帖佑铭格力电器公司盈利能力分析.doc
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西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表
论文（设计）名称
格力电器公司盈利能力分析
论文（设计）来源
自选
论文（设计）类型
B—应用研究
导师
柳玉寿
学生姓名
帖佑铭
学号
41303003
专业
会计（ACCA方向）
一、调研资料准备:
1.怎样阅读与分析上市公司财务报告韩良智著经济管理出版社2004年1月
2.财务报表分析与应用问题浅析王治宏著《江苏商论》2014年3月
3.浅谈企业盈利能力分析刘颖著《现代商业》2011年6月
4.上市公司盈利能力分析饶峰旭，段理，胡刘平著《技术与市场》2011年
二、设计目的、要求、思路与预期成果
1.设计目的：
企业盈利能力是衡量上市公司能否长久持续发展的基础，企业盈利能力也反映了公司经营者的管理能力高低。
对企业管理者来说，企业盈利能力关系到企业的管理战略和生存发展。
投资者，债权人和企业管理人员都离不开对企业盈利能力的分析。
分析企业盈利能力，能够正确判断企业销售能力，获取现金能力和企业债务的偿还能力，能够帮助企业管理人员正确评价企业的经营成果，促进企业的发展。
2.设计要求：
通过对格力电器近5年盈利能力相关数据收集整理，计算相关指标，分析格力电器公司盈利能力。
3.设计思路：
首先对企业的盈利能力进行剖析，对盈利能力这一概念进行的阐释，然后结合企业盈利分析对企业投资人，债权人和管理人员的作用，反映出企业盈利能力对于企业的重要性。
然后根据近5年的财务报表，以利润表和现金流量表为基础，通过相关指标计算分析，综合评价格力电器的盈利能力，并提出有利于格力电器发展的相关建议。
4.预期成果：
通过盈利能力分析来评价企业盈利能力并指出相关问题，给出适当的对策，通过有效分析企业盈利能力，发现企业在盈利能力方面的不足和发展所存在的问题，并为企业盈利能力水平的提高提出相关建议。
三、任务完成的阶段内容及时间安排
2015年11月30日前：
完成开题报告
2015年12月30日前：
完成文献综述
2016年1月20日前：
完成论文的粗纲
2016年3月1日前：
完成论文终稿，并且打印成册，上交论文准备答辩。
四、完成论文（设计）所具备的条件因素
作为一名学习会计专业的应届毕业生，首先离不开的是学校和指导老师的帮助与支持，其次是在大学期间学习和掌握的会计专业知识，还有图书馆以及互联网的大量相关文献作为写作支持，目前基本具备完成论文的条件。
指导教师签名：
日期：
论文（设计）类型：
A—理论研究；B—应用研究；C—软件设计等；
摘要
利润，关系到企业的发展和可持续经营，通过对企业财务报表中的利润表和现金流量表相关数据计算，再对比分析相关指标，计算估计格力公司的盈利能力高低。
利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。
因此，企业盈利能力分析十分重要。
通过分析企业盈利能力的高低，能够判断企业的盈利质量，发现企业存在的财务问题，进而提出提高格力公司盈利能力的建议。
关键词：
格力公司盈利能力财务问题
Abstract
Profitsisrelatedtocompany’sdevelopmentandsustainablemanagement,throughtherelateddatafromthefinancialstatements,statementsofprofitandcashflow,comparativeanalysisofrelevantindicators,theestimatedGREE'sprofitabilitylevel.Profitisacentralproblemtoacompanyinsideandoutsideallpartiesareconcerned,theprofitisinvestmentincometoinvestors,creditorsreceiveprincipalsourceoffunds,istheconcentratedexpressionofoperatorperformanceandmanagementefficiency,butalsoanimportantguaranteeforimprovingemployees'collectivewelfarefacilities.Therefore,corporateprofitabilityanalysisisveryimportant.Byanalyzingtheprofitabilityofenterprises,wecanfindthecompany’sFinancialproblems,andthentakesomesuggestionstoimprovetheprofitabilityofGREE.
