固定成本
受益原则：
谁收益、谁承担，要分摊全部间接制造费用
4.责任成本与标准成本、目标成本的区别与联系
区别：
标准成本和目标成本主要强调事先的成本计算，而责任成本重点是事后的计算、评价和考核，是责任会计的重要内容之一。
联系：
不管使用目标成本还是标准成本作为控制依据，事后的评价与考核都要求核算责任成本。
5.可控成本的确定原则：
（1）责任中心通过自己的行动能有效地影响一项成本的数额，那么该中心就要对这项成本负责。
（2）责任中心有权决定是否使用某种资产或劳务，它就应对这些资产或劳务的成本负责。
（3）某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参与有关事项，从而对该项成本的支出施加了重要影响，则他对该成本也要承担责任。
6.制造费用的归属和分摊方法
将发生的直接材料和人工费用归属不同的责任中心通常比较容易，而制造费用的归属则比较困难。
一般是依次按下述五个步骤来处理：
（1）直接计入责任中心。
将可以直接判别责任归属的费用项目，直接列入应负责的成本中心。
（2）按责任基础分配。
对不能直接归属于个别责任中心的费用，优先采用责任基础分配。
有些费用虽然不能直接归属于特定成本中心，但它们的数额受成本中心的控制，能找到合理依据来分配，
（3）按受益基础分配。
有些费用不是专门属于某个责任中心的，也不宜用责任基础分配，但与各中心的受益多少有关，可按受益基础分配，
（4）归入某一个特定的责任中心。
有些费用既不能用责任基础分配，也不能用受益基础分配，则考虑有无可能将其归属一个特定的责任中心。
（5）不能归属于任何责任中心的固定成本，不进行分摊。
例如，车间厂房的折旧是以前决策的结果，短期内无法改变，可暂时不加控制，作为不可控费用。
【2009年单选题】下列各项中，适合建立标准成本的单位或部门有（ ）
A.行政管理部门 B.医院放射科 C.企业研究开发部门 D.企业广告宣传部门
答案：
B
解析：
标准成本中心，必须是所产生的产品稳定而明确，并且已经知道单位产品所需要的投入量的责任中心。
医院放射科可以根据接受放射治疗的人数建立标准成本中心。
知识点3：
利润中心的业绩评价
三、利润中心的业绩评价
（一）利润中心的定义、分类
定义
分类
定义
利润中心是指能同时控制生产和销售，既要对成本负责又要对收入负责，但没有责任或没有权利决定该中心资产投资水平的责任中心
自然的利润中心
直接向企业外部出售产品，在市场上进行购销业务的利润中心
人为的利润中心
主要在企业内部按照内部转移价格出售产品的利润中心
注意：
并不是可以计量利润和组织单位都是真正意义上的利润中心。
从根本目的上看，利润中心是指管理人员有权对其供货的来源和市场的选择进行决策的单位，尽管某些企业也采用利润指标来计算各生产部门的成果，但这些部门不一定就是利润中心。
（二）利润中心的考核指标
计算公式
说明
边际贡献=部门销售收入-变动成本
以边际贡献作为业绩评价依据不够全面，因为部门经理至少可以控制某些固定成本，并且在固定成本和变动成本的划分上有一定的选择余地。
因此，业绩评价至少可以包括可控制的固定成本。
可控边际贡献=边际贡献-可控固定成本
以可控边际贡献作为部门经理业绩评价依据可能是最好的，它反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力。
部门边际贡献=可控边际贡献-不可控固定成本
以部门边际贡献作为业绩评价依据，可能更适合评价该部门对企业利润和管理费用的贡献，而不适合于部门经理的评价
部门税前利润=部门边际贡献-分配的公司管理费用
以税前部门利润作为业绩评价依据通常是不合适的。
因为公司总部的管理费是部门经理无法控制的成本，由于分配公司管理费用而引起部门利润的不利变化，不能由部门经理负责，而且分配给各部门的管理费用随意性比较大。
【2007年考题】部门边际贡献等于（ ）
A.部门商品销售收入-商品变动成本-变动销售费用
B.部门商品销售收入-商品变动成本-变动销售费用-可控固定成本
C.部门商品销售收入-商品变动成本-变动销售费用-可控固定成本-不可控固定成本
D.部门商品销售收入-商品变动成本-变动销售费用-可控固定成本--公司管理费用
答案：
C
（三）内部转移价格
1.制定内部转移价格的目的及相互间的关系
