造价师管理基础第四章习题Word下载.docx
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（1+10%）6+300×
（1+10%）5+300×
（1+10%）4=1453.85（万元）,偿还800万元后还剩余1453.85-800=653.85（万元），运营期第五年年末应偿还的本利和=653.85×
（1+10%）2=791.16（万元）。
参见教材P156。
单选题】某项目建设期为2年，运营期为5年，建设期内每年年初贷款分别为300万元和500万元，年利率为10%，若在运营期后三年每年年末等额偿还贷款，则每年应偿还的本利和为（ ）万元。
A.444.22 B.413.52 C.560.49 D.601.34
[答疑编号950323040106]
【答案】A
【解析】在运营期第二年年末本利和=300×
（1+10%）4+500×
（1+10%）3=1104.73；
运营期后三年等额偿还的金额为1104.73×
（A/P,10%,3）=444.23（万元），参见教材P157。
单选题】某项目建设期2年，建设期内每年年初贷款1000万元。
若在运营期第1年末偿还800万元，在运营期第2年至第6年每年年末等额偿还剩余贷款。
在贷款年利率为6%的情况下，运营期第2年至第6年每年年末应还本付息（ ）万元。
A.454.0 B.359.6 C.328.5 D.317.1
[答疑编号950323040107]
【答案】B
【解析】运营期第一年年末的本利和=1000×
（1+6%）3+1000×
（1+6%）2=2314.62（万元），偿还800万元后金额为2314.62-800=1514.62（万元）；
运营期第2～6年每年应偿还的本息=1514.62×
（A/P,6%,5）=359.57（万元）。
参见教材P157。
单选题】某企业于年初向银行借款1500万元，其年有效利率为10%，若按月复利计息，则该年第3季度末借款本利和为（ ）万元。
A.1611.1 B.1612.5 C.1616.3 D.1237.5
[答疑编号950323040108]
【解析】年有效利率=（1+月利率）12-1；
月利率=（1+10%）1/12-1=0.7974%；
本利和=1500×
（1+0.7974%）9=1611.1（万元）。
参见教材P161。
【★★★】
第二节 投资方案经济效果评价
【10（3）、11（6）、12（5）单选，10（3）、11、12（3）多选】
单选题】在投资方案经济效果评价指标体系中，属于静态评价指标的是（ ）。
A.利息备付率和净现值率 B.总投资利润率和净年值率
C.内部收益率和自有资金利润率 D.投资收益率和偿债备付率
[答疑编号950323040109]
【解析】参见教材P171。
多选题】反映投资方案盈利能力的动态评价指标有（ ）。
A.投资收益率 B.内部收益率 C.净现值率
D.利息备付率 E.偿债备付率
[答疑编号950323040110]
【答案】BC
多选题】下列关于投资方案经济效果评价指标的说法中，正确的有（ ）。
A.投资收益率在一定程度上反映了投资效果的优劣
B.投资收益率不适用于评价投资规模较大的项目
C.净现值能够反映投资方案中单位投资的使用效率
D.净现值和内部收益率均考虑了整个计算期的经济状况
E.内部收益率不能直接衡量项目未回收投资的收益率
[答疑编号950323040111]
【答案】AD
【解析】投资收益率在一定程度上反映投资效果优劣，适用各种投资模式；
净现值是一个绝对指标，不能反映单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期各年的经营成果；
内部收率能直接衡量项目未回收投资的收益率。
参见教材P171。
单选题】在下列投资方案评价指标中，应该考虑资金的时间价值的指标是（ ）。
A.投资收益率和净现值 B.投资收益率和投资回收期
C.净年值和内部收益率 D.净现值和利息备付率
[答疑编号950323040112]
【答案】C
【解析】净年值、净现值、内部收益率均为动态指标，需要考虑资金时间价值的问题。
单选题】某项目现金流量表如下（单位万元）：
则该项目的净现值率和动态投资回收期分别是（ ）。
年序
1
2
3
4
5
6
7
8
净现金流量
-1000
-1200
800
900
950
1000