Keywords：
GREE；Profitability；Financialproblems
目录
一、绪论 2
（一）研究背景和研究意义 2
1、研究背景 2
2、研究意义 3
（二）论文研究方案和内容 4
1、研究内容 4
2、研究方法 4
二、上市公司盈利能力的相关概述 4
（一）相关概念界定 4
1、上市公司盈利能力的概述 5
2、上市公司盈利质量的概述 6
（二）上市公司盈利能力的评价 6
三、格力公司盈利能力分析 7
（一）公司概况 7
（二）我国家电行业现状 7
（三）具体分析与评价 8
1、主要财务数据分析及评价 8
2、营业盈利能力分析与评价 9
3、资产盈利能力分析与评价 10
4、资本盈利能力分析与评价 11
四、同行业盈利能力比较 13
（一）销售毛利率比较 13
（二）总资产利润率比较 14
（三）净资产收益率比较 14
五、格力公司盈利能力分析的总体评价和建议 15
（一）总体评价 15
（二）不足和建议 15
六、结论 16
一、绪论
（一）研究背景和研究意义
1、研究背景
中国改革开放以来，人民收入水平不断提高，经济迅速发展，我国家电制造业不断发展，家电市场不断扩大，家电行业竞争日益激烈，我国家电制造企业面临着机遇与挑战。
企业盈利能力与企业的生产能力和发展空间息息相关，为了推动企业健康可持续发展，需要每一位企业管理者认真思考。
如何科学的分析企业盈利能力，推动企业的生存与发展，确定企业的管理战略，需要企业管理者的不断思索。
为促进企业搞好主业，提高企业经营业绩，需要改革完善当前的企业盈利能力标准。
首先对上市公司亏损与否的判断由利润表上“利润总额”项目为准改为以“营业利润”为准，这样有助于企业管理者更加关心企业主营业务收入，提高企业收入实绩，也有利于资源的合理配置；其次，采用多指标衡量方法，能够综合全面的考虑企业的偿债能力、盈利能力和资产管理能力，有助于企业的健康发展。
2、研究意义
企业盈利能力直接反映了企业的收入水平，是一个企业经营情况好坏与否的反映。
企业盈利能力关系与企业相关的管理者、投资者、债权人及其他收益相关人员息息相关。
企业盈利能力不仅关系着管理者工作业绩的好坏，管理战略是否正确，也关系到投资者的投资收益和回报率的高低，债权人贷给企业资金是否安全，更关系着企业全体员工的工资水平高低。
通过分析企业盈利能力，能够科学准确的反映出企业当前营业生产效益的高低以及企业盈利未来的发展趋势，能够帮助企业管理者及时发现企业存在的问题，进而加以改正，努力提高企业盈利水平，既能够提高管理者自身的工作业绩，盈利能力的提高也有助于保障债权人投入资本的安全性，保障投资者的利益，推动企业可持续发展。
（二）论文研究方案和内容
1、研究内容
本文选取珠海格力电器股份有限公司作为研究对象，以格力公司对外公布的2011年—2015年连续五年的财务报表为主要依据，计算相关企业盈利指标，并加以分析来判断企业盈利与否及盈利能力高低，同时选取了中国家电行业中的海尔电器公司和美的电器公司进行对比，来合理评价格力公司的盈利能力强弱和格力公司目前存在问题。
2、研究方法
为了分析格力公司的盈利能力，本文选用了将比较分析法、趋势分析法、纵向对比分析法及横向对比分析法相结合的研究方法，来使研究出的数据更加科学合理。
通过分析格力公司的财务报表，用纵向对比分析法来判断格力公司近年来的盈利趋势，为了更加科学严谨，再采用横向对比分析法，将格力公司与同行业的海尔、美的公司的盈利能力指标对比，来判断格力公司盈利能力的高低及稳定性。
二、上市公司盈利能力的相关概述
（一）相关概念界定
1、上市公司盈利能力的概述
企业盈利能力指的是企业在一定的经营周期内，通过利用各种资源获取利润的能力，是企业生产经营成果的体现。
企业盈利能力能够有效反映出企业在一定的经营周期内的销售水平及获取现金流的能力，还能够反映出企业管理者对企业资产的运营效益和获取利润的能力，能够科学的表现企业未来的发展潜力。
对上市公司来说，企业盈利能力不仅关系到企业经营管理者的工作效益，还关系到股东投资收益的高低、债权人的债务安全和企业能否可持续发展，对上市公司的盈利能力分析是企业相关利益人员密切关注的部分，是企业能否健康发展的基础。
2、上市公司盈利质量的概述
盈利质量是企业在一定经营周期内的经营结果、经济效益和发展能力的真实、科学的反映，是对企业目前的盈利能力、获取现金能力、发展空间的评价。
上市公司盈利质量反映着企业盈利收入的确定是否伴随着相应业务的现金收入，是以权责发生制为基础，来判断企业的盈利是否伴随着现金的流入，企业盈利质量同伴随着的现金流入量呈正相关关系，即较高的盈利质量需要伴随着较高的现金流入。
