财务分析简要概述.docx

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财务分析简要概述

财务分析简要概述

-----如何经过报表剖析判别企业的风险

一、财务剖析概述

〔一〕、财务剖析的含义

财务剖析是以财务报表和其他资料为依据和终点，采用专门方法，系统剖析和评价企业的过去和如今的运营效果、财务状况及其变化，目的是了解过去、评价如今、预测未来，协助利益集团改善决策。

财务剖析的基本功用，是将少量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，增加决策的不确定性。

〔二〕、财务剖析的目的：

1、财务剖析的基本目的：

满足不同信息运用者的信息需求，便于决策。

（1）、投资者

（2）、债务人

（3）、经理人员

（4）、供应商

（5）、政府

（6）、雇员和工会

（7）、中介机构

2、企业停止财务剖析的普通目的：

〔1〕、评价过去的运营业绩

〔2〕、权衡如今的财务状况

〔3〕、预测未来的开展趋向

〔三〕、财务剖析的基本内容：

1、偿债才干剖析

2、营运才干剖析

3、盈利才干剖析

4、开展才干剖析

〔四〕、财务剖析的方法

1、比拟剖析法：

对几个可比数据停止对比、提醒差异和矛盾。

〔1〕、按比拟对象分类〔和谁比〕：

A、趋向剖析：

不同时期相比拟

趋向剖析法是依据企业延续数期的会计报表 ,比拟各个有关项目的金额、增减方向和幅度 ,从而提醒当期财务状况和运营效果的增减变化及其开展趋向。

趋向剖析可以绘成统计图表 ,可以采用移动算术平均数、指数滑动平均法等 ,但通常采用比拟法 ,行将延续几期的同一类型报表加以比拟。

停止剖析时 ,应留意以下几点 :

（1 ）剖析前剔除偶然性要素的影响 ,以使剖析的数据能表述正常的运营状况。

 （2 ）剖析的项目应适宜剖析的目的。

 （3）剖析时需求突出运营管理上的严重特殊效果。

 （4）比拟数据不限于延续几期的财务报表数据 ,也可以将实践与方案数或其他规范相比拟。

 （5）剖析报表时 ,可以用相对数停止比拟 ,也可以用相对数停止比拟。

B、横向剖析：

与行业平均数或竞争对手比拟

C、差异剖析：

实践与方案比拟

〔2〕、按比拟内容分类〔比什么〕：

A、比拟会计要素的总量

B、比拟结构百分比

C、比拟财务比率

2、要素剖析法

要素剖析也叫连锁替代法 ,它是一种剖析经济要素的影响 ,测定各个要素影响水平的剖析方法。

其特点是 :

在测定某一经济目的的各个要素的影响时 ,首先要以基期目的为基础 ,把各个要素的基期依照一定的顺序依次以实践数来替代 ,每次替代一个 ,就得出一个新的结果。

在按顺序替代第一个要素时 ,要假定其他要素不变 ,即坚持基期水平。

在按顺序逐一替代其他要素时 ,要在已替代过的要素的实践数基础上停止 ,其他尚未替代过的要素 ,仍坚持基期水平。

如此替代下去 ,最后一次替代目的就是实践目的。

将每次替代后的目的与该要素未替代前的目的相比拟 ,两者的差额就是某一要素的影响水平。

将各个要素的影响数值相加 ,就是实践目的与基期目的之间的总差异。

3、比率剖析法

比率剖析法是指在同一会计报表的不同项目之间 ,或在不同会计报表的有关项目之间停止对比 ,以计算出的比率反映各个项目之间的相互关系 ,据此评价企业的财务状况和运营效果。

