第八部分 第九部分 文档.docx
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第八部分第九部分文档
第八部分资金预算与分析
8.1资本规模设计
我企业定性为有限责任公司，本项目总投资规模为人民币500万元，其中“矿山救护用快速密闭技术”的一项专利暂以人民币50万的估价入股。
另外450万元可以以货币出资、等价实物资产（建筑物、生产设备、生产原材料等）或者土地使用权等入股。
股东以货币出资的，签订出资协议，并要求股东将货币出资及时足额存入企业设立的账户；股东以实物或者土地使用权等出资的,企业将聘请专业机构进行评估作价，核实资产，并依法办理其财产权转移手续。
表8-1股本结构表单位：
万元
风险投资入股
个人投资入股
西安科技大学
设备入股
资金入股
技术入股
金额
175
125
100
50
50
比例
35%
25%
20%
10%
15%
图8-1企业筹资结构
除注册的500万外，为了企业的正常发展和充分利用外部资金，公司还须向银行贷款100万元（三年贷款利率为6.9％），用于购买公司所需设备，以及作为流动资金。
资本规模的确定是基于以下因素考虑的：
（1）企业在创业初期以及以后年度要求具备的生产能力和技术水平。
企业生产经营规模受制于资本的投入规模。
根据我们的对各方面因素的综合考虑，要求我们的第一年年生产能力达到350件，第二年450件，第三年500件，这个生产规模是基本符合矿上救护用快速密闭技术市场的容量与需求潜力的。
根据这个前提，以及企业欲设立地区的基础设施等状况，要求企业固定资产投入要在150万元左右，流动资金投入要在300万元左右。
（2）企业的发展战略要求企业必须具有良好的发展能力和盈利能力，相对足够的资金是企业良好的资本运营的基础与前提，是企业谋求自身发展，强大自身实力，并向更高程度和更大规模发展的重要因素。
设定500万元的资本规模，符合公司发展战略的需要，也符合企业资本运营的需要。
（3）企业吸引与筹集资金的能力。
在创业初期，我们需要外界的资本投入，在企业没有自身实力，没有建立起公众信誉的情况下，筹集资金只能靠项目良好的发展前景与经营管理人员优异的能力和素质来吸引投资。
确定500万元的资本规模，企业融资可以实现。
8.2财务政策与假设条件
◆假设公司设备运行良好，可以保证持续经营，会计周期为公历一年。
会计核算采用权责发生制。
◆为增值税一般纳税人，税率17%；所得税税率为25％，由于厂址设在高新技术开发区，可享受国家两年免税优惠；城建税，教育费及附加按增值税20%计提；
◆固定资产采用直线法计提折旧，厂房使用年限为20年，设备使用年限为10年，无形资产采用直线法摊销，摊销期限5年；
◆法定盈余公积的提取率为10％，法定公益金为5％；储备基金提取率为20%
◆收账策略：
应收账款为产品销售收入的10％；信用标准10%，信用条件1\10、n\30公司的催账能力良好，商业信用良好，应收账款能及时收回，公司的坏账较少，坏账准备金率为5‰；
◆公司采用现金折扣和商业折扣相结合的销售措施，购买者享有的平均折扣为销售收入的1％；
8.3投资可行性分析
表8-2公司投资现金流量表（万元）
第零年
第一年
第二年
第三年
投资：
固定资产
150
30
80
0
无形资产
50
流动资产
300
销售收入
6346
7128
8910
付现成本
2775
2855
3575
折旧
15
15
15
无形资产摊销
10
10
10
所得税
0
0
726.75
净现金流量
-500
2319
2165
2205.25
累计净收益
-500
1819
3984
6189.25
投资回收期=累计净现值出现正值年数-1+未收回现金/当年现值=1年。
大约1年收回投资，说明企业的盈利能力较强，所产生的现金流较大，可以在较短的时间内收回投资，说明投资方案可行。
8.4安全投资分析
在我国的计划经济体制时期，安全投资带有明显的计划性，主要依靠国家的更新改造非比例提取，我们本着安全投资的两个优化原则“安全经济消耗最低”“安全经济效益最大”以安全为目的，投入各种维护、管理、科研、保护费用，结合安全承包等经济强化手段实施安全经济管理，构成企业的安全生产成本。
8.5财务风险与控制
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。
具体表现为：
8.5.1融资风险
筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。