上市公司盈利质量的判断要从以下几个方面进行分析：
首先是盈利的获现能力，伴随着现金流入愈多的盈利有着更高的盈利质量；然后是盈利的相关联程度，这指的是盈利来源及构成要以企业的主营业务来源为主；企业的可持续发展还需要分析盈利在一段时间内的持续增长程度。
（二）上市公司盈利能力的评价
上市公司盈利能力的评价包括如何选取评价指标及如何采用评评价分析方法。
建立评价指标体系的关键在于怎样合理的选择具有代表性并能够全面科学的反映评价对象本质的指标。
评价指标选取的正确与否关系到评价结果的真实性和合理性。
企业盈利能力的高低主要受企业收入和费用两大因素的影响，企业收入的高低直接影响着企业盈利的多少，费用则影响着企业生产经营支出费用的高低。
企业盈利能力分析指标主要由销售毛利率、营业利润率、资产报酬率、资本净利润率、经营指数等指标构成，为了全面可观分析企业盈利能力，本文主要对销售毛利率、营业利润率、资产报酬率等评价指标进行分析，通过这些指标，从格力公司生产经营业务获利能力和资产获利能力两方面来分析格力公司盈利能力，来使分析结果更加全面科学。
三、格力公司盈利能力分析
（一）公司概况
珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力公司”）成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务为一体的国际化家电企业，拥有格力、TOSOT、景弘三大品牌，主营家用空调、中央空调、手机冰箱等产品。
2005年至今，格力家用空调产销量连续12年领跑全球，2006年荣获“世界名牌”称号。
2015年格力电器实现营业总收入1005.64亿元，净利润126.24亿元，纳税148.16亿元，连续14年位居中国家电行业纳税第一，累计纳税达到683.38亿元。
（二）我国家电行业现状
2016年一季度家电行业整体实现主营收入1825.57亿元，同比增长0.83%，增速环比改善较为明显。
15年家电行业受地产周期下行及空调行业渠道去库存等因素影响，营业收入增速持续低迷，但后续随着房产销售回暖带动效应显现及空调去库存逐步取得成效。
其中在空调市场，格力凭借过硬的产品质量和多年专利技术累积，在各项数据中都保持领先，其次为美的和海尔。
且随着家电下乡，城镇市场“一户多机”需求的提高，家电行业的发展仍有望可持续发展。
整体来说，家电行业市场相对饱和频频遭遇天花板，家电行业面临着机遇和挑战。
（三）具体分析与评价
1、主要财务数据分析及评价
通过对格力公司官方公布的财务报表及利润表，提取营业收入、营业利润、净利润等相关数据分析格力公司近几年盈利状况，判断格力公司盈利与否，其盈利收入是否稳定，来判断格力公司盈利能力。
表3-1格力公司2011-2015年主要财务数据
单位：
万元
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
营业收入
8315547
9931620
11862795
13775036
9774514
营业利润
453231
802631
1226301
1608923
1351618
利润总额
632856
876271
1289192
1675243
1490942
净利润
529734
744593
1093576
1425295
1262373
资产总额
8521159
10756690
13370210
15623095
16169802
股东权益总额
1837715
2758020
3546668
4513145
4856661
由表3-1可看出，格力公司在近五年内都保持着盈利状态，并无亏损情况发生。
虽然格力公司近五年一直保持着盈利状态，但2015年格力公司营业收入和营业利润同比下降了30.4%和15.99%，表明格力公司在15年获利能力相对之前有所下降，这是受家电行业整体下行所影响；而企业的资产总额呈不断递增趋势，表明格力公司在不断扩大生产规模，这有助于企业长期平稳的发展。
就整体而言，格力公司近年来保持了盈利的相对稳定，格力公司盈利能力相对较强且有着可持续盈利的能力。
2、营业盈利能力分析与评价
主要是指格力公司在生产经营过程中实现的能够反映盈利水平的盈利指标，是对销售毛利率，销售净利率，营业利润率的分析。
通过对营业盈利能力的分析，来评价格力公司的营业效益。
其相关计算公式为：
销售毛利率=（销售收入—销售成本）/销售收入*100%
销售净利率=净利润/销售收入*100%
营业利润率=营业利润/营业收入*100%