普通来说 ,用比拟法所得出的信息比拟准确 ,所以这种方法运用得比拟普遍。

资产负债表

编制单位：

甲公司2003年12月31日单位：

万元

资产

年终数

期末数

负债及一切者权益

年终数

期末数

活动资产：

活动负债：

货币资金

3668.40

55474.24

短期借款

11665.55

10989.82

应收票据

145.00

34.00

应付账款

3563.11

6491.36

应收账款

9711.22

9333.73

预收账款

183.49

1056.67

预付账款

1408.60

4855.17

应付工资

193.04

611.25

其他应收款

1940.12

5717.56

应付福利费

174.94

537.53

存货

8737.71

18886.82

应付股利

3058.93

待摊费用

19.36

未交税金

1018.88

2898.46

其他未交款

1.06

其他应付款

1176.03

3973.51

预提费用

100.00

活动资产算计

25630.41

94301.52

活动负债算计

17977.04

29718.59

固定资产

临时负债：

固定资产原价

18288.99

25622.76

临时借款

9350.66

7237.93

减：

累计折旧

4724.88

8680.37

临时应付款

1621.22

固定资产净值

13564.11

16942.39

临时负债算计

9350.66

8859.15

工程物资

39.99

35.87

负债算计

27327.70

38577.74

在建工程

841.12

4418.85

固定资产算计

14445.22

21397.11

一切者权益

股本

10906.35

16500.00

有形资产：

资本公积

56481.00

有形资产

104.41

盈余公积

1066.32

1598.70

其它临时资产

未分配利润

755.26

2645.60

有形资产算计

104.41

一切者权益算计

12747.93

77225.30

资产总计

40075.63

115803.04

负债及一切者权益总计

40075.63

115803.04

注:

存货期初账余额为8870.87万元,期末账余额为19028.69万元.

利润表

编制单位：

甲公司2003年度单位：

万元

项目

上年实践数

本年累计数

一、主营业务支出

36128.05

54610.80

减：

主营业务本钱

24753.96

40097.92

主营业务税金及附加

82.25

184.87

二、主营业务利润

11291.84

14328.01

加:

其他业务利润

-71.92

-196.60

减：

营业费用

635.69

1218.29

管理费用

2058.16

3632.10

财务费用

1883.94

1459.21

三、营业利润

6642.13

7821.81

加：

投资收益

营业外支出

413.87

减：

营业外支出

43.05

5.14

四、利润总额

6599.08

8230.54

减：

所得税

2264.85

2906.78

五、净利润

4334.23

5323.76

现金流量表

编制单位：

甲公司2003年度单位:

万元

项目

金额

一、运营活动消费的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

67282.63

收到的税费返还

177.43

收到的其他与运营活动有关的现金

8.56

现金流入小计

67468.62

购置商品、接受劳务支付的现金

50793.84

支付给职工以及为职工支付的现金

2847.82

支付的各项税费

6875.16

支付的其他与运营活动有关的现金

4089.96

现金流出小计

64606.78

运营活动发生现金流量净额

2861.84

二、投资活动发生的现金流量

收回投资所收到的现金

取得投资收益所收到的现金

处置固定资产、有形资产和其他临时资产所收回的现金

收到的其他与投资活动有关的现金

现金流入小计

置办固定资产、有形资产和其他临时资产所支付的现金

6562.64

投资所支付的现金

支付的其他与投资活动有关的现金

现金支出小计

6562.64

投资活动发生的现金流量净额

-6562.64

三、筹资活动发生的现金流量

吸收投资所收到的现金

57909.63

借款所收到的现金

17575.40

收到的其他与筹资活动有关的现金

2021.07

现金流入小计

77497.10

归还债务所支付的现金

20365.87

分配股利、利润或偿付利息所支付的现金

1624.58

支付的其他与筹资活动有关的现金

现金流出小计

21990.45

筹资活动发生现金流量净额

55506.65

四、汇率变化对现金的影响

五、现金及现金等价物净添加额

51805.85

补充资料

金额

1、将净利润调理为运营活动现金流量

净利润

5323.76

加：

计提的资产减值预备

66.12

固定资产折旧

2358.15

有形资产摊销

16.06

长等候摊费用摊销

待摊费用增加〔减：

添加〕

19.36

预提费用添加〔减：

增加〕

100.00

处置固定资产、有形资产和其他临时资产的损失〔减：

收益〕

固定资产报废损失

财务费用

1459.21

投资损失〔减：

收益〕

递延税款贷项〔减：

借项〕

存货的增加〔减：

添加〕

-10157.81

运营性应收项目的增加〔减：

添加〕

-2369.16

运营性应付项目的添加〔减：

增加〕

6046.16

运营活动发生的现金流量净额

2861.84

二、单个报表剖析

〔一〕、资产负债表剖析

〔二〕、利润表剖析

〔三〕、现金流量表剖析

1、现金流量的结构及其缘由剖析

 首先 ,应用现金流量表已有的资料区分计算运营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占现金总流入的比重 ,了解现金的主要来源。

普通来说 ,运营活动现金流入占现金总流入比严重的企业 ,运营状况较好 ,财务风险较低 ,现金流入结构较为合理。

其次 ,区分计算运营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重 ,它能详细反映企业的现金用于哪些方面。

