云南对外直接投资影响经济发展的实证研究.docx

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云南对外直接投资影响经济发展的实证研究

昆明理工大学

毕业设计（论文）

题目：

云南对外直接投资影响经济发展的实证研究

学院：

管理与经济学院

系部：

应用经济系

专业：

国际经济与贸易年级：

2017级

学生姓名：

魏蕾指导教师：

杨丽（教授）日期：

2021年5月10日

学位论文原创性声明

本人郑重声明：

所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。

除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包括任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。

本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。

作者签名：

年月日

毕业设计（论文）任务书

管理与经济院国际经济与贸易专业2017级

学生姓名魏蕾

毕业设计（论文）题目：

云南对外直接投资影响经济发展的实证研究

毕业设计（论文）内容：

改革开放以来,随着中国对外开放政策从沿海向中西部地区的梯度推进,云南省加快了对外开放的步伐。

然而,与全国平均水平及发达省区相比,云南对外直接投资发展水平仍存在较大的差距。

本文客观、系统地分析和评价云南对外直接投资发展现状,找出问题的症结,认清定位,选准发展方向,对云南经济发展提出相关的建议。

专题（子课题）题目：

专题（子课题）内容：

毕业设计（论文）指导教师（签字）：

主管教学院（部）长（签字）：

年月日

昆明理工大学

毕业设计（论文）

题目：

云南对外直接投资影响经济发展的实证研究

系部：

管理与经济学院专业：

国际经济与贸易年级：

2017级

学生姓名：

魏蕾指导教师：

杨丽（教授）日期：

2021年5月10日

KunmingUniversityofScienceandTechnology

Graduationdissertation

Title:

AnempiricalstudyontheimpactofYunnan'sforeigndirectinvestmentoneconomicdevelopment

Faculty:

FacultyofManagementandEconomics

Department:

DepartmentofAppliedEconomics

Major:

InternationalEconomicsandTrade

Grade:

2017

StudentName:

WeiLei

AdvisorName：

YangLi（professor）

Date:

2021.05.10

云南对外直接投资影响经济发展的实证研究

摘要

经济全球化使得各国经济主动或被动地参与到了国际分工和交换之中，各国和各地区之间的商品、资本、技术以及信息的加速流动，极大地推动了资源在全世界范围之内的有效配置。

本文通过对云南省的对外直接投资的现状进行研究，发现云南处于对外直接投资第三阶段，然后使用线性回归的方法对云南省的对外直接投资对于经济的影响进行研究，通过研究得到，对外直接投资的增长会对经济的发展产生正向的影响，应当加强自身的吸引力以促进自身的资本投入来促进经济的发展。

关键词：

区域经济一体化；对外直接投资；经济发展；云南省

AnempiricalstudyontheimpactofYunnan'sforeigndirectinvestmentoneconomicdevelopment

Abstract

Economicglobalizationmakestheeconomiesofallcountriesactivelyorpassivelyparticipateintheinternationaldivisionoflaborandexchange.Theacceleratedflowofgoods,capital,technologyandinformationbetweencountriesandregionshasgreatlypromotedtheeffectiveallocationofresourcesintheworld.ThispaperstudiesthecurrentsituationofforeigninvestmentinYunnanProvince,andobtainsthatYunnanProvinceisinthethirdstageofforeigninvestment,andthenusesthelinearregressionmethodtostudytheimpactofforeigninvestmentontheeconomyofYunnanProvince.Throughtheresearch,itisconcludedthatthegrowthofforeigninvestmentwillhaveanegativeimpactoneconomicdevelopment.Weshouldstrengthenourownattractiontopromoteourowncapitalinvestmenttopromoteeconomicdevelopment.

KeyWords:

foreigninvestment;economicdevelopment;YunnanProvince;empiricalresearch

绪论

如今的时代是经济全球化的时代，世界各国和地区之间的经济日益形成一个紧密联系的整体。

与此同时，跨国之间投资对世界经济的重要性越来越高，因而世界各国和地区对资本国际化的重视度也随之提高。

对外直接投资作为现代资本国际化的主要形式之一，在各国和地区的全球化发展战略中的地位日益提升，世界各个经济体都凭借其进行国际竞争的参与和海外市场的争夺，对中国而言也是如此。