1100
1200
折现系数（ic=10%）
0.909
0.826
0.751
0.683
0.621
0.564
0.513
0.467
折现净现金流量
-909.0
-991.2
600.8
614.7
589.95
564.0
564.3
560.4
A.72.45%和4.53年 B.83.88%和5.17年
C.170.45%和4.53年 D.197.35%和5.17年
[答疑编号950323040113]
【解析】参见教材P172。
净现值率NPVR=净现值/所有投资现值合计
NPV=-909.0-991.2+600.8+614.7+……560.4=1593.95
NPVR=1593.5/（909+991.2）=83.86%
动态回收期的计算：
累计净现金流量
-2200
-1400
-500
450
1450
2550
3750
-909
564
累计净现金流量现值
-1900.2
-1299.4
-684.7
-94.75
469.25
1033.55
1593.95
静态投资回收期
5-1+500/950=4.526316
动态投资回收期
6-1+94.75/564=5.167996
单选题】在投资方案评价中，投资回收期只能作为辅助评价指标的主要原因是（ ）。
A.只考虑投资回收前的效果，不能准确反映投资方案在整个计算期内的经济效果
B.忽视资金具有时间价值的重要性，在回收期内未能考虑投资收益的时间点
C.只考虑投资回收的时间点，不能系统反映投资回收之前的现金流量
D.基准投资回收期的确定比较困难，从而使方案选择的评价准则不可靠
[答疑编号950323040114]
【解析】参见教材P173。
单选题】偿债备付率是指投资方案在借款偿还期内各年（ ）。
A.可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值
B.可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息的比值
C.可用于还本付息的资金与当期应付利息的比值
D.可用于支付利息的息税前利润与当期应还本付息金额的比值
[答疑编号950323040115]
单选题】对于非国家投资的项目而言，投资者在确定基准收益率时，考虑的基础因素为（ ）。
A.资金限制和投资风险 B.资金成本和机会成本
C.目标利润和投资风险 D.目标利润和通货膨胀
[答疑编号950323040116]
【解析】确定基准收益率的考虑因素：
资金成本和机会成本、投资风险、通货膨胀。
参见教材P175。
单选题】下列关于内部收益率和净现值正确的是（ ）。
A.项目内部收益率和净现值的大小只取决于项目投资过程的现金流量，与项目外部参数无关
B.项目内部收益率和净现值反映了项目初期投资的收益能力
C.用内部收益率和净现值对独立方案进行评价，其结论是一致的
D.项目内部收益率和净现值可以说明项目在整个计算期间各年的经济效果
[答疑编号950323040117]
【解析】项目净现值受折现率的影响，所以选项A不正确；
项目内部收益率和净现值均反映了整个项目期的收益能力，所以选项B不正确；
项目内部收益率和净现值均不能说明项目整个寿命期各年的经济效果。
参见教材P174。
多选题】下列关于NPV指标的说明，正确的是（ ）。
A.NPV指标能够直接以货币额表示项目的盈利水平
B.在互斥方案评价时，必须考虑互斥方案的寿命
C.NPV指标的计算只与项目的现金流量有关
D.NPV指标不能反映单位投资的使用效率
E.NPV指标不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果
[答疑编号950323040118]
【解析】净现值的大小受折现率的影响。
参考教材P174。
单选题】净现值作为评价投资方案经济效果的指标，其优点是（ ）。
A.全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况
B.能够直接说明项目在整个运营期内各年的经营成果
C.能够明确反映项目投资中单位投资的使用效率
D.不需要确定基准收益率而直接进行方案的比选
[答疑编号950323040119]
【解析】净现值指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；