普通来说 ,运营活动现金支出比严重的企业 ,其消费运营状况正常 ,现金支出结构较为合理。

再次 ,在了解了企业现金来源和支出的大体状况之后 ,还有必要对运营活动的现金流量作出更进一步的剖析 ,由于运营活动所构成的现金流量构成了企业现金的外部来源 ,是企业运营效果在现金流量上的反映。

（1 ）销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受劳务付出的现金停止比拟 ,比率大 ,就说明企业的销售利润大 ,销售回款良好 ,创现才干强。

（2 ）将销售商品、提供劳务收到的现金与运营活动流入的现金总额比拟 ,比严重 ,说明企业主营业绩突出 ,营销状况良好。

（3 ）将本期运营活动现金净流量与上期比拟 ,增长率越高 ,说明企业生长性较好。

2、企业未来获取现金才干剖析

    在社会主义市场经济条件下 ,企业间的竞争加剧 ,为了开拓市场、扩展销售 ,肯定会发作赊销、赊购行为。

在剖析未来获取现金才干时 ,就必需要思索运营性应收项目和运营性应付项目对现金流量的影响。

虽然运营性应收项目 ,特别是应收账款 ,在本期现金流量表中没能反映为现金支出 ,但只需应收账款可以收回 ,就意味着未来将会有现金流入 ,并且随着运营性应收项目占销售支出比例的逐突变小并将在较长时期内延续 ,那么 ,就可以以为企业未来获取现金的才干也在添加。

但是 ,假定运营性应付项目占销售支出的比例动摇地提高 ,那么说明企业短期获取现金的才干有所提高 ,但会带来临时现金支出的压力。

3、企业生长才干剖析

    企业生长才干是指企业未来开展趋向与开展速度 ,包括企业规模的扩展、利润和一切者权益的添加等。

其次还要经过投资活动现金流量与筹资活动现金流量两个目的来停止剖析。

通常 ,一个企业要开展 ,临时资产的规模必需添加 ,其投资活动中现金净流出量就会大幅度提高。

对内投资的现金净流出量大幅度提高 ,往往意味着该企业将面临着一个新的投资时机 ;对外投资的现金净流出量大幅度提高 ,那么说明该企业在经过对外投资来寻求新的获利时机或开展机遇。

    在剖析企业生长才干时 ,经常将投资活动与筹资活动所发生的现金流量联络起来考察。

假设投资活动的现金流出量与筹资活动的现金流入量在本期的数额都相当大 ,说明该企业在坚持外部动摇运营的同时 ,从外界筹集大笔资金 ,扩展其运营规模。

反之 ,假设投资活动发生的现金流入量与筹资活动发生的现金流出量在数额上比拟接近 ,且数额较大 ,说明企业在坚持外部运营动摇停止的前提下 ,收回大笔对外投资的资金以支付到期的债务 ,意味着企业没有扩张动机。

    信息运用者除了可以依据上述几项目的剖析外 ,还应当结合资产负债表、损益表对现金流量停止片面、综合地剖析。

现金流量表反映的只是企业一定时期现金流入和流出的状况 ,它既不能反映企业的营销状况 ,也不能反映企业的财务状况。

在对现金流量停止剖析运用时 ,不能孤立地仅凭一张现金流量表的信息避实就虚 ,而应与资产负债表和损益表结合起来 ,从而对企业的运营活动状况作出较片面、正确的评价。

例如 ,经过现金流量表 ,我们可以了解企业运营活动发生的现金流量净额及发生的主要缘由 ,但是无法剖析企业的销售规模、销售才干、盈利才干、赊销政策的变化等 ,假定能结合损益表中支出、本钱及利润项目的剖析 ,那么可取得上述信息 ,并可进一步剖析企业运营活动发生的现金流量主要来源于以前债务的收回 ,还是本年现销比例的提高 ,同时又可以考察企业收益质量、坏账风险等 ;又如 ,从现金流量表中可以失掉购建固定资产、有形资产和其他资产所支付的现金 ,却无法了解企业这些付出是用于更新设备 ,还是增购资产 ,假定结合资产负债表中固定资产、有形资产等项目的剖析 ,那么可作出较正确的判别 ,从而可继续剖析企业这些付出对未来获取现金的能够和才干。

