信用增进机构风险管理规范.docx
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信用增进机构风险管理规范
篇一：
构建多元化的信用增进体系构建多元化的信用增进体系
从去年下半年至今，债券市场呈
现出发行人主体评级重心下移，发行人资质问题较多引起市场关注；最近三个月以来，债券市场更是暗流涌动，城投、公路交通、铁道类债券风声鹤唳、绯闻不断，信用利差持续扩大，更出现了五年以来连降两级的现象。
本次研讨会的召开紧扣市场热点，非常具有前瞻性和现实指导意义。
我行（指招商银行）在最近三年内共承做了十单通过信用增进方式发行的债券，表现为三种形式：
第一种是第三方连带责任保证，这种方式简单有效。
具体包括一类和中债合作进行信用增进的，如魏桥集团、京城机电、中纺集团等。
山东魏桥创业集团有限公司20亿元短券，其中有18亿由中债信用增进公司担保，主体评级由aa增进到aaa；另一类由大股东提供担保的，如深基地，江山农化。
深圳赤湾石油基地股份有限公司4亿元、5年期中期票据，由中国南山开发
（集团）股份有限公司保证担保，主体评级由aa-增进到aa+；
第16
页共
16页
南通江山农药化工股份有限公司3.5亿元短期融资券，由中化国际（控股）股份有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任担保，发行人主体评级由a级增进到aaa。
第二种是资产质押进行信用增进的，如宁波开发投资集团有限公司10
亿元5年期中票，以下属公司宁波市电力开发公司持有的上
市公司宁波银行股份有限公司1.62亿股股份为本期中期票据提供质押担保，宁波银行的股票股价稳定、流动性好，变现能力强，债项由aa增进了aa+。
前面两种都属于公开的信用
增进方式。
第三种是非公开的信用增进，包括上市公司用自己的股权质押发行债券，关联公司或者母公司为发行人提供连带责任担保，但由于其评级低于发行人，无法起到增信的效果，因此不公开。
从目前企业债的信用增进情况看，第三方担保和抵质押担保是最主要的方式，但目前的趋势下，能够提供三方担保的越来越少。
而权利质押进行信用增进，如城投类债券通常采用的应收账款质押、土地使用权质押、非上市公司股权质押等，实际可操行性较差，对于信用增进基本无效。
债券市场定价重主体，不重增信。
虽然发行人采用了各种信用增进的方式提高债项的评级，但定价却依然按照主体评级。
基于目前债券市场的信用增进方式比较单一，已经落后于债券市场的发展步伐。
因此，加快构建多元化的信用增进
体系非常必要。
一、大力加强专业担保机构的建设。
由于目前缺乏针对整个担保行业的管理制度，担保行业一定程度上处于无序发展的局面，担保机构设立过多过滥，许多担保机构资本实力不足、信用评级也较低，目前aaa级的担保公司仅中债增进一家，aa+的也不多，难以降低发行人的融资成本和保障投资者的权益，所以债券的信用增进业务开展较难。
因此，一是要借鉴中债信用增进公司的设立模式，由政府直接出资或由几家大型国企出资多设立几家信用等级较高的担保公司；二是推动现有担保公司的并购重
组，组建资本较为充足、信用等级较高、有市场影响力
的大型担保集团，改变目前担保行业散、乱、差的局面。
二、大力推动债券保险的发展。
可以借鉴美国债券保险
的模式，在我国开展债券保险业务。
一是推动保险公司开办债券保险业务。
由于债券市场对保险机构的信用评级非常高，而且保险公司资本充足率较高、风险管理能力强、市场认可度高，在长期的保险业务中，积累了丰富的精算等风险测度和管理经验，而且《保险法》中也规定财产保险业务包括“责任保险、信用保险等保险业务”，所以保险比较适合开展债
券保险业务；二是设立专门的债券保险类机构。
可以推动由大型保险机构与大型企业集团共同出资，设立债券保险机构，以提供债券保险业务。
三、逐步放开银行担保。
在20xx年以前，我国公司债券大多由商业银行提供担保，进行信用增进，但由于国家担心风险过度集中在银行，下发了《关于有效防范企业债担保风险的意见》，银行逐渐退出了债券担保业务。
但是商业银行经过这么多年的市场化运作之后，风险管理能力已经显著提高，而且凭借非金融债务融资工具承销牌照，进一步深度
参与债券市场，所以现在应该让商业银行回归债券担保业务，不能一刀切。
商业银行可以对自己的重点信贷客户、信用等级一般但需要增进的客户进行担保，可以通过将担保纳入统一授信的方式规避单一客户的信用风险。
另外，银行为自己作为主承销商的债券提供担保，也可以表明了银行对该只债券的信心。
篇二：
我国证券登记结算体系及管理规则答案我国证券登记结算体系及管理规则考试答案一、单项选择题
1.我国人民币特种股票滚动交收周期是（）。
a.t+1