目 的
关 系
（1）防止成本转移带来的部门间责任转嫁，使每个利润中心都能作为单独的组织单位进行业绩评价
这两个目的往往有矛盾，能够满足评价部门业绩的转移价格，可能引导部门经理采取并非对企业最理想的决策;而能够正确引导部门经理的转移价格，可能使某个部门获利水平很高而另一个部门亏损
（2）作为一种价格引导下级部门采取明智的决策，生产部门据此确定提供产品的数量，购买部门据此确定所需要的产品数量
2.内部转移价格的种类及相关说明
种类
适用条件
确定方法
说明
市场定价
中间产品存在完全竞争市场
市场价格减去对外的销售费用
如果生产部门在采用这样的转移价格的情况下不能长期获利，企业最好是停止生产此产品而到外部去采购。
以市场为基础的协商价格
中间产品存在非完全竞争的外部市场
双方部门经理就转移中间产品的数量、质量、时间和价格进行协商并设法取得一致意见
缺点：
协商价格可能导致部门之间的矛盾，部门获利能力大小与谈判人员的谈判技巧有很大的关系。
优点：
有一定的弹性，可以照顾双方利益并得到双方认可
变动成本加固定费转移价格
总需求量不能超过供应部门的生产能力，但需求量也不能很少
中间产品的转移用单位变动成本定价，同时还向购买部门收取固定费
如果总需求量超过了供应部门的生产能力，变动成本不再表示需要追加的边际成本，这种转移价格将失去其积极作用。
如果购买部门需要的中间产品很少，由于仍然需要支付固定费，这种情况下，市场风险全部由购买部门承担了，而供应部门仍能维持一定利润水平，显得很不公平
全部成本转移价格
无法采用其它的转移价格
全部成本或者全部成本加上一定利润
以目前成本为基础，会鼓励部门经理维持比较高的成本水平，并据此取得更多的利润。
越是节约成本的单位，越会有可能在下一期被降低转移价格，使利润减少；在连续式生产企业中成本随产品在部门间流转，成本不断积累，使用相同的成本加成率会使后序部门利润明显大于前序部门。
如果扣除半成品成本转移，则会因各部门投入原材料出人很大而使利润分布失衡。
【2007年单选题】下列关于利润责任中心的说法中，错误的是（ ）
A.拥有供货来源和市场选择决策权的责任中心，才能成为利润中心
B.考核利润中心的业绩，除了使用利润指标外，还需要使用一些非财务指标
C.为了便于不同规模的利润中心业绩比较，应以利润中心实现的总额利润与所占资产相联系的相对指标作为其业绩考核依据
D.为防止责任转嫁，正确考核利润中心业绩，需要制定合理的内部转移价格
答案：
C
知识点4：
投资中心的业绩评价
四、投资中心的业绩评价
（一）投资中心的定义和考核指标
定义
考核指标
是指某些分散的经营单位或部门，其经理不仅拥有短期经营决策权，还拥有投资规模和投资类型等投产决策权的责任中心
投资贡献率剩余收益率
（二）投资贡献率
计算公式
优 点
缺 点
部门边际贡献÷该部门所拥有的资产额
（1）它是根据现有的会计资料计算的，比较客观，可用于部门之间，以及不同行业之间的比较
部门经理会放弃高于资本成本而低于目前部门投资贡献率的机会，或者减少现有的投资贡献率较低但高于资金成本的某些资产，使部门的业绩获得较好评价，但却伤害了企业整体利益
（2）人们非常关注该指标，可以应它来评价每个部门的业绩，促使其提高本部门的投资贡献率，有助于提高整个企业的投资贡献率
（3）投资贡献率可以分解为投资周转率和部门边际贡献率的乘积，并可进一步分解为资产的明细项目和收支的明细项目，从而对整个部门经营状况作出评价
（三）剩余收益
计算公式
优 点
缺 点
部门边际贡献-部门资产应计报酬或：
部门边际贡献-部门资产×资本成本
（1）可以使业绩评价与企业的目标协调一致，引导部门经理采纳高于企业资本成本的决策
这是一个绝对数指标，不便于不同部门之间的比较
（2）允许使用不同的风险调整资本成本
【2009年判断题】使用投资报酬率考核投资中心的业绩，便于不同部门之间的比较，但可能会引起部门经理投资决策的次优化（ ）
答案：
√
知识点5：
价值基础的业绩评价
第二节 价值基础的业绩评价
一、经济价值与会计价值
经济价值是指经济学中的价值概念。
经济学中的利润即经济利润，是指经济收入与经济成本的差额。
（一）经济收入与会计收入
经济收入是指期末和期初同样富有的前提下，一定期间的最大花费。
这里的收入是按财产法计量的，如果没有任何花费则期末财产的市值超过期初财产市值的部分是本期收入；