融资渠道不同，融资成本也不一样，过高的融资成本对企业是一种现实负担，而且会抵消企业的效应
控制：
创业初期，经营风险较高，企业很可能处于亏损状态，融资是要依赖低风险性的资本性资金。
快速发展阶段，通过合理的融资组合，减低资本成本，褒词在融资能力，控制杠杆效应带来的风险，
8.5.2被忽略的隐性成本
相对于显性成本来说，隐形成本是一种隐藏于企业总成本之中，游离于财务审计监督之外的成本，可分为三类：
结构类、潜移类，迁延类对管理层决策有重大影响，隐性的成本具有潜在性，不容易引起重视，故隐性成本会在不知不觉中累积起来，当它引起关注时，往往已具有很强的杀伤力一般是平时管理中一些小问题的不当处理而积累到一定程度后导致成本投入无限量放大的表现，所以隐性成本又具有放大性。
控制：
1、对公司内部的人才成本，内耗成本重点出击是关键，人才用当其位，用当其时，用其所长，减少应运作不当引起的隐性成本。
2、控制企业内部运作过程，相互监督，避免决策传达、执行引起的隐性成本。
8.5.3被规模化垒高的固定成本
企业销售增长，会促使企业进行规模扩张，寻求更高产能以满足需求，这样会使企业利润增长，但同时导致固定成本的规模化增长，引起企业财务风险。
8.5.4关注现金流
现金流就是一定时期，企业现金流入量与流出量之间的差额，现金对企业日常运营活动起到至关重要的作用，一旦短缺会导致企业陷入经营困境，处理不好会引起企业的恶性循环，以致最终的破产。
控制：
不能一味寻求特定在销售量和利润表上的数字，同时要关注顾客回款质量，控制收款期，加速现金回笼。
投资节奏需受现金流的约束，长短期组合安排，不同业务之间资金互补、投资决策时都要结合现金情况。
8.6权益资金撤出方式
伴随企业的发展，部分权益资金必然要求撤出，这是资本运营的必然。
风险资金在第3～5年退出较合适。
一般来说，公司未来投资的收益现值高于公司的市场价值时，是风险投资撤出的最佳时机。
因此，从撤资的时间和公司发展的角度考虑，第3～5年时，公司经过了导入期和成长期，已完成一部分新产品和相关产品的开发，发展趋势很好；同时，公司在业界树立了良好的形象和口碑，设计服务将被市场所认可并且拥有了相当的知名度，此时退出可获得丰厚的回报。
8.6.1退出方式
（1）企业被收购
企业存在被某关联企业收购的可能。
首先，由于收购方可通过兼并获取协同效应、扩大市场份额或进入新市场,其他投资者通常可要求其支付收购溢价，从而可提高自身的回报率；其次，出售可使投资者实现一次性完全退出，剩余风险很小或几乎没有；再次，出售的费用成本低，它面临的谈判对手只是少数几个买方，而不是整个市场，因此简便快；最后，它适用于各种类型和规模的公司，尤其适用于类似我们这样的中小型公司。
另外，如果企业收购发生在权益资本退出之时或之前，在这种情况下，企业不需要为资金的退出制订还款计划。
（2）与其他企业合并
在这种情况下，投资人可以在交易过程中向新的企业出售自己的股份，实现资金的退出，企业不需要为资金的退出制订还款计划。
企业发展到一定阶段，可能会与其他相关企业实现强强联合或者强弱联合，以进行资源重组和优势互补，谋求企业更大规模的发展。
由于企业合并本身存在着风险，而且合并过程中必然要对企业资产进行市场评估，可以给退出者一个公平合理的价格，所以，这种可能性是很大的。
（3）险机转让
投资者可以在适当的时候将所掌握的股份转让给企业投资人之外的投资者，这种属于私下交易，投资者收回资金的方式与企业被收购类似，这种情况下企业也不需要为资金的退出制订还款计划。
这种交易投资人自主性比较强，对企业的影响程度有待考察，所以在公司章程中将加以限制和约束。
但是，作为一种投资撤出方式，这种退出方式的可能性也是存在的。
（4）回购
回购是股份回购，即企业剩余投资人以现金、票据等有价证券买断将要退出的投资者手中持有企业股份，从而使投资者实现投资收益。
当企业业绩较差，或者其他股东不同意将公司股份转让给第三方时，回购是一种可行选择。
对于我们的企业，在业务和产业上关联较强的企业，将会力求避免企业在业务上与自己剥离或者落入竞争对手手中；对企业长期发展有着大的信心和浓厚的兴趣的投资人或者企业管理层，也会回避企业中途易辄，偏离预定的战略方向。
但是，也可能存在矛盾的情况，即：
如果企业经营状况良好，则投资人不愿意出售；如果企业经营状况不佳，投资人愿意出售，可是剩余投资人或者企业又可能没有资金购买。
第九部分财务报表与分析
9.1财务预算前提条件