4、偿债才干剖析

企业偿债才干的好坏 ,主要由下面四个目的评价。

〔1〕 .运营活动发生的现金净流量与活动负债的比率。

该目的表示企业归还行将到期债务的才干 ,是权衡企业短期偿债才干的静态目的。

其值越大 ,说明企业的短期偿债才干越好 ,反之 ,那么表示企业短期偿债才干差。

〔2〕 .运营活动发生的现金净流量与总负债之比。

该项比率反映了企业用年度运营活动所发生的现金净流量归还企业全部债务的才干 ,表达了企业偿债风险的上下。

普通而言 ,该比率值越大 ,说明企业偿债才干越大 ,相应的风险越小 ;其值越小 ,说明偿债才干越小 ,相应的风险越大。

〔3〕 .运营活动现金净流量与归还债务所支付的现金加归还利息支付的现金之比。

它反映本期运营活动所发生的现金净流量是本期偿付的债务本息的倍数。

该比值大于或等于 1 ,说明企业有才干经过运营活动取得的现金归还到期的债务 ,而不是收回投资或借新债还旧债 ;假定该比值小于 1 ,说明本期必需筹措资金或出售资产才干归还债务。

〔4〕.运营活动的现金净流量与当期资本支出总额的比率。

〝资本支出总额〞是指企业为维持或扩展消费才干而置办固定资产或有形资产而发作的支出。

该目的主要反映企业用运营活动所发生的现金净流量维持或扩展消费运营规模的才干 ,其值越大 ,说明企业开展才干越强 ,反之 ,那么越弱。

另外 ,该目的也可用于评价企业的偿债才干 ,由于当运营活动发生的现金净流量大于维持或扩展消费规模所需的资本支出时 ,其他局部可用于归还债务。

三、财务报表比率剖析

（一）、偿债才干剖析

1、短期偿债才干剖析〔变现才干比率〕

   变现才干是企业发生现金的才干，它取决于可以在近期转变为现金的活动资产的多少。

由于归还短期债务要增加现金，在计质变现才干时要扣除短期负债。

〔1〕活动比率

公式：

活动比率=活动资产算计/活动负债算计

   企业设置的规范值：

2

   意义：

表达企业的归还短期债务的才干。

活动资产越多，短期债务越少，那么活动比率越大，企业的短期偿债才干越强。

剖析提示：

低于正常值，企业的短期偿债风险较大。

普通状况下，营业周期、活动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响活动比率的主要要素。

   〔2〕速动比率

   公式：

速动比率=〔活动资产算计-存货〕/活动负债算计

 企业设置的规范值：

1

   意义：

比活动比率更能表达企业的归还短期债务的才干。

计算速动比率时要把存货从活动资产中剔除的主要缘由为：

A、在活动资产中存货的变现速度最慢；B、由于某种缘由，局部存货能够已损失报废还没作处置；C、局部存货已抵押给某债务人；D、存货估价还存在着本钱与合理市价相差悬殊的效果。

综合上述缘由，在不希望企业用变卖存货的方法还债，以及扫除使人发生种种曲解要素的状况下，把存货从活动资产总额中减去而计算出的速动比率，反映的短期偿债才干愈加令人可信。

   剖析提示：

低于1的速动比率通常被以为是短期偿债才干偏低。

影响速动比率的可信性的重要要素是应收账款的变现才干，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定十分牢靠。

〔3〕现金比率〔现金活动负债比率〕

公式：

现金比率=年运营现金净流量/年末活动负债*100%。

意义：

这一比率权衡由运营活动发生的现金支付行将到期债务的才干。

普通而言．比率越大说明企业现金活动性好，短期偿债才干越强。

变现才干剖析总提示：

〔1〕添加变现才干的要素：

可以动用的银行存款目的；预备很快变现的临时资产；偿债才干的声誉。

   〔2〕削弱变现才干的要素：

未作记载的或有负债；担保责任惹起的或有负债。

（2）、临时偿债才干剖析〔负债比率〕

   负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。

它反映企业偿付到期临时债务的才干。

〔1〕资产负债比率

资产负债率反映在总资产中有多大比例是经过借债来筹资的，也可以权衡企业在清算时维护债务人利益的水平。

   公式：

资产负债率=〔负债总额/资产总额〕*100%

   企业设置的规范值：

0.7

   意义：

反映债务人提供的资本占全部资本的比例。

该目的也被称为举债运营比率。

这个目的反映债务人所提供的资本占全部资本的比例。

这个目的也被称为举债运营比率。

它有以下几方面的含义：

    1〕从债务人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的平安水平，也就是能否按期收回本金和利息。

他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，存款不会有太大的风险。

    2〕从股东的角度看，由于企业经过举债筹措的资金与股东提供的资金，在运营中发扬异样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率能否超越借入款项的利率，即借入资本的代价。