当前，中国的对外直接投资环境正经历着正由出口导向型逐渐转向对外直接投资导向型的关键时刻。

第1章导论

1.1研究背景及意义

1.1.1研究背景

从“走出去”战略的提出到如今“一带一路”的积极建设，我国对外直接投资经历了各种不同的演进阶段。

我国对外直接投资流量再创新高，2016年达到1961.5亿美元，保持全球各个国家对外直接投资的第二位。

对外直接投资是加速经济全球化的重要方式，也是我国实现经济振兴的重要手段。

现今正处于全球经济转型调整的时代，我国政府为加强全球各国的经济合作，构建跨国产业体系，正积极地推动“一带一路”战略的实施，以实现全球各经济体的互联互通、互利共赢。

此时，研究我们国家对外直接投资对经济的增长效率有着现实的必要性。

经济的全球化推动了资源在全球间的配置，国际直接投资成为融入经济全球化的一个重要手段。

进入世纪以来，发展中国家经济发展迅速，在国际资本流动体系中的表现为，发展中国家不仅仅作为接受国际直接投资的东道国，也开始积极地开展对外直接投资，导致国际直接投资的规模在不断扩大。

1.1.2研究意义

改革开放以来,随着中国对外开放政策从沿海向中西部地区的梯度推进,云南省加快了对外开放的步伐。

然而,与全国平均水平及发达省区相比,云南对外直接投资发展水平仍存在较大的差距。

如何客观、系统地分析和评价云南对外直接投资发展现状,找出问题的症结,认清定位,选准发展方向,是推动整个云南省经济发展的关键。

1.2文献综述

1.2.1国外文献综述

国外文献对于中国企业对外直接投资的研究主要集中在探讨中国企业对外直接投资的重要性、动机、特点以及对传统对外直接投资理论的影响等方面。

关于中国企业对外直接投资的重要性方面，国外研究主要认为：

随着经济全球化进程的加快，中国日益成为全球经济组织的重要参与者，在国际经济舞台上扮演着重要的角色，中国企业的对外直接投资和跨国经营进入了一个加速发展的新阶段，但是与成熟的发达国家相比仍具有一定差距。

poncet（2007）认为经济全球下市场竞争的压力、生产的高成本、研发能力的低下等都是促使中国企业对外直接投资的动因。

Deng（2004）认为中国企业对外直接投资的主要动因是获得重要性资产和生产的多元化。

Morcketal.（2008）认为在中国对外直接投资的企业中以国有企业占了很大比重，因为国有企业能更加容易的获得资金上的支持，这种优势是促使更多国有企业对外直接投资的动因。

Cai（1999）总结了中国企业对外直接投资主要为了寻求市场、资源、管理经验以及技术四方面的动因。

1.2.2国内文献综述

我国学者认为关于对外直接投资与经济增长效应之间的研究，基本上都认为对外直接投资会促进经济的增长。

邹明（2008）利用中国20多年的数据，实证分析了中国全要素生产率与对外直接投资之间的关系，结果表明对外直接投资可以有效的提高中国的生产率，促进中国经济的增长；蒋志强（2009）研究表明：

中国对外直接投资与中国的国内生产总值之间存在着长期均衡关系，对外直接投资可以对中国国民生产总值增长有着显著的积极影响；赵伟等（2010）通过划分中国对外直接投资的区域，分析中国对发达国家的投资效应，指出中国的ODI会使得国内的生产技术水平及全要素生产率提高，进而显著的促进经济的发展；谭本艳、柳剑平（2011）通过实证分析了对外直接投资中国某省对外直接投资并不能显著的拉动本省的经济增长。

目前国内外各专家学者关于对外直接投资经济影响的研究，大多基于国家层面视角进行研究，而对外直接投资对本国的经济如何产生影响，尤其是在宏观层面上的经济增长效应，这一个层面的研究相对较少。