经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平；
判断直观。
需要确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；
净现值不能反映单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期各年的经营成果。
多选题】内部收益率是考察项目盈利能力的主要指标，其特点包括（ ）。
A.内部收益率需要设定一个基准收益率
B.考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况
C.能够直接衡量项目初期投资的收益程度
D.不受外部参数影响，完全取决于投资过程的现金流量
E.对于具有非常规现金流量的项目，其内部收益率往往不唯一
[答疑编号950323040120]
【答案】BDE
【解析】内部收益率考虑了资金的时间价值和整个计算期内的经济状况；
能直接衡量项目未回收投资的收益率；
不需要事先确定一个基准收益率。
计算麻烦；
对于非常规现金流量的项目来说，计算结果往往不唯一。
参见教材P176。
单选题】作为净现值的辅助评价指标，净现值率是指（ ）的比值。
A.项目净现值与项目全部投资额
B.项目全部投资现值与项目全部投资额
C.项目净收益与项目全部投资现值
D.项目净现值与项目全部投资现值
[答疑编号950323040121]
【解析】参见教材P179。
单选题】在评价投资方案经济效果时，如果AB两个方案中缺少任何一个，另一个就不能正常运行，则两个方案称为（ ）。
A.组合型 B.互补型 C.混合型 D.相关型
[答疑编号950323040122]
【解析】
参见教材P180。
单选题】进行独立型投资方案经济效果评价时，认为方案在经济上可行、能够通过绝对经济效果检验的条件是（ ）。
A.增量投资收益率不小于基准投资收益率
B.静态投资回收期不超过基准投资回收期
C.投资收益率非负
D.增量投资回收期不超过基准投资回收期
[答疑编号950323040123]
【解析】对于独立性方案，可以用以下指标来评价：
投资收益率；
投资回收期；
NPV和IRR。
增量投资收益率、投资收益率均为相对指标；
对于增量投资收益率和增量投资回收期都是评价互斥方案所用到的指标。
参见教材P181。
单选题】某企业可提供选择的项目有三个，项目1和项目2是互斥关系，项目3与项目1、2为独立关系。
各项目有关数据如下表，基准收益率为10%，则该企业选择（ ）。
项目
项目1
项目2
项目3
初始投资（万元）
3000
5000
6000
每年末净收益（万元）
1300
1400
估计寿命（年）
A.项目1和项目3，两个项目的NAV=628.81万元
B.项目2和项目3，两个项目的NPV=2783.75万元
C.项目1和项目2，两个项目的NAV=628.81万元
D.项目1和项目2，两个项目的NPV=2435.22万元
[答疑编号950323040124]
【解析】参见教材P182。
选NAV，1和2互斥，选NAV大的。
NAVA=3000×
（A/P,10%,4）-1300=353.46万元
NAVB=5000×
（A/P,10%,6）-1450=301.85万元
NAVC=3000×
（A/P,10%,8）-1400=275.35万元
因为NAVA大于NAVB，所以取A方案。
单选题】评价计算期相同的互斥方案经济效果时，可采用的静态评价指标是（ ）。
A.增量投资收益率和增量内部收益率
B.增量投资回收期和内部收益率
C.年折算费用和综合总费用
D.年平均使用成本和年净收益
[答疑编号950323040125]
多选题】计算期不同的互斥方案经济效果的动态评价方法包括（ ）。
P185
A.最小公倍数法
B.研究期法
C.增量内部收益率法
D.综合总费用法
E.增量投资收益率法
[答疑编号950323040126]
【答案】ABC
【解析】选项D和E属于静态评价方法。
单选题】在下列评价方法中，属于互斥型投资方案经济效果动态评价方法的是（ ）。
A.净年值法
B.年折算费用法
C.增量投资回收期法
D.增量投资收益率法
[答疑编号950323040127]
【解析】参见教材P183。
单选题】在进行投资方案经济效果评价时，增量投资内部收益率是指两个方案（ ）。
A.净年值相等时的内部收益率