从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否那么反之。

    3〕从运营者的立场看，假设举债很大，超出债务人心思接受水平，那么以为是不保险，企业就借不到钱。

假设企业不举债，或负债比例很小，说明企业勇往直前，对出路决计缺乏，应用债务人资本停止运营活动的才干很差。

借款比率越大（当然不是自觉的借款），越是显得企业生机充沛。

从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，片面思索，在应用资产负债率制定借入资本决策时，必需充沛估量预期的利润和添加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出正确决策。

   剖析提示：

负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的才干也越强。

假设企业资金缺乏，依托欠债维持，招致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别留意了。

　资产负债率在60％—70％，比拟合理、稳健；到达85％及以上时，应视为收回预警信号，企业应提起足够的留意。

   〔2〕产权比率〔负债与权益比率〕

   公式：

产权比率=〔负债总额/股东权益〕*100%

   企业设置的规范值：

1.2

   意义：

反映债务人与股东提供的资本的相对比例。

反映企业的资本结构能否合理、动摇。

同时也说明债务人投入资本遭到股东权益的保证水平。

1〕该项目的反映由债务人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构能否动摇。

普通来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能混为一谈。

从股东来看，在通货收缩加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债务人；在经济兴盛时期，多借债可以取得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以增加利息担负和财务风险。

产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。

    2〕该目的同时也说明债务人投入的资本遭到股东权益保证的水平，或许说是企业清算时对债务人利益的保证水平。

国度规则债务人的索偿权在股东前面。

   〔3〕有形净值债务率

   公式：

有形净值债务率=[负债总额/〔股东权益-有形资产净值〕]*100%

   企业设置的规范值：

1.5

   意义：

产权比率目的的延伸，更为慎重、保守地反映在企业清算时债务人投入的资本遭到股东权益的保证水平。

不思索有形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，为慎重起见，一概视为不能偿债。

   剖析提示：

从临时偿债才干看，较低的比率说明企业有良好的偿债才干，举债规模正常。

   〔4〕已获利息倍数

   公式：

已获利息倍数=息税前利润/利息费用

　　=〔利润总额+财务费用〕/〔财务费用中的利息支出+资本化利息〕

   通常也可用近似公式:

　　已获利息倍数=〔利润总额+财务费用〕/财务费用

企业设置的规范值：

2.5

意义：

企业运营业务收益与利息费用的比率，用以权衡企业偿付借款利息的才干，也叫利息保证倍数。

只需已获利息倍数足够大，企业就有充足的才干偿付利息。

1〕已获利息倍数目的反映企业运营收益为所需支付的债务利息的多少倍。

只需已获利息倍数足够大，企业就有充足的才干偿付利息，否那么相反。

    2〕如何合理确定企业的已获利息倍数，这需求将该企业的这一目的与其他企业，特别是本行业平均水平停止比拟，来剖析决议本企业的目的水平。

同时从稳健性的角度动身，最好比拟本企业延续几年的该项目的，并选择最低目的年度的数据，作为规范。

    3〕结合这一目的，企业可以测算一下临时负债与营运资金的比率，其计算公式如下：

    临时债务与营运资金比率=临时负债÷（活动资产-活动负债）

    普通状况下，临时债务不应超越营运资金。

临时债务会随时间延续不时转化为活动负债，并需动用活动资产来归还。

坚持临时债务不超越营运资金，就不会因这种转化而形成活动 资产小于活动负债，从而使临时债务人和短期债务人感到存款有平安保证。

   剖析提示：

企业要有足够大的息税前利润，才干保证担负得起资本化利息。

该目的越高，说明企业的债务利息压力越小。

〔5〕临时资产适宜率

公式：

临时资产适宜率=〔一切者权益+临时负债〕/〔固定资产+临时投资〕

企业设置的规范值：

1

意义：

从资源配置结构方面反映企业临时偿债才干。

反映企业的财务结构的动摇性和财务风险的大小。

也反映企业资金运用的合理性。

剖析提示：

这一目的的上下与特定行业相关，加工型企业普通大于1较好，高新技术企业普通较低。

〔二〕、营运才干剖析〔资产管理比率〕

〔1〕存货周转率

公式：

存货周转率=产品销售本钱/[〔期初存货+期末存货〕/2]

企业设置的规范值：

3

意义：

存货的周转率是存货周转速度的主要目的。

提高存货周转率，延长营业周期，可以提高企业的变现才干。

   剖析提示：

存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，活动性越强，存货转换为现金