◆假设公司设备运行良好，所需物资的到位能力良好，公司按预期能够正常良好的运行；
◆公司每年末保持一定的存货；
◆公司的催账能力良好，商业信用良好，应收账款能及时收回，应收账款为产品销售收入的10％，坏帐准备金率为1%；
◆公司采用现金折扣和商业折扣相结合的销售措施，购买者享有的平均折扣为销售收入的1％，计入财务费用；
◆应交增值税=销项额×17%-进项额×17%；
◆营业税金及附加=应交增值税×10%（城建税与教育附加税）；
◆所得税税率为25％，由于厂址设在高新技术开发区，可享受国家“两免三减半”的税收优惠；
◆法定盈余公积的提取率为10％，法定公益金提取率为5％，储备基金提取比率为12%，其中储备基金主要用于偿还投资和增资扩产；
◆利润的分配：
30％用于分配，部分用于科研。
预算三年的利润均及时分配，以建立良好的企业形象，提高公司信誉，第二、三年各收到投资100万元；
◆固定资产采用直线法计提折旧，厂房使用年限为20年，生产车间及设备为150万元，设备使用年限为10年;无形资产采用直线法摊销，摊销期限5年；生产车间及设备连续三年维修费定为3万，4万6，万；公司其他办公设备估价50万元，连续三年维修费定为1万元，2万元，3万元.公司第二年销售量增多，购买新设备80万元，使用年限为10年；
◆管理费用与销售费用分别按照年销售收入的8%和10%提取；
◆第一年公司申请三年的长期贷款100万元，第二年第三年申请长期贷款100万元，利率为6.9%；
◆第一年公司人员及工资安排：
总经理1名，月工资12000元，部门经理共六名，月工资5000元，市场销售部10人，平均月工资2500元，研发部3人，平均月工资3000元，生产车间12人，平均月工资2000元，财务部、咨询部、人力资源部各3人，平均月工资2500元。
随着生产销售的需求，公司将适当调整人员，及工资。
9.2产品生产量与销售量预算
（1）公司生产预算表
表9-1生产预算表
计量
单位
单位
成本
单位
售价
年生产量（件套）
第一年
第二年
第三年
件
80000
350
450
500
（2）公司销售预算表
表9-2销售预算表
计量
单位
单位
成本
单位
售价
年销售量（件套）
年销售收入（万元）
第一年
第二年
第三年
第一年
第二年
第三年
件
80000
270
360
450
6346
7128
8910
说明：
①产品单位成本，是根据试制产品过程中的消耗，并且考虑连续三年内可能的通货膨胀与劳动力价格上涨等因素，加以调整而得到的，假设可以容忍三年内各项成本要素的变动。
产品售价是根据市场状况、社会状况、竞争状况和消费需求确定的，假设连续三年保持不变。
年生产量和销售量是根据市场规模、企业战略等设定的。
9.3．1企业生产成本估算
表9-3生产成本估算表
单位：
万元
项目
第一年
第二年
第三年
一
变动性生产成本
外购直接材料费用
2000
2300
2750
生产工人工资及福利费
100
150
200
变动性制造费用
200
200
300
变动性生产成本小计
2300
2650
3250
二
固定性生产成本
车间管理人员工资及福利费
160
340
160
车间设备折旧及维修费
190
210
240
其他固定性生产成本
250
400
350
固定性生产成本小计
500
950
750
三
生产成本合计
2800
3600
4000
9.3.2销售及管理费用
四
变动性销售及管理费用
销售人员工资及佣金
80
100
120
其他变动性销售及管理费用
30
60
70
变动性销售及管理费用小计
110
160
190
五
固定性销售及管理费用
管理人员工资
160
190
240
设备折旧及维修费用
25.5
26
26.5
其他固定性费用
9
10
12
固定性销售及管理费用小计
194.5
226
278.5
六
销售及管理费用合计
1142
1283
1603
七
其他不可预测费用
10
15
20
9.4企业利润预算表
表9-4利润预算表单位:
万元
项目
第一年
第二年
第三年
一
主营营业收入
6346
7128
8910
减：
主营业务成本
2693
3479
3849
主营业务税金及附加
107
121
151
二
主营业务利润
3546
3528
4910
减：
管理费用
652
683
903
销售费用
500
600
700
财务费用
100
150
200
三
利润总额
2294
2140
2907
减：
所得税
0
0
726.75
四