表3-2格力电器2011—2015年营业盈利能力指标值
目
项
间
时
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
销售毛利率
18.07%
26.29%
32.24%
36.10%
32.46%
销售净利率
6.37%
7.50%
9.22%
10.35%
12.91%
营业利润率
5.46%
8.08%
10.34%
11.68%
13.83%
由表3-2可看出，格力公司的销售毛利率在2011年到2014年呈逐年上涨趋势，2015年相对2014年销售毛利率有所下降，但仍维持在一个相对稳定的水平。
销售毛利率的下降主要受到2015年格力公司销售收入下降的影响，销售收入的下降则可能是受到市场供求的减少。
格力公司的销售净利率增长幅度较大，具体表现在从2011年的6.37%上升到2015年的12.91%，呈逐年上涨趋势，其主要受企业净利润的增长，说明格力公司不断提高产品市场竞争力，加大市场占有率，盈利能力不断提高。
营业利润率在近年也整体呈上升趋势且涨幅明显，这表明格力公司在近几年内不断扩大生产规模，企业在提高销售收入的同时，保证了营业利润率的提高，表明格力公司管理销售战略决策正确，有效的控制了管理销售费用，减少了不必要的费用支出，保证了营业利润的不断提高。
综上所述，从企业自身而言，销售毛利率、销售净利率、营业利润率都基本呈上升趋势，这说明了格力公司的企业盈利能力可持续性较强。
对企业相关利益人员而言，格力公司盈利能力稳定且能可持续发展，能够保障债权人的资金安全，股东的权益也能够得到有效的维护。
3、资产盈利能力分析与评价
主要分析各项资产在企业营运过程中实现的盈利水平和盈利能力，其中包括了总资产收益率和总资产收益率，对企业资产盈利能力分析，能够反映企业资金资本的增值能力，进而判断企业管理是否存在问题。
其相关计算方式分别为：
总资产收益率=净资产/平均净资产*100%
总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额*100%
表3-3格力公司2011—2015年资产盈利能力指标
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
总资产收益率
6.22%
6.92%
8.18%
9.12%
7.81%
总资产报酬率
9.72%
10.39%
11.50%
12.63%
11.69%
由表3-3可看出，格力公司的资产盈利能力两项相关指标在2011年到2014年呈逐年上涨趋势，这主要是因为营业收入的不断提高。
这说明企业在此期间通过资本的合理利用获取利益，表明了格力公司的盈利能力在不断增强，股东资本使用效率较高。
2011年到2014年总资产收益率不断上升，这说明格力公司的经营情况良好，企业发展空间还有很大的上升空间，盈利能力在不断提高。
2014年到2015年格力公司的资产盈利能力相关指标有所下跌，主要原因是格力公司的营业收入下降，自有资本获取收益的能力有所降低，这还受2015年家电行业整体下滑的大环境所影响，格力公司需要加强管理能力，企业管理人员需要提高资产的利用效果，保障好企业投资人和债权人的利益。
4、资本盈利能力分析与评价
主要分析企业所有者投入资本在经营过程中实现的盈利能力指标，其中包括了净资产收益率、资本增值保值率和每股收益。
其计算公式分别为：
净资产收益率=税后利润/所有者权益*100%
资本增值保值率=期末所有者权益/期初所有者权益*100%
表3-4格力公司2011—20151年资本盈利能力指标
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
净资产收益率
29.74%
27.59%
31.43%
32.06%
26.37%
资本保值增值率
131.16%
150.08%
128.59%
127.25%
107.61%
每股收益
1.86
2.47
3.61
4.71
2.08
从表3-4可看出，格力公司净资产收益率在15年前整体呈上升趋势，除了2012年有小幅下降，格力公司在2012年改变资本结构导致净资产收益受到影响，2012年格力公司资产负债率相比之前下降了4.07%，导致了权益乘数下降，而总资产收益率的提高并不能填补权益乘数下降，进而导致净资产收益率增幅减弱，15年则是受到经济下行和家电行业整体环境的影响，资产收益率的降低导致了净资产收益率的下降。