而且我国对外直接投资存在着区域发展不平衡等各种问题，各地区对外直接投资经济增长效应的研究情况也不完全一样。

目前对外直接投资经济影响的研究主要是以东部沿海发达地区为主，所得出的结论缺少针对性和指导性。

所以说本文以云南省为研究对象，对云南省对外直接投资影响经济发展进行实证研究。

1.3研究思路、内容及方法

1.3.1研究方法

本论文采用的研究方法有以下几种：

（1）文献法：

通过查找国内外关于旅游业方向的文献资料之后，对于选择的文献进行分析归纳。

（2）图表分析法：

论文将在搜集与整理所选择的四个重要影响因素的数据基础上，采用图表与文字相结合的方式对中国赴泰游客的现状进行分析

（3）实证分析法：

运用计量原理，采用时间序列分析各影响因素对中国赴泰游客的影响作用。

（4）理论与实际相结合的方法：

结合上述的理论分析、图表趋势分析和实证分析，从而在此基础上提出稳健良好的促进中国与泰国旅游发展的对策建议【18】。

1.3.2研究内容

我国学术界目前关于对外直接投资的研究已有一定的成果,但极少是针对对外直接投资对母国经济效应的，因而决策者在这一块的思路和政策方面没有足够明确的指导。

因此有必要对这一课题进行更全面、深入地分析。

随着中国参与经济全球化程度的不断加深与对外直接投资方式的重大变化,中国对外直接投资的发展不但需要更适用的理论研究,也提出了实证研究的要求，本文在全面总结已有的有关对外直接投资对云南省经济效应的研究和现实经验的基础上,研究探讨了云南省对外直接投资如何对省内经济发展产生作用，也即是这三个方面的传导机制,并构建计量经济模型进行实证研究。

基于多元回归的云南对外直接投资对经济增长影响实证分析

结论与建议

第2章相关概念和相关理论

2.1相关概念

2.1.1中国对外直接投资

对外直接投资是对外间接投资的对称，指的是一国国际直接投资的流出，即投资者直接在外国举办并经营企业而进行的投资。

对外直接投资可分为：

（1）参加资本，只参加少量的投资，不参与经营，必要时也派遣技术人员和顾问担任指导。

（2）开办合资企业。

由双方共同投资并派遣拥有代表权的人员参加经营。

目前一些发展中国家为了保障本国利益，对合资企业中的外资比例都有立法限制。

（3）收买现有企业。

（4）开设子公司（或分店），由总公司出资，根据当地法律开设独立经营企业。

对外直接投资一般表现为，投资者输出资本，直接在国外开办工厂，设立分店，或收买当地原有企业，或与当地政府、团体、私人企业合作，而取得各种直接经营企业的权利。

对外直接投资有利于被投资国解决资金困难、引进先进技术、扩展出口贸易、增加就业机会，因而被广为接受。

目前世界各国为促进本国经济发展，大都采取开放政策以吸收国外直接投资，同时注意制定相应的政策法律，保护民族权益。

2.1.2经济效应

同样是资本国际流动的主要方式，对外直接投资对母国宏观经济的影响远不如引进外商直接投资那样大，因为他主要是通过间接方式对母国宏观经济产生影响的，即经由一定的传导机制对母国的进出口贸易、产业结构、技术水平、国内就业等产生影响，最终对母国经济增长产生影响。

对外直接投资对母国宏观经济效应的影响主要表现在，促进国内对外贸易的增长，改善进出口商品的结构；延长传统产业的寿命，推动国内产业结构向高端化发展，进而优化产业结构；提高跨国投资企业的技术水平，增强其竞争能力，并通过技术外溢效应提升国内总体技术水平；促进国内劳动力时歲业，改善就业水平和就业人员结构；促进国内经济的稳定增长，提高其国际地位等。

2.1.3经济增长

经济增长是经济学研究中古老而又时髦的论题。

在古典政治经济学中,斯密（Smith,1776）在研究国民财富增长的源泉时指出,一个国家经济增长的主要动力在于劳动分工、资本积累和技术进步。

马尔萨斯（Malthus,1798）和李嘉图（Ricardo,1817）则对经济增长抱着比较悲观的看法,马尔萨斯认为,长期内每一个国家的人均收入将会收敛到其静态的均衡水平,这就是著名的“马尔萨斯陷阱”。

李嘉图指出,作为生产要素的土地、资本和劳动产出的边际报酬是递减的,生产边际报酬递减将导致一个国家经济增长的最终停止。

在新古典经济学家的研究中,马歇尔（Marshall,1798）强调了企业的外部经济与内部经济对经济增长的作用。

熊彼特（Schumpeter,1934）则进一步指出,经济增长不是由外生因素引起的,而是由内生因素即生产要素和生产条件实现“新组合”引起的。

这种生产要素的“新组合”意味着旧的生产方法因过时而被抛弃,也就是人们常说的“创造性破坏”过程。

2.2相关理论

2.2.1垄断理论

垄断优势理论1是最早的国际直接投资理论，由美国学者海默（StephenH.Hymer）提出。

垄断优势理论认为，跨国企业进行对外直接投资根本上是由于市场的不完全性，并且依靠垄断优势来获利。

其中，不完全性包括产品、生产要素、规模经济以及政府的政策原因所造成的市场不完全。

与此对应的垄断优势可以分为市场垄断优势、生产垄断优势、规模经济优势与信息网络优势等。

一般来说，东道国市场或多或少的会存在上述的不完全性，在这一市场上难以形成自由竞争，因而跨国公司可利用其垄断优势维持产品高价，从而获得超额利润。

也即是说，发达国家具有某种垄断优势的跨国公司为了控制东道国的不完全市场而进行对外直接投资。

2.2.2投资发展周期理论

邓宁利用他所提出的国际生产折衷范式，从动态的角度解释发展中国家的对外直接投资行为，投资发展周期理论的中心命题是:

“一个发展中国家对外直接投资的动力和能力取决于:

其经济发展阶段；该国所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势。

”[20]该理论认为，一国对外直接投资净额（等于对外直接投资额减去吸收外商直接投资额）与该国人均GDP具有密切的关系。

邓宁将一国对外直接投资净额划分为五个发展阶段。

邓宁将经济水平、企业的竞争优势结合起来，表达一国的投资流量与竞争优势的变化关系。

2.2.3国际生产折衷理论

是综合企业所拥有的所有权、区位及内部化优势来解释国际直接投资的一种理论。

其创始人是英国经济学家邓宁。

企业以对外直接投资方式在国际范围内从事生产经营活动主要取决于三种因素或优势。

第一是所有权优势,即企业拥有（或能以更有利的条件获得）竞争者所无法拥有的某些财产或投入品。

第二是区位优势,即企业因在一个特定国家从事生产而拥有的优势。

这种优势起源于特定的地方,且只能在特定的地方运用。

第3章云南省对外直接投资现状分析

3.1云南对外直接投资的必要性

经济全球化和区域经济一体化是当今世界经济发展的两大主流。

经济全球化是指贸易、投资、金融、生产等活动的全球化，即生存要素在全球范围内的最佳配合置，它把世界各国企业纳入到国际经济竞争与合作中。

对云南省中小企业来说经济全球化为他们提供了一个广阔的舞台，同时也带来了外来的冲击，既是机遇，也是挑战。

为了迎接挑战，获取机遇，充分利用两个市场、两种资源，云南省中小企业必须“走出去”。

后危机时代，由于贸易保护主义的抬头，各种贸易壁垒层出不穷。

因此，通过对外直接投资有效的绕过贸易壁垒是一种必然的选择。

为应对世界经济发展的不平衡和经济全球化带来的弊端，区域经济合作应运而生。

目前，区域经济合作组织已初显三足鼎立的多极化格局，包括：

欧洲联盟、北美自由贸易区和中国一东盟自由贸易区。

云南省在参与国际竞争群期中属于弱势群体，选择自己比较熟悉的毗邻国家作为投资的东道国是一个不错的选择。

表3.1赴泰旅游的各主要地区收入单位：

十万美元

地区

东亚

欧洲

美洲

南亚

大洋洲

中东

非洲

收入（美元）

33084.86

14394.5

3443.09

2694.46

2089.53

1912.58

447.74

数据来源：

根据泰国国家统计办公室（NationalStatisticalOffice）整理

3.2云南对外直接投资发展现状

云南省在“一带一路”战略平台下，进一步完善企业“走出去”的政策服务体系，加快地方企业的对外直接投资步伐。

截至2020年12月，云南省设立境外投资企业888家，累计直接投资121.62亿美元，涉及61个国家和地区。

2020年，云南省新增设境外投资企业37家，对全球18个国家和地区实现非金融类直接投资10.17亿美元，在受新冠肺炎疫情影响的情况下仍实现了同比增长6.85%，投资额西部排名第2位，全国排名第15位，其中，对南亚东南亚的投资约占投资总额的62%。

主要投资领域为租赁和商务服务业、住宿和餐饮业、电力等。

3.3投资规模及不同发展阶段

在2003年至2020年的时间里，云南省在国际投资领域是以资本输入大于资本输出的形式出现（FDI为1，891.93百万美元，OFDI为709.81百万美元），相较于所吸引的高数额的外商直接投资，云南省企业的对外直接投资规模仍然有限，直接投资流入额增长大于流出额增长，净对外直接投资为绝对值较大的负数，且规模在不断地增加。

但是到了2020年，虽然云南省净对外直接投资的负值仍然很大，但是其相较于云南省生产总值的增长，实际上NOI负值的增长速度是有所下降的（由43.05%降为1.32%），同时增幅数据显示云南省的资本输出增加速度（24.35%）大于资本输入的增加速度（8.89%），自此云南省的对外直接投资的发展阶段也就上升到了第三阶段。