b.t+2c.t+3d.t+4
您的答案：
c题目分数：
6
此题得分：
6.0
2.我国a股账户不能买入（）。
a.人民币普通股票b.人民币特种股票c.上市基金
d.债券
您的答案：
b题目分数：
7此题得分：
7.0
3.（）的引入使得交易双方无需担心交易对手的信用风险，有利于增强投资信心和活跃市场交易。
a.“共同对手方”b.分级结算方式c.滚动交收制度d.证券托管制度您的答案：
a
题目分数：
6此题得分：
6.0
4.我国证券的清算和交收两个过程统称为（）。
a.证券账户管理
b.证券登记c.证券存管
d.证券结算您的答案：
d题目分数：
7
此题得分：
7.0
5.在我国，证券公司应当委托（）维护其客户及自有证券账户。
a.证券交易所
b.第三方存管银行c.投资者保护基金
d.中国证券登记结算有限责任公司您的答案：
d
题目分数：
7此题得分：
7.0
6.对于持有和买卖上海证券交易所上市证券的投资者，办理的指定交易一经确认，即建立与指定交易证券公司的（）。
a.保管关系b.存管关系c.托管关系
d.债券债务关系您的答案：
c题目分数：
6此题得分：
6.0
二、多项选择题
7.我国证券登记结算机构为投资者开立证券账户应坚持（）的原则。
（本题有超过一个的正确选项）
a.合法性b.安全性c.真实性d.收益性
您的答案：
c,a题目分数：
7此题得分：
7.0
8.我国深圳证券交易所交易证券的托管制度可概括为
（）。
（本题有超过一个的正确选项）
a.随处通买b.自动托管c.哪买哪卖d.转托不限
您的答案：
c,a,d,b题目分数：
7
此题得分：
7.0
9.我国证券登记结算业务的内容，主要包括（）等方面。
（本题有超过一个的正确选项）
a.证券账户管理
b.证券登记c.证券存管d.证券结算
您的答案：
d,b题目分数：
7此题得分：
0.0
10.我国《证券登记结算管理办法》对“托管”与“存管”进行了界定，明确了（）。
（本题有超过一个的正确选项）
a.证券公司“存管”客户证券b.证券公司“托管”客户证券
c.证券登记结算机构“存管”证券公司自有和客户证券d.证券登记结算机构“托管”证券公司自有和客户证券您的答案：
c,b
题目分数：
7此题得分：
7.0三、判断题
11.自然人开立证券账户，一般通过中国证券登记结算有限责任公司直接受理。
（）
您的答案：
错误题目分数：
6此题得分：
6.0
12.我国a股账户是目前用途最广、数量最多的一种通
用型证券账户。
（）您的答案：
正确题目分数：
6此题得分：
6.0
13.根据《结算备付金管理办法》的规定，最低结算备付金限额可用于完成交收，交收完成后可以划出，但当日必须补足。
（）
您的答案：
错误题目分数：
7此题得分：
7.0
14.我国深圳证券市场的投资者可以利用同一证券账户在国内任一证券营业部买入证券。
（）
您的答案：
正确题目分数：
7此题得分：
7.0
15.我国证券登记结算中采取货银对付方式的主要优点是简化操作手续，提高清算效率。
（）
您的答案：
正确题目分数：
7此题得分：
0.0
篇三：
20xx会计再教育试题集管理会计--企业成本管理与控制
一、单项选择题
1、如果生产能力可以转移，做出继续生产亏损产品决策的条件是（）。
a.亏损产品的边际贡献小于0
b.亏损产品的边际贡献小于生产能力转移的机会成本c.亏损产品的边际贡献大于生产能力转移的机会成本d.亏损产品边际贡献大于0
2、在固定成本不变的情况下，下列说法中正确的是（）。
a.销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小b.销售额越大，财务杠杆系数越小，财务风险也就越小c.销售额越大，财务杠杆系数越大，财务风险也就越大d.销售额越大，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大3、作业成本计算法把企业看成是最终满足顾客需要而
设计的一系列（）的集合。
a.契约b.产品c.生产线d.作业
4、下列各项中，属于满足客户需求所必需的作业是（）。
a.非增值作业b.作业链c.资源动因d.增值作业
5、评价间接部门人员是否过剩，可以采用（）。
a.工时定额b.间接人员比率c.直接间接比率d.标准工
时
6、所分派的任务是实施一项已经制定的决策，并且所
授予的权力本质上对全局没有影响时，称其为（）。
a.分权b.集权c.去权d.授权
7、销售过程中的主要浪费是指（）。
a.坏账损失b.生产成本c.废品损失d.销售费用8、下列不属于业务流程着眼点的是（）。
a.降低成本b.提高产品品质
c.缩短生产时间d.提高顾客满意度
9、下列各项中，属于传统成本控制的对象是（）。