格力公司的资本保值增值率在这5年期间都大于1，表明股东投入资本完整性较好、増值能力强，其中2012年资本保值增值率最高，为150.08%，表明格力公司在2012年积极开拓市场，提高了格力公司产品的市场比重，而2015年资本保值增值相对之前下降较大，这说明格力公司发展出现问题，需要改变产品结构来保证资本的稳定增长。
企业管理者需要及时改变战略，促进产品结构转型升级，来保障企业的稳定发展。
格力公司的每股收益在2011年至2014年逐年上升，在2015年下降为2.08，不仅是由格力公司2015年营业收入下滑所致，而且受家电行业萎缩经济不景气等因素冲击，净利润的缩水导致了每股收益的下降。
格力公司面临着如何扩大市场，减少生产管理成本的难题。
四、同行业盈利能力比较
为了公正客观的评价格力公司的盈利能力和发展前景，在此选择美的公司与海尔公司作为同行业代表与格力公司比较，进而分析格力公司盈利能力在同行业中的优劣势。
（一）销售毛利率比较
表3-5格力公司同美的公司，海尔公司2011—2015年销售毛利率情况
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
格力公司
18.07%
26.29%
32.24%
36.10%
32.46%
美的公司
19.12%
22.56%
23.28%
25.41%
25.84%
海尔公司
23.59%
25.24%
25.34%
27.61%
27.96%
由表3-5可以看出，格力公司，美的公司和海尔公司在近年销售毛利率都呈上升趋势，2011年格力公司销售毛利率低于其他两家公司，表明格力公司销售毛利率基础较差，但在此期间格力公司销售毛利率大幅上升，表明格力公司不断开拓市场，在提高销售收入的同时有效的控制了生产成本，提高了自己的销售盈利能力。
2015年美的和海尔公司虽然销售毛利率在增长，但增长幅度较小且基本与上一年持平，表明家电行业在2015年整体下降对这三家公司的销售利润有所影响。
虽然2015年格力公司销售毛利率有所下降，但仍然高于美的和海尔两家公司，这表明格力公司的经营状况虽然有所下降，但市场所占份额仍然远超其他两家公司，拥有不错的发展潜力。
（二）总资产利润率比较
表3-6格力公司同美的公司，海尔公司2011年—2015年的总资产收益情况
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
格力公司
6.22%
6.92%
8.18%
9.12%
7.81%
美的公司
7.35%
7.00%
8.56%
9.68%
10.57%
海尔公司
9.18%
8.78%
9.10%
8.92%
7.80%
由表3-6可看出，格力公司在2011年至2014年呈上升趋势，但在2015年有所下降，美的公司则呈逐年上升，海尔公司则呈波动下降趋势。
这表明美的公司对于企业资产的综合利用效果高于格力和海尔公司，而格力和海尔公司企业资产利用率低，资产盈利能力相对较弱。
格力公司需要充分利用闲置资金，提高资产的有效利用。
相对海尔公司，格力盈利能力较强，存在着继续发展的潜力，格力公司应当积极调整管理方案，进而提升资本收益能力。
（三）净资产收益率比较
表3-7格力公司同美的公司，海尔公司2011年—2015年
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
格力公司
29.74%
27.59%
31.43%
32.06%
26.37%
美的公司
27.61%
22.77%
16.19%
26.61%
25.83%
海尔公司
32.26%
29.38%
28.81%
22.86%
18.95%
由表3-7可以看出，海尔公司净资产收益率逐年下降，美的公司在2011年到2013年净资产利润率大幅下降，然后到2015年净资产利润率有所回升，这表明美的公司在2013年公司经营出现了问题，后经过经营战略调整和对自有资本利用优化，使净资产收益率取得回升。
格力公司在2011年到2014年间净资产收益率稳定提升，表明格力公司资本获利能力较强，盈利能力不断提高，虽然在2015年受经济下行和家电行业不景气影响导致净资产收益率下降，但是仍高于美的公司和海尔公司，表明格力公司的股东资本使用效率高于其他两家公司，净资产盈利能力较高。
五、格力公司盈利能力分析的总体评价和建议
（一）总体评价
格力公司在近几年来发展迅速，产品市场占有率不断提高，营业利润率和净资产收益率较高，公司自身盈利能力较强，虽然与上一年收益能力有所下降，但仍然保持着家电企业领头羊
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