本期收入＝期末财产－期初财产
例如，你年初有资产5万元，在年末它们升值为7万元，本年工资收入4万元，经济学家认为你的全年总收入为6万元，其中包括2万元的净资产增值。
（二）经济成本与会计成本
经济成本不仅包括会计上实际支付的成本，而且还包括机会成本。
经济利润是一个理论概念，它在实务中的计量方法有市场增加值和经济增加值两种。
二、市场增加值
（一）市场增加值的概念
1.市场增加值是总市值和总资本之间的差额。
市场增加值＝总市值－总资本
说明
（1）总市值包括债权价值和股权价值，总资本是资本供应者投入的全部资本。
（2）公司创建以来的累计市场增加值，可以根据当前的总市值减去当前投入资本的价值来计算。
（3）某一年的市场增加值，可以根据本年末累计市场增加值减去上年末累计市场增加值来计算。
2.一个公司的债务价值比较容易估计，它通常是未来现金流量的现值。
上市公司的股权价值，可以用每股价格和总股数估计；至于非上市公司的股权价值则没有那么容易估计，只有根据同类上市公司的股价或者用其他方法间接估计。
3.为了使账面的总资产调整为投入资本当前的经济价值，需要作两方面的调整。
一方面要承认投资的时间价值，投入资本应随占用的时间增加其价值。
另一方面，要把会计师不合理注销的资产加以恢复。
（二）市场增加值的优点
1.从理论上看，市场增加值是评价公司创造财富的准确方法，它胜过其他任何方法。
2.市场增加值的另一个好处是可以反映公司的风险。
3.市场增加值等价于金融市场对一家公司净现值的估计。
（三）市场增加值的局限性
1.股票市场是否能真正评价企业的价值，一直是一个令人怀疑的问题。
2.从短期来看股市总水平的变化可以“淹没”管理者的作为。
3.只有公司上市之后才会有比较公平的市场价格，才能计算它的市场增加值。
4.即使是上市公司也只能计算它的整体经济增加值，对于下属部门和单位无法计算其市场增加值，也就不能用于内部业绩评价。
三、经济增加值
（一）经济增加值的概念
1.定义：
为企业收入扣除所有成本（包括股东权益的成本）后的剩余收益，在数量上它等于息前税后营业收益再减去债务和股权的成本。
2.两种计算方法：
（1）经济利润＝税后经营利润－全部资本费用
（2）经济利润＝期初投资资本×（期初投资资本回报率－加权平均资本成本）
说明：
经济增加值是资本在特定时期内创造的收益或者称为剩余收益。
如果经济增加值为正值，说明企业创造了价值和财富；如果经济增加值为负值，说明企业摧毁了应有价值；如果经济增加值为零，说明企业只获得金融市场的一般预期，刚好补偿资本成本。
3.几种含义不同的经济增加值。
1.基本经济增加值
优点：
基本经济增加值的计算很容易。
对于会计利润来说是个进步，因为它承认了股权资金的成本
缺点：
由于“经营利润”和“总资产”是按照会计准则计算的，它们歪曲了企业的真实业绩。
2.披露的经济增加值
披露的经济增加值是利用会计数据进行几项标准的调整计算出来的。
这种调整是根据公布的财务报表及其附注中的数据进行的。
据说它可以解释公司市场价值变动的50%。
3.定制的经济增加值
它涉及到公司的组织结构、业务组合、经营战略和会计政策，以便在简单和精确之间实现最佳的平衡。
调整结果使得经济增加值更接近公司的市场价值。
这种调整通常会涉及十几个项目，据说这种调整可以解释市场价值变动的60%--85%。
4.真实的经济增加值
真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标。
从公司整体业绩评价来看，基本经济增加值和披露经济增加值是最有意义的。
（二）会计数据的调整
主要的项目包括：
（1）对于研究与开发费用
会计倾向于作为费用立即将其从利润中扣除，少部分符合规定的可以资本化。
经济增加值要求将其作为投资处理，并在一个合理的期限内摊销。
（2）对于战略性投资
会计将战略性投资额利息（或部分利息）计入当期财务费用
经济增加值要求将战略性投资支出和利息在一个专门账户中“搁置”起来，等到开始产生经营利润时才逐步扣减其资本成本。
（3）对于为建立品牌、进入进市场或扩大市场份额发生的费用
会计作为费用立即从利润中扣除
经济增加值要求把争取客户的营销费用资本化并在适当的期限内摊销。
（4）对于折旧费用
会计大多使用直线折旧法处理。