从2003年到2020年间的平均增幅来看，OFDI的平均增幅为117.37%，而GDP以及FDI的增幅分别只有20.5%和34.62%，这也支持了云南省的对外直接投资的发展速度将会快于云南省吸收外商直接投资的速度，云南省的对外直接投资发展阶段将会向第三阶段成熟期发展。

3.4投资地区

2020年，云南省对全球18个国家和地区实现非金融类直接投资10.17亿美元，同比增长6.85%。

西部排名第二，全国排名第十五。

截至2020年12月底，云南省设立境外投资企业888家，累计直接投资121.62亿美元，投资涉及61个国家和地区。

主要投资行业为电力、热力、燃气及水的生产和供应业，建筑业，租赁和商务服务等行业。

主要投资前4位的国别（地区）为老挝、缅甸、柬埔寨、中国香港。

对外实际直接投资在全国排名第16位，在西部排名第2位（第1位为四川）。

其中，对“一带一路”沿线国家投资5.94亿美元，同比下降29.87%，主要投资建筑业，电力、热力、燃气及水的生产和供应业等。

3.5云南对外直接投资存在的主要问题

第一，投资企业主体资金不足，跨国经营能力较弱。

许多企业在对外进行投资时，经常出现融资困难的局面，究其原因是企业的资信程度普遍不高、财务制度不健全、商誉不好等，导致金融机构不敢对其放贷。

第二，银企分离的现象普遍存在。

我国金融机构在国外建立机构，一般是出于服务本国企业的国外业务而建立，而不是像国外的金融机构那样，首先是金融机构出去开拓市场，等到时机成熟，再带动投资主体进行投资并服务于境外投资活动。

第三，投资企业缺乏熟悉相关国际惯例和经营管理的人才，尤其是国际企业财务管理方面更是缺乏。

财务是企业的核心，如果公司的财务得不到很好的控制，将会导致企业资金难以控制，成本升高，甚至导致企业经营出现亏损。

国际企业的财务管理人员不仅需要扎实的财务功底，还需要熟悉外汇汇率变动、贷款国利率浮动对企业的影响。

第四，对外直接投资的国内企业风险意识较弱，核心竞争力差。

许多对外直接投资的企业喜欢单打独斗，较少同其他在外开展投资的企业进行合作，有的甚至在出现危机时相互诋毁和打压，破坏投资企业在东道国的形象，并且多数对外直接投资企业缺乏自己的核心产品和核心竞争优势。

第五，各层次对外直接投资促进体系的作用有待加强。

中国已初步建立了覆盖全国范围的多层次对外直接投资促进体系。

主要包括：

一是政府间签署的双边或多边产能与投资合作机制，中越两国政府定期签订双边经贸合作规划和一系列双边协议以促进贸易投资、产能合作；二是中国海外产业发展协会、中国国际贸易促进会等全国性综合性的对外直接投资促进机构；三是从省级到基层的相关地方对外直接投资促进机构；四是各行业协会成立的国际产能合作企业联盟。

各层次间互为补充，共同服务中国企业对外直接投资。

对云南而言，无论是政府间的投资合作机制，还是协会、省级和基层对外直接投资促进机构的作用都有待加强。

第4章云南对外直接投资影响经济增长的实证分析

4.1研究假设及模型构建

在本文的研究中，使用线性回归模型进行研究，本文使用的线性回归模型的方程为：

该公式中

分别为常数项以及自变量的系数。

根据上文的相关研究，本文进行如下的假设:

对外直接投资会影响自身的投资程度会对GDP产生正面的影响。

4.2变量的选择及数据检验

本文使用的数据获取平台为EPS数据平台，同时还使用云南省统计局的相关数据，由于数据有一定的缺失值，所以本文使用没有缺失的区间2004-2019年，本文的变量使用如下：

4.2.1被解释变量

GDP：

云南省每年的地区的生产总值，由于其有收入法以及支出法的区别，本文使用的是支出法获得的地区生产总值的数值。

4.2.2解释变量

对外直接投资：

由于本文探究的是对外直接投资对于云南省的经济发展，所以本文使用的解释变量即是云南省对外直接投资的金额。

本文使用的变量以及对应的单位等的解释如下表：

表4.1变量解释表

指标

变量名

定义

支出法国内生产总值

GDP

按国家市场价格计算的一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果

非金融类对外直接投资流量

FDI

既定时期内所发生的对外直接投资的总额

4.3实证分析

N

最小值

最大值

均值

标准