投资并购工作流程.docx

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投资并购工作流程

投资并购工作流程：

基本步骤：

1、项目筛选

2、初步评估

3、尽职调查

4、交易设计

5、合约履行

6、财务整合

7、财务评估

并购策略——＞对象筛选——＞交易执行——＞综合管理

投资流程：

公司战略发展目标——投资基本原则——甄别投资标的——重组及整合被收购/兼并企业——监控投资流程，评估成果

收购的团队：

外部专业团队、内部团队、内部独立部门

内部收购方法论：

关键活动—编制检查清单—总结里程碑活动—关键人员—制定成功衡量标准—规范流程和各项指引

在含幷及收胸的四个阶魁*却牛阶段弓光前的肝段7|相対的独立朴“'■此，虚汁购ff；垃捏中，应谨不新的捉

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财务人员在投资并购中的作用:

•参加项目小组

•财务组织结构

•财务工作规范及职

•确定目标

•整合小组自评

日常监控

*了解项目背景

*会计核算

责

*制定内容

•评估小组评估

亶预算管理

•行业研究和企业资

•报表体系

•会计核算及信息披

•时间表和责任人

评估细则

•偏差分析

料

•对外报告

露

•沟通交流计划

访谈

夏制度建设

•分析并提岀问题

•税务

•报表体系

•研讨会

•验收达标

♦团队建设

*拟定尽职调查提纲

•财务状况

•经营报告制度

*培训

•制定工作计划

•盈利能力

•财务预算管理

•轮训

•项目小组讨论计划

•现金流

•关键制度与流程

•经营会议

•计划提纲反馈企业

•经营预测

*内控制度

*咨询公司

•财务会计信息系统

•财务人员委派制度

•制度流程修订

•财务流程和制度

财务人员行为准则

•意见反馈与修订

•内控

•财务会计信息系统

•审计体系J

行业及企业信息

•财务尽职

•财务整合

*沟通推进

•分阶段评估报告

•预算管理

•调查提纲

•调查报告

•行动计划

•分项目总结报告

•流程制度

•工作计划

*新流程、新制度

•工作规范

•计划反馈提纲

•统一的核算规范

•报表体系

•工作规范统一

•经营报告制度

•

项目评估：

审视资产出售的原因：

1生存和发展

2、获利能力及财务状况不理想

3、需要外部资本促进或维持增长

4、控制风险，实现多元化发展

5、置换，用于更好的投资项目

6、逃避税收

7、回避财务风险，个人财产变现

•

企业经营范围

■

资产负债率

■

筹资方式

发仃债券

-良好盈利能力和财务状况

抵押融资一一

-资产变现能力强

内部资本

-股东的财务增长潜力

发行股票一一

-较咼的盈利能力

•

一定的并购规模会降低相应的并购成本

•

财务协同

■

市盈率

■

避税效应

目前企业的财务标准

财务尽职调查流程:

立项

加入项目组

拟订计划

实地调查

撰写驶告

1

F

内部复核

1

T

提交汇报

1

F

归档管理

1

•财务专业人员项目立项后加入项目组实施财务尽职调查

•拟定计划时，充分了解投资目的及对方的组织结构

•尽职调查报告必须经过复核后方能提交

•投资及整合方案设计必须包括在尽职调查报告中

财务尽职调查的对象

*外部环境

•竞争对手

*供应商

•竞争者

*客户

•监管机构

与投资及

命方案设计

财务尽职调查的内容、宏观:

中观

会计政策、会计估计、会计制度

•交易的目的、背景

*行业/业务/规模/位置/隶属/历史沿革

•股东、管理层、组织、人员、经验、履历

♦公司架构、股权架构、股权变更

*会计政治、财务文化、控制环境

♦改制、重大重组、重大事项

•财务架构、财务会计政策、信息系统

•财务地位

•报告

三年审计报告/资产评估报告验资报告/内控鉴证报告

内审报告/税务报告

法律报告/经营报告

•财务分析

比率分析/比例分析/行业对标

•合并报表范围

•盈利预测

•或有负债

•期后事项

•税务政策

•会计政策、会计估计

•适当性、合规性、稳健性

•会计政策的变更

•会计政策与行业同类政策的比较

•会计政策与公司政策的差异会计政策的调整对财务报表的影响对未来财务预测的影响

•估计未来会计政策的影响

•会计制度及其执行

•财务管理制度

投资的目的

财务投资

战略投资

E咼盈利项目

•战略方向业务协同

•J财务协同

•业务增长/领域扩展

劃税务协同

•核心竞争力

•1短期财务需要

•成本节省/收益改善

•公司有没有制定与战略目标相吻合一致的收购兼并原则

•原则是否进行充分沟通，参加投资项目的各小组是否均以此为投资原则

•收购及兼并原则是否作为投资可行性和项目结果判断的标准之一？

•行业、规模、地域、收益率

GE的投资收购及兼并流程：

1、投资回报率低于30%的项目不做

2、无法促成战略目标实现的项目不做（成为本行业的前两名）

•勇于放弃，有所为有所不为

•建立和公司业务相近的投资模型进行初步判断

•分析对方的出售原因

•分析财务指标：

获利能力、发展潜力、偿债能力、收购可能性

签订框架协议初步调研

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