净利润、
2294
2140
2180.25
9.5利润分配预算表
◆利润的分配：
30％用于分配，部分用于科研。
预算三年的利润均及时分配，以建立良好的企业形象，提高公司信誉，第二、三年各收到投资100万法定盈余公积的提取率为10％，法定公益金提取率为5％，储备基金提取比率为12%，
表9-5利润分配预算表单位：
万元
项目
第一年
第二年
第三年
一
净利润
2294
2140
2180.25
加：
年初未分配利润
0
959.4
1497
二
可供分配利润
2294
3100
3677.25
减：
提取法定盈余公积
229.4
310
367.7
提取法定公益金
114.7
165
183.85
提取储备基金
275.28
198
441.24
三
可供投资者分配利润
1647.6
2427
2684.81
减：
分配投资者利润
688.2
930
1103.1
四
未分配利润
959.4
1497
1545.71
9.6现金流量预算表
表9-6现金流量预算表单位：
万元
项目
第一年
第二年
第三年
一
经营活动产生的现金流量
销售商品收到的现金
6346
7128
8910
经营现金流入小计
6346
7128
8910
购买商品支付的现金
2000
2300
2750
给工人支付的现金
400
630
520
支付的各项税费
323.6
363.5
454.4
支付其他与经营活动
有关的现金
50
80
100
经营流出现金小计
2773.6
3373.5
3824.4
经营活动产生的现金流量净额
3572.4
3754.5
5085.6
二
投资活动产生的现金流量
购买固定资产和设备
支付的现金
150
80
研发所支付的现金
25
30
60
投资活动产生的现金流量净额
175
110
60
三
筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金
100
100
借款所收到的现金
200
100
300
现金流入小计
200
200
400
偿还借款所支付的现金
200
偿还利息所支付的现金
6.9
6.9
20.7
分配利润所支付的现金
688.2
930
1103.1
现金流出小计
702
936.9
1123.8
筹资活动产生的现金流量净额
四
现金及现金等价物净增加额
280
485
660
加：
期初现金及现金
等价物余额
550
1028
1300
五
期末现金及现金等价物余额
830
1513
1960
9.7资产负债预算表
表9-7资产负债预算表单位：
万元
资产
第一年初
第一年末
第二年末
第三年末
流动资产：
货币资金
300
1288
1500
2342
应收账款
634.6
713
891
减：
坏账准备
63.5
71.3
89.1
存货
640
1270
1800
预付货款
182
200
250
流动资产合计
300
2681.1
3611.7
5193.9
固定资产：
固定资产原价
150
150
250
280
减：
累计折旧
15
32
69
固定资产净值
135
212
211
固定资产合计
150
135
212
211
无形资产
无形资产原值
50
50
100
100
减：
累计摊销
10
40
60
无形资产净额
40
60
40
研发支出
25
30
60
资产总计
500
2881.1
3913.7
5504.9
负债及所有者权益
流动负债：
应付账款
100
150
100
应付职工薪酬
200
156.8
520
应付利息
6.9
6.9
20.7
应付股利
502.22
630
1226.2
应交税费
250
300
500
流动负债合计
902.32
1243.7
2366.9
长期负债
长期借款
100
100
100
100
长期负债合计
100
100
100
100
负债合计
200
1002.32
1343.7
2466.9
所有者权益：
实收资本
300
300
400
500
盈余公积金
229.4
310
367.7
法定公益金
114.7
165
183.35
提取储备金
275.28
198
441.24
未分配利润
959.4
1497
1545.71
所有者权益合计
300
1878.78
2570
3038
负债及股东权益总计：
500
2881.1
3913.7
5504.9
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