B.投资收益率相等时的净年值率
C.净年值相等时的折现率
D.内部收益宰相等时的投资报酬率
[答疑编号950323040128]
【解析】增量投资内部收益率，指两个方案各年净现金流流量的差额的现值之和等于零时的折现率。
参见教材P184。
单选题】甲乙两个互斥方案寿命期相同，甲方案的内部收益率为16%，乙方案内部收益率为14%，两个方案的增量内部收益率为9%,当基准收益率为10%时，应该选择（ ）。
A.甲方案 B.乙方案 C.两个方案都不可行 D.无法确定
[答疑编号950323040129]
【解析】参见教材P184。
从上图中可以看出在基准收益率为10%的情况下，甲方案的净现值大，所以应该选择甲方案。
单选题】已知两个互斥方案的内部收益率IRR1和IRR2均大于基准收益率ic，且增量内部收益率为ΔIRR，则（ ）。
A.IRR1大于IRR2时，方案1优于方案2
B.IRR1小于IRR2时，方案1优于方案2
C.ΔIRR小于ic时，投资额大的方案为优选方案
D.ΔIRR大于ic时，投资额大的方案为优选方案
[答疑编号950323040130]
【解析】参见教材P185。
多选题】有三项投资，现金流量的资料如表所示，要比较哪项投资有利，可以使用的方法是（ ）。
投资方案\时间
一年末
二年末
A
-5000
9000
B
4000
C
7000
A.NPV法 B.NAV法 C.最小公倍数法
D.IRR法 E.ΔIRR法
[答疑编号950323040131]
【答案】BCE
【解析】由于计算期不同，所以不能用净现值法和内部收益率法。
参见教材P185。
多选题】两个互斥投资方案，基准收益率为12.8%，有关数据见下表，则确定优选方案的准则是（ ）。
方案
投资（万元）
NPV（万元）
NAV（万元）
IRR（%）
ΔIRR乙-甲（%）
NPVR（%）
寿命期（年）
甲
400
70
17.8
17.2
20.2
乙
1500
300
90
15.6
17.4
A.甲方案的NPV大于乙方案的NPV，所以甲方案优选方案
B.乙方案的NAV大于甲方案的NAV，所以乙方案优选方案
C.由于ΔIRR乙-甲大于基准收益率，所以乙方案优选方案
D.甲方案的IRR大于乙方案的IRR，所以甲方案优选方案
E.甲方案的NPVR大于乙方案的NPVR，所以甲方案优选方案
[答疑编号950323040132]
单选题】盈亏平衡分析分线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析，其中线性盈亏平衡分析的前提条件之一是（ ）。
A.只生产单一产品，且生产量等于销售量
B.单位可变成本随生产量的增加成比例降低
C.生产量和销售量之间成线性比例关系
D.销售收入是销售量的非线性函数
[答疑编号950323040133]
【解析】线性盈亏平衡分析的前提是：
①生产量等于销售量；
②生产量变化，单位可变成本不变，从而使总生产成本成为生产量的线性函数；
③生产量变化，销售单价不变，从而使销售收入成为销售量的线性函数；
④只生产单一产品；
或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。
参见教材P190。
单选题】某项目设计生产能力为50万件产品，预计单位产品价格为100元，单位产品可变成本70元，年固定成本为400万元。
若该产品的销售税金及附加的合并税率为5%，则用生产能力利用率和单位产品价格表示的项目盈亏平衡点为（ ）。
A.32%和82.11元 B.32%和82元
C.16%和82.11元 D.16%和82元
[答疑编号950323040134]
【解析】BEP（Q）＝400/[100×
（1－5%）－70]＝16（万件）；
BEP（%）＝16/50＝32%；
BEP（P）＝（400/50＋70）/（1－5%）＝82.11（元）。
参见教材P191。
单选题】在下述单因素敏感性分析图中，敏感性排序正确的是（ ）。
A.销售收入>
投资>
经营成本
B.销售收入<
投资<
C.销售收入=投资=经营成本
D.投资>
经营成本>
销售收入
[答疑编号950323040135]
【解析】参见教材P193。
单选题】某建设项目以财务净现值为指标进行敏感性分析的有关数据如下表所示（单位：
万元）
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