经济增加值要求对某些大量使用长期设备的公司，按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理。
（5）对于重组费用
会计将其作为过去投资的损失看待，立即确认为当期费用；
经济增加值将重组视为增加股东财富的机遇，重组费用应作为投资处理。
（6）对于所得税费用与应交所得税的暂时性差额
会计经其作为递延所得税资产（或负债）处理。
经济增加值认为只有缴纳的税款才是真实的经济成本，即应采用应付税款法确认所得税费用。
已经从利润中扣除的所得税负债，应当从资产负债表的负债项目中减掉，加回到股东权益当中。
（三）经济增加值的优点：
1.经济增加值直接与股东财富的创造相联系。
2.经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。
3.在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司。
4.经济增加值还是股票分析师的一个强有力的工具。
（四）经济增加值的局限性
1.在业绩评价中还没有被多数人所接受。
2.不具有比较不同规模企业的能力。
3.经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导是用人的缺点，例如处于成长阶段的公司经济增加值较少，而处于衰退阶段的公司经济增加值可能较高。
4.在计算经济增加值时，对于什么应该包括在投资基础内、净收益应作哪些调整以及资本成本的确定，存在许多争议。
不过，人们对经济增加值的未来充满希望，正如《财富》杂志所说：
“经济增加值使完成价值创造从单纯的口号向有力的管理工具的转换有了指望，这一工具也许最终将使现代财务走出课堂而进入董事会会议室”。
同学们，知识就是力量，坚持就是胜利，很多人之所以成功，不是他比别人更聪明，而是他在应该坚持的事情上，一直在坚持！
知识点6：
各章节出题重点汇总表
各章节出题重点汇总表
第1章
财务管理的目标、财务管理的原则、金融资产、利益冲突的协调方法
第12章
股利理论、股利分配政策、股票分割与回购
第2章
基本财务比率的计算与分析、传统财务分析体系、改进的财务分析体系
第13章
普通股筹资的优缺点、债券筹资的优缺点、债券的分类、股票的分类
第3章
财务预测的销售百分比法、可持续增长率的计算及应用
第14章
租赁决策、认股权证筹资、可转换债券筹资
第4章
货币时间价值的计算、证券组合的预期报酬率和标准差、资本市场线、系统风险和非系统风险、β系数、资本资产定价模型与证券市场
第15章
营运资本投资政策、最佳现金持有量的确定、信用标准、信用期和现金折扣决策、应收账款相关成本、应收账款的收款政策、存货决策
第5章
债券价值计算、债券收益率的计算、股票价值的计算、股票收益率的计算
第16章
营运资本筹资政策、短期负债筹资
第6章
资本成本概念、普通股、债券资本成本的计算、加权平均资本成本的计算、影响资本成本的因素
第17章
成本的一般概念和分类、产品成本计算制度的类型、完工产品与在产品的成本分配、品种法、分批法、分步法
第7章
实体现金流量模型和股权现金流量模型的原理和应用、相对价值法的原理和应用
第18章
作业成本法的含义与特点、作业成本计算、作业成本管理概述、产品盈利分析、生产作业分析
第8章
净现值的计算、内含报酬率的计算
第19章
陈本控制和成本降低原则、标准成本的差异分析和账务处理
第9章
固定资产更新项目的决策方法、投资项目的处置方法、项目系统风险的衡量与处置、项目特有风险的衡量和处置
第20章
成本性态分析、损益方程式、边际贡献和边际贡献率、盈亏临界点的确定、安全边际和安全边际率、敏感分析和敏感系数、变动成本计算
第10章
期权的概念和分类、期权到日期价值的计算、期权的投资策略、期权价值的影响因素、期权价值评估的基本方法、实务期权
第21章
全面预算的编制方法、营业预算的编制、财务预算的编制
第11章
杠杆系数的计算、经营风险和财务风险分析、各种资本结构理论的核心内容、影响资本结构的因素、资本结构的决策方法
第22章
投资报酬率、成本中心的业绩评价、利润中心的业绩评价、投资中心的业绩评价、市场增加值、经济增加值
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