a.价值链b.作业链c.资源动因d.成本项目
10、业务流程再造可以理解为重新组合某些要素而产生价值，不包括（）。
a.提高废品损失b.提高产品品质c.缩短交货时间d.降低成本
11、影响总杠杆系数的因素不包括（）。
a.利息b.边际贡献c.所得税率d.固定成本
12、某企业每月固定成本2000元，单价20元，计划销
售产品500件，欲实现目标利润1000元，其单位变动成本应为
a.12元/件b.13元/件c.14元/件d.15元/件
13、推广价值分析的中心是（）。
a.销售部门b.研发部门c.采购部门d.生产部门
14、通过业务分析最终要计算出业务人员过剩率，所谓人员过剩率是（）。
a.过剩人员占全体员工的比率b.过剩人员占有效人员的比率c.有效人员占全体员工的比率d.有效人员占过剩人员的比率
15、管理会计将成本区分为固定成本、变动成本和混合成本三大类，这种分类的标志是（）。
a.成本的可辩认性b.成本的可盘存性c.成本的性态d.成本的时态
16、作业成本计算法的成本计算对象不包括（）。
a.制造中心b.资源c.作业d.批次
17、在零部件自制或外购决策中，自制相关成本不包括
（）。
a.固定性制造成本b.零部件变动生产成本c.生产能力转移的机会成本d.设备专属成本
18、为谋求人力资源的有效利用，首先要知道自己的下属做些什么样的工作、花费多少时间去工作，这个过程实际上就是（）。
a.业务消除b.业务分析c.业务改进d.业务答疑19、如果经营杠杆系数等于1，表明企业的（）。
a.固定成本等于零b.固定成本大于零
c.固定成本小于零d.固定成本为任意值
20、某企业生产a产品,固定成本为60万元，变动成本
率为40%，企业销售额为400万元，则经营杠杆为（）。
a.1b.1.33c.1.6d.4
21、下列各项制造费用中与生产工时有直接关系的是（）。
a.质量控制b.启动准备c.车间管理d.工程处理
22、在传统成本计算方法中，制造费用是按照（）分配的。
a.生产工时b.原材料比重c.成本中心d.销售价格
23、下列各项中，能够反映作业量与资源耗费之间因果关系的是（）。
a.成本动因b.资源动因c.作业动因d.产品动因24、作业成本法下，制造费用的分配率等于（）。
a.制造费用/生产工时b.制造费用/人工工资
c.制造费用/作业量d.制造费用/成本动因25、作业成本法产生的原因不包括（）。
a.社会生产力的发展b.产品成本计算成果扭曲c.机械化大生产d.会计观念发生变革
26、降低成本的起点部门是（）。
a.研发设计部门b.销售部门c.采购部门d.生产部门27、下列提高产品功能与成本的比值的途径，不恰当方
法是（）。
a.在功能不变的情况下，降低产品成本
b.在产品成本不变的情况下，提高产品功能
c.在功能略有增加的情况下，大大降低产品成本d.在功能不变的情况下，提高产品成本
28、某企业息税前利润200000万元，债务利息为40000
万元，固定成本为50000万元，财务杠杆为（）。
a.4b.5c.1.25d.1.33
二、判断题
1、在企业出现亏损产品的时候，企业就应当做出停止生产该产品的决策。
（）错误正确
2、在资本总额、息前税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期每股收益也越小。
（）
错误正确
3、企业发生的制造费用基本上都与生产工人的工时或工资有关。
（）
错误正确
4、客户不需要而不能形成价值增值的作业是非增值作业。
（）
错误正确
5、间接费用最大的来源应是间接人员过剩，如果没有这种认识，无论采取什么措施去降低间接费用，都不会产生任何效果。
（）
错误正确
6、专业化极大地提高了工作效率，因此，工作范围的划分越细越好。
（）
错误正确
7、亏损产品造成了企业管理中的巨大浪费，并且减少了公司利润。
（）
错误正确
8、引入供应链管理理念可以在较大程度上消除时间上的浪费。
（）
错误正确
9、信用调查是消除坏账最有效的方法。
（）正确错误
10、在是否追加订货的决策中，现有机器设备的固定成本属于沉没成本，在决策中不予考虑。
（）
错误正确
11、成本性态可分假设是指一切成本都可以按其性态划分为固定成本和变动成本，这两类成本的划分是绝对的。
（）
错误正确
12、固定成本的特征是成本总额不变性，单位额呈反比例变动性。
（）
错误正确
13、多数情况下，工序越复杂的产品自动化程度越高，所耗用的工时越少，按照传统方法分配制造费用越不准确。
（）
错误正确
14、影响企业财务杠杆系数的因素包括利息，所得税率和固定成本。
（）。
错误正确
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